公告显示，延江股份拟以发行股份及支付现金相结合的方式，购买甬强科技控制权，并募集配套资金。 预计本次交易可能构成重大资产重组，公司股票明日开市起停牌，预计停牌时间不超过10个交易日。 收购标的含金量如何？目标产值与实际相差悬殊 据官网资料显示，甬强科技成立于2019年12月，以完善中国ICT供应链为使命，以成为高端集成电路互 连材料的领军企业为愿景，通过自主研发材料配方、匹配生产工艺和应用，实现我国在集成电路板材料 领域从中低端到高端的升级，致力于缓和我国高端集成电路高端板材依赖进口的局势。甬强科技主要研 发生产IC载板、高端显示基板、高速高频载板等，高端产品已通过国内头部企业性能认证，获得客户高 度评价与认可。公司目前已建立一期3000平米量产基地，二期30000平米预计于2022年年底量产，达产 后可实现18亿产值、4亿净利润。自成立以来已获得多家产业资本及知名基金参与的三轮总额达2.1亿元 市场化投资，估值超10亿元。 出品：新浪财经上市公司研究院 文/夏虫工作室 核心观点：延江股份跨界并购标的甬强科技质量如何？值得注意的是，公司原计划2022年实现量产，相 关产值计划达到18亿元。而实际情况是，该标的 ...

国海证券发布研报称，首次覆盖，给予乐舒适(02698)"买入"评级，公司以非洲市场为基本盘，受益于 行业渗透率提升与公司份额增长，在婴儿纸尿裤核心品类基础上，卫生巾品类成长迅速，拓展中亚等新 兴市场。公司处于高成长赛道，龙头地位稳固，随着产品结构优化与市场拓展，规模与毛利率同步提 升。 国海证券主要观点如下： 公司深耕非洲市场所构建的竞争壁垒与可持续性 扎根非洲、辐射全球的卫生用头品。乐舒适是一家专注于非洲、拉美、中亚等快速发展新兴市场的跨国 卫生用品公司，成立于2009年。主要从事婴儿纸尿裤、婴儿拉拉裤、卫生巾和湿巾的开发、制造与销 售。经过超15年发展，已成为非洲多国市场的领军企业，并在12个国家设立了18个销售分支机构，拥有 超过2800家渠道合作伙伴的广泛网络。 非洲及新兴市场的卫品市场空间 赛道高成长，新兴市场卫生用品需求蓬勃增长。据弗若斯特沙利文数据，非洲婴儿纸尿裤、婴儿拉拉裤 及卫生巾市场规模预计从2024年的38亿美元增长至2029年的56亿美元，2025-2029年复合年增长率为 7.9%。渗透率提升与人口结构年轻化驱动市场快速扩容。中亚市场婴儿纸尿裤、婴儿拉拉裤及卫生巾 的市场规模由202 ...

公司在非洲及新兴市场卫生用品行业中的竞争地位与成长潜力 销售x品牌x制造，构筑深厚的本土化护城河。公司自2018年起在非洲本地建厂，是非洲工厂布局最多的 卫生用品企业，供应链稳定且响应迅速。公司拥有广泛且稳固的销售网络，覆盖非洲核心国家80%以上 人口，批发商与经销商合作关系稳固，渠道壁垒高。公司已经建立了完善的品牌矩阵，以核心品牌 Softcare为主，延伸出Maya、Cuettie等子品牌，覆盖不同消费群体，品牌认知度高。据弗若斯特沙利文 数据，2024年在非洲婴儿纸尿裤和卫生巾市场按销量计份额分别达20.3%和15.6%，均排名第一。 风险提示 市场竞争加剧风险、国际政治环境波动、业务拓展不及预期、原材料价格波动风险、汇率波动风险、未 来年份各业务毛利率下滑风险、港美股与A股估值体系存在差异。 公司深耕非洲市场所构建的竞争壁垒与可持续性 扎根非洲、辐射全球的卫生用头品。乐舒适是一家专注于非洲、拉美、中亚等快速发展新兴市场的跨国 卫生用品公司，成立于2009年。主要从事婴儿纸尿裤、婴儿拉拉裤、卫生巾和湿巾的开发、制造与销 售。经过超15年发展，已成为非洲多国市场的领军企业，并在12个国家设立了18个销售分 ...

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成 投资建议。 《天津市依依卫生用品股份有限公司董事、高级管理人员薪酬管理制度》 《天津市依依卫生用品股份有限公司关于开展外汇衍生品套期保值业务可行性分析报告》 《关于公司及全资子公司开展外汇衍生品套期保值业务的公告》 《关于公司及全资子公司向金融机构申请新增综合授信额度并由公司为子公司提供担保的公告》 《天津市依依卫生用品股份有限公司关于召开2026年第一次临时股东会的通知》 《第四届董事会第四次会议决议公告》 《关于2025年第三季度利润分配预案的公告》 《关于使用闲置自有资金进行现金管理的公告》 近日，天津市依依卫生用品股份有限公司发布公告，宣布将于2026年1月26日召开2026年第一次临时股 东会，会议由董事会召集，采用现场表决与网络投票相结合方式。股权登记日为2026年1月20日。会议 将审议包括公司及全资子公司开展外汇衍生品套期保值业务、申请新增综合授信额度并提供担保、2025 年第三季度利润分配预案、制定董事及高级管理人员薪酬管理制度等四项议案。其中，前三个议案将对 中小投资者单独计票 ...

美的集团B端业务打造第二增长曲线，其中数据中心液冷业务开拓潜力较大。目前其市盈率相对较低， 该行认为估值尚未充分反映B端业务价值。海尔智家当前以"数据驱动智能决策-闭环优化"为核心打造全 新运营体系，在产品、成本和供应链端都实现竞争力的有效提升。海信系C端协同效率仍有较大提升空 间，B端需要高效资源整合，或有望以资本运作为抓手，探索"中间路径"。充电宝行业有望迎来新规带 动格局改善。《移动电源安全技术规范》计划于2026年一季度正式发布。该行认为认证过程趋严提升行 业门槛，大量白牌有望出清，目前行业集中度&高端化仍有很大空间。绿联科技&安克创新有望受益。 智通财经APP获悉，国盛证券发布研报称，2026年年家电轻工行业应重点把握四条投资主线：内需端1) 需求侧有以旧换新政策托底的白电行业有望依托股息率具有较好的配置价值，供给侧充电宝行业有望迎 来新规带动格局改善、国产五金市占率提升正当时;2)服务消费正当其时，人、货、场重构对应消费降 级中的利基消费品——潮玩、折叠自行车、3D打印。外需端1)传统品类走出关税干扰恢复趋势明确， 关注具有海外生产能力+强渠道产品力标的;2)新的品类和新的市场开拓带来的机遇。 国 ...

2025年12月31日，延江股份已与甬强科技实控人JIANGQIHE及其一致行动人QIANGYUAN、宁波源路载科技合伙企业（有限合伙）达成意向协议，目前 事项尚处于筹划阶段，具体购买股份比例、交易相关方及交易方案的相关细节仍待进一步磋商。 二级市场方面，延江股份已先涨为敬。2025年12月31日，公司以大涨11.68%收盘，报收14.82元/股，市值49亿元。 又一家上市公司筹划重大资产重组。 2026年1月4日晚间，延江股份(300658)公告称，公司拟以发行股份及支付现金的方式购买宁波甬强科技有限公司（以下简称"甬强科技"）控制权，并募集 配套资金，预计本次交易可能构成重大资产重组。 因有关事项尚存不确定性，为维护投资者利益，避免对公司证券交易造成重大影响，延江股份股票自2026年1月5日开市起开始停牌。公司预计在不超过10 个交易日的时间内披露本次交易方案。 公开资料显示，甬强科技成立于2019年，主要研发生产IC载板、高端显示基板、高速高频载板等产品，广泛应用于5G/6G通信、AI、数据中心、车联网等 新基建相关领域，高端产品已通过Intel、华为、浪潮、曙光、新华三、旭创等国内头部企业性能认证。据 ...

核心竞争力 （1）差异化品牌策略，打造强大的品牌矩阵。公司2009年于加纳推出核心品牌Softcare婴儿纸尿裤后， 逐步拓展至Maya、Veesper、Cuettie及Clincleer品牌，构建覆盖四大核心品类的全面品牌矩阵。截至2025 年4月末，四大核心品类SKU超340个。 （2）本土化产能深耕叠加全链条精细管控，构筑供应链核心竞争壁垒。公司2018年于加纳启动本土化 生产，截至2025年4月末已在非洲8国布局8家工厂、51条生产线，是非洲本地工厂数量最多的卫生用品 企业。"本地产、本地销"模式大幅缩短销售链路、降低成本，同时提升消费者触达效率与情感联结。 （原标题：海通国际：首予乐舒适(02698) "优于大市"评级 目标价40.5港元） 智通财经APP获悉，海通国际发布研报称，预计2025-27年乐舒适(02698)营收各5.5/6.5/7.6亿美元，同比 各增长21%/17%/17%；经调净利各1.1/1.3/1.5亿美元，同比各增长14%/17%/17%。参照可比公司，考虑 到乐舒适在非洲卫品市场的绝对龙头地位，且受益于非洲人口红利与卫品渗透率提升的结构性机遇，给 予2026年25xPE，对 ...

人口红利与低渗透率驱动高增长，双品类领跑非洲市场 非洲人口增长与城市化进程加速叠加非洲婴儿及女性卫生用品低渗透率，构成行业高增长核心驱动，市 场提升空间大。乐舒适凭借覆盖中高档、中端及大众市场的产品矩阵，在非洲婴儿纸尿裤与卫生巾市场 中均展现出领先的增长势头。 核心竞争力 (1)差异化品牌策略，打造强大的品牌矩阵。公司2009年于加纳推出核心品牌Softcare婴儿纸尿裤后，逐 步拓展至Maya、Veesper、Cuettie及Clincleer品牌，构建覆盖四大核心品类的全面品牌矩阵。截至2025年 4月末，四大核心品类SKU超340个。 (2)本土化产能深耕叠加全链条精细管控，构筑供应链核心竞争壁垒。公司2018年于加纳启动本土化生 产，截至2025年4月末已在非洲8国布局8家工厂、51条生产线，是非洲本地工厂数量最多的卫生用品企 业。"本地产、本地销"模式大幅缩短销售链路、降低成本，同时提升消费者触达效率与情感联结。 海通国际发布研报称，预计2025-27年乐舒适(02698)营收各5.5/6.5/7.6亿美元，同比各增长 21%/17%/17%；经调净利各1.1/1.3/1.5亿美元，同比各增长14% ...

研究报告 Research Report 31 Dec 2025 乐舒适 Softcare (2698 HK) 首次覆盖：聚焦新兴市场卫生用品赛道，本土化布局构筑竞争护城河 Focusing on the Hygiene Products Sector in Emerging Markets, Localized Deployment Builds Competitive Moat: Initiation [Table_yemei1] 观点聚焦 Investment Focus [Table_Info] 首次覆盖优于大市 Initiate with OUTPERFORM 评级 优于大市 OUTPERFORM 现价 HK$31.76 目标价 HK$40.50 HTI ESG 4.6-4.5-4.0 E-S-G: 0-5, (Please refer to the Appendix for ESG comments) 市值 HK$19.68bn / US$2.53bn 日交易额 (3 个月均值) US$9.76mn 发行股票数目 619.52mn 自由流通股 (%) 31% 1 年股价最高最低值 HK$33.54 ...

乐舒适 20251229 摘要 Q&A 非洲卫生用品市场的发展前景如何？ 非洲卫生用品市场具有较高的发展潜力。全球主要地区卫生用品市场规模超过 400 亿美元，而非洲是增长最快的区域之一。从 2024 年至 2029 年的预测来 看，婴儿纸尿裤的年复合增长率（CAGR）预计达到 7%，而卫生巾则超过 10%。东非、中部以及北部地区是增长最快的区域，这些地区也是乐舒氏目前 主要经营区域。此外，随着人口增长及经济发展，人均可支配收入提高，将进 一步推动该行业的发展。 乐舒氏公司在非洲市场的表现如何？ 乐舒氏公司在非洲市场表现出色，是该地区婴儿纸尿裤和卫生巾行业的绝对龙 头。2024 年，乐舒氏在非洲市场的婴儿纸尿裤和卫生巾销量分别占据 20%和 16%的市场份额，均为行业第一。然而，由于其产品单价较低，从收入角度来 看，公司排名第二。乐舒氏在非洲的布局主要集中在中部、西非和东非，目前 北非和南非尚未大规模进入。公司自 2009 年起开始拓展非洲市场，最早进入 加纳，随后扩展至肯尼亚和坦桑尼亚，并逐步覆盖更多国家。 乐舒氏公司的核心竞争优势是什么？ 乐舒氏公司的核心竞争优势包括以下几个方面：首先，公司采取了品牌化、 ...