Core Viewpoint - The credit rating agency maintains the long-term credit rating of Keshun Waterproof Technology Co., Ltd. at AA, with a stable outlook, despite challenges in the waterproof materials industry due to reduced downstream demand and increased competition [1][3]. Company Overview - Keshun Waterproof Technology Co., Ltd. is a leading manufacturer and seller of waterproof materials in China, with a production capacity of 317 million square meters of waterproof membranes and 500,000 tons of waterproof coatings as of the end of 2024 [4][10]. - The company has a strong brand recognition and technical advantage, being ranked second among the top 500 preferred suppliers in the waterproof materials category by the China Real Estate Association for 12 consecutive years [21][22]. Financial Performance - In 2024, the company achieved an operating revenue of 6.829 billion yuan, with a profit of 55 million yuan, marking a turnaround from previous losses [10][11]. - The company's total assets reached 14.044 billion yuan, with total liabilities of 5.769 billion yuan, resulting in a debt-to-asset ratio of 64.55% [6][11]. - The company has a significant short-term debt burden, with short-term liabilities accounting for 54.53% of total debt [6]. Industry Analysis - The waterproof materials industry is facing a downturn in demand due to a decline in housing construction area, which fell by 12.7% year-on-year in 2024 [19]. - The industry is experiencing increased concentration as smaller companies exit the market, leading to a more competitive landscape for larger firms [4][20]. - The price of upstream raw materials, particularly asphalt, has been on a downward trend, which may positively impact the profit margins of waterproof material manufacturers [17][20]. Future Outlook - The company is expected to maintain its leading position in the industry by capturing market share from smaller competitors that are exiting the market [4][20]. - The introduction of new regulations aimed at improving the quality of waterproofing in construction is anticipated to boost future demand for high-quality waterproof materials [20]. - The company plans to enhance its production capacity through investment projects, which are expected to significantly increase output once operational [4][10].

科顺防水科技股份有限公司 向不特定对象发行可转换公司债券 受托管理事务报告 (2024 年度) 债券受托管理人 国泰海通证券股份有限公司 GUOTAI HAITONG SECURITIES CO., LTD. (中国(上海)自由贸易试验区商城路 618 号) 二〇二五年六月 重要声明 本报告依据《公司债券发行与交易管理办法》(以下简称"《管理办法》") 《科顺防水科技股份有限公司创业板向不特定对象发行可转换公司债券之债券 受托管理协议》（以下简称"《受托管理协议》"）《科顺防水科技股份有限公 司创业板向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书》(以下简称"《募集说 明书》"）《科顺防水科技股份有限公司 2024年年度报告》等相关公开信息披 露文件、第三方中介机构出具的专业意见等,由本次债券受托管理人国泰海通证 券股份有限公司（以下简称"国泰海通"）编制。 证券代码:300737 债券代码: 123216 证券简称:科顺股份 债券简称:科顺转债 本报告不构成对投资者进行或不进行某项行为的推荐意见,投资者应对相关 事宜做出独立判断,而不应将本报告中的任何内容据以作为国泰海通所作的承诺 或声明。在任何情况下,投资者依 ...

科顺防水科技股份有限公司 可转换公司债券 2025 年跟踪评级报告 | 专业 | | --- | | == 尽 | | 真 诚 | | 服 务 | www.lhratings.com 1 联合〔2025〕5318 号 联合资信评估股份有限公司通过对科顺防水科技股份有限公司 主体及其相关债券的信用状况进行跟踪分析和评估，确定维持科顺 防水科技股份有限公司主体长期信用等级为 AA，维持"科顺转债" 信用等级为 AA，评级展望为稳定。 特此公告 联合资信评估股份有限公司 评级总监： 二〇二五年六月二十四日 跟踪评级报告 | 2 声 明 一、本报告是联合资信基于评级方法和评级程序得出的截至发表之日的 独立意见陈述，未受任何机构或个人影响。评级结论及相关分析为联合资信 基于相关信息和资料对评级对象所发表的前瞻性观点，而非对评级对象的事 实陈述或鉴证意见。联合资信有充分理由保证所出具的评级报告遵循了真 实、客观、公正的原则。鉴于信用评级工作特性及受客观条件影响，本报告 在资料信息获取、评级方法与模型、未来事项预测评估等方面存在局限性。 二、本报告系联合资信接受科顺防水科技股份有限公司（以下简称"该 公司"）委托所出具，除 ...

本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记 载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担 个别及连带法律责任。 证券代码:300737 证券简称:科顺股份 公告编号:2025-035 债券代码:123216 债券简称:科顺转债 科顺防水科技股份有限公司 关于控股股东、实际控制人及其一致行动人 部分股份质押及解除质押的公告 截至公告披露日，控股股东、实际控制人及其一致行动人所持质 押股份情况如下： 科顺防水科技股份有限公司（以下简称"公司"）近日接到控 股股东、实际控制人陈伟忠先生、阮宜宝女士及其一致行动人陈作 留先生、陈智忠先生、陈华忠先生的通知，获悉陈伟忠先生、阮宜 宝女士、陈华忠先生将其所持有本公司的部分股份办理了质押及解 除质押业务，陈作留先生和陈智忠先生将其所持有本公司的部分股 份办理了解除质押业务。具体情况如下： | | 持股数量 | 持股比例 | 本次质押前 | 本次质押后 | 占其所 持股份 | 占公司 总股本 | 已质押股份情况 | | 未质押股份情况 | 占未质 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- ...

Investment Rating - The report maintains a recommendation for the building materials industry [2] Core Views - The real estate chain is stabilizing due to continued policy support, and industrial transformation is aiding fundamental recovery [1] - The cement market is experiencing weak demand and price fluctuations, while the float glass market is seeing price declines and weak shipments [1][12][13] - The consumption building materials sector is benefiting from ongoing "good housing" construction initiatives, with leading companies in sub-sectors maintaining their advantages [15][16] Summary by Sections 1. Weekly Core Views - Cement Industry: Demand remains poor, with prices continuing to decline. The national average cement price fell by 0.9% week-on-week, with significant price drops in regions like North China and South China [12][22] - Float Glass Industry: Prices are declining, with the national average price at 1200 RMB/ton, down 7.14 RMB/ton from the previous week. The market is facing weak demand and cautious purchasing behavior [13] - Fiberglass Industry: The price of non-alkali roving remains stable, while electronic yarn prices are seeing slight increases due to tight supply [14] - Consumption Building Materials: The government is emphasizing affordable housing and youth apartment supply, which is expected to boost demand for consumption building materials [15][16] 2. Industry Dynamics - Macro: The e-commerce logistics index in May rose to 111.6 points, indicating a steady increase in supply and demand [20] - Real Estate: Policies are being implemented to enhance community services and support flexible employment in housing funds [20] - Infrastructure: Investment in railway and civil aviation construction is expected to grow, with significant projects planned for unconventional water development [21] 3. Recommended Stocks - Weixing New Materials: Transitioning to a system integration service provider with a focus on risk control and sustainable growth [17] - Mona Lisa: Aiming for high-end market positioning with continuous improvement in operational quality [18] - Keshun Co.: Expected recovery in profitability as the waterproofing industry consolidates [19] - North New Materials: Expanding globally with a focus on gypsum board and related products [19] - Dongpeng Holdings: Diversifying product offerings to meet comprehensive consumer needs [19]

本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记 载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担 个别及连带法律责任。 科顺防水科技股份有限公司（以下简称"公司"）近日接到控 股股东陈伟忠先生的通知，获悉陈伟忠先生将其所持有本公司的部 分股份办理了解除质押业务，具体情况如下： 二、股东股份累计质押情况 截至公告披露日，控股股东、实际控制人及其一致行动人所持质 | 证券代码:300737 | 证券简称:科顺股份 公告编号:2025-034 | | --- | --- | | 债券代码:123216 | 债券简称:科顺转债 | 科顺防水科技股份有限公司 关于控股股东部分股份解除质押的公告 押股份情况如下： | | | | | | | 已质押股份情况 | | 未质押股份情况 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 股东名称 持股数量（股） | 持股比例 | 累计质押股份 | 占其所持股 份比例 | 占公司总股 本比例 | 已质押股份中 | 占已质押 | 未质押股份中 | 占未质 | ...

证券代码：300737 证券简称：科顺股份 公告编号：2025-032 债券代码：123216 债券简称：科顺转债 科顺防水科技股份有限公司 关于开展大宗原材料期货套期保值业务的公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连 带法律责任。 科顺防水科技股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 6 月 3 日召开了第四届董事会第十四次会议，审议通过了《关于开展大 宗原材料期货套期保值业务的议案》，同意公司开展大宗原材料期货 套期保值业务，现将有关情况公告如下： 一、开展套期保值业务的目的 1、交易品种：公司套期保值品种仅限于与公司生产经营相关的 大宗原材料（包括但不限于沥青、塑料粒子、橡胶、热卷等），严禁 进行以逐利为目的的任何投机交易。 2、投入金额：公司业务期间投入的保证金最高余额不超过人民 币 10,000 万元，上述额度在有效期限内可循环滚动使用。 3、投资期限：业务期间为自公司董事会审议通过之日起 12 个月。 如单笔交易的存续期超过了授权期限，则授权期限自动顺延至该笔交 易终止时止。 4、资金 ...

国泰海通证券股份有限公司 关于科顺防水科技股份有限公司 1、交易品种:公司套期保值品种仅限于与公司生产经营相关的大宗原材料 (包括但不限于沥青、塑料粒子、橡胶、热卷等）,严禁进行以逐利为目的的任 何投机交易。 开展大宗原材料期货套期保值业务的核查意见 国泰海通证券股份有限公司(以下简称"国泰海通"或"保荐人")作为科 顺防水科技股份有限公司(以下简称"科顺股份"或"公司")创业板向不特定 对象发行可转换公司债券的保荐人,根据《证券发行上市保荐业务管理办法》《深 圳证券交易所创业板股票上市规则》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 2 号 -- 创业板上市公司规范运作》以及《深圳证券交易所上市公司自律监管指 引第 13 号 -- 保荐业务》等法规和规范性文件要求,对科顺股份开展大宗原材 料期货套期保值业务的事项进行审慎核查,核查情况及具体核查意见如下: 一、开展套期保值业务的目的 由于公司生产防水产品、减隔震产品需要用到沥青、橡胶、热卷等原材料, 而上述大宗原材料在公司生产成本中占比较大,且采购价格波动较大,对公司的 盈利能力产生较大影响。为有效规避或降低因大宗原材料价格波动对公司经营造 成的潜在风险,公司拟 ...

证券代码：300737 证券简称：科顺股份 公告编号：2025-033 债券代码：123216 债券简称：科顺转债 经中国证券监督管理委员会"证监许可〔2023〕1281 号"文同 意注册的批复，科顺防水科技股份有限公司（以下简称"公司"）于 2023年 8月4日向不特定对象发行了2,198.00万张可转换公司债券， 每张面值 100 元，发行总额 219,800.00 万元。经深圳证券交易所（以 下简称"深交所"）同意，公司 219,800.00 万元可转换公司债券于 2023 年 8 月 23 日起在深交所挂牌交易，债券简称"科顺转债"，债 券代码"123216"。 科顺防水科技股份有限公司 关于不向下修正"科顺转债"转股价格的公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连 带法律责任。 特别提示： 1、自 2025 年 5 月 13 日至 2025 年 6 月 3 日，公司股票已出现任 意连续三十个交易日中至少有十五个交易日的收盘价格低于当期转 股价的 85%的情形，触发"科顺转债"转股价格的向下修正条款 ...

科顺防水科技股份有限公司 开展大宗原材料期货套期保值业务的可行性报告 一、开展套期保值业务的目的 由于科顺防水科技股份有限公司（以下简称"公司"）生产防水产品、减隔 震产品需要用到沥青、塑料粒子、橡胶、热卷等原材料，而上述大宗原材料在公 司生产成本中占比较大，且采购价格波动较大，对公司的盈利能力产生较大影响。 为有效规避或降低因大宗原材料价格波动对公司经营造成的潜在风险，公司拟开 展大宗原材料期货套期保值业务，充分利用期货市场的套期保值功能，提升整体 抵御风险能力，增强盈利稳定性，促进公司稳健可持续发展。 二、开展套期保值业务的基本情况 1、交易品种：公司套期保值品种仅限于与公司生产经营相关的大宗原材料 （包括但不限于沥青、塑料粒子、橡胶、热卷等），严禁进行以逐利为目的的任 何投机交易。 2、投入金额：公司业务期间投入的保证金最高余额不超过人民币 10,000 万 元，上述额度在有效期限内可循环滚动使用。 3、投资期限：业务期间为自公司董事会审议通过之日起 12 个月。如单笔交 易的存续期超过了授权期限，则授权期限自动顺延至该笔交易终止时止。 4、资金来源：公司自有闲置资金。 1、市场风险：期货行情变动较大， ...