顺势转型，打造人工智能时代的“超级大模型” [—Tab昆le_C仑over万Stoc维k] （300418.SZ）首次覆盖报告 [Tabl2e0_2R4ep年ort5Ti月me]7 日 冯翠婷传媒互联网及海外首席分析师 执业编号：S1500522010001 邮箱：fengcuiting@cindasc.com 证券研究报告 [昆Tab仑le_T万itl维e] (300418.SZ)：顺势转型，打造人工 公司研究 智能时代的“超级大模型” [T首ab次le_覆Rep盖ort报Typ告e] [T20a2b4l年e_4R月ep2o6r日t Date] [T昆ab仑le万_St维oc（kAn3d0R0a4n1k]8 .SZ） 本期内容提要: [Table_Summ 凭借超前的战略眼光与坚定的长期投入，以“All in”AGI 与 AIGC 作为长期 发展策略。 2023 年 4 月，昆仑万维发布自研千亿级大语言模型「天工大模 投资评级 买入 型」；8 月，推出「天工 AI搜索」，国内首个融入大模型技术能力的 AI搜索 上次评级 产品；9月，在权威推理榜单Benchmark GSM8K 测试中，「天工大模型」以 8 ...

顺势转型，打造人工智能时代的“超级大模型” [—Tab昆le_C仑over万Stoc维k] （300418.SZ）首次覆盖报告 [Tabl2e0_2R4ep年ort5Ti月me]7 日 冯翠婷传媒互联网及海外首席分析师 执业编号：S1500522010001 邮箱：fengcuiting@cindasc.com 证券研究报告 [昆Tab仑le_T万itl维e] (300418.SZ)：顺势转型，打造人工 公司研究 智能时代的“超级大模型” [T首ab次le_覆Rep盖ort报Typ告e] [T20a2b4l年e_4R月ep2o6r日t Date] [T昆ab仑le万_St维oc（kAn3d0R0a4n1k]8 .SZ） 本期内容提要: [Table_Summ 凭借超前的战略眼光与坚定的长期投入，以“All in”AGI 与 AIGC 作为长期 发展策略。 2023 年 4 月，昆仑万维发布自研千亿级大语言模型「天工大模 投资评级 买入 型」；8 月，推出「天工 AI搜索」，国内首个融入大模型技术能力的 AI搜索 上次评级 产品；9月，在权威推理榜单Benchmark GSM8K 测试中，「天工大模型」以 8 ...

公 司 研 证券研究报告 究 ＃industryId＃ 传媒 ＃ ＃d 昆yCo 仑mp 万any＃维 （ 300418.SZ ） investSug 增持 ( 维ges持tion C）h 000009 ＃title＃ ange＃ Opera 上调业绩指引，天工 3.0 及 SkyMusic 发布 2024 年 05月 03日 投资要点 公 ＃市场ma数rk据et Data＃ ＃⚫ sum事ma件ry＃： 昆仑万维发布 2023年报及2024年一季报。2023 年，公司实现营 司 业收入 49.15 亿元，同比增长3.78%；归母净利润12.58 亿元，同比增长 日期 2024-4-30 9.15%；扣非后归母净利润6.60亿元，同比下降42.86%。2023年第四季 点 收盘价（元） 39.98 度，公司实现营业收入12.34亿元，同比下降7.73%；归母净利润9.30亿 元，同比增长154.02%；扣非归母净利润3.85亿元，同比增长37.84%。 评 总股本（百万股） 1215.01 2024年第一季度，公司实现营业收入12.08亿元，同比下降0.79%；归母 报 流通股本（百万股） 1106.37 净 ...

一、基本情况 1、本次交易概况及估值情况 本次交易中，昆仑万维的全资子公司 Kunlun Tech Limited（以下简称"香港 万维"）以现金方式向 Keeneyes Future Holding Inc.（以下简称"KFH"）购买 其所持有 19,500,000 股 Opera Limited（以下简称"Opera"）股份，即 Opera 在 外流通股份的 8.47%（以下简称"目标资产"或"标的资产"）。 本次交易的交易价格，以兼顾交易双方股东的利益为原则，综合考虑了标的 资产的战略价值、行业发展、资产状况、盈利水平、技术条件、协同效应等因素， 根据标的公司的净资产和公开市值情况，经交易双方协商，标的资产的交易价格 确定为 8.22 美元/ADS，购买 19,500,000 股基础股票（即 9,750,000 份 ADS，占 标的公司在外流通股份的 8.47%）的股权的交易价款合计为 8,014.50 万美元。 按照《重组管理办法》及有关规定，公司聘请中金公司作为估值机构，以 2020 年 10 月 16 日为估值基准日出具了估值报告，从独立估值机构的角度分析 本次交易价格的合理性和公允性，估值机构本 ...

证券研究报告·公司点评报告·游戏Ⅱ 昆仑万维（300418） 2024 年一季报点评：AI 投入及投资业务致业 2024 年 04月 28日 绩波动，前瞻布局 AI 优势领先 证券分析师 张良卫 买入（维持） 执业证书：S0600516070001 021-60199793 盈[T 利ab 预le_ 测EP 与S 估] 值 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E zhanglw@dwzq.com.cn 证券分析师 周良玖 营业总收入（百万元） 4,736 4,915 5,617 6,157 6,644 执业证书：S0600517110002 同比（%） (2.35) 3.78 14.27 9.62 7.92 021-60199793 归母净利润（百万元） 1,152.82 1,258.36 686.20 762.17 869.80 zhoulj@dwzq.com.cn 同比（%） (25.47) 9.15 (45.47) 11.07 14.12 研究助理 陈欣 EPS-最新摊薄（元/股） 0.95 1.04 0.56 0.63 0.72 执业证书：S0600122070012 P/E（现价 ...

证券代码：300418 证券简称：昆仑万维 公告编号：2024-033 按照《重组管理办法》及有关规定，公司聘请中国国际金融股份有限公司作为估值 机构，以 2020 年 10 月 16 日为估值基准日出具了估值报告，从独立估值机构的角度分 析本次交易价格的合理性和公允性，估值机构本次分别采用可比公司法和可比交易法对 截至估值基准日 2020 年 10 月 16 日 Opera 的交易标的进行评估。根据《估值报告》， 本次交易对价在可比公司、可比交易法下对应标的公司股权价值区间内，且本次交易定 价 8.22 美元/ADS 等同于基准日前 30 个交易日收盘价（含基准日当天）均值的 90%，本 次交易标的作价具有合理性和公允性。 二、减值测试补偿约定 香港万维与 KFH 签订的《支付现金购买资产协议》中对减值补偿的安排如下： 昆仑万维科技股份有限公司 关于重大资产重组之注入标的资产减值测试报告的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 2020 年 10 月 23 日，经昆仑万维科技股份有限公司（以下简称"公司"）第四届董 事会第八次会议审议，公司全资 ...

证券代码：300418 证券简称：昆仑万维 公告编号：2024-031 昆仑万维科技股份有限公司 3、本次会议应参加的监事 3 名，实际参加的监事 3 名。 4、会议由冯国瑞主持。公司全体监事列席了本次会议。 5、监事会的举行和召开符合国家有关法律、法规及公司章程的规定。 二、监事会会议审议情况 一、监事会会议召开情况 1、昆仑万维科技股份有限公司（以下简称"公司"）第五届监事会第九次会议通知 于 2024 年 4 月 21 日采取通讯方式通知了全体监事。 2、公司第五届监事会第九次会议于 2024 年 4 月 26 日现场召开。 本次会议审议议案和表决、通过情况如下： （一）审议通过《关于公司<2024 年第一季度报告全文>的议案》 第五届监事会第九次会议决议公告 本公司及监事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 《2024年第一季度报告全文》详见刊登于中国证监会指定信息披露网站巨潮资讯网 （www.cninfo.com.cn）的披露文件。 监事会对此项议题进行了讨论和表决。 表决结果：赞成票3票，占出席会议有效表决票的100%，反对票0票，弃权票0票。 （二 ...

证券代码：300418 证券简称：昆仑万维 公告编号：2024-030 昆仑万维科技股份有限公司 第五届董事会第十三次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 一、董事会会议召开情况 1、昆仑万维科技股份有限公司（以下简称"公司"）第五届董事会第十三次会议通 知于 2024 年 4 月 21 日采取通讯方式通知了全体董事、监事。 2、公司第五届董事会第十三次会议于 2024 年 4 月 26 日以通讯方式召开。 本项议案已经公司董事会审计委员会审议通过。董事会对此项议题进行了讨论和表 决。 表决结果：赞成票7票，占出席会议有效表决票的100%，反对票0票，弃权票0票。 （二）审议通过《关于重大资产重组注入标的资产补偿期满减值测试报告的议案》 3、本次会议应参加的董事 7 名，实际参加的董事 7 名。 4、会议由方汉董事长主持。公司部分监事、高级管理人员列席了本次会议。 5、董事会的举行和召开符合国家有关法律、法规及公司章程的规定。 二、董事会会议审议情况 本次会议审议议案和表决、通过情况如下： （一）审议通过《关于公司<2024 年第一季度 ...

信会师报字[2024]第 ZB10437 号 昆仑万维科技股份有限公司全体股东： 我们接受委托，对后附的昆仑万维科技股份有限公司（以下简称 "昆仑万维"）管理层编制的《昆仑万维科技股份有限公司关于重大 资产重组注入标的资产补偿期满减值测试报告》(以下简称"《减值测 试报告》")进行了专项审核。 一、 管理层和治理层对财务报表的责任 昆仑万维科技股份有限公司 重大资产重组注入标的资产减值测试的 专项审核报告 信会师报字[2024]第 ZB10437 号 昆仑万维科技股份有限公司 重大资产重组注入标的资产减值测试的 专项审核报告 根据《上市公司重大资产重组管理办法》(2020 年修订)(中国证 券监督管理委员会令第 166 号)的规定，以及昆仑万维全资子公司 Kunlun Tech Limited（以下简称"香港万维"）与 Keeneyes Future Holding Inc. (以下简称"KFH")签署的《Kunlun Tech Limited 与 Keeneyes Future Holding Inc.之支付现金购买资产协议》(以下简称《购 买资产协议》)的约定，编制减值测试报告是昆仑万维管理层的责任。 这 ...

3.第一季度报告是否经过审计 昆仑万维科技股份有限公司 2024 年第一季度报告 证券代码：300418 证券简称：昆仑万维 公告编号：2024-032 昆仑万维科技股份有限公司 2024 年第一季度报告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重 大遗漏。 重要内容提示： 1.董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告的真实、准确、完整，不存在虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 2.公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人(会计主管人员)声明：保证季度报告中财务信息 的真实、准确、完整。 □是 否 一、主要财务数据 （一） 主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 □是 否 | | 本报告期 | 上年同期 | 本报告期比上年同期增减（%） | | --- | --- | --- | --- | | 营业收入（元） | 1,207,545,098.58 | 1,217,208,465.68 | -0.79% | | 归属于上市公司股东的净利 | -187,413,702.97 | 212,057,7 ...