分析师：龙羽洁 登记编码：S0730523120001 longyj@ccnew.com 0371-65585753 造纸Ⅱ 产品升级带动盈利提升，电商渠道增长提 速 ——百亚股份(003006)中报点评 | --- | --- | --- | --- | |------------------------------------------|--------------------------------------------------|---------|-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

[Table_MainInfo] 公司研究/造纸轻工/轻工制造 证券研究报告 百亚股份（003006）公司半年报点评 2024 年 08 月 13 日 [Table_InvestInfo] 投资评级 优于大市 维持 | --- | --- | |-------------------------------------------------------------|-------------| | 股票数据 | | | 08 [ Table_StockInfo 月 12 日收盘价（元） ] | 22.05 | | 52 周股价波动（元） | 11.80-24.87 | | 总股本 / 流通 A 股（百万股） | 429/429 | | 总市值 / 流通市值（百万元） | 9467/9452 | | 相关研究 | | | [Table_ReportInfo] 《立足西南走向全国，百亚股份后势可期》 | | | 2024.07.25 | | | 《大健康系列表现突出，营销投入转化效果亮 | | | 眼》 2024.05.30 | | 市场表现 [Table_QuoteInfo] -39.26% -18.26% ...

①猪价创下本轮周期新高，前期去产能影响持续兑现，基本面迎来好转； ②国内个护龙头在产品升级 和渠道扩张双重共振下实现业绩快速提升，中高端产品占比提升带动整体盈利水平提升。 【研选·大事件——读懂大市】 1、银行间主要利率债收益率全线上行，截止北京时间16:30，10年期国债活跃券240011收益率上行 3.7bp报2.237%，30年期国债活跃券230023收益率上行4.75bp报2.4275%，10年期国开活跃券240210 收益率上行3.5bp报2.29%。 2、8月12日，李继尊已卸任证监会办公厅主任，赴深圳正式就任深交所总经理。 3、市场传闻多家做市商不进行长债做市交易，记者求证获悉，部分券商还在继续做市，多家银行停止 长债做市。 4、白宫官员称伊朗可能最早在本周对以色列发动"重大"袭击。 5、美英法德意发表联合声明，呼吁重启加沙停火谈判。 【研选·行业】 养殖|猪价创下本轮周期新高，前期去产能影响持续兑现，基本面迎来好转 根据博亚和讯，8月9日生猪价格20.63元/kg，周环比上涨3.67%；15kg仔猪价格38.36元/kg，周环比 上涨0.24%。根据涌益咨询，本周出栏均重为125.83 kg， ...

公司快报 2024 年 08 月 12 日 百亚股份(003006.SZ) Q2 业绩持续靓丽， 产品渠道持续成长 事件：百亚股份发布 2024 年二季报。2024H1 公司实现营业收入 15.32 亿元，同比增长 61.31%;归母净利润 1.80 亿元，同比增长 36.41%； 扣非后归母净利润 1.72 亿元，同比增长 38.59%。其中 24Q2 实现营 业收入 7.67 亿元，同比增长 79.56%；归母净利润 0.77 亿元，同比 增长 49.37%；扣非后归母净利润 0.75 亿元，同比增长 50.60%。 Q2 线上下渠道持续提速增长，市占率提升动能强劲 分渠道看，1）电商渠道 24H1 收入为 6.53 亿元，同比增长 175.99%； 24Q2 收入为 3.57 亿元，同比增长 201.4%，环比持续提速增长，主要 系 618 大促公司表现靓丽。其中，24H1 电商平台抖音平台占比近一 半、天猫平台超过 20%、拼多多近 10%。抖音渠道外溢效应凸显，天 猫成为新驱动。2）外围区域 24H1 收入为 1.92 亿元，同比增长 65.57%； 其中，24Q2 同比增长 83.1%，环比提速增 ...

公司研究 2024.08.12 百亚股份（ 003006） 公司点评报告 24Q2 收入表现超预期，电商及外围市场扩张提速 方 正 证 券 研 究 所 证 券 研 究 报 告 | --- | --- | |--------|---------------------------| | | | | | | | 分析师 | | | 李珍妮 | 登记编号： S1220523080002 | | 马萤 | 登记编号： S1220524040001 | | --- | --- | |-------------------------|-------------| | | | | 推 荐 ( 维 持 | ) | | 公司信息 行业 | 生活用纸 | | 最新收盘价 (人民币/元) | 21.75 | | 总市值(亿 )(元) | 93.38 | | 52 周最高/最低价(元 ) | 24.62/12.87 | -18% -2% 14% 30% 46% 62% 23/8/12 23/11/11 24/2/10 24/5/11 24/8/10 百亚股份 沪深300 历史表现 数据来源：wind 方正证券研究所 | --- | ...

业绩快速增长，成长性凸显 投资评级:增持(维持) 核心观点 | --- | --- | |------------------------|------------| | 基本数据 | 2024-08-09 | | 收盘价 ( 元 ) | 21.75 | | 流通股本 ( 亿股 ) | 4.29 | | 每股净资产 ( 元 ) | 3.12 | | 总股本 ( 亿股 ) | 4.29 | | 最近 12 月市场表现 | | -18% -1% 15% 31% 47% 63% 百亚股份 沪深300 分析师 于健 SAC 证书编号：S0160522060001 yujian@ctsec.com 联系人 王瑾瑜 wangjy03@ctsec.com | --- | --- | |----------|----------------------------------| | | | | 相关报告 | | | 1. | 《打造大单品提升毛利，锐意进取拓 | | 宽版图》 | 2024-08-05 | 证券研究报告 ❖ 事件：2024H1 公司实现营收 15.32 亿元，同比增长 61.31%，归母净利润 1.80 亿元 ...

公司报告 | 半年报点评 Q2 超预期，把握稀缺高潜力消费品 公司发布 2024 年中报 24Q2 公司收入 7.7 亿，同比+80%，归母净利润 0.8 亿，同比+49%，扣非归 母净利润 0.7 亿，同比+51%，稀缺消费品成长逻辑持续兑现！ 24H1 收入 15.3 亿，同比+61%，归母净利润 1.8 亿，同比+36%，扣非归母 净利润 1.7 亿，同比+39%。 公司持续精进"川渝市场精耕、国内有序拓展、电商建设并举"的营销策 略，聚焦优势资源推进品牌发展；同时公司优化营销体系，加大市场拓展 和广宣类资源投入，以持续扩大消费者人群和产品销售覆盖范围。 我们认为公司持续坚定投入具备定力，预计伴随复购提升+结构优化+规模 放量，盈利有望加速释放。 产品结构优化，提升盈利水平 24H1 自由点收入 14 亿，同比+69.7%，其中以益生菌为代表的大健康系列 产品收入增速更快，收入占卫生巾比重达 42.3%，较去年同期增长 255.2%。 我们预计此前公司电商高增在于与抖音双向选择，目前益生菌成长势能已 外溢至线上全域，不同平台的组织打法不断迭代升级，助推各平台销售份 额提升，我们预计电商有望延续靓丽表现。 ...

上 市 公 司 证 券 研 究 报 告 美容护理 2024 年 08 月 11 日 百亚股份 (003006) ——Q2 表现超预期，多重增长逻辑全面加速兑现！ | --- | --- | |------------------------------------|-------------------------------| | 市场数据： | 2024 年 08 月 09 日 | | 收盘价（元） | 21.75 | | 一年内最高 / 最低（元） | 24.87/11.80 | | 市净率 | 6.3 | | 息率（分红/股价） | 2.53 | | 流通 A 股市值（百万元） | 9,323 | | 上证指数/深证成指 | 2,862.19/8,393.70 | | 注："息率"以最近一年已公布分红计算 | | | --- | --- | |-------------------------------|------------------------| | | | | | | | 基础数据 : | 年 06 月 30 日 | | | | | 每股净资产（元） | 3.12 | | 资产负债率 % ...

证券研究报告 | 2024年08月12日 百亚股份（003006.SZ） 优于大市 二季度营收增长 80%，全国化扩张带动市场份额持续提升 产品结构优化叠加渠道拓展实现业绩大幅增长。上半年公司实现营收 15.32 亿/yoy+61.3%；归母净利 1.80 亿/yoy+36.4%；其中单 Q2 实现营收 7.67 亿 /yoy+79.6%；实现归母净利 0.77 亿/yoy+49.4%。分产品看，卫生巾上半年 实现营收 14.07 亿/yoy+68.8%，其中核心产品大健康系列营收同比增长 255.2%，收入占卫生巾业务比重达 42.3%；纸尿裤/ODM 分别实现收入 0.57/0.68 亿，同比-5.3%/+21.6%。分渠道看，公司上半年线下渠道实现营 业收入 8.11 亿/yoy+23.4%。其中，川渝及云贵陕核心地区同比增长 11.1%/19.8%，外围省份在公司持续全国扩张下，营收同比增长 65.6%至 1.92 亿；线上渠道上半年实现营收 6.53 亿/yoy+176.0%，公司通过在兴趣电商等 线上渠道积极投流，持续带动市场份额快速提升。 产品结构优化带动毛利率增长，销售费用率提升明显。2024 ...

百亚股份(003006.SZ)/轻工 证券研究报告/公司点评 2024 年 08 月 10 日 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |--------------------------------------------------------------------------------------------------------|----------------|------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|-------------------- ...