公司报告 | 公司点评 618 成绩突出乐观预期 Q2 成长兑现 展望未来，我们认为，一方面、卫生巾品类天然大市场、低市占，提供充 沛增量市场蛋糕；另一方面、品类用户粘性强，益生菌推广成功，复购提 升+结构优化加强盈利。 回顾 618，公司总结三大亮点：①加大品牌投入；②线上线下全渠道火力 全开；③提前开战，抢占 618 先机；取得三大胜利：①618 把不可能变成 可能；②益生菌产品创新高；③Q2 改写历史，创造新时代；实现三大价值： ①在战争中培养人才，人才辈出；②向行业领先 TOP1 又迈进一步；③为 双 11 提出更高的标准和更高目标更快的速度，打下坚实基础。 公司建立具有竞争力的人才吸纳、培养、发展体系，是成长的核心保证 风险提示：下游需求不及预期；原材料与人工成本波动上升；产能拓展不 及预期；汇率波动风险等。 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 百亚股份（003006） 资料来源：聚源数据 孙海洋 分析师 SAC 执业证书编号：S1110518070004 sunhaiyang@tfzq.com 相关报告 1 《百亚股份-公司点评:618 战果斐然， 树立抖音品类标杆》 2024-06-23 ...

股票投资评级说明 证券的投资评级： 以报告日后的 6 个月内，证券相对于市场基准指数的涨跌幅为标准，定义如下： 买入（Buy） ：相对强于市场表现 20％以上； 增持（Outperform） ：相对强于市场表现 5％～20％； 中性（Neutral） ：相对市场表现在－5％～＋5％之间波动； 减持（Underperform） ：相对弱于市场表现 5％以下。 行业的投资评级： 以报告日后的 6 个月内，行业相对于市场基准指数的涨跌幅为标准，定义如下： 看好（Overweight） ：行业超越整体市场表现； 中性（Neutral） ：行业与整体市场表现基本持平； 看淡 (Underweight） ：行业弱于整体市场表现。 我们在此提醒您，不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准。我们采用的是相对评级体系，表示投资的相对比重建议；投 资者买入或者卖出证券的决定取决于个人的实际情况，比如当前的持仓结构以及其他需要考虑的因素。投资者应阅读整篇报告，以 获取比较完整的观点与信息，不应仅仅依靠投资评级来推断结论。申银万国使用自己的行业分类体系，如果您对我们的行业分类有 兴趣，可以向我们的销售员索取。 本报告采用的基准指 ...

[Table_Contacts] | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |----------------------------------------------|--------|-------|-------|-------|-------| | [Table_Finance] | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | 营业收入（百万元） | 1612 | 2144 | 2923 | 3700 | 4446 | | 增长率（ % ） | 10.2% | 33.0% | 36.3% | 26.6% | 20.2% | | EBITDA （百万元） | 263 | 321 | 392 | 522 | 629 | | 归母净利润（百万元） | 187 | 238 | 325 | 439 | 539 | | 增长率（ % ） | -17.8% | 27.2% | 36.6% | 34.9% | 22.8% | | EPS （元 / 股） | 0.44 | 0.55 | 0.76 | 1.02 | 1.26 | | 市盈率（ P ...

"6.18"表现超预期，产品、品牌、渠道力向上共振 百亚股份(003006.SZ)/轻工 证券研究报告/公司点评 2024 年 06 月 23 日 [Table_Industry] | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |--------------------------------------------------------|---------|------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|-------------------------------------------------------------------- ...

证券研究报告 | 公司点评 2024 年 06 月 23 日 百亚股份（003006.SZ） 618 大促战绩亮眼，逻辑持续超预期兑现 事件：618 战绩亮眼，主要平台均实现翻倍以上增长。自由点 618 期间抖 音 / 天 猫 / 猫 超 / 拼多多 / 京 东 平 台 增 速 分 别 为 290%/120%/270%/380%/230%，位居抖音 618 大促排名 TOP1、天猫个 护榜单 TOP2（仅次于护舒宝）、猫超新锐品牌榜 TOP1、拼多多个护品牌 榜单 TOP8、拼多多卫生巾品牌榜单 TOP2（仅次于护舒宝）、两次登顶京 东个护竞速榜 TOP1，成长势能持续加强，我们预计 2024Q2 公司收入有望 实现 40%以上同比增速。 量价齐升享估值溢价，中期盈利拐点&远期品类拓展定义估值上限。 风险提示：全国化拓展不及预期、产线投放不及预期、行业竞争加剧。 -27% -14% 0% 14% 27% 41% 55% 2023-06 2023-10 2024-02 2024-06 百亚股份 沪深300 相关研究 2024 年 06 月 23 日 邮箱：gsresearch@gszq.com 本公司力求报告内 ...

公司报告 | 公司点评 公司 618 期间电商表现靓丽 分平台来看：1）抖音：自由点登顶大促排名 TOP1，销售额同比增长 290%+； 2）天猫：自由点荣登个护销售榜 TOP2，销售额同比增长 120%+；3）京东： 在 5.27 与 6.14 两次登顶个护竞速榜 TOP1，销售额同比增长 230%+；4）拼 多多：自由点获个护品牌销售榜 TOP8 佳绩，荣登卫生巾品牌销售榜 TOP2， 销售额同比增长 380%+；5）天猫超市：自由点登顶猫超新锐榜 TOP1，销 售额同比增长 270%+。 产品推新节奏快，赋能电商快速成长 维持盈利预测，维持"买入"评级 产能限制缓解，核心五省全力冲刺 风险提示：新品拓展不及预期，外围拓展进度不及预期，线上竞争加剧等 百亚股份（003006） 作者 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |-----------------------------|----------|----------|----------|----------|----------| | 财务数据和估值 | 2022 | 2023 | 2024E | 2025E ...

公 司 更 新 报 告 618 战报出炉，自由点多平台强势领先 本报告导读： 公司抖音平台优势稳固，塑造品牌口碑成效渐显，外溢至多平台增速亮眼。我们认为 公司基本面强劲稳固，业绩增长有望逐步印证。 国泰君安版权所有发送给上海东方财富金融数据服务有限公司.东财接收研报邮箱.ybjieshou@eastmoney.com p1 证 券 研 究 报 告 ——百亚股份（003006.SZ）更新报告 | --- | --- | --- | --- | --- | |----------|--------------------------------------|--------|-------------------------|-------| | | | | | | | | | | | | | | [table_Authors 刘佳昆 ] ( 分析师 ) | 王佳 ( | 分析师 ) | | | | 021-38038184 | | 010-83939781 | | | | liujiakun029641@gtjas.com | | wangjia025750@gtjas.com | | | 登记编号 | S08 ...

请参会人员务必注意本次电话会议交流内容仅限参会人员内部参考任何机构或个人不得以任何形式对电话会议任何内容进行泄露或外发请勿以任何方式索要、泄露、散布、转发电话会议纪要任何泄露电话会议纪要等信息的行为均为侵权行为申望洪源研究保留追究泄露转发者法律责任的权利 好的各位尊敬的投资者大家下午好那欢迎大家参加百亚股份近期经营情况的交流会那今天我们还是请到公司的农民张总跟大家做一个沟通那我是申万青宫的图一群今天和我一起主持的还有我们组的庞盈盈那么百亚也是我们申万青宫一直持续看好和重点推荐的品种那么尤其在目前的整个一个内需的这个消费环境当中 那白亚还是我们觉得非常非常稀缺的一个确定性成长的一个品种那公司本身在自身的这个渠道的扩张然后产品结构的升级包括品牌力提升的这些逻辑呢也是在一个 持续的兑现和验证的过程当中那我们今天先把时间先交给张总先请张总跟我们沟通一下定期的情况尤其是最近应该也是这个618整个一个活动的一个收尾的一个阶段那么公司整体现在618的一个情况市场也是比较关心的那我们先把时间交给张总张总好的 谢谢苏老师各位同事们下午好我是百亚部门总编张琳 昨天618算是结束我们的担保就现在还没有我们内部还在审就还没有发出来整 ...

请参会人员务必注意本次电话会议交流内容仅限参会人员内部参考任何机构或个人不得以任何形式对电话会议任何内容进行泄露或外发请勿以任何方式索要、泄露、散布、转发电话会议纪要任何泄露电话会议纪要等信息的行为均为侵权行为申望洪源研究保留追究泄露转发者法律责任的权利 好的各位尊敬的投资者大家下午好那欢迎大家参加百亚股份近期经营情况的交流会那今天我们还是请到公司的农秘张总跟大家做一个沟通那我是深湾清工的图一婷今天和我一起主持的还有我们组的庞盈盈那么百亚也是我们深湾清工一直持续看好和重点推荐的品种那么尤其在目前的整个一个内市的这个消费环境当中 那白亚还是我们觉得非常非常稀缺的一个确定性成长的一个品种那公司本身在自身的这个渠道的扩张然后产品结构的升级包括品牌力提升的这些逻辑呢也是在一个 持续的兑现和验证的过程当中那我们今天呢先把时间先交给张总先请张总跟我们沟通一下定期的情况尤其是最近应该也是这个618整个一个活动的一个收尾的一个阶段那么公司整体现在618的一个情况市场也是比较关心的那我们先把时间交给张总张总好的那个谢谢杜老师各位投资人下午好我是百亚股份总经理张宁 昨天618算是结束我们的担保现在还没有我们内部还在审就还没有发出 ...

请参会人员务必注意本次电话会议交流内容仅限参会人员内部参考任何机构或个人不得以任何形式对电话会议任何内容进行泄露或外发请勿以任何方式索要泄露散布转发电话会议纪要任何泄露电话会议纪要等信息的行为均为侵权行为声望洪源研究保留追究泄露转发者法律责任的权利 好的各位尊敬的投资者大家下午好那欢迎大家参加百亚股份近期经营情况的交流会那今天我们还是请到公司的农秘张总跟大家做一个沟通那我是深湾清工的图一婷今天和我一起主持的还有我们组的庞盈盈那么百亚呢也是我们深湾清工一直持续看好和重点推荐的品种那么尤其在目前的整个一个内市的这个消费环境当中 那白亚还是我们觉得非常非常稀缺的一个确定性成长的一个品种那公司本身在自身的这个渠道的扩张然后产品结构的升级包括品牌力提升的这些逻辑呢也是在一个 持续的兑现和验证的过程当中那我们今天呢先把时间先交给张总先请张总跟我们沟通一下定期的情况尤其是最近应该也是这个618整个一个活动的一个收尾的一个阶段那么公司整体虽然618的一个情况市场也是比较关心的那我们先把时间交给张总张总好的谢谢托尔子各位投资人下午好我是百亚股份总经理张宁 昨天618算是结束对就是我们的担保就现在还没有就还就是我们内部还在审就还 ...