[Table_MainInfo] 公司研究/信息服务/互联网软件与服务 证券研究报告 同花顺（300033）公司季报点评 2024年05月06日 [Table_InvestInfo] 投资评级 优于大市 维持 整体经营稳健，研发投入持续提升 股票数据 [投Ta资ble要_S点um：m同a花ry]顺 拥有移动端客户资源优势、金融大数据云计算技 0[4T月ab3le0_日S收to盘ck价（In元fo）] 120.91 52周股价波动（元） 104.06-222.80 术优势，有能力打通并连接 B端-C端、B 端-B端，筑造互联网金 总股本/流通A股（百万股） 538/273 融大平台。同花顺创新发展人工智能投资机器人和互联网投顾业 总市值/流通市值（百万元） 65001/33067 务，前景广阔。合理价值区间 141.75-157.50元，维持“优于大市” 相关研究 评级。 [《Ta经b营le稳_R健e，p研o发rtI投nf入o]持 续增加》2024.02.27 《研发投入持续增加，费用上升导致利润同比  【事件】同花顺发布2024Q1业绩：2024年一季度公司实现营收6.19亿元， 下滑》2024.01.04 ...

公司研 究 证 券研究 报 告 产业互联网信息服务 2024年5月1日 同 花顺（300033）2023年报及2024 年一季报点评 推 荐 （下调） 营收稳定，自研大模型有望成为增长新引擎 当前价：123.64元 事项： 华创证券研究所  近期，公司发布2023年报及2024年一季报：公司2023年营收为35.64亿元， 证券分析师：吴鸣远 同比增长0.14%；归母净利润为14.02亿元，同比下滑17.07%；扣非净利润为 13.69亿元，同比下滑15.27%。公司2024年一季度营收为6.19亿元，同比增 邮箱：wumingyuan@hcyjs.com 长1.47%；归母利润为1.04亿元，同比下滑15.03%；扣非归母净利润为0.99 执业编 号：S0360523040001 亿元，同比下滑14.58%。 评论： 公司基本数据 总股本(万股) 53,760.00  营收总体保持稳定，销售推广力度持续加大。2023年及2024年第一季度资本 已上市流通股(万股) 27,348.96 市场出现一定程度波动，投资者对金融信息服务需求受到较大程度的影响。公 总市值(亿元) 664.69 司立足金融信息服务主 ...

公司研 究 证 券研究 报 告 产业互联网信息服务 2024年5月1日 同 花顺（300033）2023年报及2024 年一季报点评 推 荐 （下调） 营收稳定，自研大模型有望成为增长新引擎 当前价：123.64元 事项： 华创证券研究所  近期，公司发布2023年报及2024年一季报：公司2023年营收为35.64亿元， 证券分析师：吴鸣远 同比增长0.14%；归母净利润为14.02亿元，同比下滑17.07%；扣非净利润为 13.69亿元，同比下滑15.27%。公司2024年一季度营收为6.19亿元，同比增 邮箱：wumingyuan@hcyjs.com 长1.47%；归母利润为1.04亿元，同比下滑15.03%；扣非归母净利润为0.99 执业编 号：S0360523040001 亿元，同比下滑14.58%。 评论： 公司基本数据 总股本(万股) 53,760.00  营收总体保持稳定，销售推广力度持续加大。2023年及2024年第一季度资本 已上市流通股(万股) 27,348.96 市场出现一定程度波动，投资者对金融信息服务需求受到较大程度的影响。公 总市值(亿元) 664.69 司立足金融信息服务主 ...

[Ta b同le_花Stoc顺kN（am 3eR 0p 0tT 0yp 3e 3] ） 公司研究/公司点评 2024Q1 利润承压，关注 AI 应用落地 [T投 a资 ble评 _R级 a： nk买 ] 入（维持） 主要观点： 报告日期： 2024-04-25 ⚫[ T 事ab 件le_ 概Su 况m mary] 5收70盘 价（元） 112.83 同花顺于2024年4月23日发布2024 年第一季度报告。报告期内，公 司实现营收 6.19 亿元，同比增长 1.47%；实现归母净利润 1.04 亿元， 近12个月最高/最低（元） 219/102 同比下降15.03%；实现扣非归母净利润0.99亿元，同比下降14.58%。 总股本（百万股） 537.6 流通股本（百万股） 273.5 ⚫ 2024Q1利润承压，费用投入加大 流通股比例（%） 50.87 1）营收方面，24Q1公司实现营收6.19亿元，同比增长1.47%。2024Q1A 股日均成交额约8953.7亿元，同比增长1.89%。 总市值（亿元） 606.6 2）利润方面，2024Q1公司实现归母净利润1.04亿元，同比下降15.03%。 流通市值（亿元 ...

Investment Rating - The investment rating for the company is "Buy" and is maintained [6]. Core Views - In Q1 2024, the company achieved a steady revenue growth of 1.47% year-on-year, reaching 619 million yuan, while the net profit attributable to the parent company decreased by 15.03% year-on-year to 104 million yuan. The weighted average return on equity (ROE) fell by 0.26 percentage points to 1.41% [5]. - The revenue growth is attributed to a slight recovery in market activity, with the average daily trading volume in the two markets increasing by 1.9% year-on-year to 895.4 billion yuan. The company’s contract liabilities also showed positive signals, increasing by 4.1% year-on-year to 1.12 billion yuan [5]. - The company has increased its marketing and AI research and development investments significantly, with sales, management, and R&D expenses rising by 28.4%, 16.1%, and 7.5% year-on-year, respectively. The expense ratios for these categories also increased [5]. - The successful launch of the HithinkGPT large model and the new intelligent investment advisory product "Wencai" is expected to open new growth opportunities for the company. The AI model is designed to outperform general models in the financial sector [6]. - The company is positioned as a leading internet financial information platform in China, with strong beta characteristics. Although short-term expense growth may weaken profitability, long-term technological advantages are expected to enhance product capabilities and explore new profit models. The projected net profits for 2024 and 2025 are 1.47 billion yuan and 1.66 billion yuan, respectively, with corresponding price-to-earnings (PE) ratios of 41.1 and 36.3 [6]. Summary by Sections Financial Performance - In Q1 2024, the company reported total revenue of 619 million yuan, a year-on-year increase of 1.47%, and a net profit of 104 million yuan, a decrease of 15.03% year-on-year. The weighted average ROE was 1.41%, down 0.26 percentage points [5]. - The company’s expenses for sales, management, and R&D were 110 million, 70 million, and 300 million yuan, respectively, with year-on-year increases of 28.4%, 16.1%, and 7.5% [5]. Market Conditions - The market showed signs of recovery, with the average daily trading volume in the two markets increasing by 1.9% year-on-year to 895.4 billion yuan. The new fund issuance scale was 243.4 billion units, a decrease of 10.8% year-on-year [5]. Strategic Initiatives - The company has launched the HithinkGPT large model and the "Wencai" intelligent investment advisory product, which are expected to leverage the company’s AI capabilities and enhance its competitive edge in the financial information sector [6].

上 市 公 司 计算机 2024 年04月 24 日 同花顺 (300033) 公 司 研 究 ——AI 产品投入加大，Q1 交投低迷业绩短期承压 公 司 点 报告原因：有业绩公布需要点评 评 买入 投资要点： （维持）  事件：同花顺公布2024年一季报，一季度营业收入6.19亿元，同比增长 1.47%；实现 归母净利润1.04亿元，同比下降15.03%；扣非净利润9896.03万元，同比下降14.58%。 证 市场数据： 2024年04月23日 券 收盘价（元） 112.35  收入低于预期，与市场交投情绪低迷有关。1）公司一季度收入增长1.5%，低于此前市场 研 一年内最高/最低（元） 222.8/104.06 预期的 5%增长，主要由于市场一季度交易低迷，两融余额在 2月降至一年来最低水平， 究 市净率 9.7 报 息率（分红/股价） 1.96 受此影响公司C端金融信息服务需求下降；2）归母净利润同比-15%，市场预期净利润同 告 流通A股市值（百万元） 30727 比下滑，基本符合市场预期。 上证指数/深证成指 3021.98/9183.14 注：“息率”以最近一年已公布分红计算  现金流承压 ...

[Table_Page] 季报点评|计算机 证券研究报告 [同Table_花Title] 顺（300033.SZ） [公Tab司le_I评nves级t] 买入 当前价格 112.35元 研发持续投入，静待 AI 产出 合理价值 147.75元 前次评级 买入 [ 核Tabl 心e_Su 观mm 点ary] ： 报告日期 2024-04-24 ⚫ 公司发布2024Q1季报：营业收入6.19亿元，yoy+1.47%；归母净利 相[Ta对ble市_Pi场cQu表ote现] 润1.04亿元，yoy-15.03%；扣非净利润0.99亿元，yoy-14.58%。（1） 2024Q1收入延续低增长可能在于数据需求受两市成交额下降影响，但 15% 被iFind较好的推广效果以及增长较快的软件销售业务抵消。（2）净利 3% 润同比下降主因持续加大AI技术应用研发带来的研发费用增长，以及 -8%04/23 06/23 08/23 10/23 12/23 02/24 加大宣传投入带来的销售费用明显增长，24Q1 研发费用同比增长 -19% 7.6%（23 年研发费用同比增长 10.51%）、销售费用同比增长 27.8% -30% ...

Investment Rating - The report maintains an "Accumulate" rating for Tonghuashun (300033) with a target price of 178.24 CNY, unchanged from the previous rating [1][2]. Core Views - The company has experienced a decline in net profit due to increased expenses from greater investments, but it is expected to benefit from ongoing product launches that will enhance its core business growth [1][2]. - The first quarter of 2024 saw the company achieve an operating income of 619 million CNY, a year-on-year increase of 1.47%, while net profit decreased by 15.03% year-on-year [1][2]. - The report highlights that the company's performance aligns with expectations, maintaining forecasts for earnings per share (EPS) of 3.02/3.52/4.21 CNY for 2024 [1][2]. Financial Summary - The company reported a net profit of 1.04 billion CNY in Q1 2024, reflecting a decline of 15.03% year-on-year [1][2]. - The operating income for Q1 2024 was 619 million CNY, with a year-on-year growth of 1.47% [1][2]. - The report projects a net profit of 1.69 billion CNY for 2024, with an EPS forecast of 3.02 CNY [1][2]. AI Investment Insights - The report emphasizes the potential of AI to empower the company's core business, with ongoing advancements in AI models expected to drive future growth [1][2]. - The company has made significant investments in AI, with R&D expenses increasing by 27.8% year-on-year in Q1 2024 [1][2]. - The AI model has been approved for deep synthesis service algorithms, and related products are being applied in the company's financial terminals [1][2]. Market Performance - The average daily trading volume is reported at 8.77 million shares, with an average daily trading value of 1.134 billion CNY [1][2]. - The stock price has fluctuated between 108.55 CNY and 212.00 CNY over the past year, with a current price of 112.35 CNY [1][2].

证券研究报告 公 2024年04月24日 司 报 告 同花顺(300033) │ 行 业： 计算机/软件开发 金 投资评级： 买入（维持） 融 当前价格： 112.35元 - 业绩边际改善，研发力度维持在较高水平 公 目标价格： 165.74元 司 事件： 季 基本数据 报 同花顺发布2024年一季度业绩报告。24Q1公司实现营业收入6.19亿元， 点 同比+1.47%；归母净利润1.04亿元，同比-15.03%；扣非归母净利润为0.99 总股本/流通股本(百万股) 537.60/273.49 评 亿元，同比-14.58%；ROE为1.41%，同比-0.26PCT。 流通A股市值(百万元) 30,726.55 ➢ 公司整体业绩边际改善 每股净资产(元) 11.61 24Q1 公司业绩边际小幅改善。24Q1 公司营业收入同比+1.47%，增速较 23 资产负债率(%) 27.14 年+1.33PCT。归母净利润同比-15.03%，增速较 23 年+2.04PCT；扣非归母 一年内最高/最低(元) 222.80/104.06 净利润同比-14.58%，增速较 23 年+0.69PCT。公司整体业绩均有改善，或 主 ...

证券研究报告·公司点评报告·软件开发 同花顺（300033） 2024 年一季报点评：费用加大致利润承压， 2024 年 04月 24日 关注 AI 进展 证券分析师 张良卫 买入（维持） 执业证书：S0600516070001 021-60199793 盈[T 利ab 预le_ 测EP 与S 估] 值 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E zhanglw@dwzq.com.cn 证券分析师 胡翔 营业总收入（百万元） 3,559 3,564 4,119 4,569 5,035 执业证书：S0600516110001 同比（%） 1.40 0.14 15.57 10.92 10.19 021-60199793 归母净利润（百万元） 1,691 1,402 1,696 1,928 2,187 hux@dwzq.com.cn 同比（%） (11.52) (17.07) 20.93 13.65 13.44 研究助理 晋晨曦 EPS-最新摊薄（元/股） 3.15 2.61 3.15 3.59 4.07 执业证书：S0600122090072 P/E（现价&最新摊薄） 35.72 43.07 35 ...