证券研究报告 非金融公司|公司点评|卓胜微（300782） 2024 年半年报点评： 射频模组成长迅速，着力发展高端市场 请务必阅读报告末页的重要声明 glzqdatemark1 2024年09月11日 证券研究报告 |报告要点 公司发布 2024 年半年度业绩公告，上半年公司实现营业收入 22.85 亿元，同比+37.20%；归 母净利润 3.54 亿元，同比-3.32%；基本每股收益 0.66 元/股。 |分析师及联系人 熊军 王海 SAC：S0590522040001 SAC：S0590524070004 请务必阅读报告末页的重要声明 1 / 5 非金融公司|公司点评 glzqdatemark2 2024年09月11日 卓胜微(300782) 2024 年半年报点评： 射频模组成长迅速，着力发展高端市场 | --- | --- | |----------------------------|--------------| | | | | 行 业： | 电子/半导体 | | 投资评级： | 买入（维持） | | 当前价格： | 62.62 元 | | 基本数据 | | | 总股本/流通股本(百万股 ) | ...

证券研究报告：电子 | 公司点评报告 2024 年 9 月 9 日 公司基本情况 最新收盘价（元） 63.07 总股本/流通股本（亿股）5.35 / 4.48 总市值/流通市值（亿元）337 / 282 52 周内最高/最低价 150.70 / 63.07 资产负债率(%) 10.5% 市盈率 30.00 第一大股东无锡汇智联合投资企业 (有限合伙) 研究所 股票投资评级 买入|维持 个股表现 -49% -42% -35% -28% -21% -14% -7% 0% 7% 14% 2023-09 2023-11 2024-02 2024-04 2024-06 2024-09 卓胜微 电子 资料来源：聚源，中邮证券研究所 分析师:吴文吉 SAC 登记编号:S1340523050004 Email:wuwenji@cnpsec.com 卓胜微(300782) L-PAMiD 带来新增量 ⚫ 事件 8 月 29 日，公司披露 2024 年半年度报告。 公司 2024 年上半年度实现营业收入 22.85 亿元，较去年同期 增长 37.20%，归属于上市公司股东的净利润 3.54 亿元，较去年同 期减少 3.32%。 ...

2 Sep 2024 CMB International Global Markets | Equity Research | Company Update Maxscend (300782 CH) Revenue grew while GPM deteriorated due to intense competition and capacity ramp-up Maxscend reported 1H24 results. Revenue grew 37% YoY to RMB2.3bn from a low base in 1H23, driven by clients' restocking behavior. GPM declined to 42.1%, down 6.9ppt from 1H23. Margin erosion was mainly due to 1) an unfavorable revenue mix towards higher module sales, 2) ramp up in fab production and 3) intensified competition. ...

公 司 研 究 电 子 [数据日期 Table_cominfo] 2024/09/02 收盘价 63.15 总股本(万股) 53,439 流通A股/B股(万股) 44,743/0 资产负债率(%) 23.05% 市净率(倍) 3.34 净资产收益率(加权) 3.55 12个月内最高/最低价 152.49/61.77 卓胜微 沪深300 [Table_Reportdate] 2024年09月03日 公 司 简 评 [Table_invest] 买入（维持） 报告原因：业绩点评 [证券分析师 Table_Authors] 方霁 S0630523060001 fangji@longone.com.cn [table_main] 投资要点 [Table_QuotePic] -63% -50% -36% -22% -8% 6% 20% 34% 23-09 23-12 24-03 24-06 [相关研究 Table_Report] 1.卓胜微（300782.SZ）：十年磨剑成 就射频龙头，自主可控构建强大内核 ——公司深度报告 2.5G主推射频前端高速发展，国内厂 商产品升级扶摇直上——半导体行 业深度报告（七） [卓胜 ...

卓胜微：射频前端芯片国内"一哥"，士别三日敢和思佳讯 掰手腕？ 导语：盈利能力下降，高端化转型亟待突破。 作者：市值风云 App：白猫 卓胜微（300782.SZ）2019 年 6 月上市，是国内最早上市的射频前端芯片公司。 过了约两年时间，2021 年 6 月 30 日，公司市值一度高达 1800 亿，较发行时 翻了不止 20 倍，成为二级市场名副其实的科技股"股王"。 而近些年受益于政策支持及资本热潮的驱动，国内射频前端行业涌入大量新进者， 在部分同质化严重的中低端射频前端产品领域，本土竞争日趋激烈。 (来源：市值风云 APP) 如今，公司利润巅峰还停留在 2021 年，市值较巅峰时期缩水近 80%。 一、5 年营收 CAGR 超 50%，服务安卓手机厂商 射频前端芯片到底是个啥？简单说，射频前端芯片是与信号传输相关的电子元器 件，是通信系统的关键组成。 公司产品主要应用于智能手机等移动智能终端产品，其次还有智能穿戴、通信基 站、汽车电子、蓝牙耳机等需要无线连接的领域。 多年来，海外头部射频企业凭借卓越的研发、创新和制造能力，几乎垄断了全球 射频前端产业市场份额。 根据 Yole Development ...

公 司 半 年 报 点 评 证 券 研 究 报 告 公 司 报 告 | --- | --- | |------------------------|--------------------------------------| | 行业 | 电子 | | 公司网址 | www.maxscend.com | | 大股东 / 持股 | 无锡汇智联合投资企业 ( 有限合 | | | 伙 )/11.47% | | 实际控制人 | 许志翰 ,Zhuang Tang,Chenhui Feng | | 总股本 ( 百万股 ) | 535 | | 流通 A 股 ( 百万股 ) | 448 | | 流通 B/H 股 ( 百万股 ) | | | 总市值 ( 亿元 ) | 355 | | 流通 A 股市值 ( 亿元 ) | 297 | | 每股净资产 ( 元 ) | 18.90 | | 资产负债率 (%) | 23.1 | | | | 行情走势图 卓胜微(300782.SZ) 自有Fab产线量产出货，射频模组业务成长快速 股价:66.35元 证券分析师 付强 投资咨询资格编号 S1060520070001 FUQIANG021@p ...

卓胜微（300782.SZ） 优于大市 L-PAMiD 已在部分品牌客户验证通过，短期利润承压 上半年收入同比增长 37%，毛利率承压。公司 2024 上半年实现收入 22.85 亿元（YoY +37.20%），归母净利润 3.54 亿元（YoY -3.32%），扣非归母净 利润 3.54 亿元(YoY -3.43%)，毛利率同比下降 6.9pct 至 42.12%，研发费用 同比增长 94%至 4.93 亿元，研发费率同比提高 6.3pct 至 21.58%。其中 2Q24 营收 10.95 亿元(YoY +14.8%，QoQ -7.9%)，归母净利润 1.57 亿元(YoY -37%， QoQ -21%)，扣非归母净利润 1.60 亿元(YoY -36%，QoQ -18%)，毛利率 41.40%(YoY -7.8pct，QoQ -1.4pct)。 上半年射频模组收入同比增长 81%，占比提高到 42%。分产品线来看，上半 年公司射频分立器件收入 12.66 亿元（YoY +14.74%），占比 55%，毛利率同 比下降 6.4pct 至 43.25%；射频模组收入 9.66 亿元（YoY +81.41%） ...

证券研究报告·公司点评报告·半导体 卓胜微（300782） 2024 年中报点评：研发与折旧使利润承压， 看好公司新品放量 2024 年 08 月 30 日 买入（维持） | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------|----------|----------|---------|----------|----------| | 盈利预测与估值 [Table_EPS] | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | 营业总收入（百万元） | 3677 | 4378 | 5023 | 5775 | 6694 | | 同比（ % ） | (20.63) | 19.05 | 14.72 | 14.98 | 15.92 | | 归母净利润（百万元） | 1,069.36 | 1,122.34 | 829.03 | 1,007.37 | 1,348.68 | | 同比（ % ） | (49.91) | 4.95 | (26.13) | 21.51 | 33.88 | | EPS- 最新摊 ...

江苏卓胜微电子股份有限公司 投资者关系活动记录表 | --- | --- | --- | |----------------|--------------------------------|-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------| | | □特定对象调研 | □分析师会议 | ...

江苏卓胜微电子股份有限公司 Maxscend Microelectronics Company Limited 2024 年半年度报告 （公告编号：2024-054） 2024 年 08 月 第一节 重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容 的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担 个别和连带的法律责任。 公司负责人许志翰、主管会计工作负责人朱华燕及会计机构负责人(会计 主管人员)汪燕声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 本报告中涉及未来计划等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺， 也不代表公司的盈利预测，能否实现取决于市场状况变化等多种因素，存在 较大不确定性，敬请投资者注意投资风险。 公司已在本报告中详细阐述了未来可能发生的有关风险因素，详见"第 三节管理层讨论与分析"之"十、公司面临的风险和应对措施"，敬请投资 者予以关注。 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 | --- | |-------| | 目录 | | | | | | | | | | | ...