Group 1: Stock Performance - The pet economy concept stocks are experiencing strong performance, with companies like Zhongchong Co., Tianyuan Pet, and others seeing significant gains, with some stocks hitting the daily limit [1][2] - Zhongchong Co. (002891.SZ) reported a stock price of 53.44, with a rise of 10.00% and a market capitalization of 15.77 billion [2] - Tianyuan Pet (301335.SZ) saw a stock price of 25.40, increasing by 19.98% and a market capitalization of 1.27 billion [2] - Guai Bao Pet (301498.SZ) reported a stock price of 116.02, with an increase of 11.63% and a market capitalization of 20.77 billion [2] Group 2: Financial Performance - Guai Bao Pet reported a net profit of 204 million for Q1, a year-on-year increase of 37.68% [5] - Zhongchong Co. reported a net profit of 91 million for Q1, a year-on-year increase of 62.13% [6] - Yiyi Co. reported a net profit of 54 million for Q1, a year-on-year increase of 27.96%, with a non-recurring profit of 50 million, up 40.97% [7] Group 3: Industry Trends - The integration of AI in the pet industry is rapidly expanding, with applications in health management, behavior analysis, and interactive companionship [8] - The pet industry in China is in a phase of rapid growth, with the market expected to exceed 300 billion by 2024, driven by changing consumer trends [8] - The post-2000 generation is becoming the core consumer group in the pet economy, with a pet ownership penetration rate of 24% among those over 20, indicating significant growth potential [8] Group 4: Market Insights - The current pet food market in China is valued at approximately 100 billion, with significant room for growth in average annual spending per pet [9] - The market expansion may shift from quantity-driven to price-driven growth, as the number of pets stabilizes [9] - Domestic leading brands are expected to rise, similar to Japan's market, where local brands have gained significant market share [9]

关于使用部分闲置募集资金进行现金管理的进展公告 | 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、 | | --- | | 误导性陈述或重大遗漏。 | 根据杭州天元宠物用品股份有限公司（以下简称"公司"）第三届董事会第 二十六次会议及第三届监事会第十八次会议审议通过的《关于使用部分暂时闲置 募集资金进行现金管理的议案》，公司及全资子公司杭州鸿旺宠物用品有限公司 在确保不影响募集资金投资项目建设、不影响正常生产经营及确保资金安全的情 况下，可以使用不超过人民币 60,000.00 万元（含本数）的暂时闲置募集资金（含 超募）进行现金管理，使用期限自董事会审议通过之日起 12 个月内有效，购买 的投资产品期限不得超过 12 个月，在前述额度和期限范围内，资金可循环滚动 使用。具体内容详见公司 2025 年 1 月 16 日在巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn） 上披露的《关于使用部分暂时闲置募集资金进行现金管理的公告》（公告编号： 2025-005）。 | | | 1 | | | 号 | 序 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | -- ...

2024 年业绩低于我们预期 发展趋势 业绩回顾 公司公布2024 年业绩，收入实现27.6 亿元，同增35.7%，归母净利润实现4596 万元，同降40.1%，海外 仓利用率较低、存货减值计提、销售费用提升等影响公司2024 年归母净利，业绩低于我们预期。分季 度看，1Q/2Q/3Q/4Q24 公司收入分别同增17.9%/29.8%/49.2%/43.5%，归母净利润分别同比 +2.8%/+1.4%/+7.6%/转亏。 3、加快海外供应链建设，品牌转型、外延收并购打开中长期成长空间。我们认为，1）生产端：全球贸 易环境不确定背景下，公司加快海外供应链建设，扩大越南、柬埔寨工厂生产规模，并积极推进越南宠 物笼具项目建设，强化海外生产能力；2）品牌端：公司推进宠物用品和食品自主品牌建设，宠物窝垫 品牌Petstar 有望加速打造，国际宠物食品品牌合作趋于加深；3）业务拓展上：公司于2024 年收购线下 宠物店B2B 平台、淘通科技等标的，丰富业务结构并强化全渠道运营能力，护航中长期成长。 盈利预测与估值 考虑关税贸易政策不确定性短期影响海外业务开拓，我们下调2025 年归母净利润预测35%至9600 万 元，引 ...

从营收全年数据来看，天元宠物毛利率承压，高增长的宠物食品业务盈利能力不足，但现金流的暴涨则体现天元宠物运营质量的改善。随着宠物食品业务 70.80%的高增速推动着该业务年营收贡献率达42.55%，该业务成为天元宠物的第二增长极。此外，天元宠物2024年食品收入占比提升8.75个百分点，但毛利 贡献仅4.1个百分点。 随着国内宠物食品业务崛起，2024年天元宠物境内收入同比提升13.05个百分点，营收贡献占比达51.8%，境外收入占比则为48.2%。但天元宠物境外业务仍 值得关注，首先，其境外客户包括Walmart、Petco等巨头，其次，2024年天元宠物再强化境外店供应链管理能力、增加海外产能、提升美国仓库使用率等方 面下功夫，并取得了不错的成效。此外，天元宠物的数字化与中台建设动作不断，包括收购"它品"B2B平台资产整合线下渠道、参股淘通科技，补强电商运 营能力，并上线百胜E3+系统，整合线上线下渠道，实现全渠道库存共享。 结合过往业务表现来看，天元宠物自上市以来年营收便一直在稳步增长，毛利率更是呈上升趋势。但其净利润和扣非净利润却连年下降，跌幅较大。2024 年，天元宠物的亏损原因包括美国子公司亏损、1 ...

公司研究 证 券 研 究 报 告 天元宠物（301335）2024 年报点评 推荐（维持） 宠物食品增速亮眼，库存压力基本释放 目标价：22 元 事项： ❖ 公司披露 2024 年年报，全年实现营收 27.64 亿元，同比增长 35.69%，实现归 母净利润 4596.05 万元，同比减少 40.13%，扣非归母净利润 3057.64 万元，同 比减少 54.16%，EPS 为 0.37 元/股。单 4 季度实现营收 7.29 亿元，同比增长 43.50%，归母净利润-851.44 万元，同比减少 134.67%，扣非归母净利润-1097.08 万元，同比减少 160.56%，EPS 为-0.07 元/股。 评论： ❖ 境内境外业务双增，宠物食品增速亮眼。1）分行业来看，公司宠物用品营收 为 15.30 亿元，同比+15.08%；宠物食品营收为 11.76 亿元，同比+70.80%；其 他业务营收 0.58 亿元，宠物食品业务带动整体收入高速增长。2）分地区来看， 公司境外营收 13.32 亿元，同比+18.40%；国内营收 14.31 亿元，同比+57.03%， 国内业务占比持续提升。 ❖ 2024 年公司 ...

证券代码：301335 证券简称：天元宠物 公告编号：2025-058 杭州天元宠物用品股份有限公司 关于举行天元宠物 2024 年度网上业绩说明会的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误 导性陈述或重大遗漏。 杭州天元宠物用品股份有限公司（以下简称"公司"）已于 2025 年 4 月 15 日披露了《2024 年年度报告》及其摘要。为便于广大投资者更全面了解公司的 经营情况，公司将于 2025 年 4 月 24 日（星期四）下午 15:30-17:00 在同花顺路 演平台采用网络远程方式举行天元宠物 2024 年度网上业绩说明会。现将有关事 项说明如下： 一、投资者可以通过以下两种方式参与：1）登录同花顺路演平台，进入直 播间https://board.10jqka.com.cn/rs/pc/detail?roadshowId=1010477 进行 提问互动交流；2）使用同花顺手机炒股软件扫描下方二维码进入路演直播间进 行提问互动交流。 二、出席本次网上业绩说明会的人员有：董事长、总裁薛元潮先生，财务总 监、副总裁张中平先生，独立董事陈斐先生，独立董事余景选先生，独 ...

| 序 | 购买主 | 金融机 | 产品名称 | | 本金（万 | 理财收益（万 | 收益起计 | 本 金 收 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 号 | 体 | 构名称 | | | 元） | 元） | 日/成立日 | 回情况 | | 1 | 杭州天 元宠物 | 中信银 | 共 赢 慧 信 汇 | | | | | 全 部 收 | | | 用品股 | 行杭州 | 率 挂 钩 人 民 | | 10,400 | 117.96 | 2024/10/18 | | | | | 分行营 | 币 结 构 性 存 | | | | | 回 | | | 份有限 | 业部 | 款 06013 | 期 | | | | | | | 公司 | | | | | | | | 证券代码：301335 证券简称：天元宠物 公告编号：2025-059 杭州天元宠物用品股份有限公司 关于使用部分闲置募集资金进行现金管理的进展公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 根据杭州天元宠物用品股份有限公司（以下简称 ...

| | | | 一、审计报告 第 1-6 页 | | --- | | 二、财务报表 第 7—14 页 | | 第 7 页 (一) 合并资产负债表. | | (二) 母公司资产负债表. 第 8 页 | | （三） 合并利润表 第 9 页 | | (四) 母公司利润表. | | (五) 合并现金流量表 页 | | (六) 母公司现金流量表 第 12 页 | | (七) 合并所有者权益变动表. . | | （八）母公司所有者权益变动表 第 14 页 | 三、财务报表附注. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . ___ 审 计 报 告 天健审〔2025〕4392 号 杭州天元宠物用品股份有限公司全体股东： 一、审计意见 我们审计了杭州天元宠物用品股份有限公司（以下简称天元宠物公司）财务 报表，包括 2024 年 12 月 31 日的合并及母公司资产负债表，2024 年度的合并及 母公司利润表、合并及母公司现金流量表、合并及母公司所有者权益变动表，以 及相关财务报表附注。 我们认为，后附的财务报表在所有重大方面按照企业会计准则的规定编制， 公 ...

目 录 一、内部控制审计报告…………………………………………第 1—2 页 内部控制审计报告 天健审〔2025〕 4393 号 杭州天元宠物用品股份有限公司全体股东： 按照《企业内部控制审计指引》及中国注册会计师执业准则的相关要求，我 们审计了杭州天元宠物用品股份有限公司（以下简称天元宠物公司）2024 年 12 月 31 日的财务报告内部控制的有效性。 一、企业对内部控制的责任 按照《企业内部控制基本规范》《企业内部控制应用指引》以及《企业内部 控制评价指引》的规定，建立健全和有效实施内部控制，并评价其有效性是天元 宠物公司董事会的责任。 二、注册会计师的责任 我们的责任是在实施审计工作的基础上，对财务报告内部控制的有效性发表 审计意见，并对注意到的非财务报告内部控制的重大缺陷进行披露。 三、内部控制的固有局限性 内部控制具有固有局限性，存在不能防止和发现错报的可能性。此外，由于 情况的变化可能导致内部控制变得不恰当，或对控制政策和程序遵循的程度降低， 根据内部控制审计结果推测未来内部控制的有效性具有一定风险。 四、财务报告内部控制审计意见 我们认为，天元宠物公司于 2024 年 12 月 31 日按照《企 ...

中信证券股份有限公司 关于杭州天元宠物用品股份有限公司 2024 年度募集资金存放和使用情况的核查意见 中信证券股份有限公司（以下简称"中信证券"或"保荐机构"）作为杭州天元 宠物用品股份有限公司（以下简称"天元宠物"或"公司"）首次公开发行股票并在 创业板上市的保荐机构和持续督导机构，根据《证券发行上市保荐业务管理办法》 《深圳证券交易所创业板股票上市规则（2024 年修订）》《深圳证券交易所上 市公司自律监管指引第 2 号——创业板上市公司规范运作（2023 年 12 月修订）》 《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 13 号——保荐业务》《上市公司监 管指引第 2 号——上市公司募集资金管理和使用的监管要求（2022 年修订）》 等相关法律法规和规范性文件的规定，对天元宠物 2024 年度募集资金存放和使 用情况进行了核查，具体情况如下： 一、募集资金基本情况 （一）实际募集资金金额和资金到账时间 根据中国证券监督管理委员会《关于同意杭州天元宠物用品股份有限公司首 次公开发行股票注册的批复》（证监许可〔2022〕2042 号），本公司由主承销 商中信证券股份有限公司采用余额包销方式，向社会公众公开发行 ...