证 券 研 究 报 告 请务必阅读正文之后的免责条款部分 公 司 更 新 报 告 [Table_Range] 52 周内价格范围 10.95-27.95 市值（百万元） 7,243 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 of 6 JUNAN SECURI 请务必阅读正文之后的免费条款部分 3 of 6 1. 投资建议与风险提示 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |----------|----------|-----------------------------|-------|---------------|-------|-------|-------|--------------|-------|----------| | 股票代码 | 股票名称 | 收盘价 \n4 月 19 日 | 2023E | EPS \n2024E | | 2025E | 2023E | PE \n2024E | 2025E | 评级 | | 300911 | 亿田智能 | 30.57 | 2.11 | 2.31 | | 2. ...

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上 市 公 司 证 券 研 究 报 告 家用电器 2024 年 04 月 22 日 火星人 (300894) 公 司 研 究 / 公 司 点 评 | --- | --- | |------------------------------------|-------------------------------| | 市场数据： | 2024 年 04 月 22 日 | | 收盘价（元） | 16.3 | | 一年内最高 / 最低（元） | 28.45/10.33 | | 市净率 息率（分红/ 股价） | 4.0 - | | 流通 A 股市值（百万元） | 4793 | | 上证指数/深证成指 | 3044.60/9239.14 | | 注："息率"以最近一年已公布分红计算 | | | --- | --- | |---------------------------------|-------------------------------| | | | | 基础数据 : | 2023 年 12 月 31 日 | | | | | 每股净资产（元） | 4.04 | | 资产负债率 % | 50.57 | | ...

火星人厨具股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 4 月 22 日披露了 《关于 2023 年度利润分配预案的公告》（公告编号：2024-021）。因工作人员 疏忽，导致上述公告部分内容有误（相关议案内容无误），现将相关内容更正如 下： 更正前： 经天健会计师事务所（特殊普通合伙）审计确认，公司合并财务报表 2023 年度实现归属于母公司所有者的净利润 247,245,713.03 元，母公司 2023 年度实 现净利润 262,222,307.00 元，按照净利润的 10% 提取法定盈余公积 262,222,307.00 元，截至 2023 年 12 月 31 日，公司合并财务报表可供分配利润为 523,306,280.71 元，母公司可供分配利润为 553,359,953.65 元。 更正后： | 证券代码：300894 | 证券简称：火星人 | 公告编号：2024-028 | | --- | --- | --- | | 债券代码：123154 | 债券简称：火星转债 | | 经天健会计师事务所（特殊普通合伙）审计确认，公司合并财务报表 2023 年度实现归属于母公司所有者的净利润 247,24 ...

Investment Rating - The report assigns an "Accumulate" rating to the company with a target price of 18.20 yuan [7][13][26]. Core Views - The company reported a revenue of 2.139 billion yuan in 2023, a year-on-year decrease of 6.03%, and a net profit attributable to shareholders of 247 million yuan, down 21.39% year-on-year [3][10]. - The decline in revenue is primarily attributed to the pressure on the home appliance industry, particularly in the integrated stove segment, which saw a 7% decrease in revenue [10][12]. - Despite the short-term challenges, the company maintains a strong cash flow position, with a net operating cash flow of 440 million yuan, up 71.5% year-on-year, and a cash dividend of 246 million yuan, representing a 99% payout ratio [12][26]. Summary by Sections Financial Performance - In Q4 2023, the company achieved a revenue of 569 million yuan, down 10.45% year-on-year, with a net profit of 25 million yuan, a significant drop of 74.24% year-on-year [3][10]. - The overall gross margin improved by 2.6 percentage points year-on-year, driven by product price increases and cost reduction efforts [11][25]. - The company’s total assets amounted to 3.335 billion yuan, with a debt-to-asset ratio of 50.57% [5][27]. Market Position - The company holds a 26.8% market share in the online segment, which is a 1.9 percentage point increase year-on-year, indicating better retail performance compared to the industry [10][12]. - The integrated stove segment accounts for 88% of the company's revenue, while the water-washing category has shown a 21% increase, contributing 7% to total revenue [10][12]. Future Outlook - Revenue projections for 2024 and 2025 are estimated at 2.275 billion yuan and 2.422 billion yuan, respectively, reflecting year-on-year growth rates of 6.33% and 6.48% [13][27]. - The company is expected to continue benefiting from its strong cash flow and shareholder return policies, despite ongoing industry pressures [12][26].

公司报告 | 季报点评 事件：公司 2023 年实现营收 21.4 亿元，同比-6%；归母净利润 2.5 亿 元，同比-21%；扣非归母净利润 2.7 亿元，同比-3%。其中，23Q4 公司 实现营收 5.7 亿元，同比-10%；归母净利润 0.2 亿元，同比-74%；扣非 归母净利润 0.6 亿元，同比-20%。分红方面，公司拟向全体股东每 10 股派发现金红利人民币 6.00 元（含税），共计派发现金 2.46 亿元（含 税），剩余未分配利润结转至以后年度。23 年公司现金分红占年度归母 净利润比例为 99.31%。 毛利率改善明显，信托坏账计提拖累利润。2023 年公司整体毛利率同 比+2.6pcts 至 47.6%，其中集成灶产品毛利率同比+3.0pcts 至 48.7%。除 集成灶主要原材料板材 23 年均价同比明显下行带来成本红利外，我们 预计主要为公司近年来降本增效举措（精细化管理、信息化建设等）带 来正向贡献。费用端，公司 2023 年销售/管理/研发/财务费用率分别为 22.9%/5.7%/5.4%/-1.2%，同比+0.9/+1.2/+0.7/-0.3pcts，公司费用投入基 本稳定，受收 ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" investment rating for the company [2][7]. Core Views - The integrated stove industry is experiencing a decline in both volume and revenue, while the dishwasher segment is seeing an increase in average prices due to a higher proportion of integrated dishwashers [1]. - The company reported a total revenue of 2.139 billion yuan in 2023, a decrease of 6.03% year-on-year, and a net profit attributable to shareholders of 247 million yuan, down 21.39% year-on-year [3]. - Despite the challenging market conditions, the company plans to distribute a cash dividend of 246 million yuan, resulting in a cash dividend rate of 99.31% [3]. Financial Performance Summary - The company's revenue from integrated stoves decreased by 6.91% year-on-year, while revenue from water-washing products increased by 21.26% [4]. - The company has over 2,100 specialty stores and leads the online sales in the integrated stove industry, achieving online retail sales of 1.36 billion yuan in 2023 [4]. - The gross margin for the year increased to 47.63%, while the net margin decreased to 11.49% due to fair value losses from a trust investment [4]. - The forecasted net profit for 2024-2026 is expected to be 284 million yuan, 319 million yuan, and 345 million yuan, respectively, with year-on-year growth rates of 14.9%, 12.2%, and 8.1% [2]. Key Financial Metrics - The company's earnings per share (EPS) for 2023 is 0.60 yuan, with a projected EPS of 0.69 yuan for 2024 [6]. - The return on equity (ROE) for 2023 is 14.9%, with expectations to rise to 16.8% in 2024 [6]. - The price-to-earnings (P/E) ratio for 2023 is 29.3, projected to decrease to 25.5 in 2024 [6].

二、关于内部会计控制制度有关事项的说明………………………第 3—8 页 关于火星人厨具股份有限公司 内部控制的鉴证报告 天健审〔2024〕2931 号 火星人厨具股份有限公司全体股东： 目 录 一、内部控制的鉴证报告……………………………………………第 1—2 页 我们审核了后附的火星人厨具股份有限公司（以下简称火星人公司）管理层 按照《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 2 号——创业板上市公司规范运 作》（深证上〔2023〕1146 号）及相关规定对 2023 年 12 月 31 日与财务报表相 关的内部控制有效性作出的认定。 一、重大固有限制的说明 内部控制具有固有限制，存在由于错误或舞弊而导致错报发生和未被发现的 可能性。此外，由于情况的变化可能导致内部控制变得不恰当，或降低对控制政 策、程序遵循的程度，根据内部控制评价结果推测未来内部控制有效性具有一定 的风险。 二、对报告使用者和使用目的的限定 本鉴证报告仅供火星人公司披露 2023 年度报告时使用，不得用作任何其他 目的。我们同意本鉴证报告作为火星人公司披露 2023 年度报告的必备文件，随 同其他材料一起报送并对外披露。 三、管理层的责任 火 ...

目 录 | | | | 二、财务报表……………………………………………………… 第 7—14 | | | 页 | | --- | --- | --- | --- | | （一）合并资产负债表…………………………………………… | 第 | 7 | 页 | | （二）母公司资产负债表………………………………………… | 第 | 8 | 页 | | （三）合并利润表………………………………………………… | 第 | 9 | 页 | | （四）母公司利润表………………………………………………第 | | 10 | 页 | | （五）合并现金流量表……………………………………………第 | | 11 | 页 | | （六）母公司现金流量表…………………………………………第 | | 12 | 页 | | （七）合并所有者权益变动表……………………………………第 | | 13 | 页 | | （八）母公司所有者权益变动表…………………………………第 | | 14 | 页 | | | | 审 计 报 告 天健审〔2024〕2930 号 火星人厨具股份有限公司全体股东： 一、审计意见 我们审计了火星人厨具股份有限公司（以下简称火星 ...

目 录 一、非经营性资金占用及其他关联资金往来情况的专项 审计说明…………………………………………………………第 1—2 页 二、非经营性资金占用及其他关联资金往来情况汇总表…………… 第 3 页 非经营性资金占用及其他关联资金往来情况的 专项审计说明 天健审〔2024〕2933 号 火星人厨具股份有限公司全体股东： 第 1 页 共 3 页 三、注册会计师的责任 我们的责任是在实施审计工作的基础上对火星人公司管理层编制的汇总表 发表专项审计意见。 四、工作概述 我们的审计是根据中国注册会计师执业准则进行的。中国注册会计师执业准 则要求我们计划和实施审计工作，以对审计对象信息是否不存在重大错报获取合 理保证。在审计过程中，我们实施了包括核查会计记录等我们认为必要的程序。 我们相信，我们的审计工作为发表意见提供了合理的基础。 我们接受委托，审计了火星人厨具股份有限公司（以下简称火星人公司）2023 年度财务报表，包括 2023 年 12 月 31 日的合并及母公司资产负债表，2023 年度 的合并及母公司利润表、合并及母公司现金流量表、合并及母公司所有者权益变 动表，以及财务报表附注，并出具了审计报告。在此基础上 ...