来源：公司年报、国金证券研究所 明阳电气 (301291.SZ) 下游持续扩容驱动增长,超募资金加码产能 业绩简评 2024 年 10 月 29 日公司披露三季报，前三季度实现营收 40.9 亿元，同比增长 23.5%；实现归母净利润 4.4 亿元，同比增长 37.6%； 其中，Q3 实现营收 16.2 亿元，同比增长 14.9%；实现归母净利润 1.9 亿元，同比增长 21.2%，业绩符合市场预期。 公司公告拟将"年产智能环保中压成套开关设备 2 万台套生 产建设项目"变更为"明阳现代能源高端装备科技园项目(一期）"， 实现年产 10000 台成套开关设备，新增年产 2000 台干式变压器和 年产 1000 台箱式变电站的生产能力，项目总投资由 2.2 亿元增加 至 10 亿元。 经营分析 下游风光储持续扩容，公司业绩稳健增长。 2024 年以来风光储持续扩容，前三季度国内新增光伏/风电装机 160.88/39.12GW，同比+25/17%；上半年已建成投运新型储能项目 累计装机规模达 44.44GW/99.06GWh，较 2023 年底增长超 40%。下 游持续高景气，带动公司前三季度实现营收 40.9 ...

广东明阳电气股份有限公司 2024 年第三季度报告 证券代码：301291 证券简称：明阳电气 公告编号：2024-042 广东明阳电气股份有限公司 2024 年第三季度报告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误 导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 1、董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告的真实、准确、完整， 不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 2、公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人(会计主管人员)声明：保证 季度报告中财务信息的真实、准确、完整。 3、第三季度报告是否经过审计 □是 否 1 广东明阳电气股份有限公司 2024 年第三季度报告 一、主要财务数据 （一）主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 是 □否 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |----------------------------------------------------------------------|--------------- ...

＃assAuthor＃ 证券研究报告 ＃industryId＃ 配电设备 ＃investSuggestion＃ 增持 ( ＃ investSug gestionCh ange＃ 维持 ） 公 司 点 评 报 告 | --- | --- | |--------------------|--------------------------------| | | | | 市场数据日期 | 2024-09-12 | | 收盘价（元） | 31.28 | | 总股本（百万股） | 312.20 | | 流通股本（百万股） | 128.07 | | 净资产（百万元） | 4455.34 | | 总资产（百万元） | 7866.81 | | 每股净资产 ( 元 ) | 14.27 | | 来源： WIND | ，兴业证券经济与金融研究院整理 | ＃相关报告 relatedReport＃ 《【兴证电新】明阳电气：输配 电设备厚积薄发，三海共振再创 辉煌》2024-02-01 ＃分析师： emailAuthor＃ 王帅 wangshuai21@xyzq.com.cn S0190521110001 孙曌续 sunzhaoxu@x ...

华福证券 司 研 明阳电气（301291.SZ） 业绩超预告中枢，变压器收入翻倍高增 投资要点： 业绩超预告中枢，盈利能力提升 24H1 实现收入 24.73 亿，同比增长 30%；实现归母净利润 2.46 亿，同比增长 52%，超业绩预告中枢；扣非 2.44 亿，同比增长 55%。 毛利率达 23.3%，同比增长 1.56pct；净利润率达 10.0%，同比增长 1.39pct。 24Q2 实现收入 14.38 亿，同比增长 21%，环比增长 39%；实现 归母净利润 1.57 亿，同比增长 32%，环比增长 74%；扣非 1.55 亿， 同比增长 37%，环比增长 74%。24Q2 毛利率达 23.4%，同比增长 0.7pct，环比增长 0.3pct；净利润率达 10.9%，同比增长 1.0pct，环 比增长 2.2pct。 按行业线分类：储能/光伏/风电增速较快 24H1 光伏行业线收入 10.97 亿元，同比增长 32%；风电行业线 收入 5.88 亿元，同比增长 25%；储能行业线收入 3.32 亿元，同比 增长 62%；数据中心行业线收入 1.18 亿元，同比增长 4%。 公司凭借在国内新能源市场 ...

沪深 300 -3.6% -8.9% -12.4% 2024 年 08 月 28 日 公司研究 评级：买入(维持) 研究所： 证券分析师： 李航 S0350521120006 lih11@ghzq.com.cn 证券分析师： 王刚 S0350524020001 wangg06@ghzq.com.cn [Table_Title] 公司业绩保持较快增长，海外和海风 有望提供双轮驱动 ——明阳电气（301291）2024 年半年报点评 最近一年走势 事件: 明阳电气 2024 年 8 月 28 日发布 2024 年半年度报告：2024H1，公司实 现营收 25 亿元，同比+30%；归母净利润 2.5 亿元，同比+52%；扣非归 母净利润 2.4 亿元，同比+55%；销售毛利率 23.3%，同比+1.5pct；销售 净利率 10.0%，同比+1.4pct。 其中，2024Q2，营收 14 亿元，环比+39%，同比+20%；归母净利润 1.6 亿元，环比+74%，同比+33%；扣非归母净利润 1.5 亿元，环比+74%， 同比+37%；销售毛利率 23.4%，环比+0.3pct，同比+0.7pct；销售净利 率 10. ...

证券研究报告 非金融公司|公司点评|明阳电气（301291） 新能源拉动业绩高增，扩品类有望提升 盈利能力 请务必阅读报告末页的重要声明 glzqdatemark1 2024年08月28日 证券研究报告 |报告要点 2024H1，公司抓住新能源行业需求持续增长、数据中心建设加速、海外变压器紧缺等市场机 遇，加快产品升级迭代，各项业务收入明显提升。鉴于公司市场开拓及产品升级进展稳步推 进，当前海外政策变动的预期或已被市场充分反应，维持"买入"评级。 |分析师及联系人 贺朝晖 梁丰铄 SAC：S0590521100002 SAC：S0590523040002 请务必阅读报告末页的重要声明 1 / 5 非金融公司|公司点评 glzqdatemark2 2024年08月28日 明阳电气(301291) 新能源拉动业绩高增，扩品类有望提升盈利 能力 | --- | --- | --- | |------------|------------------------|---------------| | | | | | | 投资评级： | 买入（维持） | | | 当前价格： | 26.82 元 | | | 基本数据 | ...

[ T able_StockInfo] 2024 年 08 月 27 日 证券研究报告•2024 年半年报点评 持有 （维持） 当前价：26.82 元 明阳电气（301291）电力设备 目标价：——元（6 个月） 业绩符合预期，变压器业务放量 [Table_Summary 事件：公司 202] 4H1 实现营业收入 24.7亿元，同比增长 29.9%；实现归母净利 润 2.5 亿元，同比增长 52.4%；扣非归母净利润 2.4 亿元，同比增长 55.4%。 2024 年第二季度公司实现营收 14.4 亿元，同比增长 20.3%；实现归母净利润 1.6 亿元，同比增长 33%；扣非归母净利润 1.5 亿元，同比增长 36.9%。 盈利能力快速提升，费用率管控较好。盈利端：2024H1 公司销售毛利率/净利 率分别为 23.3%/10%，同比+1.5pp/+1.4pp；24Q2 毛利率/净利率分别为 23.4%/10.9%，分别同比+0.7pp/+1pp，主要系公司加强对供应链的管控，叠加 自身技术进步带来的成本优势。费用端：公司 2024H1销售/管理（不含研发）/ 财务费用率分别为 4.5%/2.5%/-0. ...

明阳电气（301291.SZ）2024 年半年报点评 [盈利预测与财务指标 Table_Forcast] 稳扎稳打，持续增长 2024 年 08 月 28 日 ➢ 事件：2024 年 8 月 27 日，公司发布 2024 年半年报，24H1 实现营业收入 24.73 亿元，同比增长 29.94%；归母净利 2.46 亿元，同比增长 52.36%；扣非 归母净利 2.44 亿元，同比增长 55.44%。 单季度来看，24Q2 公司实现营业收入 14.38 亿元，同比增长 20.25%、环比增 长 39.07%；净利润均超过预告中值，其中归母净利 1.57 亿元，同比增长 32.96%、 环比增长 74.44%；扣非归母净利 1.55 亿元，同比增长 36.87%、环比增长 74.16%。 盈利水平方面，24H1 公司销售毛利率和销售净利率分别为 23.26%/9.96%，同 比提升 1.54pct/1.39pct。24Q2 公司销售毛利率和销售净利率分别为 23.40%/ 10.88%，同比提升 1.26pct/0pct。盈利水平提升主要受益于公司加强对供应链 的管控，以及自身技术进步带来的成本优势。 现金流方 ...

来源：公司年报、国金证券研究所 明阳电气 (301291.SZ) 业绩简评 2024 年 8 月 27 日公司披露半年报，上半年实现营收 24.7 亿元， 同比增长 30.2%；实现归母净利润 2.5 亿元，同比增长 51.4%；其 中，Q2 实现营收 14.4 亿元，同比增长 20.6%；实现归母净利润 1.6 亿元，同比增长 32.3%，贴近此前业绩预告上限，符合市场预期。 经营分析 国内海外双轮驱动，盈利能力同比环比持续提升。 国内新能源市场，公司箱式变电站产品市场份额领先；海外市场， 公司产品应用在 40 多个国家，遍布东南亚、欧洲、中东、北美。 分产品看，1H24 公司箱式变电站实现营收 16.07 亿元，同比 +23.45%，毛利率 22.11%，同比+1.63pct；成套开关柜实现营收 2.69 亿元，同比-6.89%，毛利率 20.13%，同比+1.13pct；变压器 产品 4.74 亿元，同比+110.21%，毛利率 25.79%，同比-0.99pct。 1H24 公司实现综合毛利率 23.3%，同比+1.54pct、环比+0.33pct， 主要系公司加强对供应链的管控、自身技术进步带来的成 ...

广东明阳电气股份有限公司 2024 年半年度报告全文 广东明阳电气股份有限公司 2024 年半年度报告 公告编号：2024-037 2024 年 8 月 1 广东明阳电气股份有限公司 2024 年半年度报告全文 第一节 重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实、准确、 完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人张传卫、主管会计工作负责人刘文娣及会计机构负责人(会计主管人员)刘 文娣声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 本报告涉及未来计划等前瞻性陈述属于计划性事项，均不构成公司对投资者的实质承 诺，投资者及相关人士均应当对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺 之间的差异。 公司在本报告第三节"管理层讨论与分析"中"十、公司面临的风险和应对措施"部 分，详细描述了公司经营中可能存在的风险，敬请投资者关注相关内容。 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 2 广东明阳电气股份有限公司 2024 年半年度报告全文 目录 | --- ...