[Table_StockInfo] 买入 2024年 04月 01日 证券研究报告•2023年年报点评 当前价： 21.01元 康龙化成（300759） 医药生物 目标价： 25.22元（6个月） 成熟业务稳健增长，新兴板块未来可期 投资要点 西南证券研究发展中心 [T a事ble件_S：u公m司ma发ry布] 2023年年报，2023年全年公司实现营业收入 115.4亿元，同 比增长12.4%；实现归母净利润16亿元，同比增长16.5%；实现扣非归母净利 [分Ta析bl师e_：Au杜th向or阳] 润 15.1亿元，同比增长6.5%；经调整Non-IFRS归母净利润19亿元，同比增 执业证号：S1250520030002 长 3.8%。2023Q4实现营收 29.8亿元，同比增长 4%；归母净利润 4.6亿元， 电话：021-68416017 同比下降9.6%；扣非归母净利润4.3亿元，同比上升18.4%。 邮箱：duxy@swsc.com.cn  收入端稳健增长，利润端受生物性资产价值变动等因素扰动。盈利能力来看， 2023年全年公司整体毛利率为35.8%（-1pp），净利率为16%（-0.4pp）； ...

[Table_Page] 年报点评|医疗服务 证券研究报告 [康Table_龙Title] 化成(300759.SZ/03759.HK) 公[Ta司ble评_Inv级est ] 买入-A/买入-H 当前价格 20.39元/8.86港元 成熟业务稳健增长，积极拓展新兴业务机会 合理价值 25.74元/12.10港元 前次评级 买入/买入 [Table_Summary] 核心观点： 报告日期 2024-04-07 ⚫ 丰富管线驱动业绩稳健增长，全流程一体化服务全球客户。根据公司 [相Tab对le_P市icQ场uote表] 现 年报披露，2023年公司实现营业收入115.38亿元，同比增长12.39%， 毛利率达到35.75%；实现归母净利润16.01亿元，同比增长16.48%， 12% 1% 实现经调整non-gaap归母净利润19.03亿元，同比增长3.77%。2023 04/23 06/23 08/23 10/23 12/23 02/24 04/24 -10% 年公司新增客户超过 800 家，总计服务全球超过 2800 家客户。在全 -20% 球医疗投融资阶段性遇冷下，整体业务仍取得了稳健增长。 -31% ⚫ ...

[Table_MainInfo] 公司研究/医药与健康护理/医疗保健提供商与服务 证券研究报告 康龙化成（300759）公司年报点评 康龙化成 2023 年报点评：全年收入利润 保持增长态势，看好一体化 CXO 龙头长 期稳健发展 [Table_Summary] 投资要点：  公告：康龙化成发布2023年报。  点评： 收入端保持稳定增长态势。2023年，公司营业收入115亿元，同比增长12.39%， 毛利率达到35.75%，同比下降0.96%；归母净利润16亿元，同比增长16.48%； 扣非归母净利润15亿，同比增长6.51%；经调整Non-IFRS归母净利润19亿元， 同比增长 3.77%。剔除生物资产公允价值变动导致的 2022年同期利润高基数的 影响，经调整Non-IFRS归母净利润同比增长11.37%。2023年第四季度，公司营 业收入29.78亿元，同比增长3.99%；归母净利润4.62亿元，同比增长11.74%； 扣非净利润4.31亿元，同比增长18.42%。  2023年分业务板块经营情况： （1）实验室服务：收入66.6亿元，同比增长9.38%；毛利率44.28%，同比降低 1.25% ...

浦银国际研究 公司研究 | 医药行业 康龙化成（3759.HK/300759.CH）：4Q23 业 绩符合预期；2024 年收入指引为 10%+增速 阳景 浦 首席医药分析师 银 4Q23 业绩符合预期。2024 年收入增速指引为 10%+，净利润增速预 Jing_yang@spdbi.com 国 计慢于收入增速。维持港股目标价 17.5港元，A股目标价 23.3元。 (852) 2808 6434 际 ● 4Q23 业绩符合预期：康龙化成2023全年收入增长12.4% YoY达到115.38 胡泽宇 CFA 亿元，经调整Non-IFRS归母净利润增长3.8% YoY达到19.03亿元，符合之 前公布的业绩预告和我们预期。4Q23来说：1）总收入达到29.8亿元 (+4.0% 医药分析师 ryan_hu@spdbi.com YoY, +2% QoQ)，其中来自欧洲客户的收入增速最快(+15% YoY, +32.1% QoQ), (852) 2808 6446 其次是美国（+3.2% YoY, +6.6% QoQ），来自中国客户的收入则同比环比均有 所下降（-11.8% YoY, -23.8% QoQ）。板块层 ...

证券研究报告·公司点评报告·医疗服务 康龙化成（300759） 2023 年年报点评：业绩稳健增长，平台能力 2024年 04月 01日 提升，一体化 CXO 龙头茁壮成长 证券分析师 朱国广 买入（维持） 执业证书：S0600520070004 zhugg@dwzq.com.cn [Table_EPS] 盈利预测与估值 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E 股价走势 营业总收入（百万元） 10,266 11,538 12,819 14,733 17,400 同比 37.92% 12.39% 11.10% 14.93% 18.11% 康龙化成 沪深300 归母净利润（百万元） 1,375 1,601 1,716 2,010 2,420 9% 4% -1% 同比 -17.24% 16.48% 7.18% 17.10% 20.41% -6% -11% EPS-最新摊薄（元/股） 0.77 0.90 0.96 1.12 1.35 -- 21 16 %% -26% P/E（现价&最新摊薄） 27.32 23.45 21.88 18.69 15.52 --- 433 161 %%% [关Ta键bl ...

收入持续稳健，静待行业逐步回暖 康龙化成（300759.SZ ）/医药生物 证券研究报告/公司点评 2024年04月01日 [Table_Industry] [评Ta级ble：_T买itle入] (维持) [公Ta司ble盈_F利in预anc测e]及 估值 市场价格：20.37 指标 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E 营业收入（百万元） 10266.29 11538.00 12726.35 14531.23 16715.68 分析师：祝嘉琦 增长率yoy% 37.92% 12.39% 10.30% 14.18% 15.03% 执业证书编号：S0740519040001 净利润（百万元） 1374.60 1601.10 1730.74 1965.38 2307.94 电话：021-20315150 增长率yoy% -17.24% 16.48% 8.10% 13.56% 17.43% 每股收益（元） 0.77 0.90 0.97 1.10 1.29 Email：zhujq@zts.com.cn 每股现金流量 1.20 1.54 1.11 1.31 1.43 分析师：崔少煜 净资产收益率 ...

上 市 公 司 医药生物 2024 年04月 01 日 康龙化成 (300759) 公 司 研 究 ——23 年稳健增长，看好一体化商业模式 公 司 点 报告原因：有业绩公布需要点评 评 增持 事件： （维持）  公司发布 2023年报。2023年公司实现营业收入 115.38 亿元，同比增长 12.4%;归母净 利润 16.01 亿元，同比增长 16.5%;扣非归母净利润 15.14亿元，同比增长 6.5%;经调整 证 市场数据： 2024年03月29日 Non-IFRS归母净利润19.03亿元，同比增长3.8%，符合市场预期。 券 收盘价（元） 20.37 研 一年内最高/最低（元） 58.88/18.5 投资要点： 究 市净率 2.9 报 息率（分红/股价） - 告 流通A股市值（百万元） 29100  2023年各业务板块均实现快速的增长。1)实验室服务:2023年收入66.60亿元(+9.38%)， 上证指数/深证成指 3041.17/9400.85 实现毛利率44.28%(-1.25t);其中生物科学收入占比达到51%+，全球创新药研发参与764 注：“息率”以最近一年已公布分红计算 个药物发 ...

[Table_MainInfo] 公司研究/医药与健康护理/医疗保健提供商与服务 证券研究报告 康龙化成（300759）公司年报点评 2024年04月01日 [Table_InvestInfo] 康龙化成 2023 年报点评：全年收入利润 投资评级 优于大市 维持 保持增长态势，看好一体化 CXO 龙头长 股票数据 0[4T月ab0le1_日S收to盘ck价（In元fo）] 21.01 期稳健发展 52周股价波动（元） 18.50-58.88 总股本/流通A股（百万股） 1787/1429 [Table_Summary] 总市值/流通市值（百万元(cid:13) 37553/30015 投资要点： 相关研究 [《Ta 22bl年e_在R手e订po单rtI 3n 0f %o增] 长，看好公司长期稳 公告：康龙化成发布2023年报。  健增长》2023.04.10 点评：  市场表现 收入端保持稳定增长态势。2023年，公司营业收入115亿元，同比增长12.39%， [Table_QuoteInfo] 毛利率达到35.75%，同比下降0.96pct;归母净利润16亿元，同比增长16.48%； 康龙化成 海通综 ...

公 司 研 究 2024年04月01日 康龙化成 （300759）：一体化龙头彰显韧 买入（维持） 公 性，业务间导流贡献增长动力 司 报告原因：业绩点评 ——公司简评报告 简 评 证券分析师 投资要点 杜永宏 S0630522040001 dyh@longone.com.cn  业绩稳健增长，龙头韧性彰显。2023年，公司营收与归母净利分别为115.4、16.0亿元， 医 证券分析师 分别同比增加12.4%、16.5%；实现Non-IFRS经调整归母净利19.0亿元，同比增长3.8%； 药 伍可心 S0630522120001 剔除生物资产公允价值变动因素，Non-IFRS经调整归母净利同比增长11.4%。Q4单季度， 生 wkx@longone.com.cn 公司营收为29.8亿元，同比增加4.0%；归母净利为4.6亿元，同比增加11.7%。公司业绩受 物 阶段性因素影响，伴随行业融资逐步回暖，整体业绩增速有望修复。2023年，公司服务全 数据日期 2024/04/01 球客户超2800家，其中使用多个业务板块服务的客户贡献收入86.4亿元，占比74.9%，其 收盘价 21.01 中CMC约85%的收入 ...

医药生物/医疗服务 公 司 研 康龙化成（300759.SZ） 核心业务稳健发展，新业务持续推进打开成长空间 究 2024年03月31日 ——公司信息更新报告 投资评级：买入（维持） 余汝意（分析师） 汪晋（联系人） yuruyi@kysec.cn wangjin3@kysec.cn 证 书编号：S0790523070002 证书编号：S0790123050021 日期 2024/3/29 当前股价(元) 20.37  营收增长稳健，新客拓展贡献业绩增量 公 一年最高最低(元) 58.88/18.50 2023年公司实现营收115.38亿元，同比增长12.39%；实现归母净利润16.01亿 司 元，同比增长16.48%；Non-IFRS经调整归母净利润19.03亿元，同比增长3.77%。 信 总市值(亿元) 364.09 息 流通市值(亿元) 291.00 单看 2023Q4，公司实现营收 29.78 亿元，同比增长 3.99%；归母净利润 4.62亿 更 总股本(亿股) 17.87 元，同比增长11.74%；Non-IFRS经调整归母净利润4.91亿元，同比下滑3.13%。 新 报 流通股本(亿股) 14 ...