Market Overview - Global markets showed mixed performance, with the Hang Seng Index closing at 25,830, up 1.94% for the day and 28.76% year-to-date [1] - The A-share market is entering a second bullish phase, with significant increases in client margin sizes at securities firms and a notable rise in ETF investments, reaching $681 billion, surpassing Japan [3][4] Company Analysis Pinduoduo (PDD US) - Pinduoduo reported Q2 2025 revenue growth of 7% year-on-year, reaching 104 billion RMB, in line with expectations, driven by online marketing services [5] - Non-GAAP net profit decreased by 5% to 32.7 billion RMB, but exceeded market expectations by 46%, indicating strong operational performance [5] - The target price has been raised by 9% to $146.30, reflecting a positive outlook despite ongoing investments in platform ecosystem enhancement [5] Jiumaojiu (9922 HK) - Jiumaojiu's revenue for the first half of FY25 decreased by 10% to 2.75 billion RMB, slightly below market expectations [9] - The company anticipates closing 40 to 50 additional stores in the second half of FY25, leading to a total of approximately 100 closures for the year [6] - Despite challenges, there are positive signs of stabilization in same-store sales, with a potential rebound expected from store renovations [6][9] ZhongAn Online (6060 HK) - ZhongAn Online's net profit for the first half of FY25 surged by 11.04 times to 668 million RMB, significantly exceeding market expectations [10] - The property and casualty insurance segment saw a 9.3% increase in total premiums, driven by substantial growth in health and auto insurance [10] - The target price has been raised to 23 HKD, reflecting improved profitability and operational efficiency [10] Greentown Service (2869 HK) - Greentown Service reported a 22.6% increase in net profit for the first half of FY25, with total revenue growing by 6.1% [12] - The company has successfully improved operational efficiency, leading to enhanced profit margins despite industry pressures [12][13] - The target price has been adjusted to 6.61 HKD, based on a revised earnings forecast and valuation adjustments [12][15] Baker Hughes (2149 HK) - Baker Hughes achieved a revenue of 292 million RMB in the first half of FY25, a slight increase from the previous year, maintaining strong profitability with a gross margin of 51.8% [18] - The company continues to expand its product offerings and remains a core recommendation in the semiconductor sector [18][19] - The target price remains at 93 HKD, reflecting confidence in long-term growth prospects [19] Tongda Group (698 HK) - Tongda Group's net profit for the first half of FY25 increased by 394%, driven by reduced financial costs and improved operational efficiency [20] - The company is expected to benefit from upgrades in its main business and expansion in its subsidiary's product lines [20] - The target price has been raised to 0.135 HKD, reflecting improved earnings visibility [20]

来源：滚动播报 周一热门中概股多数上涨，纳斯达克金龙中国涨0.1%。网易、百度、富途控股涨超2%，阿里、携程、 腾讯音乐涨超1%。蔚来跌超4%，哔哩哔哩跌超3%，小鹏跌超2%。 ...

8月25日，携程(TCOM)开盘上涨2.26%，截至21:31，报66.39美元/股，成交544.95万美元，总市值433.93 亿美元。 财务数据显示，截至2025年03月31日，携程收入总额138.3亿人民币，同比增长16.17%；归母净利润 42.77亿人民币，同比减少0.81%。 大事提醒： 8月27日，携程将于(美东)盘后披露2025财年中报（数据来源于纳斯达克官网，预计披露日期为美国当 地时间，实际披露日期以公司公告为准）。 公司提供移动应用,其他移动渠道,多语言网站,线下门店和客户服务中心等并且向用户提供丰富的产品、 服务和内容。截至2023年12月31日,公司有36,249名员工。 本文源自：金融界 作者：行情君 公司的住宿业务在全球提供超过170万种住宿服务,涵盖酒店、汽车旅馆、度假村、住宅、公寓、民宿、 招待所及其他物业。 公司的机票业务提供来自超过600家航空公司的机票服务,覆盖全球220多个国家和地区的3,400个机场。 公司主要通过Trip.com和天巡为非中国大陆用户提供旅行产品的预订。 Trip.com通过本地网站提供的产品和服务覆盖24种语言和35种本地货币。 天巡提供的产品和 ...

人民财讯8月25日电，8月25日，携程发布的《2025暑期出游市场报告》显示，租车自驾成亲子家庭出游 的热门之选，今年暑期亲子家庭租车自驾游订单同比增长77%。暑期国内自驾热门城市依次为成都、乌 鲁木齐、三亚、西宁、海口、贵阳、大理、上海、北京、广州。 ...

文旅观察 Culture & Tourism Insights 有 在全球旅游市场加速回暖以及我国入境免签政策持续扩容的背景下，中国入出境旅游市场活力持续增强，整体呈现出稳中有升、量质齐增的发展态势。 近日，携程研究院文旅产业及数据中心主任姜文恒接受了文旅中国专访，基于2025年上半年数据，深入剖析中国入出境旅游市场发展情况，展现领域发展新 面貌，为行业未来发展提供宝贵参考。 根据国家移民管理局统计数据，2025年上半年全国出入境1.7亿人次。其中，外国人出入境3805万人次，中国港澳台地区出入境1.36亿人次，以上三项指标同 比分别增长15.9%、30.2%和12.4%。数据显示，2025年上半年平台接待入境旅游人次同比增长显著，尤其来自免签国家的入境游客人次同比增幅超过60%， 成为拉动入境旅游增长的重要驱动因素，反映出入境免签政策对外国客源市场的显著带动作用。 （数据来源：国家移民管理局） 三、建立常态化的政企协同国际传播与营销体系 一、主要入境旅游目的地城市初步成型，入境外国游客结构各有不同 从携程平台反映的外国游客入境旅游目的地分布看，2025年上半年全国主要城市接待外国游客的格局基本稳定，排名前十 ...

证券研究报告 | 2025年08月25日 社会服务行业双周报（第 113 期） 优于大市 中报业绩密集披露，豆神、粉笔、有道等迭代 AI 教育新品 板块复盘：消费者服务板块报告期内上涨 5.18%，跑输大盘 1.47pct。报告 期内（2025 年 8 月 11 日-2025 年 8 月 24 日），国信社服板块涨幅居前的股 票为科德教育（39.74%）、东方甄选（22.88%）、华住集团-S（12.91%）、 华天酒店、全聚德、君亭酒店、豆神教育、奈雪的茶、BOSS 直聘、长白山。 国信社服板块跌幅居前的股票为科锐国际（-7.52%）、新濠国际发展 （-5.84%）、天立国际控股（-4.38%）、中国东方教育（-4.01%）、学大教 育（-3.88%）、美高梅中国、九毛九、银河娱乐、澳博控股、北京人力。 行业与公司动态：豆神教育 AI 超练系列更新超练作文与阅读新单元，通过 AI 互动指导提升学习体验。粉笔发布事业单位考试 AI 刷题班与智能音响， 打造"AI+硬件"备考解决方案。网易有道推出多款 AI 教育新品，包括升级 版答疑笔和全面屏听力宝，进一步构建 AI 教育生态。深度求索发布 DeepSeek- ...

大众点评显示，该餐厅提供148元的单人服饰、378元的单人高定服饰妆造套餐服务，以及478元的30分 钟专业跟拍服务。餐食包括388元的单人儿童午宴/晚宴，398元的单人酒水，以及688元-988元不等的单 人午宴、晚宴套餐等。 8月24日消息，携程集团联合创始人兼董事局主席梁建章在网络社交平台表示，携程集团专为全球食客 打造的沉浸式餐厅TASTE OF CHINA味正式开业。该餐厅位于上海市外滩·老市府地下一层。 梁建章称，在这里可以尝遍七大菜系，"这里不只是吃饭，而是一场穿越中国的奇幻之旅。" 有消费者发布点评称，"一顿饭的时间，可以跟着熊猫"程饱饱"踏遍祖国大江南北，寻味地道中国美食 文化。菜单做成了护照的形式，这还得是携程会玩！" 责任编辑：杨赐 ...

金融界8月22日消息，上证指数高开高走，中证香港上市可交易内地消费指数 (HKT内地消费，H11144) 上涨1.84%，报1317.5点，成交额552.25亿元。 数据统计显示，中证香港上市可交易内地消费指数近一个月下跌0.15%，近三个月下跌3.10%，年至今 上涨15.02%。 据了解，中证香港上市可交易主题指数系列包括HKT香港地产、HKT内地消费和HKT内地银行等3条指 数，以反映香港证券市场同时具备高流动性、易于借券卖空等特征的相关主题类证券的整体表现。该指 数以2007年12月31日为基日，以1000.0点为基点。 从指数持仓来看，中证香港上市可交易内地消费指数十大权重分别为：阿里巴巴-W（9.94%）、京东集 团-SW（8.96%）、携程集团-S（8.77%）、比亚迪股份（8.64%）、美团-W（7.89%）、泡泡玛特 （6.56%）、小鹏汽车-W（4.45%）、安踏体育（3.66%）、理想汽车-W（3.51%）、吉利汽车 （3.07%）。 资料显示，指数样本每半年调整一次，样本调整实施时间分别为每年6月和12月的第二个星期五的下一 交易日。权重因子随样本定期调整而调整，调整时间与指数样本定期 ...

提到Michael Burry，很多投资者第一反应就是那部经典电影《大空头》里的角色——2008年金融危机中 精准做空美国房地产市场、豪赚数十亿美元的传奇投资人。他还以多次预测市场崩盘与经济衰退而闻 名，曾在GameStop成为"MEME股"之前投资过这家公司，并多次做空特斯拉、苹果、英伟达，甚至是 整个标普500指数。 作为Scion Asset Management的创始人，Burry的投资风格以"逆向、激进、前瞻性强"著称，常常在市场 狂热或恐慌时逆向出手。他的仓位披露一直是华尔街和全球投资者高度关注的风向标，因为往往能映射 出他对宏观环境和行业趋势的独到判断。 Q1持仓回顾 全面看空中概与科技 在2025年第一季度，Burry的操作堪称激进： l新建大量看跌期权（puts）：阿里巴巴BABA（200K）、百度BIDU（100K）、京东JD（400K）、英 伟达NVDA（900K）、拼多多PDD（200K）、携程TCOM（200K） l个股加仓：雅诗兰黛（EL）从10万股提升至20万股 l清仓：MAGN、OSCR、VFC、ACIC、BRKR、MOH、GOOS、HCA等 这意味着Q1他对中概与高估值科技股 ...

对于部分不熟悉免密支付操作和风险的用户而言，使用这项功能可能在不经意间造成严重的钱财损 失，甚至被不法分子利用。 近日，话题"一定要关闭免密支付和自动扣款"冲上社交平台热搜，关于免密支付功能相关的讨论再 次进入大众视野。 多名网友在网络上发文称，自己的电子设备在开通免密支付功能后遭到盗刷，支付宝、微信等平台 无故出现多笔扣费，累计金额从几千元到几万元不等。 免密支付是指用户在进行支付时，无需输入密码或进行其他认证，直接完成交易的一种支付方式， 旨在减少用户的操作步骤。然而，这一看似便捷的功能背后却隐藏着重重风险。 01 钱消失了 不少用户在不知情的情况下开通免密支付功能，随后被迫面临开通后乱收费的问题。发生的场景集 中在电商平台、会员开通以及二手交易平台等。 需要指出的是，免密支付"围猎"的对象不乏儿童和老人，有未成年人在电商、游戏和直播平台中在 未经家长同意的情况下使用免密支付，还有一些老人被平台推荐误触开通免密支付功能，导致账户 被盗。 黑猫投诉平台显示，涉及免密支付的投诉多达6.4万条。多位用户提到，不少平台的免密支付是"霸 王条款"，不仅开通后很难取消，还有一些平台被质疑在未充分告知的情况下让客户开通 ...