Guangdong Mingyang Electric (301291)
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风口研报·公司:已向字节跳动等头部客户提供成套开关设备,这家国内变压器龙头还于今年推出针对性数据中心电力模块新品,有望受益智算带来的配套电气设备庞大投资需求
财联社· 2024-12-30 05:26
变压器(明阳电气)精要: ②国信证券王蔚祺看好公司是国内变压器头部企业,已向腾讯、京东、华为、字节跳动等客户的数据中 心提供成套开关设备,并于5月推出MyPower数据中心电力模块产品; 已向字节跳动等头部客户提供成套开关设备,这家国内变压器龙头还于今年推出针对性数据中心电力模 块新品,有望受益智算带来的配套电气设备庞大投资需求 一、招商证券游家训:智算带来数据中心投资需求,配套电气设备值得关注 据三方预测,全球数据中心装机总功率将从2023年的49GW增长至2026年的96GW,47GW的增量中 40GW由智算拉动,占比达85%。 二、国信证券王蔚祺:明阳电气是变压器头部企业,已供货数据中心头部客户,海外与海上打开远期空 间 (1)人工智能推动数据中心建设,公司已供货头部客户 公司已向腾讯、京东、华为、字节跳动、中国移动、中国电信、易华录等客户的数据中心提供成套开关 设备,并形成稳定的客户合作关系,项目经验超200个。 (2) 海上风电迎来全球景气共振,海上光伏开发拐点将近 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |--------------------|------- ...
明阳电气:变压器头部企业,海外与海上打开远期空间
国信证券· 2024-12-30 02:47
Investment Rating and Valuation - The report assigns an "Outperform" rating to the company, with a target price range of 50.66-56.28 RMB, representing a 20%-27% premium over the current stock price [2] - The company's net profit attributable to shareholders is forecasted to be 655/838/984 million RMB for 2024-2026, with EPS of 2.10/2.68/3.15 RMB, representing year-on-year growth rates of 31.5%/28.0%/17.4% [2] Financial Performance and Projections - Revenue is projected to grow from 6.18 billion RMB in 2024E to 8.64 billion RMB in 2026E, with year-on-year growth rates of 24.9%/24.9%/12.0% [10] - Net profit is expected to increase from 655 million RMB in 2024E to 984 million RMB in 2026E, with year-on-year growth rates of 31.5%/28.0%/17.4% [10] - The company's EBIT margin is forecasted to remain stable at around 12.0%-12.7% from 2024E to 2026E [10] Industry and Market Opportunities - The global offshore wind power development plan exceeds 450GW, with significant growth potential in international markets [57] - The domestic offshore wind power market is expected to see a compound annual growth rate of 31% from 2024 to 2027, with new installations reaching 8/14/16/18GW in those years [68] - The global data center transformer market is projected to grow at a CAGR of 6.9% from 2023 to 2032, reaching 16.8 billion USD by 2032 [153] Company Strengths and Competitive Advantages - The company has established a dual-drive strategy of "indirect export + global layout" and its products have obtained international certifications such as UL, CE, and DNV-GL [19] - The company has a complete product portfolio in the photovoltaic sector, including box-type substations, inverter-boost integrated devices, and complete switchgear equipment [131] - The company has developed key technologies for offshore wind power, such as 66/110kV voltage level step-up transformers and gas-insulated switchgear [98] Product and Technology Development - The company has launched a stock option incentive plan for 2024, covering 126 core employees and setting revenue targets of 8 billion RMB and 9 billion RMB for 2025 and 2026, respectively [27] - The company has developed a 66kV voltage level step-up transformer and gas-insulated switchgear for offshore wind power, and is actively researching 110kV voltage level GIS equipment [98] - The company has introduced an inverter-boost integrated device for photovoltaic applications, which has won awards such as the Guangdong Province Mechanical Industry Science and Technology Award [133] Market Expansion and Strategic Initiatives - The company has established a presence in over 40 countries and regions, including Southeast Asia, Europe, and North America [19] - The company has secured a contract for the 1000MW Guohua HG14 offshore photovoltaic project, marking its entry into the GW-level offshore photovoltaic market [161] - The company is actively promoting the development of floating offshore wind power products and has supplied emergency power cabins for China's first deep-sea floating wind power platform [115]
明阳电气创历史新高,融资客减仓
证券时报网· 2024-12-11 02:06
证券时报网讯,明阳电气股价创出历史新高,截至9:59,该股上涨6.90%,股价报45.21元,成交量 228.07万股,成交金额1.01亿元,换手率1.78%,该股最新A股总市值达141.15亿元,该股A股流通市值 57.90亿元。 证券时报•数据宝统计显示,明阳电气所属的电力设备行业,目前整体涨幅为0.12%,行业内,目前股价 上涨的有156只,涨幅居前的有明阳电气、绿能慧充、科华数据等,涨幅分别为6.90%、5.97%、 5.69%。 股价下跌的有203只,跌幅居前的有申昊科技、江苏雷利、鸣志电器等,跌幅分别为7.32%、6.49%、 6.03%。 两融数据显示,该股最新(12月10日)两融余额为5205.53万元,其中,融资余额为5080.36万元,近10 日减少684.84万元,环比下降11.88%。 ...
明阳电气:海上场景优势明显,海外拓展助推新增长
国联证券· 2024-11-19 12:16
证券研究报告 非金融公司|公司深度|明阳电气(301291) 海上场景优势明显,海外拓展助推新增 长 请务必阅读报告末页的重要声明 glzqdatemark1 2024年11月19日 证券研究报告 |报告要点 公司深耕变压器等输变电设备,在国内新能源箱变等领域市占率领先,并且依托于明阳集团 带来的强大渠道优势,在海上风电和海上光伏等高价值量场景深入布局,具备技术和项目业 绩上的领先优势。海外变压器短缺的情况仍在持续,公司一方面绑定头部客户间接出海,另一 方面大力拓展海外直销渠道,有望充分受益于全球新能源装机增长以及变压器短缺带来的成 长机遇。 |分析师及联系人 贺朝晖 梁丰铄 SAC:S0590521100002 SAC:S0590523040002 请务必阅读报告末页的重要声明 1 / 28 非金融公司|公司深度 glzqdatemark2 2024年11月19日 明阳电气(301291) 海上场景优势明显,海外拓展助推新增长 | --- | --- | |----------------------------|-------------------| | | | | 行 业: | 电力设备/电网设备 | ...
明阳电气:公司季报点评:业绩持续稳增,海风变压器有望上量
海通证券· 2024-11-11 03:17
[Table_MainInfo] 公司研究/机械工业/新能源板块 证券研究报告 明阳电气(301291)公司季报点评 2024 年 11 月 11 日 [Table_InvestInfo] 投资评级 优于大市 维持 | --- | --- | |-----------------------------------------------------------------|-------------| | 股票数据 | | | 11 [ Table_StockInfo 月 08 日收盘价(元) ] | 41.72 | | 52 周股价波动(元) | 22.80-45.98 | | 总股本 / 流通 A 股(百万股) | 312/128 | | 总市值 / 流通市值(百万元) | 13025/5343 | | 相关研究 | | | [Table_ReportInfo] 《明阳电气:向海外和海上拓展,开辟新空间》 | | | 2024.08.19 | | 市场表现 [Table_QuoteInfo] -18.85% -4.85% 9.15% 23.15% 37.15% 2023/11 2024/2 2024/5 ...
风口研报·公司:氟化氢大幅上调月度定价,多款制冷剂价格同步上涨,这家公司即将迎来生产淡季+需求旺季“错配阶段”,整体价格上涨或已在路上;另有一家低估值变压器公司受益于海风建设起量+海外市场布局
财联社· 2024-11-05 09:33
①氟化氢大幅上调月度定价,多款制冷剂价格同步上涨,这家公司即将迎来生产淡季+需求旺季"错配阶 段",整体价格上涨或已在路上;②下游包括风能+储能+数据中心,这家低估值变压器公司受益于海风 建设起量及海外市场布局,业绩有望高增。 《风口研报》今日导读 1、金石资源(603505):①据行业数据,最新大厂氟化氢月度定价1.11-1.13万元/吨,环比上调850- 950元/吨,涨幅较大,制冷剂R22、R32、R134a、R410a、R404、R407等有不同程度的上涨;②公司 是目前中国萤石行业拥有资源储量、开采及生产加工规模最大的专业性矿业企业,单一型萤石保有资源 储量约2700万吨矿石量,对应矿物量约1300万吨;③四季度是传统萤石生产淡季、需求旺季,当前萤 石97湿粉在南方已有3800元/吨的成交价,在氟化氢定价大幅上调氛围以及萤石传统涨价季节带动下, 预计萤石市场整体价格上涨已在路上;④五矿证券王小芃预计公司2024-2026年归母净利润为 3.86/5.98/8.76亿元,同比增长10.5%/54.9%/46.6%,对应2024年PE约为45倍;⑤风险提示:下游需 求不及预期、新项目投产进度不及预期等。 ...
明阳电气:深耕新能源变电,海风起量,并牟定出海及电网
国盛证券· 2024-11-03 13:20
证券研究报告 | 首次覆盖报告 gszqdatemark 2024 11 03 年 月 日 明阳电气(301291.SZ) 深耕新能源变电,海风起量,并牟定出海及电网 公司深耕新能源及新基建变电环节,有望实现三步走。公司专注于新能源、新 型基础设施等领域的输配电及控制设备研发、生产和销售,其主要产品包括箱 式变电站、成套开关设备和变压器等,公司产品主要应用于新能源(含风能、 太阳能、储能)、新型基础设施(含数据中心、智能电网)等领域。公司发展 有望实现三步走,第一步稳定并拓宽新能源发电市场份额,第二步海风建设起 量,高毛利收入占比提升,业绩有望高增,第三步布局海外市场及国内电网渠 道。 第一步,公司新能源发电市场份额稳定,客户集中度高,有望再提升份额。 2022 年变压器及箱式变电站在风电、光伏领域分别占有约 27.25%、15.20% 市场份额,位于行业前列。公司新能源客户集中度高、渠道优势足,2022 年, 新能源领域前五客户的销售占比为 53%。公司主要客户包括"五大六小"发 电集团、能源方案服务商(阳光电源、明阳智能、上能电气、禾望电气)等。 随着新能源装机高企,公司有望稳定并拓宽新能源发电市场份额, ...
明阳电气:业绩符合预期,海外拓展加速
西南证券· 2024-11-03 02:00
[Table_StockInfo] 2024 年 10 月 31 日 证券研究报告•2024 年三季报点评 持有 (维持) 当前价:38.56 元 明阳电气(301291)电力设备 目标价:——元(6 个月) 业绩符合预期,海外拓展加速 [Table_Summary 事件:2024年前三季度,公司累计实现营业收入 ] 40.9亿元,同比增长 23.5%; 实现归母净利润 4.4 亿元,同比增长 37.6%,主要系公司业务规模增长提升利 润;实现扣非归母净利润 4.3亿元,同比增长 38.6%。2024Q3,公司实现营业 收入 16.2亿元,同比增长 14.9%;实现归母净利润 1.9亿元,同比增长 22.1%; 实现扣非归母净利润 1.9 亿元,同比增长 21.4%。 毛利与净利率保持稳定,销售费用有所增长。盈利端:2024前三季度毛利率与 净利率分别为 23%/10.7%,分别同比+0.1pp/+1pp。2024Q3毛利率与净利率分 别为 22.7%/11.7%,分别同比-1.9pp/+0.6pp。费用端:2024 前三季度销售/管 理/财务费用率分别为 4.4%/2.3%/-0.4%,分别同比+0.5pp ...
明阳电气:业绩稳健增长持续兑现,25年海外直销+海风双轮驱动
华安证券· 2024-10-31 15:31
[Table_StockNameRptType] 明阳电气( 301291) 公 司深 度 业绩稳健增长持续兑现,25 年海外直销+海风双轮驱动 公司点评 正 泰电器 (6018 77) 公司 研究/公司 ⚫[Table_Summary] 业绩 公司发布 2024 年三季度报告,2024 年前三季度,实现营收 40.9 亿 元,同比增长 23.5%,实现归母净利 4.36 亿元,同比增长 37.6%,扣 非归母净利 4.31 亿元,同比增长 38.6%;24 年前三季度毛利率 23.05%,同比提升 0.09pct。分季度看,2024Q3 实现营收 16.2 亿元, 同比增长 14.85%,实现归母净利润 1.89 亿元,同比增长 22.13%,实 现扣非归母净利润 1.87 亿元,同比增长 21.24%;2024Q3 毛利率 22.73%,环比下降 0.67pct。业绩符合预期。 ⚫ 海外直销有望实现突破、海风进展有望落地,双轮驱动业绩增长 公司海外业务以间接出海为主,公司积极布局直销渠道,瞄准欧洲、中 东、东南亚、北美等市场,有望实现"1-10"的快速发展,支撑毛利率 提升。海风方面,公司是国内唯一有一次 ...
明阳电气:2024年三季报点评:经营稳健,成长性突出
民生证券· 2024-10-30 20:30
明阳电气(301291.SZ)2024 年三季报点评 [盈利预测与财务指标 Table_Forcast] 经营稳健,成长性突出 2024 年 10 月 30 日 ➢ 事件:2024 年 10 月 29 日,公司发布 2024 年三季报,2024 前三季度实 现收入 40.9 亿元,同比增长 23.52%;归母净利润 4.36 亿元,同比增长 37.56%; 扣非归母净利润 4.31 亿元,同比增长 38.60%。 单季度来看,24Q3 公司实现收入 16.17 亿元,同比增长 14.85%、环比增长 12.44%;归母净利润 1.89 亿元,同比增长 22.13%、环比增长 20.96%;扣非归 母净利润 1.87 亿元,同比增长 21.24%、环比增长 20.42%。 ➢ 盈利水平稳定,加大研发投入。盈利能力方面,24 年前三季度毛利率为 23.05%、同比增长 0.09pcts,净利率为 10.65%、同比增长 1pcts;24Q3 毛利 率为 22.73%、同比减少 1.90pcts、环比减少 0.67pcts,净利率为 11.71%、同 比增长 0.58pcts、环比增长 0.82pcts。 费用率方 ...