大华继显发布研报称，携程集团-S(09961)2025年第三季度业绩表现胜预期。营收同比增15.5%至184亿 元人民币，符合市场预期。2025年第三季度非公认会计原则净利达192亿元人民币。若剔除来自Make My Trip的170亿元人民币投资收益(属非经常性项目)，非公认会计原则净利同增8%至59亿元人民币，较 市场预期高出4%。报告指，携程预测2025年第四季营收将同比增15至20%至167亿元人民币，符合市场 预期。维持"买入"评级，目标价由725港元轻微上调至727港元。 ...

智通财经APP获悉，大华继显发布研报称，携程集团-S(09961)2025年第三季度业绩表现胜预期。 营收 同比增15.5%至184亿元人民币，符合市场预期。2025年第三季度非公认会计原则净利达192亿元人民 币。若剔除来自Make My Trip的170亿元人民币投资收益(属非经常性项目)，非公认会计原则净利同增 8%至59亿元人民币，较市场预期高出4%。报告指，携程预测2025年第四季营收将同比增15至20%至167 亿元人民币，符合市场预期。维持"买入"评级，目标价由725港元轻微上调至727港元。 ...

近期港股市场波动中显现长期布局机遇。多家机构指出，尽管短期可能面临震荡，但驱动行情的中长期 核心逻辑依然稳固。当前调整或为投资者提供了难得的逢低入场机会。 11月19日，恒生指数下跌0.45%，报25812.77点；恒生科技指数下挫0.98%，恒生中国企业指数微跌 0.35%，市场半日成交额为1125.72亿港元。 科技板块方面，地平线机器人-W下跌2.62%，同程旅行下跌2.47%，理想汽车-W下跌2.46%。涨幅方 面，携程集团上涨2.19%，2025年第三季度归母净利润198.9亿元，同比大增194.01%。 国泰海通证券则预计四季度港股有望再创新高，指出"AI赋能"叙事深化与政策支持将提振基本面，叠加 外资回流和南向资金持续流入，资金面改善趋势明确。 相关ETF： 覆盖科技全产业链——港股通科技ETF基金（159101） 聚焦互联网龙头——恒生互联网ETF（513330） ...

花旗发表报告指，携程公布第三季业绩，Trip.com录得强劲的预订量增长，按年增长超过60%，亚太地 区按年增长超过50%，欧洲和中东地区势头令人鼓舞。该行预计，尽管面临较高的按年比较基数，增长 势头在2025年第四季仍将大致延续，因用户参与度的提升，以及公司持续推进的产品和服务升级，这一 点将在即将到来的旅游旺季中得到体现。 基于第三季度收入表现好于预期，该行上调2025至27年盈利预测分别1.7%、0.3%及0.2%，携程美股目 标价相应由85美元上调至86美元，维持"买入"评级，反映中国国内业务坚韧以及Trip.com国际业务的动 能强劲。 ...

大华继显发表报告指，携程第三季业绩表现胜预期，营收按年增15.5%至184亿元，符合市场预期，非 公认会计原则净利达192亿元。携程预测第四季营收将按年增15至20%，符合市场预期。该行维持对 其"买入"评级，目标价由725港元轻微上调至727港元。 ...

Summary of Trip.com Group (TCOM) Conference Call Company Overview - **Company**: Trip.com Group (TCOM) - **Market Cap**: $46.0 billion - **Enterprise Value**: $39.8 billion - **12-Month Price Target**: $91.00 (current price: $72.44, upside: 25.6%) [1][5][25] Key Financial Results - **3Q25 Revenue Growth**: +16% YoY to Rmb6.1 billion, slightly above estimates [1][19] - **EBIT Growth**: +12% YoY, with EBIT margin at 33.4%, slightly above guidance [1][32] - **Net Profit**: Rmb19.2 billion, significantly up from Rmb6 billion in 3Q24 due to a one-off disposal gain [1][23] - **Revenue Contribution**: Domestic business at 65%, outbound travel at 15%, and Skyscanner at 7% [1][19] Segment Performance - **Accommodation Revenue**: Grew +18% YoY, driven by a +70% increase in international bookings [1][19][26] - **Transportation Ticketing**: Revenue growth accelerated to +12% YoY, with air ticket volume growth over +60% [1][27] - **Corporate Travel**: Revenue growth accelerated to +15% YoY, driven by an expanding customer base [1][28] - **Packaged Tours**: Remained soft at +3% YoY, below guidance due to demand for personalized travel experiences [1][19] Market Trends and Outlook - **Travel Demand**: Management remains optimistic about leisure travel demand, especially during the Golden Week holidays [1][20] - **Competitive Landscape**: Despite increased competition from Agoda and Booking.com, TCOM believes the market remains fragmented, providing growth opportunities [1][20] - **Guidance for 4Q25**: Revenue growth expected at +15-20% YoY, with accommodation and transportation ticketing segments projected to grow at +17-22% and +10-15% respectively [1][22][31] Cost Management and Margins - **Cost Control**: Personnel-related expenses grew +9% YoY, below revenue growth, contributing to margin stability [1][32] - **Sales & Marketing Expenses**: Expected to increase to ~27% of revenue in 4Q25 due to heightened marketing efforts [1][32] Shareholder Returns and Cash Position - **Share Repurchase**: Completed a $400 million annual share repurchase program [1][35] - **Cash Position**: Cash and equivalents totaled Rmb107.7 billion (approximately $15.2 billion) as of September 2025 [1][36] Additional Insights - **User Growth**: Monthly active users (MAU) grew over 70% YoY in October [1][20] - **Experience Market**: Currently generates ~Rmb5 billion GMV, seen as a complement to other booking services rather than a primary focus [1][21] - **Long-term Strategy**: TCOM aims to balance revenue growth with margin management, particularly for the Trip.com platform [1][23][25] This summary encapsulates the key points from the conference call, highlighting the financial performance, market trends, and strategic outlook for Trip.com Group.

值得注意的是，携程的国际业务表现成为本季财报中最突出的亮点。国际OTA平台总预订同比增长约 60%。入境旅游预订同比增长超过100%。出境酒店和机票预订已攀升至2019年同期的140%水平。 入境游订单同比增长超100% 【深圳商报讯】（记者 范宏韬）11月17日，携程集团公布了2025年第三季度业绩公告。财报显示，受 全球旅游需求持续旺盛、国际业务强劲增长的驱动，营收与利润均实现显著提升。 2025年第三季度，携程集团净营业收入达到183亿元（人民币，下同），较2024年同期增长16%，环比 上一季度大幅上升24%。携程净利润高达199亿元，相较于2024年同期的68亿元，同比大增约193%，环 比上季度的49亿元也呈现跨越式增长。此外，经调整EBITDA（税息折旧及摊销前利润）为63亿元，同 比和环比均保持增长。 "今年夏季的旅游需求保持强劲态势，这源于旅行者探索世界的热情。"携程董事会执行主席梁建章表 示，携程正运用人工智能优化旅行的各环节，未来将持续拓展技术与服务的边界，致力于塑造一个更智 慧、更可持续的旅游业未来。 携程首席执行官孙洁表示："我们很开心看到第三季度的强劲表现，尤其是跨境旅游。我们致力 ...

□截至11月15日，十五运会特许商品销售额已达6.8亿元 □十五运会期间，各地前往广州、深圳和珠海等地的机票预订量同比增长26%；广州景区门票和酒店民 宿订单大增，带动广州文旅消费整体同比增长20% 11月17日，机器人和吉祥物喜洋洋、乐融融在广东奥体中心体育场赛跑。 新华社图 11月9日，观众在广东奥林匹克体育中心内候场。 新华社图 □十五运会吸引了来自全国的33家特许生产商与44家特许零售商参与。截至目前，已累计审批通过涵盖 20个大类的2800多款特许产品，数量与品类达历届之最 ◎记者 何治民 刘逸鹏 "喜洋洋""乐融融"网络相关话题阅读量突破5亿，多款周边产品热销、部分特许商品零售商在半个月内 销售额突破千万元……尽管第十五届全国运动会（下称"十五运会"）临近收官，但由竞赛而兴的赛事经 济正迎来"沸点"。 "喜洋洋""乐融融"，这对以中华白海豚为原型的十五运会吉祥物，被网友戏称为"大湾鸡"。截至11月15 日，以"大湾鸡"为代表的十五运会特许商品销售额已达6.8亿元。 十五运会超500万张门票所催生的"票根经济"，也引来多家企业布局。上海证券报记者多方采访获悉， 岭南控股、携程等上市公司围绕"票根经济 ...

Trip.com Group Ltd (NASDAQ:TCOM) is entering a new stage of growth, one driven less by post-recovery tailwinds and more by structural advantages taking hold across its global platform.Benchmark Equity Research analyst Fawne Jiang views the company as entering a more durable expansion cycle, which leads her to reaffirm a Buy rating and raise her price target to $82 from $80.She highlights resilient travel demand, accelerating international scale, and expanding operating leverage as the foundations of this sh ...

周二，携程网(TCOM.US)涨3%，报73.04美元。财报显示，今年第三季度，携程净营业收入约183亿 元，同比增长16%；归母净利润约199亿元，同比增长192.6%；经调整EBITDA(息税折旧及摊销前利润) 约63.46亿元。第三季度携程国际OTA平台总预订同比增长约60%，其中入境旅游预订同比增长超过 100%，出境酒店和机票预订已全面超越2019年疫情前同期140%水平。 ...