SHMET 网讯：美联储最新利率决定将于北京时间周四凌晨2:00公布，鲍威尔的新闻发布会将于凌晨2:30开始。本次会议不会公布最新的经济预测摘要 （SEPs），更新的预测需等到6月会议。 在强于预期的4月就业报告发布后，市场普遍预计美联储将维持利率在4.25%-4.50%不变。货币市场目前认为，本次会议仅有2%的概率降息25个基点， 而全年累计降息预期为72个基点。 本次会议以及鲍威尔的新闻发布会上，焦点将继续集中美联储官员在对关税影响的评论，以及指引上。然而，美联储很可能重申其观望立场，以观察特 朗普的关税如何反映到"硬数据"中，并帮助美联储决定下一步行动。 继上周五美国就业报告强劲之后，高盛集团和巴克莱银行都将下一次降息预测从6月推迟到7月。值得注意的是，花旗虽维持年内125个基点的降息预 测，但首次降息时点从5月延至6月。 政策声明与鲍威尔表态 随后的新闻发布会上，鲍威尔提供的主要信息很可能重复"FOMC已做好充分准备，在获得更清晰的信息之前不改变政策"的说法。 高盛经济学家在其FOMC前瞻报告中提出了2个关键点 "软数据"VS"硬数据"： 当前数据走势呈现出典型的事件驱动型放缓特征：调查类"软数据"迅 ...

KVB发现在全球经济格局中，美国经济的走向一直备受瞩目。近期，摩根大通在其最新报告中抛出了一个重磅观点："美国并非经济放缓中的理想避风港"。 这一论断犹如一颗投入平静湖面的石子，在金融界激起千层浪。与此同时，美联储主席鲍威尔及其他官员即将召开议息会议，他们试图在避免经济衰退与抑 制顽固通胀之间找到那个微妙的平衡点，然而这一任务难度极大，犹如在钢丝绳上跳舞。华尔街对美联储实现 "软着陆" 的过度乐观情绪，如今看来，或许 已悄然埋下隐患。 摩根大通的策略师马特伊卡（Mislav Matejka）在给客户的报告中着重强调，美国股市经历了高波动期，随后又迎来长期连涨，但即便如此，其估值仍处于 乐观水平。以标普 500 指数为例，该指数从 4 月初低点反弹后，当前的远期市盈率高达 21 倍。这一数据看似不错，但其背后却隐藏着巨大风险，因为它是 建立在今明两年分别 10% 和 14% 的盈利增长预期之上的，实际上 "远未消化任何实质性衰退风险"。也就是说，一旦经济形势不如预期，股市很可能面临大 幅调整。 一旦美国陷入衰退，其影响绝不会局限于本土。全球经济增长与海外股市都将遭受冲击。从历史数据来看，在市场动荡时期，美国资产 ...

文：韦亚军 摄影：Bob君 大摩、小摩、鼎晖，杜峯全部来了一遍。 这个五一，PE圈发生一项重量级人事变动。 近日，鼎晖投资CEO杜峯（Alex To Fung）正式跳槽摩根大通，被任命为亚太区副主席。摩根大通（小 摩）正式宣布了这一任命，杜峯将向摩根大通亚太区CEO李盛德(Sjoerd Leenart)汇报。 对于很多金融从业者来讲，能够在大摩、小摩、鼎晖这三家顶级机构中的一家工作，已经算是顶流，而 杜峯更牛，三家全部来了一遍。 突然跳槽 杜峯的跳槽对整个圈子来讲，都算是比较突然的，事先几乎没有一点蛛丝马迹可寻。如此密不透风的重 量级人事变动，难免引发市场猜测。 从个人角度来看，加入摩根大通这样的全球金融巨头，无疑是对杜峯职业生涯的一种巨大提升。摩根大 通的平台资源、全球影响力以及强大的业务能力，都将为杜峯提供更广阔的发展空间和更多的机会。 从摩根大通的角度来看，杜峯的加入也是一次重要的战略布局。杜峯在亚太地区丰富的投资经验和人脉 资源，将有助于摩根大通进一步拓展亚太市场，提升其在该地区的竞争力。特别是在当前全球经济格局 不断变化的背景下，亚太地区作为全球经济增长的重要引擎，其重要性不言而喻。 此外，杜峯在跨 ...

高盛警告称，熊市反弹是常态，不确定性主宰市场动向。 过去两周来，美股大幅反弹，已完全收复4月2日以来的全部跌幅。高盛分析师Peter Oppenheimer近日在 其研报中表示，近期股市的急剧反弹可能只是典型的熊市反弹现象，当前市场环境对股票投资者而言处 境两难。 Oppenheimer认为，当前市场的最大驱动力仍是不确定性，投资者尚未真正看涨或看跌市场： "股票投资的不对称性很差。熊市中的急剧反弹是常态，而非例外。" "如果美国关税政策迅速撤销且几乎没有造成持久经济损害，这确实表明下行风险有限。但 以当前的估值水平来看，上行空间同样有限。" 据媒体统计，自1980年以来，全球股市经历了几次熊市反弹，平均持续44天，涨幅为14%。虽然今年的 全球股市下跌还不能正式称为熊市，但价格已从4月7日的盘中低点上涨18%。 棘手的市场环境迫使投资者"捏着鼻子买入" 许多投资者在4月初关税前景不明时被迫抛售风险资产，但现在又在反弹时买入，而很少有投资者拥有 足够敞口充分受益于此次表现。 野村证券跨资产策略师Charlie McElligott形容当前局面为"这是一个令人厌恶的股票交易，也是没人想 要的情境"。 McEll ...

金十数据5月6日讯，摩根大通最新的美债客户调查显示，该行64%的客户持中性立场，24%的客户为净 多仓。摩根大通全球利率策略主管Jay Barry表示，这一美债净多仓比例低于4月7日当周所及峰值32%。 摩根大通美债调查：64%的客户持中性立场 ...

J P M O R G A N Asia Pacific Economic Research 27 April 2025 Tingting Ge (852) 2800-0143 tingting.ge@jpmorgan.com Tongfang Yuan (852) 2800-0085 tongfang.yuan@jpmorgan.com JPMorgan Chase Bank, N.A., Hong Kong Branch China: April Politburo meeting emphasized policy reserves No rush for more incremental policy stimulus yet, as expected The April Politburo meeting was held on 25 April, focusing on economic conditions and policy guidance. This policy event has been closely watched by market participants in antic ...

Group 1 - The announcement of US tariffs in early April 2025 and increased fears of recession triggered a sell-off across most market sectors and product types [1] - The increased volume on the selling side affected common equity [1] - The investing group Trade With Beta offers features such as frequent picks for mispriced preferred stocks and baby bonds, weekly reviews of over 1200 equities, IPO previews, hedging strategies, and an actively managed portfolio [1] Group 2 - The article expresses a beneficial long position in the shares of JPM.PR.L through stock ownership, options, or other derivatives [1] - The article does not provide any recommendations or advice regarding investment suitability for particular investors [2] - The analysts contributing to the article may not be licensed or certified by any institute or regulatory body [2]

智通财经5月2日电，香港交易所信息显示，摩根大通（JPMorgan）在阿里巴巴-W的持股比例于04月28 日从5.98%升至6.02%，平均股价为115.7105港元。 ...

香港交易所信息显示， 摩根大通（JPMorgan）在 美团-W的持股比例于04月28日从5.12%降至5.10%。 ...

金十整理：机构前瞻美国4月失业率[路透预期：+4.2%] 1. 凯投宏观：+4.1%；法兴银行：+4.1%；瑞银集团：+4.1%；澳新银行：+4.1%； 2. 法巴银行：+4.2%；美国银行：+4.2%；花旗集团：+4.2%；巴克莱银行：+4.2%； 3. 德商银行：+4.2%；大和资本：+4.2%；德卡银行：+4.2%；德意志银行：+4.2%； 4. 高盛集团：+4.2%；汇丰控股：+4.2%；荷兰国际：+4.2%；杰富瑞集团：+4.2%； 5. 摩根大通：+4.2%；瑞穗证券：+4.2%；穆迪分析：+4.2%；劳埃德银行：+4.2%； 6. 野村证券：+4.2%；潘森宏观：+4.2%；丰业银行：+4.2%；摩根士丹利：+4.2%； 7. 渣打银行：+4.2%；道明证券：+4.2%；富国银行：+4.2%；加拿大皇家：+4.3%。 ...