大家好会议即将开始请您稍后谢谢大家好会议即将开始请您稍后谢谢 大家好 会议即将开始 请您稍后 谢谢大家好 会议即将开始 请您稍后 谢谢 本次中华会议仅服务于国泰金安证券正式签约客户会议音频及文字记录的内容仅供国泰金安证券客户内部学习使用不得外发并且必须经国泰金安证券研究所审核后方可留存国泰金安证券未授权任何媒体 转发此次电话会议相关内容未经允许和授权转载转发均属侵权国泰居安证券将保留追究其法律责任的权利国泰居安证券不承担因转载转发引起的任何损失及责任市场有风险投资需谨慎提请广大投资者谨慎做出投资决策 大家好欢迎参加百亚股份线上交流目前所有的参会者均处于静音状态在演讲结束后将给大家留有提问时间现在有请主持人开始发言谢谢好的感谢魏秘书各位投资者大家下午好 我是国财局安的刘嘉坤首先非常感谢大家的时间然后这个拐押股份其实也是我们团队一直非常一跟踪持续重点推荐的一家公司包括近期其实我们也刚发了一个点评的报告就是我们觉得从未来的 我们觉得这个还是一如既往的这个坚定的看好那今天呢也特别的这个荣幸请到了我们上述公司的财务总监兼董事会秘书张总也可能跟这个我们在会的很多投资者也都是老朋友了这个邀请张总难得的这个机会百忙之中来给我 ...

国泰君安版权所有发送给上海东方财富金融数据服务有限公司.东财接收研报邮箱.ybjieshou@eastmoney.com p1 守正出奇，持续革新 本报告导读： 投资要点： 请务必阅读正文之后的免责条款部分 百亚股份(003006) [Table_PicQuote] -29% -14% 1% 16% 31% 47% 2023-06 2023-10 2024-02 52周股价走势图 百亚股份 深证成指 股 票 研 究 证 券 研 究 报 告 | --- | --- | --- | --- | --- | |----------|--------------------------------------|--------|-------------------------|-------| | | | | | | | | | | | | | | [table_Authors 刘佳昆 ] ( 分析师 ) | 王佳 ( | 分析师 ) | | | | 021-38038184 | | 010-83939781 | | | | liujiakun029641@gtjas.com | | wangjia025750@g ...

[Table_MainInfo] 公司研究/造纸轻工/轻工制造 证券研究报告 百亚股份（003006）公司季报点评 2024 年 05 月 30 日 [Table_InvestInfo] 投资评级 优于大市 维持 | --- | --- | --- | |-------------------------------------------------------------|-------------|-------| | 股票数据 | | | | 05 [ Table_StockInfo 月 29 日收盘价（元） ] | 23.65 | | | 52 周股价波动（元） | 11.80-24.87 | | | 总股本 / 流通 A 股（百万股） | 430/429 | | | 总市值 / 流通市值（百万元） | 10160/10137 | | | 相关研究 | | | | [Table_ReportInfo] 《"自由点"收入高增，大健康系列表现更为 | | | | 亮眼》 2023.10.24 市场表现 | | | [Table_QuoteInfo] -30.58% -16.58% -2.58% 11.4 ...

证 券 研 究 报 告 百亚股份（003006）2023 年报及 2024 年一季报点评 推荐（维持） 产品结构持续优化，电商渠道收入高增 目标价：25.6 元 事项： 公司发布 2023 年报和 2024 年一季报，2023 公司实现营收/归母净利润/扣非归 母净利润 21.4/2.4/2.2 亿元，YoY+33.0%/+27.2%/+20.3%；24Q1 实现营收/归母 净利润/扣非归母净利润 7.7/1.0/1.0 亿元，YoY+46.4%/+28.1%/+30.6%。 评论： 大健康系列占比提升，电商渠道持续靓丽。1）23 年，分产品看，卫生巾/纸尿 裤/ODM 营收 19.0/1.2/1.2 亿元，同比+40.3%/-4.5%/-7.3%。自由点卫生巾实现 营收 18.9 亿元，同比+41%；其中，大健康系列增速更快，全年营收占比 26.2%。 分区域看，公司线下持续推动核心五省产品结构优化，并逐步加快外围省份拓 展节奏，核心五省/外围省份营收分别同比+13.4%/+21.2%，外围省份营收增速 明显更快。分渠道看，公司线上线下协同发展，经销/KA/电商营收分别同比 +16.8%/+9.0%/+10 ...

公司报告 | 公司点评 品牌势能确立，期待新品表现 5 月 20 日公司官宣上市自由点益生菌 PRO+系列，同时微信视频等平台同 步上线 520 特别企划《自由点 更多爱》宣传短片，以"爱"为主题营造 品牌声势，我们看好后续新品放量表现。 2） 奢柔蚕丝呵护 V 区敏感肌肤，表层添加天然蚕丝，景气零敏奢柔体验； 维持盈利预测，维持"买入"评级 本次产品从以下方面进行产品升级，产品功能性、体验感更佳： 看好公司长期产品结构优化带来盈利能力提升 看好新品赋能电商及外围区域成长 一方面，公司在品牌端的资源投入以及在抖音的规模势能对其他电商平台 有一定外溢效应，各电商平台组织打法不断迭代升级，助推销售份额提升。 风险提示：新品拓展不及预期，外围拓展进度不及预期，线上竞争加剧等 1） 5 倍益生菌，3 个月改善私处菌群，表层添加专利女性益生菌 LA88+N13+益生元，促生有利菌，抑制有害菌； 24Q1 公司综合毛利率和自由点产品毛利率分别为 54.4%和 57.7%，较上年 分别同增 7.5pct 和 5.8pct，产品结构优化持续带动盈利能力改善。 自由点益生菌 PRO+系列正式上市官宣 3） 人体工学设计，动态贴 ...

本次电话会议为闭门会议 未经天方证券许可不得通过任何途径向会议录音或寄要等向第三方提供或传播天方证券对违反上述要求的行为主体保留追究其法律责任的权利 大家上午好我是天风新访孙海洋非常欢迎参加天风24年中期策略会百亚的小组会交流那么我相信过去一段时间百亚的表现有目共睹确实从今年年初以来特别一度之后我们也一直跟大家强调百亚在这样的一个环境下作为一个非常稀缺的消费品的独特性 和未来巨大的这样一个成长潜力确实特别是在一级爆之后我们看到公司不管是在品牌特别是在产品以及在渠道方面的优势得到进一步的加强我们跟大家强调就是整个消费品一旦破圈之后它的新智势能包括渠道势能是会不断加强不巩固的所以在这样一个背景下我们看到在一级爆之后整个公司就开启了一波非常喜人的一个上升的趋势所以在这样一个背景下我们今天也是非常荣幸的邀请到公司总理张总跟近期的一些变化包括大家关心的一些问题再做一些交流和分享 张总要么我们先简单的回顾一下然后QA你看怎么样行好的好的谢谢各位投资人朋友好我是百合股份总经理张磊其实我们公司整体的业务都还是按照自己的节奏向前推进就当前来说对我们最核心的就是说是从区域从我们川越陆产物省的核心区域然后通过电商包括线下的几个重点 ...

本次电话会议为闭门会议未经天方证券许可不得通过任何途径向会议录音或寄要等向第三方提供或传播天方证券对违反上述要求的行为主体保留追究其法律责任的权利 大家上午好我是天风青访苏海洋非常欢迎参加天风24年中西策略会白亚的小组会交流 那么我相信过去一段时间百亚的表现有目共睹确实从今年年初以来特别一季度之后我们也一直跟大家强调百亚在这样的一个环境下作为一个非常稀缺的消费品它独特性和未来巨大的这样一个成长潜力确实特别是在一季报之后我们看到公司不管是在品牌特别是在产品以及在渠道方面的优势得到进一步的加强 我们跟大家强调就是整个消费品一旦破圈之后它的新智智能包括需要智能是会不断加强不巩固的所以在这样一个背景下我们看到在疫爆之后整个公司就又开启了一波非常喜人的一个上升的趋势所以在这样一个背景下我们今天也是非常荣幸的邀请到公司总理张总跟近期的一些变化包括大家关心的一些问题再做一些交流和分享张总要么我们先简单的回顾一下然后QA你看怎么样 啊行啊好的嗯好的谢谢哎那个各位投资商好啊我是百亚股份总经理张力就是其实呃我们公司整体的业务呢都还是按照自己的节奏就是向向前向前推进就当前来说吧就对我们呃最核心的就是说是从区域从从我们穿越闪无省的核 ...

[Table_Page] 季报点评|个护用品 [分析师： Table_Author]曹倩雯 李悦瑜 ：高级研究员，悉尼大学硕士，2023 年加入广发证券，曾任职于德邦基金管理有限公司，1 年证券行业研究经验。 本报告署名研究人员所持中国证券业协会注册分析师资质信息和香港证监会批复的牌照信息已于署名研究人员姓名处披露。 未经广发证券事先书面许可，任何机构或个人不得以任何形式翻版、复制、刊登、转载和引用，否则由此造成的一切不良后果及法律责任 由私自翻版、复制、刊登、转载和引用者承担。 ⚫ 风险提示。国际环境不确定性、汇率波动、原材料价格波动等风险。 至 12 月 31 日 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E 至 12 月 31 日 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E 流动资产 1,089 1,214 1,648 2,187 2,833 经营活动现金流 234 331 327 419 514 货币资金 285 356 675 1,090 1,606 净利润 187 239 305 387 483 应收及预付 233 216 285 355 426 折旧摊销 51 56 ...

各位投资人 大家早上好我是清空行业分析师绵祥今天带来的汇报是百亚股份的这样一个深度点评的一个汇报那其实核心我们还是看到百亚股份在去年年报超预期的这样一个基础上在今年一季度其实本身在预期就在预期今年延续一个高增长的这样一个基础上 又进一步超出了市场的预期而且是收入和利润双双都超越起了从收入来看呢我们看到收入是同比增长了46%那其中最优点的品牌是增长了55% 这个数据其实相当于是远远超过于现在必选消费品的这样一个增长区间的或者说已经远远超过国内消费品大部分公司的这样一个增长区间处在内销增速的这样一个头部的这样一个位置 另外从利润端来看整个公司的利润端也是大超预期的之前的预期大家基本上也在10个点增速左右或者个位数增长的期间 由于公司收入的高增以及叠加比较重要的毛利率的提升一季度的规模金利润增长了28% 扣费金利润增长了31% 本身其实这个数据的增速就比较不错了是在30左右的这样一个水平之上那还另外更重要的就是其实去年一季度公司的净利率基数其实是偏高的那在这样的基础上我们还能实现一个在30左右的这样一个增长 我觉得这是一个非常亮眼的这样一个表现因为其实我们也深度去拆解了在这样一个超预期的数据背后到底反映了公司层面什 ...

本次电话会议仅服务于国泰居安证券正式签约客户会议音频及文字记录的内容仅供国泰居安证券客户内部学习使用不得外发并且必须经国泰居安证券研究所审核后方可留存国泰居安证券未授权任何媒体转发此次电话会议相关内容未经允许和授权 转载转发均属侵权国泰捐赠券将保留追究其法律责任的权利国泰捐赠券不承担因转载转发引起的任何损失及责任市场有风险投资需谨慎提醒广大投资者谨慎做出投资决策 大家好 欢迎参加国军情报百亚部分目前所有参会者均低音状态下面有请主持人讲话 谢谢好的 谢谢会议主席各位投资者大家早上好也是很好感谢大家们在早上8点来8点来参加我们对于百亚部分的一个深度的深度的汇报其实我们是从3月份4月开始对商务公司放入了一个我们的推荐组合当中在4月初以后也率先的深度报告进行一个推荐 其实我们站在当下去展望后需要我们认为公司在份额提升的过程中能够改善这些问题的空间也是建议大家一直持续关注这样一个优质赛道的机会其实从一季度也可以看到公司一季度也超出一季度我们认为主要是两点因素第一点是说前期的缺货有所关切 第二个我们认为是和一个公司积极动销的这样一个贡献那之前也可以看到就是我们认为公司的产品已经获得了市场质量的认可那它在一个恢复市场的支撑 ...