科思股份（300856） 科思五问-深度解析美护原料全球龙头壁垒 与路径 2024 年 04 月 22 日 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------|--------|-------|--------|--------|----------|----------| | 盈利预测与估值 [Table_EPS] | 2022A | | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | 营业总收入（百万元） | 1,765 | | 2,400 | 3,021 | 3,749 | 4,573 | | 同比（ % ） | 61.85 | | 35.99 | 25.86 | 24.10 | 21.98 | | 归母净利润（百万元） | 388.11 | | 733.59 | 926.79 | 1,176.31 | 1,459.89 | | 同比（ % ） | 192.11 | | 89.02 | 26.34 | 26.92 | 24.11 | | EPS- 最新摊薄（元 / 股） | 2.29 ...

Investment Rating - The investment rating for the company is "Buy" with a 6-month outlook [9] Core Views - The company reported a revenue of 2.4 billion yuan in 2023, representing a year-over-year growth of 36% [2] - The net profit attributable to the parent company reached 734 million yuan, with a year-over-year increase of 89% [2] - The company maintains high profitability, with a gross margin of 48.8% in 2023, up by 12.2 percentage points [6] - The company has a strong R&D capability, holding 172 authorized patents, including 46 invention patents [15] Financial Performance - Revenue for 2023 was 2,399.92 million yuan, with a growth rate of 35.99% [8] - The net profit attributable to the parent company for 2023 was 733.59 million yuan, showing a growth rate of 89% [8] - The earnings per share (EPS) for 2023 was 4.33 yuan [8] - The company expects continued growth, with projected net profits of 931.94 million yuan in 2024 and 1,166.45 million yuan in 2025 [8] Market Position and Product Development - The company is a leading manufacturer of sunscreen raw materials, benefiting from a growing market demand and an expanding product portfolio [15] - The product structure includes traditional and new chemical sunscreen agents, as well as amino acid surfactants and other personal care ingredients [7] - The company is focused on high-end personal care products and synthetic fragrance projects, which are expected to enhance profitability [15]

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company, indicating an expected performance that will exceed the market by over 20% [1][6]. Core Insights - The company reported a revenue of 2.4 billion yuan in 2023, a year-on-year increase of 36%, and a net profit attributable to shareholders of 734 million yuan, up 89% year-on-year [1]. - The company is experiencing strong demand in the sunscreen segment, with new product capacities ramping up, contributing to high growth and improved profitability [1][11]. - The financial forecasts for 2024-2026 project net profits of 960 million, 1.2 billion, and 1.48 billion yuan respectively, with year-on-year growth rates of 31.1%, 25%, and 23.4% [1][2]. Financial Performance Summary - In Q1 2024, the company achieved a revenue of 7.1 billion yuan, reflecting a quarter-on-quarter increase of 13.8%, and a net profit of 2.2 billion yuan, up 11.4% quarter-on-quarter [1]. - The gross margin for 2023 was reported at 48.8%, with a net margin of 30.6%, both showing significant improvements compared to previous years [2][11]. - The company’s earnings per share (EPS) for 2024 is projected to be 5.68 yuan, with a price-to-earnings (P/E) ratio of 14.5 times [2][11]. Business Segment Performance - The cosmetics active ingredients and synthetic fragrances segments generated revenues of 2.07 billion and 310 million yuan respectively in 2023, with year-on-year growth rates of 43.7% and 6.8% [1]. - The company’s international revenue reached 2.16 billion yuan, a 37.7% increase year-on-year, while domestic revenue was 240 million yuan, up 22.5% year-on-year [1][2]. Capacity and Production Insights - The company has a designed production capacity of 33,180 tons per year for cosmetic active ingredients, with a utilization rate of 75.05% and an additional 5,600 tons under construction [11]. - A new production facility in Malaysia is expected to be operational by 2025, which will further enhance the company’s capacity and market share [11].

Investment Rating - The report maintains a "Recommended" rating for the company [2][3]. Core Views - The company achieved a revenue of 2.4 billion yuan in 2023, representing a year-on-year increase of 35.99%, with a net profit of 734 million yuan, up 89.02% year-on-year [2]. - The demand for cosmetic active ingredients and synthetic fragrances continues to rise, with an increasing proportion of overseas revenue [2]. - The gross profit margin improved by 12.17 percentage points to 48.83% in 2023, driven by increased market demand and capacity release [2]. - The company is actively expanding overseas production capacity, which is expected to further enhance market share [2]. - The company is expected to see continued growth in net profit over the next few years, with projections of 956 million yuan, 1.163 billion yuan, and 1.393 billion yuan for 2024, 2025, and 2026, respectively [2]. Financial Performance Summary - In 2023, the company reported a revenue of 2.4 billion yuan, with a net profit of 734 million yuan, and a gross profit margin of 48.83% [4][10]. - The projected revenue for 2024 is 3.32 billion yuan, with a net profit of 956 million yuan, indicating a growth rate of 30.3% [4][10]. - The company’s PE ratio is projected to decrease from 19 in 2023 to 10 by 2026, indicating an improving valuation [4][10].

证券代码：300856 证券简称：科思股份 公告编号：2024-031 债券代码：123192 债券简称：科思转债 声明人俞健作为南京科思化学股份有限公司第三届董事会独立 董事候选人，已充分了解并同意由提名人南京科思化学股份有限公 司（以下简称"该公司"）董事会提名为该公司第三届董事会独立 董事候选人。现公开声明和保证，本人与该公司之间不存在任何影 响本人独立性的关系，且符合相关法律、行政法规、部门规章、规 范性文件和深圳证券交易所业务规则对独立董事候选人任职资格及 独立性的要求，具体声明并承诺如下事项： 如否，请详细说明：______________________________ 南京科思化学股份有限公司 独立董事候选人声明与承诺 一、本人已经通过南京科思化学股份有限公司第三届董事会提 名委员会资格审查，提名人与本人不存在利害关系或者其他可能影 响独立履职情形的密切关系。 是 □ 否 如否，请详细说明：______________________________ 二、本人不存在《中华人民共和国公司法》第一百四十六条等 规定不得担任公司董事的情形。 是 □ 否 如否，请详细说明：______________ ...

本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整， 没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 南京科思化学股份有限公司（以下简称"公司"）2023 年限制性 股票激励计划规定的限制性股票预留授予条件已成就，根据公司 2022 年度股东大会的授权，公司于 2024 年 4 月 16 日召开了第三届董事会 第十八次会议和第三届监事会第十五次会议，审议通过了《关于向 2023 年限制性股票激励计划激励对象预留授予限制性股票的议案》， 确定以 2024 年 4 月 16 日为预留授予日，向 50 名激励对象授予限制 性股票 38.00 万股，授予价格为 26.00 元/股。现将有关事项说明如 下： 一、激励计划简述 证券代码：300856 证券简称：科思股份 公告编号：2024-025 债券代码：123192 债券简称：科思转债 南京科思化学股份有限公司 关于向 2023 年限制性股票激励计划激励对象 预留授予限制性股票的公告 （一）激励工具：第二类限制性股票 1 1、限制性股票预留授予日：2024 年 4 月 16 日 2、限制性股票预留授予数量：38.00 万股 3、限制性股票预留授予价格：2 ...

2023 年度财务决算报告 南京科思化学股份有限公司 南京科思化学股份有限公司（以下简称"公司"）2023 年财务报表已经天衡 会计师事务所（特殊普通合伙）审核，并由其出具了标准无保留意见审计报告。 现将公司 2023 年度财务决算情况报告如下： 一、主要会计数据和财务指标 | | 2023 年 | 2022 | 年 | 本年比 上年增 减 | 2021 | 年 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 调整前 | 调整后 | 调整后 | 调整前 | 调整后 | | 营业收入（元） | 2,399,920,2 | 1,764,816,5 | 1,764,816,5 | 35.99% | 1,090,416,6 | 1,090,416,6 | | | 17.58 | 58.96 | 58.96 | | 61.57 | 61.57 | | 归属于上市公司股东的 | 733,587,263 | 388,143,580 | 388,108,733 | 89.02% | 132,866,082 | 132,866,082 | | 净利润（元） | .70 | ...

（一）内部控制评价的依据 中信证券股份有限公司 关于南京科思化学股份有限公司 2023 年度内部控制自我评价报告的核查意见 中信证券股份有限公司（以下简称"中信证券"、"保荐机构"、"保荐人"） 作为南京科思化学股份有限公司（以下简称"科思股份"、"公司"）首次公开发 行股票并在创业板上市持续督导工作以及向不特定对象发行可转换公司债券的 保荐机构，根据《证券发行上市保荐业务管理办法》《深圳证券交易所创业板股 票上市规则（2023 年修订）》《上市公司监管指引第 2 号——上市公司募集资金 管理和使用的监管要求》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 2 号——创 业板上市公司规范运作》及《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 13 号— —保荐业务》等有关规定，对科思股份 2023 年度内部控制自我评价报告进行了 核查，具体情况如下： 一、内部控制评价工作情况 公司已经建立起一套相对完整且运行有效的内部控制体系，并充分考虑了行 业特点和公司多年的管理经验，从公司层面到各业务流程层面均建立了较为系统 的内部控制及必要的内部监督机制，为公司经营管理的合法合规、资产安全、财 务报告及相关信息的真实、完整提供了合理保 ...

南京科思化学股份有限公司 关于向银行申请综合授信额度的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整， 没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 证券代码：300856 证券简称：科思股份 公告编号：2024-021 债券代码：123192 债券简称：科思转债 一、本次向银行申请综合授信额度情况 为确保公司及子公司有充足的流动资金，根据生产经营的需要， 公司及子公司宿迁科思化学有限公司、安徽圣诺贝化学科技有限公司、 马鞍山科思化学有限公司、安庆科思化学有限公司、南京科思技术发 展有限公司、COSMOS PERSONAL CARE (MALAYSIA) SDN. BHD.拟向银 行申请合计不超过人民币 5.0 亿元（或等值外币）的综合授信额度 （包括但不限于人民币/外币贷款、银行/商业承兑汇票贴现、银行承 兑汇票承兑、进口开证、进口/出口押汇、银行保函等）。最终以银行 实际批准的授信额度为准，具体融资金额将视公司运营资金的实际需 求来确定。在授信期限内，综合授信额度可循环滚动使用。 本次综合授信额度申请的授权期限为自公司董事会审议通过之 日起 12 个月内有效。 特此公告。 南京科思化学股份有限公司 ...

证券代码：300856 证券简称：科思股份 公告编号：2024-034 债券代码：123192 债券简称：科思转债 南京科思化学股份有限公司 关于召开 2023 年度股东大会的通知 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整， 没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、召开会议的基本情况 1、会议届次：2023 年度股东大会。 2、会议召集人：公司董事会。 3、会议召开的合法、合规性：南京科思化学股份有限公司（以 下简称"公司"）第三届董事会第十八次会议审议通过了《关于提请 召开公司 2023 年度股东大会的议案》，本次股东大会的召集、召开程 序符合有关法律、行政法规、部门规章、规范性文件和《公司章程》 的规定。 4、会议召开的日期、时间： （1）现场会议召开时间：2024 年 5 月 7 日（星期二）下午 14:30。 （2）网络投票的时间： 公司同时提供深圳证券交易所交易系统和互联网投票系统供股 东进行网络投票。 | 网络投票方式 | 投票时间 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 深圳证券交易所交易系统 | 2024 年 5 | ...