公司报告 | 公司点评 24H1 预计归母净利润 8355 万元-9283 万元，同比+4.3%-15.9%；扣非归母 净利润 7196 万元-7784 万元，同比+2.1%-10.4%； 巩固"1+3+N"产品布局，产品结构延续升级 当前离焦镜产品处于快速成长期，2023 年国内离焦镜销量近 700 万副，明 月和三大外资出厂销售额占据离焦镜市场 62%，行业优势地位显著。尽管 面临行业价格战，公司产品均价仍然上涨，主要系一代产品持续向二代产 品转换，此外目前公司已经储备了更便宜的产品以应对未来市场变化。 公司镜片业务结构升级，离焦镜延续放量，产品及渠道结构优化明显，此 外适时调整费用投放节奏，盈利能力有望稳步提升，我们预计公司 24-26 年归母净利润分别为 2.0/2.4/2.9 亿，对应 PE 分别为 24/20/16X。 公司发布 2024 年半年度业绩预告 得益于公司聚焦产品策略，常规镜片中的明星产品及青少年近视防控镜片 "轻松控"系列产品保持增长，产品结构持续优化，公司营业收入和净利 润同比均有所提升。 离焦镜方面，公司价格带覆盖 1500+~3000+元，零售渠道共有 12 个 SKU， 分为 ...

明月镜片股份有限公司 2024 年半年度业绩预告 一、本期业绩预计情况 2024 年 1 月 1 日至 2024 年 6 月 30 日。 | --- | --- | --- | |-----------------------------|-------------------------------------------------------------------------|------------------------| | | 项目 本报告期 上年同期 | | | | 盈利： 8,354.66 万元 -9,282.95 万元 | | | 归属于上市公司股 东的净利润 | 比上年同期增长： 4.28%-15.86% | 盈利： 8,012.13 万元 | | 扣除非经常性损益 后的净利润 | 盈利： 7,195.64 万元 -7,784.04 万元 比上年同期增长： 2.09%-10.44% | 盈利： 7,048.18 万元 | 三、业绩变动原因说明 四、其他相关说明 特此公告。 董 事 会 2024 年 7 月 22 日 证券代码：301101 证券简称：明月镜片 公告编号：2024-023 ...

本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 证券代码：301101 证券简称：明月镜片 公告编号：2024-022 明月镜片股份有限公司 关于 2023 年度权益分派实施公告 特别提示： 1、明月镜片股份有限公司（以下简称"公司"）通过回购专户持有的公司 股份 779,482 股，不参与本次权益分派。因此，本次权益分派以总股本扣除公司 回购专户中已回购股份后的总股本 200,732,618 股为基数，向全体股东每 10 股 派发现金股利人民币 3.00 元（含税）。 2、本次权益分派实施后，按公司总股本折算每股现金分红比例计算如下： 本次实际现金分红总额=（股权登记日的总股本-回购专户中的股份）×每股 分红金额=200,732,618×3÷10=60,219,785.40 元； 公司总股本折算每股现金红利=本次实际现金分红总额÷股权登记日的总股 本=60,219,785.40÷201,512,100=0.2988395 元/股； 3、2023 年度权益分派实施后的除权（息）价按照上述原则和方式执行，即 本次权益分派实施后的除权（息）参考价：除权（息）参考价 ...

| --- | --- | --- | --- | --- | --- | |----------------------------------------|-------|-------|-------|-------|-------| | 主要财务数据及预测 [Table_FinanceInfo] | 2022 | 2023 | 2024E | 2025E | 2026E | | 营业收入（百万元） | 623 | 749 | 888 | 1053 | 1251 | | (+/-)YoY(%) | 8.3% | 20.2% | 18.6% | 18.6% | 18.7% | | 净利润（百万元） | 136 | 158 | 213 | 265 | 332 | | (+/-)YoY(%) | 65.9% | 15.7% | 35.0% | 24.6% | 25.2% | | 全面摊薄 EPS( 元 ) | 0.68 | 0.78 | 1.06 | 1.32 | 1.65 | | 毛利率 (%) | 54.0% | 57.6% | 59.8% | 61.6% | 63.5% | | 净资产收益率 (%) | ...

[Table_InvestInfo] 投资评级 优于大市 维持 | --- | --- | --- | --- | --- | |--------------------------------------------------------------------------|-------|-------|-------|-------| | | | | | | | 沪深 300 | 对比 | 1M | 2M | 3M | | 绝对涨幅（ | % ） | -13.0 | -17.9 | -22.6 | | 相对涨幅（ 资料来源：海通证券研究所 | % ） | -11.9 | -18.3 | -31.1 | | 分析师 Tel: : 郭庆龙 Email:gql13820@haitong.com 证书 :S0850521050003 | | | | | | 分析师 : 高翩然 | | | | | | Email:gpr14257@haitong.com | | | | | | 证书 :S0850522030002 | | | | | [Table_Summary] 投资要点： 分 渠 道 看 ， 23 年直销 ...

Investment Rating - The report maintains an "Accumulate" rating for the company [1][3]. Core Insights - The company reported a revenue of 749 million yuan in 2023, representing a year-on-year increase of 20.17%, with a net profit attributable to shareholders of 158 million yuan, up 15.65% year-on-year [1]. - The company has established a strong presence in the defocus lens market, with significant growth in sales and a focus on optimizing product structure [11][17]. - The company has entered into an exclusive partnership with Leica in the lens sector, aiming to enhance its product offerings in the mid to high-end market [2]. Financial Performance Summary - In Q4 2023, the company achieved a revenue of 186 million yuan, a year-on-year increase of 10.37%, and a net profit of 35 million yuan, up 28.31% year-on-year [1]. - For Q1 2024, the revenue was 192 million yuan, reflecting an 11.93% year-on-year growth, with a net profit of 42 million yuan, up 20.42% year-on-year [1]. - The company expects revenues of 888 million yuan and 1.059 billion yuan for 2024 and 2025, respectively, with corresponding net profits of 187 million yuan and 223 million yuan [3][4]. Market Trends and Strategic Focus - The defocus lens segment continues to show high growth, with sales of the "Easy Control" product line reaching 133 million yuan in 2023, a 70% increase year-on-year [17]. - The company is focusing on improving its customer structure, with significant revenue growth in key provinces such as Jiangsu and Guangdong, where revenue increased by over 38% [11]. - The medical channel has shown promising results, with a 44% year-on-year increase in sales in 2023, indicating successful strategies in this area [17].

明月镜片（301101.SZ） 2024 年 04 月 27 日 | --- | --- | |-------------------------|-------------| | 日期 | 2024/4/26 | | 当前股价 ( 元 ) | 26.95 | | 一年最高最低 ( 元 ) | 73.90/23.12 | | 总市值 ( 亿元 ) | 54.31 | | 流通市值 ( 亿元 ) | 19.26 | | 总股本 ( 亿股 ) | 2.02 | | 流通股本 ( 亿股 ) | 0.71 | | 近 3 个月换手率 (%) | 92.01 | 未来展望：聚焦"1+3"大单品策略，渠道建设加速深化 股价走势图 《2023Q3 业绩符合预期，离焦镜保持 高 成 长 性 — 公 司 信 息 更 新 报 告 》 -2023.10.26 资产负债表(百万元) 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E 利润表(百万元) 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E 流动资产 1366 1436 1718 1832 2189 营业收入 623 749 860 1001 1162 现 ...

基础数据 [Table_BaseData] 总股本(亿股) 2.02 流通 A 股(亿股) 0.71 52 周内股价区间(元) 24.61-70.9 总市值(亿元) 53.34 总资产(亿元) 18.15 每股净资产(元) 7.93 核心单品增长亮眼，产品结构持续优化 请务必阅读正文后的重要声明部分 1 投资要点 西南证券研究发展中心 相关研究 [Table_Summary 业绩摘要：公司发布 ] 2023年年报及 2024年一季报，2023年公司实现营收 7.5 亿元（同比+20.2%）；实现归母净利润 1.6亿元（同比+15.7%）；实现扣非净 利润 1.4亿元（同比+47%）。单季度来看，2023Q4公司实现营收 1.9亿元（同 比+10.4％）；实现归母净利润 0.4亿元（同比-28.3%）；实现扣非后归母净利 润 0.3亿元（同比+9.4%）。2024Q1公司实现营收 1.9亿元（同比+11.9％）； 实现归母净利润 0.4亿元（同比+20.4%）；实现扣非后归母净利润 0.3亿元（同 比+15%）。收入稳步增长，彰显品牌韧性。 [Table_Author] 分析师：蔡欣 执业证号：S1250517 ...

打开成长空间 [Table_Title] 明月镜片（301101.SZ） [Table_Summary] 核心观点： 展，已经与爱尔眼科、中山眼科、浙江大学眼科医院等知名医疗机构达 成合作，未来有望助力公司在医疗渠道的发展更上一层楼。此外，公司 与德国徕卡达成独家合作，就技术研发、市场推广、光学设计等方向进 行进一步沟通，有望助力公司新品的推出及结构的持续优化。 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |----------------------------------------------|-------|-------------------------------|-------|-------|-------| | [Table_Finance] | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | 营业收入（百万元） | | 623 749 899 1,068 1,273 | | | | | 增长率 （ % ） | 8.3% | 20.2% | 20.1% | 18.8% | 19.2% | | EBITDA （百万元） | ...

产品矩阵优化，离焦镜延续高速增长 大单品战略成效卓越，龙头地位强化。公司聚焦"1+3"大单品战略，核心大单品 轻松控系列、PMC 超亮系列、1.71 系列、防蓝光镜片增长靓丽，2023 年 PMC/1.71 系列产品收入分别同比+近 80%/+30%，三大明星产品收入占常规镜片比例达 52.3%；2024Q1 公司 PMC/1.71/防蓝光系列收入分别同比+77%/+33%/+22%，三 大明星产品占比进一步提升至 54%。2024 年 4 月，公司宣布与全球摄影和光学传奇 品牌德国徕卡公司达成镜片领域独家合作协议，双方将在品牌运营、技术研发、精 准成像、光学设计、精密制造、市场推广等方面全方位深化合作，共同开启中国高 端镜片市场新篇章。根据沙利文数据，2023 年明月镜片零售量位居行业第一，凸显 领先地位。 现金流&营运能力较为稳定。2023 年净经营现金流为 2.09 亿元（同比+0.62 亿元）， 24Q1 净经营现金流为 0.22 亿元（同比-0.10 亿元）；营运能力方面，截至 2024Q1， 应收账款周转天数为 71 天（同比+2 天），应付账款周转天数为 62 天（同比-28 天）， 存货周转天 ...