3、4月份是旅游业相对淡季，在春季赏花、天水麻辣烫等热点带动下，近期旅游市场呈现火热景象。近一个月内，携程平台上机票搜索热度同比增长了近四成，且单程机票均价下降了15%以上。刚刚落幕的2024“携程318全球旅行划算节”（以下简称“携程318”）也为旅行商家在相对淡季提供了一份确定增长的机会。 本周，携程公布了2024年携程318成绩单，33天的活动为全球27个国家和地区的旅游业商家带来超过12亿元的GMV，同比2023年实现101%增长，反映了国内文旅消费的巨大热情和潜力。 超百万GMV商家增长49% 淡季营销提高全年增长确定性 从2023年开始，携程通过覆盖全峰全谷的营销活动联合旅业合作伙伴，打造错峰旅游和错峰营销的热潮。携程318是2024年其发起的首个大型淡季营销活动，参与商家数量同比增长127%，参与活动的城市超过323个，通过活动实现超百万GMV的商家同比增长49%，且整体转化率提升了91.3%。 携程研究院资深研究员金晨冉表示：“携程318不仅为用户提供了低价囤货的旅行产品，更为旅业合作伙伴提供了淡季营销的新途径。通过318，合作伙伴能够更精准的根据游客的需求偏爱进行经营决策，为全年更确定地增长 ...

Trip.com (TCOM) could be a solid choice for investors given the company's remarkably improving earnings outlook. While the stock has been a strong performer lately, this trend might continue since analysts are still raising their earnings estimates for the company.Analysts' growing optimism on the earnings prospects of this travel services company is driving estimates higher, which should get reflected in its stock price. After all, empirical research shows a strong correlation between trends in earnings es ...

携[Ta程ble集_St团ock -N Sam（eR 0p 9tT 9yp 6e 1] ） 公司研究/港股点评 4Q23 业绩点评：旅游出行强复苏，关注后续出境游恢复速度 投资评级：买入（维持） 主要观点： [Table_Rank] 报告日期： 2024-02-29 ⚫[ T2a3bQle4_业Su绩m mary] 公司发布23Q4及全年业绩，在旅游出行市场的强劲复苏的背景下，公 [收Ta盘bl价e_（Ba港se元D）at a] 349.40 司在收入和利润两端均录得大幅增长。1）23Q4单季度：公司取得净营 近12个月最高/最低（港元） 371/241.60 业收入103亿元，同比+105%。其中，住宿预订营业收入为39亿元， 总股本（百万股） 646 同比+131%；交通票务营业收入为41亿元，同比+86%；旅游度假业务 流通股本（百万股） 646 营业收入为7.04亿元，同比+329%；商旅管理业务营业收入为6.34亿 流通股比例（%） 100.00 元，同比+129%；2）23年全年：公司取得净营业收入445亿元，同比 总市值（亿港元） 2,258 流通市值（亿港元） 2,258 +122%。其中，住 ...

作者/庆福 编辑/嘉嘉 日前，携程发布2023年第四季度及全年未经审计的财务业绩：2023年携程全年净营业收入达到445亿元，同比增长122%。携程集团联合创始人、董事局主席梁建章表示：有信心在2023年成功的基础上更上一层楼，进一步探索未来的机遇。 在中国互联网行业普遍低迷的大背景下，携程三位数的高速增长大放异彩，但携程也存在依靠“搭售”、“大数据杀熟”等不道德手段追求业绩的情况，这背后反映出携程急功近利，不是一个合格的行业领导者的现实。 【1】不稳的行业老大，携程的焦虑 据易观数据显示：2023年1月，携程旗下携程旅行App、去哪网月活规模分别为5989.03万、3486.61万，远超第三名飞猪旅行App1824.36万的月活规模。 但携程看似稳固的江湖地位却面临抖音、美团“新势力”的冲击，而凭借流量优势，新势力在流量入口、供应商资源等方面对携程构成了潜在威胁。 2023年上半年，抖音在酒旅领域重点布局，上线日历房功能、将酒旅升级为一级部门和到店业务平行。这代表着抖音为酒旅商家在抖音平台上入驻经营、订单转化提供了充足的保障。而这些措施效果显著：2022年抖音平台酒旅行业支付GM ...

股 票 研 究 [Table_industryInfo] 社会服务业 [ Table_Main[携I Tnaf 程bol]e 集_Ti团tle] - S（9961） [评Tab级le_：Inv est] 增持 当前价格（港元）： 366.40 业绩超预期，出境及国际业务持续恢复 2024.02.26 海 ——携程集团2023Q4 业绩点评 [ 交Ta易bl数e_M据a rket] 外 52周内股价区间（港元） 241.60- 刘越男(分析师) 于清泰(分析师) 366.40 公 021-38677706 021-38022689 当前股本（百万股） 684 司 liuyuenan@gtjas.com yuqingtai@gtjas.com 当前市值（百万港元） 250,445 证书编号 S0880516030003 S0880519100001 （ 中 本报告导读： [ Table_PicQuote] 52周内股价走势图 国 23Q4业绩超预期，旅游需求高景气推动收入及盈利能力超越19年水平，出境游恢复 香 及海外业务拓展将成为 2024年主要业绩驱动力。 携程集团-S 恒生指数 摘要： 港 26% [T ...

[Table_Page] 公告点评|消费者服务Ⅱ 证券研究报告 [【Table_T广itle] 发 商 社 & 海 外 】 携 程 集 团 公[Ta司ble评_Inv级est ] 买入-美股/买入-H 当前价格 47.34美元/366.40港元 (TCOM)/携程集团-S(09961.HK) 合理价值 50.60美元/395.82港元 前次评级 买入/买入 23 年实现全面复苏，海外业务成增长新亮点 报告日期 2024-02-26 [ 核Tabl 心e_Su 观mm 点ary] ： 相[Ta对ble市_Pi场cQu表ote现] ⚫ 携程集团发布 4Q23业绩公告。（1）公司2023Q4实现收入 103.4 亿 60% 携程网 纳斯达克 元，较 2019 年同比增长 24%；毛利率同比提升 5pct 至 81%，non- 40% 20% GAAP归母净利润为26.8亿元，利润率26%。（2）2023全年实现收 0% 入445.6亿元，较2019年同比增长25%；毛利率同比提升4.3pct至 -20% -40% 81.8%，non-GAAP归母净利润为130.7亿元，利润率29%。 -60% ⚫ 根据公司4Q23 ...

交银国际研究 公司更新 互联网 收盘价 目标价 潜在涨幅 2024年2月22日 港元355.60 港元440.00↑ +23.7% 携程集团 (9961 HK) 2023 年 4 季度净利超预期； 2024 年收入/利润指引均更乐观  2023年4季度收入略高于我们/彭博一致预期，调整后净利润超我们/彭博 个股评级 一致预期71%/70%。总收入103亿元（人民币，下同），同比/较2019年 买入 同期增 105%/24%，其中住宿/交通/旅游度假/商旅为 2019 年同期的 132%/118%/88%/170%。调整后净利润27亿元，净利率26%，对比2019/ 1年股价表现 去年同期14%/10%，得益于交叉销售、经营效率提升及有效控费。调整后 9961 HK 研发/行政费用占收比同比下降13/7个百分点，市场恢复下营销活动保持 30% MSCI中国指数 投入，营销费用占收比稳定在22%。 20% 10%  4季度业绩亮点：1）内地酒店预订同比/较2019年增130%+/60%+。用户 0% 圈层扩大，50岁以上用户较2019年增90%。2）出境机酒预订恢复至2019 -10% 年同期的80%+，领先 ...

2024 年 02 月 26 日 公司研究 评级：买入 (维持 ) 研究所： [Table_Title] 利润超预期，关注出境游及全球 业务发展 证券分析师： 陈梦竹 S0350521090003 OTA chenmz@ghzq.com.cn 证券分析师： 张娟娟 S0350523110004 ——携程集团 （ ） 财报点评 -S 9961.HK 2023Q4 zhangjj02@ghzq.com.cn 联系人 ： 罗婉琦 S0350122040042 luowq@ghzq.com.cn 最近一年走势 事件 : 2024 年 2 月 22 日公司公告 2023Q4 财报，整体实现净收入 103 亿元 （YoY+105%），归母净利润13亿元（2022年同期21亿元），Non-GAAP 归母净利润27 亿元（YoY+437%）。其中交通票务实现净收入41 亿元 （YoY+86%），住宿预订实现净收入39亿元（YoY+131%），旅游度假 实现净收入 7.04 亿元（YoY+329%），商旅管理实现净收入 6.34 亿元 （YoY+129%）。2023.9截至2024.2.22公告日，公司已回购约680万股 美国 ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company [1] Core Insights - In Q4 2023, the company achieved a net operating income of 10.3 billion yuan, a year-on-year increase of 105%, and an adjusted net profit of 2.675 billion yuan, up 437.1% year-on-year. For the entire year of 2023, the company reported a net operating income of 44.5 billion yuan, a 122% increase year-on-year, and an adjusted net profit of 13.07 billion yuan, a 910% increase year-on-year [2][3] - Domestic and international travel demand continues to show strong growth, with outbound business expected to drive growth in 2024. In Q4 2023, domestic hotel bookings increased by over 130% year-on-year, and outbound hotel and flight bookings recovered to over 80% of pre-pandemic levels [3] - The company's international business is progressing, with the global OTA platform operating in 39 countries and regions as of Q4 2023, and total bookings on the international OTA platform increasing by over 70% year-on-year. It is expected that the international OTA platform will contribute 15% to 20% of total revenue in the next three to five years [3] - Profit margins are improving due to enhanced marketing efficiency, with a Non-GAAP net profit margin of 25.9% in Q4 2023, an increase of 16 percentage points year-on-year. The board has approved a capital return plan for 2024, increasing the total return amount to 580 million USD, which is expected to boost market confidence [3] - The company is a leader in the OTA sector, with strong domestic demand growth and recovery in outbound tourism and overseas market expansion expected to contribute to incremental growth. Adjusted net profit forecasts for 2024 and 2025 have been raised to 13.57 billion yuan and 16.21 billion yuan, respectively, with expected year-on-year growth of 4% and 19% [3]

携程集团-S（9961.HK）2023年第四季度及全年业绩点评 四季度业绩超预期，看好 2024 年业绩增长 2024年02月24日 事件：2024年2月22日，携程集团（9961.HK/TCOM）发布2023年第四季 推荐 维持评级 度及全年未经审计业绩，23Q4净收入103亿元，yoy+105%（超彭博一致预期 当前价格： 366.40港元 102亿元）；Q4归母净利润13亿元，上年同期21亿元；Q4 Non-Gaap净利 润27亿元，上年同期4.98亿元（超彭博一致预期16亿元）。2023年全年净收 入445亿元，yoy+122%；2023年归母净利润99亿元，上年为14亿元；Non- Gaap净利润131亿元，上年为13亿元。 [T able_Author] ➢ 四季度各业务强势增长，成本管控佳。1）Q4冰雪旅游热度高，携程在传统 旅游淡季下依旧保持良好的增长，分业务来看，Q4 住宿收入 39 亿元， yoy+131%；交通业务收入 41 亿元，yoy+86%；度假业务 7.04 亿元， yoy+329%；商旅收入6.34亿元，yoy+129%。2）成本端毛利率显著恢复，其 他成本管控佳，Q4毛利率8 ...