Core Viewpoint - The company reported strong financial performance for the first half of 2025, with significant revenue growth driven by key product lines and effective cost control measures [1] Financial Performance - In 1H25, the company achieved revenue of 3.475 billion yuan, representing a year-on-year increase of 40.51% [1] - The net profit attributable to shareholders for 1H25 was 306 million yuan, up 24.38% year-on-year [1] - In Q2 2025, revenue reached 2.169 billion yuan, reflecting a year-on-year growth of 50.8%, while net profit was 194 million yuan, an increase of 24.0% [1] - The revenue growth in key product lines included: box-type substations (+16.1%), complete switchgear (+91.0%), and transformers (+19.1%) [1] - The gross margin for Q2 2025 was approximately 20.5%, a decrease of about 2.9 percentage points year-on-year, attributed to short-term impacts from product delivery structure [1] - The company demonstrated improved cost control, with sales, management, and R&D expense ratios decreasing by 0.4, 0.2, and 0.6 percentage points year-on-year, respectively [1] Industry Trends - The company is well-positioned in the renewable energy sector, with strong growth in wind and solar installations, which increased by 99% and 107% year-on-year, respectively [2] - The company is focusing on offshore wind product development, having successfully obtained authoritative testing reports for its 110kV offshore wind transformer [2] - The data center construction boom is expected to drive performance growth, with the company collaborating with major internet clients like ByteDance and Tencent [2] - The company is expanding its overseas direct sales strategy, with investments in a facility in Malaysia to capture quality orders from international markets [2] Profit Forecast and Valuation - The profit forecasts for 2025 and 2026 remain unchanged, with the current stock price corresponding to P/E ratios of 16.6x and 13.1x for 2025 and 2026, respectively [3] - The company maintains an outperform rating and a target price of 52.9 yuan, implying a potential upside of 20.8% based on P/E ratios of 20.0x and 15.9x for 2025 and 2026 [3]

申万宏源证券承销保荐有限责任公司 关于广东明阳电气股份有限公司 调整募集资金投资项目内部投资结构的 核查意见 申万宏源证券承销保荐有限责任公司（以下简称"保荐人"、"申万宏源承 销保荐"）作为广东明阳电气股份有限公司（以下简称"明阳电气"或"公司"） 首次公开发行股票并在创业板上市项目的保荐人，根据《证券发行上市保荐业务 管理办法》《上市公司募集资金监管规则》《深圳证券交易所上市公司自律监管 指引第 13 号——保荐业务》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 2 号— —创业板上市公司规范运作》等相关规定，对明阳电气调整募集资金投资项目内 部投资结构的事项进行了核查，具体情况如下： （二）募集资金使用进度 根据《广东明阳电气股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市招股说 明书》及 2023 年第三次临时股东大会决议、2024 年第一次临时股东大会决议相 关内容，截至 2025 年 6 月 30 日，公司首次公开发行股票募投项目、募集资金使 用计划（调整后）及使用情况如下： 单位：万元 | 序 | | 项目名称 | 投资总额 | 已使用金 | | 预计达到可使用状 | | | | | | | | | --- ...

公司经本次董事会审议通过的利润分配预案为：以股本312,200,000股为基数，向全体股东每10股派发现 金红利0.70元（含税），送红股0股（含税），不以公积金转增股本。计派发现金红利人民币2185.40 万 元（含税）。 2025年8月27日，明阳电气(301291.SZ)发布了2025年上半年业绩公告，上半年公司营收为34.75亿元，同 比增长40.51%；净利润3.06亿元，同比增长24.385；扣非净利润3.01亿元，同比增长23.35%。 ...

Core Viewpoint - Mingyang Smart Energy (301291.SZ) reported a significant increase in revenue and net profit for the first half of 2025, indicating strong business performance and growth potential [1] Financial Performance - The company's operating revenue reached 3.475 billion yuan, representing a year-on-year growth of 40.51% [1] - The net profit attributable to shareholders of the listed company was 306 million yuan, reflecting a year-on-year increase of 24.38% [1] - The net profit attributable to shareholders after deducting non-recurring gains and losses was 301 million yuan, showing a year-on-year growth of 23.35% [1] - Basic earnings per share stood at 0.98 yuan [1]

2 广东明阳电气股份有限公司2025年1-6月非经营性资金占用及其他关联资金往来情况汇总表 编制单位：广东明阳电气股份有限公司 单位：万元 | 非经营性资金占用 | 资金占用方名称 | 占用方与上市公司的关 联关系 | 上市公司核 算的会计科 | 2025年期初占 | 2025年1-6月 占用累计发 | 2025年1-6 月占用资金 | 2025年1-6月偿 还累计发生金 | 2025年6月期 末占用资金余 | 占用形成原 | 占用性质 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | 目 | 用资金余额 | 生金额（不 含利息） | 的利息(如 有) | 额 | 额 | 因 | | | 控股股东、实际控制人及 | | | | | | | | | | | | 其附属企业 | | | | | | | | | | | | 小计 | | - | - - | | | | | | - | | | 前控股股东、实际控制人 | | | | | | | | | | | | 及其附属企业 | | | | | | | | | ...

证券代码：301291 证券简称：明阳电气 公告编号：2025-043 广东明阳电气股份有限公司 关于 2025 年半年度计提信用及资产减值准备的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、本次计提减值准备情况概述 （一）计提减值准备的原因 为真实准确地反映广东明阳电气股份有限公司（以下简称"公司"）的财务、 资产和经营状况，公司根据《深圳证劵交易所创业板股票上市规则》《企业会计 准则》等相关法律法规以及公司会计政策等相关规定，本着谨慎性原则，对合并 报表范围内截至 2025 年 6 月 30 日的各类应收款项、合同资产、存货等资产进行 了全面清查，并对前述资产可能存在的减值迹象和减值金额进行了充分的评估和 分析，对存在减值迹象的资产计提相应减值准备。 （二）计提减值准备的范围和金额 公司 2025 年半年度对相关资产计提信用及资产减值准备的总金额为 83,022,929.43 元，具体情况如下： 单位：元 | 项目 | 本期计提金额 | | --- | --- | | 一、信用减值损失 | 48,817,573.12 | | 其中：应收票据坏账 ...

广东明阳电气股份有限公司 2025年半年度募集资金存放与实际使用情况的专项报告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 经中国证券监督管理委员会证监许可〔2023〕1109号文核准，并经深圳证券交 易所同意，本公司由主承销商申万宏源证券承销保荐有限责任公司通过深圳证券交 易所系统于2023年6月27日采用向参与战略配售的投资者定向配售、网下向符合条件 的网下投资者询价配售和网上向持有深圳市场非限售A股股份和非限售存托凭证市 值的社会公众投资者定价发行相结合的方式，向社会公众公开发行了普通股（A股） 股票7,805万股，发行价为每股人民币38.13元。截至2023年6月27日，本公司共募集 资金297,604.65万元，扣除发行费用20,928.37万元后，募集资金净额为276,676.28万 元。 上述募集资金净额已经致同会计师事务所（特殊普通合伙）致同验字（2023） 第441C000300号《验资报告》验证。 （二）募集资金使用情况和结余情况 1、以前年度已使用金额 根据《上市公司募集资金监管规则》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引 第2号——创 ...

广东明阳电气股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 8 月 26 日召开 第二届董事会第十三次会议、第二届监事会第十三次会议，审议通过了《关于调 整募集资金投资项目内部投资结构的议案》，根据项目建设和资金使用的实际情 况，同意公司对首次公开发行股票的募集资金投资项目（以下简称"募投项目"） "大容量变压器及箱式变电站生产线建设项目"、"智能化输配电系统研发中心 建设项目"的内部投资结构进行合理性变更。本次变更不涉及募投项目变更、单 个募投项目整体投资金额变更等事项，无需提交公司股东会审议。现就相关事宜 公告如下： 一、募集资金基本情况 证券代码：301291 证券简称：明阳电气 公告编号：2025-042 （一）募集资金及募投项目基本情况 根据中国证券监督管理委员会于 2023 年 5 月 18 日签发的证监许可〔2023〕 1109号文《关于同意广东明阳电气股份有限公司首次公开发行股票注册的批复》， 公司首次公开发行人民币普通股（A 股）7,805 万股，每股发行价格为 38.13 元， 本次发行募集资金总额为人民币 297,604.65 万元，扣除不含增值税发行费用人 民币 20,928.37 ...

本公司及监事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、监事会会议召开情况 广东明阳电气股份有限公司（以下简称"公司"）第二届监事会第十三次会 议于 2025 年 8 月 26 日在公司会议室召开。本次会议通知已于 2025 年 8 月 16 日送达各位监事。会议应出席监事 3 人，实际出席监事 3 人。本次会议由监事会 主席沈军先生主持，董事会秘书列席。 本次会议的召集、召开和表决程序符合国家有关法律、行政法规、部门规章、 规范性文件及《公司章程》的规定，会议形成的决议合法有效。 二、监事会会议审议情况 证券代码：301291 证券简称：明阳电气 公告编号：2025-040 广东明阳电气股份有限公司 第二届监事会第十三次会议决议公告 经与会监事审议表决，审议通过了以下议案： （一）审议通过《关于<2025 年半年度报告>及摘要的议案》 公司监事会认为：公司编制的《2025 年半年度报告》及摘要符合《深圳证 券交易所创业板股票上市规则》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 2 号 ——创业板上市公司规范运作》及《公司章程》等有关规定，全面、客观、真实 地反映了公 ...

本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、董事会会议召开情况 广东明阳电气股份有限公司（以下简称"公司"）第二届董事会第十三次会 议于 2025 年 8 月 26 日在公司会议室以现场结合通讯的方式召开。本次会议通知 已于 2025 年 8 月 16 日送达各位董事。会议应到董事 8 名，实到董事 8 名，会议 召集及召开程序符合《中华人民共和国公司法》和公司章程的规定。本次会议由 公司董事长张传卫主持，公司监事、高级管理人员列席会议。 本次董事会会议的召集、召开和表决程序符合国家有关法律、行政法规、部 门规章、规范性文件和《公司章程》的规定，会议形成的决议合法有效。 二、董事会会议审议及表决情况 经与会董事审议表决，审议通过了以下议案： 证券代码：301291 证券简称：明阳电气 公告编号：2025-039 广东明阳电气股份有限公司 第二届董事会第十三次会议决议公告 （一）审议通过《关于<2025 年半年度报告>及摘要的议案》 公司董事会认为：公司编制的《2025 年半年度报告》及摘要全面、客观、 真实地反映了公司 2025 年半年度总体经营状况， ...