Group 1: Company Overview and Financial Performance - Suzhou Xianglou New Materials Co., Ltd. is focusing on high-end bearing materials with a projected selling price above 10,000 RMB per ton, indicating a higher profit margin compared to automotive materials [6] - The company anticipates an increase of 40,000 tons in production capacity at the Anhui factory this year, with 10,000 tons allocated for bearings and 30,000 tons for the automotive sector [6] - The company has maintained stable profit margins despite pricing pressures from 50% of its clients, who adjust prices monthly based on raw material costs [6] Group 2: Market Strategy and Client Relationships - The company is deepening its engagement in the automotive sector, expecting to achieve its target of 30,000 tons in the automotive segment this year through both existing and new clients [6] - Collaboration with Schaeffler has been fruitful, with Schaeffler becoming the company's largest client in 2024, showing significant growth [7] - The company has a diverse client base of over 400, which enhances its project experience and customer trust, creating a competitive barrier [8] Group 3: Research and Development Focus - The company is investing in R&D, particularly in the Anhui factory, to support new projects in bearings and robotics, with an expected increase in R&D expenses [7] - The establishment of a humanoid robot materials research institute aims to expand the company's offerings from single components to a broader range of robotic parts [8] - The company is exploring innovative applications of stamping materials in key robotic components, aiming to reduce costs significantly [8] Group 4: Challenges and Market Conditions - The company faces potential challenges from rising tariffs, particularly affecting its exports to the U.S., which accounted for approximately 7 to 8 million RMB of its 12 million RMB overseas revenue last year [7] - The impact of tariffs is minimal as overseas revenue constitutes less than 1% of the company's total revenue [7] - The company is cautious about entering new markets, focusing on sectors with sufficient scale to justify investment [7]

此外，现金流与净利润的背离进一步凸显了翔楼新材面临的经营压力，2024年经营活动净现金流/净利润比值仅为0.53，低于行业健康水平，应收账款占比 持续攀升至总资产的22.86%，显示回款能力有所弱化。 值得关注的是，翔楼新材在汽车精冲材料领域仍占据优势，产品间接配套特斯拉、比亚迪等头部车企，并积极拓展机器人材料等新业务。翔楼新材2024年出 口业务占比不足1%，国际化进展缓慢，叠加研发投入在同业中排名第7，技术创新能否支撑未来增长仍存疑问。 翔楼新材近期宣布每10股派现10元并转增4.5股的高分红方案，但资本性支出持续高于经营性现金流，安徽新厂投产后能否提振业绩尚待观察。面对行业增 速放缓与内部经营效率的挑战，翔楼新材如何平衡短期股东回报与长期竞争力，将成为其下一步发展的关键课题。 4月10日，翔楼新材（301160.SZ）发布2024年年度报告，尽管营收与净利润双双创下历史新高，但增速放缓的态势引发市场担忧。 年报显示，翔楼新材2024年实现营业收入14.85亿元，同比增长9.74%；实现归母净利润2.07亿元，同比仅增长3.1%，较2023年42.2%的增速大幅下滑；扣非 净利润表现略好，同比增长12.2 ...

卡位优势好，机器人新业务持续推进。 公司将精冲工艺创新性地复用至机器人零部件材料生产，生产效率、成本优势显著。根据公司官方微信 公众号，3 月15 日，翔楼新材机器人材料研究院成立，系公司战略布局的重要一步，研究院主要聚焦机 器人谐波减速器柔轮材料及行星减速器关键材料研发，引入智能化产线，优化热处理、表面改性等工艺 环节，助力国产机器人向高精度、长寿命方向迈进。根据公司公开投资者交流纪要，公司专注于研发行 星减速器的太阳轮、行星轮、内齿圈等材料，以及谐波减速器的柔轮材料及各式齿轮等，目前部分材料 已完成开模，部分已进入测试阶段，我们看好公司作为减速器材料的创新先锋，有望助力人形机器人量 产降本。 分红+回购，彰显长期投资价值。 分红：4 月，公司公告，拟每10 股派息10 元（含税），合计现金分红总额0.77 亿元，占2024 年净利润 的37.37%；拟每 10 股转增4.5 股，转增34.80 百万股。公司积极分红，注重股东回报。 事件： 翔楼新材发布2024 年年报，2024 年公司实现收入14.85 亿元，同比+9.74%；实现归母净利润2.07 亿 元，同比+3.10%。 单Q4 实现营收4.11 ...

2025 年 04 月 12 日 翔楼新材(301160.SZ) 汽车主业稳扎稳打，期待机器人业务打 开成长空间 事件： 翔楼新材发布 2024 年年报，2024 年公司实现收入 14.85 亿元，同比 +9.74%；实现归母净利润 2.07 亿元，同比+3.10%。 单 Q4 实现营收 4.11 亿元，同比+1.08%;实现归母净利润 0.68 亿元， 同比+7.57%。 卡位优势好，机器人新业务持续推进。 公司将精冲工艺创新性地复用至机器人零部件材料生产，生产效率、 成本优势显著。根据公司官方微信公众号，3 月 15 日，翔楼新材机 器人材料研究院成立，系公司战略布局的重要一步，研究院主要聚焦 机器人谐波减速器柔轮材料及行星减速器关键材料研发，引入智能化 产线，优化热处理、表面改性等工艺环节，助力国产机器人向高精度、 长寿命方向迈进。根据公司公开投资者交流纪要，公司专注于研发行 星减速器的太阳轮、行星轮、内齿圈等材料，以及谐波减速器的柔轮 材料及各式齿轮等，目前部分材料已完成开模，部分已进入测试阶段， 我们看好公司作为减速器材料的创新先锋，有望助力人形机器人量产 降本。 公司动态分析 证券研究报告 毛利率 ...

Investment Rating - The report maintains a "Recommended" rating for the company, indicating an expected price increase of over 15% relative to the benchmark index [6][12]. Core Insights - The company achieved a revenue of 1.485 billion yuan in 2024, representing a year-on-year growth of 9.74%. The net profit attributable to shareholders was 207 million yuan, up 3.10% year-on-year, while the non-recurring net profit was 203 million yuan, reflecting a growth of 12.26% [1]. - The company is actively expanding its production capacity and exploring new fields, with a focus on high-end manufacturing sectors such as bearings and robotics [3][4]. - The company has established stable partnerships with several well-known automotive parts suppliers, facilitating domestic substitution of imported components [3]. Summary by Sections Financial Performance - In Q4 2024, the company reported a revenue of 411 million yuan, a year-on-year increase of 1.08% and a quarter-on-quarter growth of 11.92%. The net profit for the same period was 68 million yuan, up 7.57% year-on-year and 51.10% quarter-on-quarter [1]. - The gross margin for 2024 was 25.75%, a slight increase of 0.39 percentage points year-on-year, with Q4 gross margin reaching 27.35%, up 1.66 percentage points year-on-year and 2.18 percentage points quarter-on-quarter [2]. Production and R&D - The company sold 181,500 tons of precision stamping materials in 2024, marking an 11.74% increase year-on-year, while maintaining high capacity utilization [2]. - R&D expenses for 2024 were 61 million yuan, a 20.21% increase year-on-year, with an R&D expense ratio of 4.12%, up 0.36 percentage points [2]. Future Outlook - The company plans to expand its production capacity to 180,000 tons by 2025, with a new plant in Anhui expected to add 40,000 tons of capacity [3]. - The establishment of a robotics materials research institute aims to innovate in key components for humanoid robots and other emerging applications [4]. - Profit forecasts for 2025-2027 project net profits of 243 million, 295 million, and 351 million yuan, respectively, with corresponding PE ratios of 29, 24, and 20 [5][10].

➢ 事件：公司发布 2024 年年报。2024 年，公司实现营收 14.85 亿元，同比 增长 9.74%；归母净利润 2.07 亿元，同比增长 3.10%；扣非归母净利 2.03 亿 元，同比增长 12.26%。2024Q4，公司实现营收 4.11 亿元，同比增加 1.08%、 环比增长 11.92%；归母净利润 0.68 亿元，同比增加 7.57%、环比增长 51.10%； 扣非归母净利 0.67 亿元，同比增加 16.28%、环比增长 51.59%。 ➢ 点评：销量稳步提升，加大研发投入 ① 精冲销量提升：2024 年公司精冲材料销量 18.15 万吨，同比增长 11.74%， 保持着极高的产能利用率，并通过产品结构调整、技术优化等手段优化扩充产能。 ② 毛利率小幅增长：2024 年，公司进行了订单结构优化，部分大客户的订单 量增长较快，整体毛利率为 25.75%，同比增长 0.39pct；Q4 毛利率为 27.35%， 同比增长 1.66pct，环比增长 2.18pct。 ③ 加大研发投入：2024 年，公司研发费用 0.61 亿元，同比增长 20.21%，研 发费用率 4.12%，同比增加 0.36 ...

事件：公司发布2024 年年报。2024 年，公司实现营收14.85 亿元，同比增长9.74%；归母净利润2.07 亿 元，同比增长3.10%；扣非归母净利2.03 亿元，同比增长12.26%。2024Q4，公司实现营收4.11 亿元，同 比增加1.08%、环比增长11.92%；归母净利润0.68 亿元，同比增加7.57%、环比增长51.10%；扣非归母 净利0.67 亿元，同比增加16.28%、环比增长51.59%。 点评：销量稳步提升，加大研发投入 ① 精冲销量提升：2024 年公司精冲材料销量18.15 万吨，同比增长11.74%，保持着极高的产能利用 率，并通过产品结构调整、技术优化等手段优化扩充产能。 ② 毛利率小幅增长：2024 年，公司进行了订单结构优化，部分大客户的订单量增长较快，整体毛利率 为25.75%，同比增长0.39pct；Q4 毛利率为27.35%，同比增长1.66pct，环比增长2.18pct。 未来核心看点：积极扩张产能，新兴领域拓宽空间① 把握需求释放机遇，积极扩张产能。2024 年公司 产能为18 万吨，产能规模属于国内同行业第一梯队。安徽新厂项目预期2025 年4 月建成， ...

Investment Rating - The investment rating for the company is "Buy" (maintained) [2][6][13] Core Views - The company achieved a revenue of 1.485 billion yuan in 2024, representing a year-on-year growth of 9.74%, and a net profit attributable to shareholders of 207 million yuan, with a year-on-year increase of 3.10% [3][6] - The company is positioned as a leader in precision stamping steel, with a production capacity of 180,000 tons in 2024, and plans to expand capacity with a new plant expected to be completed in April 2025 [5][6] - The company has established long-term stable partnerships with several well-known automotive parts suppliers, enhancing its market position [5] Financial Performance Summary - In 2024, the company sold 181,600 tons of precision stamping steel, a year-on-year increase of 13% [4] - The average selling price of precision stamping steel was 7,774.71 yuan per ton, with a gross profit margin of 25.75%, an increase of 0.39 percentage points year-on-year [4] - The company’s operating income is projected to grow to 2.648 billion yuan by 2027, with a corresponding net profit of 351 million yuan [2][6] Profit Forecast and Valuation - The forecasted net profit for 2025-2027 is 247 million yuan, 293 million yuan, and 351 million yuan respectively, with corresponding P/E ratios of 26, 22, and 18 [6] - The company is expected to maintain a stable gross profit per ton, with a focus on increasing sales volume [6]

证券代码：301160 证券简称：翔楼新材 公告编号：2025-013 □适用 √不适用 董事会审议的报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 √适用 □不适用 一、重要提示 本年度报告摘要来自年度报告全文，为全面了解本公司的经营成果、财务状况及未来发展规划，投资者 应当到证监会指定媒体仔细阅读年度报告全文。 所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。 公证天业会计师事务所（特殊普通合伙）对本年度公司财务报告的审计意见为：标准的无保留意见。 本报告期会计师事务所变更情况：公司本年度会计师事务所由变更为公证天业会计师事务所（特殊普通 合伙）。 非标准审计意见提示 □适用 √不适用 公司上市时未盈利且目前未实现盈利 公司经本次董事会审议通过的利润分配预案为：以81,053,314为基数，向全体股东每10股派发现金红利 10元（含税），送红股0股（含税），以资本公积金向全体股东每10股转增4.5股。 董事会决议通过的本报告期优先股利润分配预案 □适用 √不适用 二、公司基本情况 1、公司简介 ■ 2、报告期主要业务或产品简介 （一）主要业务情况 公司是一家精密冲压新材料和解决方案供应商，专注于定制化精密冲压新材料的研 ...

4月10日翔楼新材（301160）发布2024年度分配预案，拟10转增4.5派10元(含税)，预计派现金额合计为 7732.44万元。派现额占净利润比例为37.37%，以该股2024年度成交均价计算，股息率为2.04%。这是公 司上市以来，累计第4次派现。 公司上市以来历次分配方案一览 | 日期 | 分配方案 | 派现金额合计(亿元) | 股息率(%) | | --- | --- | --- | --- | | 2024.12.31 | 10转增4.5派10元(含税) | 0.77 | 2.04 | | 2023.12.31 | 10派10.1元(含税) | 0.78 | 2.67 | | 2022.12.31 | 10派3元(含税) | 0.22 | 0.67 | | 2022.06.30 | 10派10.5元(含税) | 0.78 | 2.37 | 证券时报数据宝统计显示，公司今日公布了2024年报，共实现营业收入14.85亿元，同比增长9.74%，实 现净利润2.07亿元，同比增长3.10%，基本每股收益为2.69元，加权平均净资产收益率为13.19%。 资金面上看，该股今日主力资金净流入2844.89 ...