外 证券研究报告 ＃industryId＃ TMT ＃ 03690.HK ＃美dy团Company＃ -W 港股 业绩持续超预 ＃期 tit， le＃海外投入加大 ＃createTime1＃ 2024 年 12 月 1 日 ＃investSuggestion＃ 买入 ( ＃ 维持 ） | --- | --- | --- | |---------------------------------------|-------|------------| | ＃市 m 场 a 数 rk 据 etData ＃ \n日期 | | 2024-11-29 | | 收盘价（港元） | | 168.70 | | 总股本（亿股） | | 60.85 | | 流通股本（亿股） | | 55.02 | | 归母净资产（亿元） | | 1603.24 | | 总资产（亿元） | | 2859.27 | | 归母每股净资产（元） | | 26.35 | hongjiajun@xyzq.com.cn SFC：BPL829 SAC：S0190519080002 求培培 qiupeipei@xyzq.com.cn SAC：S0190521090 ...

海 外 研 究 公 司 点 评 报 告 | --- | --- | |-----------------------------------|------------| | | | | ＃市场 ma 数 rk 据 etData ＃ | | | 日期 | 2024-11-29 | | 收盘价（港元） | 62.95 | | 总股本（百万股） | 1,095 | | 流通股本（百万股） | 1,095 | | 归母净资产（百万元人民币） | 23,150 | | 总资产（百万元人民币） | 48,539 | | 每股净资产（元人民币） 数据来源： | 21.15 | 注：汇率以2024/11/29为基准，1元人民币=1.0743港 元 hongjiajun@xyzq.com.cn SFC：BPL829 SAC：S0190519080002 ＃研a究ss助Au理th：or＃ 许峰泷 xufenglong@xyzq.com.cn 证券研究报告 ＃industryId＃ 行业 ＃investSuggestion＃ 买入 ( ＃ 维持 ） ＃ 02382.HK ＃舜dy宇Com光pa学ny＃科技 港股通 ＃title＃ ...

海 ＃investSuggestion＃ 主要财务指标 外 证券研究报告 ＃industryId＃ 消费行业 ＃ 02057.HK ＃中dy通Com快pa递ny＃ -W 港股通（沪、深） ＃title＃ 收入利润均衡增长 增持 （ 维持 ） ＃createTime1＃ 2024 年 11 月 25 日 投资要点 ＃summary＃ 散单件与逆向件快速增长保障单票价格：2024Q3公司收入 107亿元人民币， 同比增长 17.6%，其中快递服务/货运代理服务/物料销售分别同比变动 +18.1%/+0.8%/+27.6%。快递服务收入占比 91.9%，2024Q3 收入增长主要 受包裹量同比增长 15.9%（2024Q3 包裹量 87.2 亿件）及单票价格增长 1.8% 带动，单票价格增长主要受益于直客收入占比提升。受益于电商平台退货 件占比持续提升，直客业务收入(含派费收入)增长 122.1%，此外随着系统 性地加深与各大电商平台在逆向物流、偏远地区配送及增值服务等方面的 合作，散单件实现了超过 40%的同比增长。 单票成本持续优化：单位运输成本同比减少 9.7%（4 分），主要受益于高 效路线规划、装载率提升 ...

请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 海 外 研 究 公 司 点 评 报 告 | --- | --- | |------------------------------|------------| | | | | ＃市场 ma 数 rk 据 etData ＃ | | | 日期 | 2024-11-22 | | 收盘价（港元） | 28.55 | | 总股本（百万股） | 24,963 | | 流通股本（百万股） | 16,246 | | 归母净资产（百万人民币） | 177,244 | | 总资产（百万人民币） | 350,945 | | 每股净资产（元人民币） | 7.10 | 数据来源：iFind，兴业证券经济与金融研究院整理 注：汇率以2024/11/22为基准，1元人民币=1.0744港 元 ＃相关rel报ate告dReport＃ 《【兴证海外 TMT】小米集团 24Q2 点评：营收利润超预期， 汽车业务前景可期》-2024.8.23 《【兴证海外 TMT】小米集团 23Q4 公司点评：手机高端化奏 效 ， 新 车 预 订 表 现 强 劲 》 -2024.04.02 《【兴证海外 TMT】小米集团 ...

海 外 研 究 公 司 点 评 报 告 投资要点 ＃summary＃ FY25Q2 业绩好于预期。联想集团 FY25Q2 收入 178.50 亿美元（YoY+24%, QOQ+16%），好于 Factset 一致预期的 163 亿美元；Non-IFRS 归母净利润 4.04 亿美元（YoY+48%,QoQ+28%），好于 Factset 一致预期的 3.59 亿美元。 PC 逆势增长，手机高速发展。FY25Q2 公司智能设备业务集团（IDG）收入 135 亿美元(YoY+17%,QoQ+18%），营业利润率 7.3%（YoY-0.1pct, QoQ 持平）。 PC 方面，根据 IDC 报告，公司 FY25Q2 PC 出货量 1650 万台（YoY+3.0%）， 同比增速好于同期全球市场的-2.4%；非 PC 方面，FY25Q2 智能手机、平板 电脑收入分别同比增长 43%、19%。盈利层面，在物料成本上升的背景下， 公司仍能通过供应链管理、运营优化和定价调整等措施保持盈利水平，未来 关税政策环境仍有不确定性，但我们看好公司全球化布局的抗风险能力。 | --- | --- | |---------------- ...

海 外 证券研究报告 ＃industryId＃ 消费行业 ＃ 02618.HK ＃京dy东Com物pa流ny＃ 港股通（沪、深） ＃title＃ 盈利性持续改善，未来重视收入端增长 ＃investSuggestion＃ 增持 ( ＃ 维持） ＃createTime1＃ 2024 年 11 月 20 日 投资要点 ＃summary＃ 收入稳健增长，接入淘天带来新增量：公司 2024Q3 收入 444 亿元人民币， 同比增长 6.6%。收入拆分来看，一体化供应链客户/其他客户收入分别为 207/237 亿元人民币，分别同比增长 5.4%/7.6%。一体化供应链客户收入中， 内部收入增速快于外部，来自京东集团的内部一体化供应链收入为 127.9 亿元，同比增长 8.1%；外部一体化供应链客户的收入为 78.7 亿元，客户数 量同比增长但 APRU 同比下降，客户数同比增长 9.4%，APRU 同比下降 7.4%。其他客户收入增长受益于公司服务能力不断提升，以及寻找到产地 产业带的发展机会，公司依托京东航空加密航空线路（2024Q3 京东快递在 省会和核心城市新增 100 多条航空直飞线路），提升次晨达覆盖范围，增 ...

司 跟踪报 外 海 | --- | --- | |----------------------|--------------------------------| | | | | | | | 市场数据 | | | 市场数据日期 | 2024/11/22 | | 收盘价（港元） | 44.35 | | 总股本（亿股） | 43.14 | | 流通股本（亿股） | 35.68 | | 归母净资产（亿元） | 538.38 | | 总资产（亿元） | 1320.95 | | 归 母 每 股 净 资 产 | 12.48 | | (元) 来源： WIND | ，兴业证券经济与金融研究院整理 | hongjiajun@xyzq.com.cn SAC：S0190519080002 SFC：BPL829 ＃相关rel报ate告dReport＃ ＃分e析m师ail：Author＃ 洪嘉骏 qiupeipei@xyzq.com.cn SAC：S0190521090003 请注意：求培培并非香港证券及 期货事务监察委员会的注册持 牌人，不可在香港从事受监管的 活动 | --- | --- | --- | --- | --- | | ...

公 司 点 评 报 告 ＃assAuthor＃ 海 外 研 究 | --- | --- | --- | |-----------------------------------|--------------------------------|-------| | ＃市场数据 marketData ＃ \n日期 | 2024.11.15 | ＃ ⚫ | | 收盘价（港元） | 9.47 | | | 总股本（亿股） | 38.01 | | | 总市值（亿港元） | 360 | | | 净资产（亿港元） | -0.52 | | | 总资产（亿港元） | 300.35 | | | 每股净资产（港元） | 0.0 | | | 数据来源： Wind | ，兴业证券经济与金融研究院整理 | ⚫ | ＃relatedReport＃ 相关报告 yanningxin@xyzq.com.cn SAC：S0190521010001 请注意：严宁馨并非香港证券及 期货事务监察委员会的注册持 牌人，不可在香港从事受监管的 活动 《2024Q2 博彩业务 GGR 恢复 度保持行业领先》20240825 2024 年度投资策略《结构性分 ...

海 外 研 究 公 司 点 评 报 告 投资要点 ＃summary＃ 24Q3 业绩符合预期：华虹半导体 2024Q3 收入 5.26 亿美元（YoY-7.4%， QoQ+10.0%），指引为 5.0-5.2 亿美元，Factset 一致预期为 5.15 亿美元；毛 利率 12.2%（YoY-3.9pcts，QoQ+1.7pcts），指引区间为 10%-12%；净利润为 4482 万美元（YoY+222.6%，QoQ+571.6%），Factset 一致预期为 2100 万美 元。公司 2024Q4 收入指引区间 5.3-5.4 亿美元，Factset 一致预期为 5.69 亿美 元，毛利率区间 11%-13%。 | --- | --- | |-------------------------------------------------|------------| | | | | ＃市场 ma 数 rk 据 etData ＃ | | | 日期 | 2024/11/13 | | 收盘价（美元） | 23.05 | | 总股本（百万股） | 1,718 | | 流通股本（百万股） | 1,310 | | 归母 ...

主要财务指标 公 司 跟 踪 报 告 海 外 研 究 | --- | --- | |----------------------------|--------------------------------| | | | | ＃市场数据 marketData ＃ | | | 日期 | 20241113 | | 收盘价（港元） | 16.56 | | 总股本（亿股） | 16 | | 流通股本（亿股） | 16 | | 净资产（亿美元） | 43 | | 总资产（亿美元） | 72 | | 每股净资产（美元） | 2.64 | | 数据来源： Wind | ，兴业证券经济与金融研究院整理 | ＃相关报告 relatedReport＃ 裕元集团_供不应求持续，上调 全年指引_20240813 裕元集团_满单率和毛利率超预 期_20240427 裕元集团_需求拐点将至，制造 端 利 润 率 继 续 环 比 提 升 _20231123 裕元集团_跟踪报告_降本增效 抵御压力，经营利润率环比改善 _20230815 裕元集团_跟踪报告_二季度压 力仍大_20230515 裕元集团_跟踪报告_订单能见 度尚不清晰_202 ...