消费电子组件 东山精密（002384.SZ） 买入-A(首次) AI 推动消费电子业务长期成长 公司近一年市场表现 2024 年 8 月 20 日 公司研究/公司快报 事件描述 公司发布 2024 年半年度报告。公司 2024 年上半年收入 166.29 亿元，同 比+21.67%，归母净利润 5.61 亿，同比-32.01%；24Q2 收入 88.84 亿元，同 比+24.15%，环比+14.71%，归母净利 2.71 亿元，同比-23.14%，环比-6.25%。 事件点评 PCB 业务营收 108.50 亿元，同比+20.93%，毛利率 17.41%，同比下降 1.44pct。受益于大客户新品放量，以及公司份额的持续提升，FPC 业务维持 高增长，Q2 传统消费电子淡季，以及大客户降价的影响下，公司整体毛利 率环比略有下降。伴随下半年手机新品公司料号及份额提升，看好公司后续 FPC 业务成长性。 新能源业务收入约 38.10 亿元，同比增长约 29.33%。公司产品在新能源 车中的应用品类逐渐丰富，后续料号导入以及客户产量修复的预期下，收入 有望持续增长。 LED 显示业务减亏明显。去年受行业周期影响 L ...

啤酒 燕京啤酒（000729.SZ） 买入-B(首次) 改革成效持续释放，24H1 利润表现亮眼 2024 年 8 月 20 日 公司研究/公司快报 公司近一年市场表现 市场数据：2024 年 8 月 19 日 收盘价（元）： 9.83 年内最高/最低（元）： 10.77/7.59 流通 A 股/总股本（亿 25.10/28.19 股）： 流通 A 股市值（亿元）： 246.69 总市值（亿元）： 277.06 基础数据：2024 年 6 月 30 日 基本每股收益(元)： 0.27 摊薄每股收益(元)： 0.27 每股净资产(元)： 5.56 净资产收益率(%)： 5.57 资料来源：最闻 周蓉 执业登记编码：S0760522080001 邮箱：zhourong1@sxzq.xom 陈振志 执业登记编码：S0760522030004 邮箱：chenzhenzhi@sxzq.com 事件描述 事件：公司发布 2024 年半年报，实现营业收入 80.46 亿元，同比增长 5.52%，归母净利润 7.58 亿元，同比增长 47.54%；其中，24Q2 实现营业收 入 44.59 亿元，同比增长 8.79%，归母净 ...

公司近一年市场表现 市场数据：2024 年 8 月 20 日 收盘价（元）： 29.94 总股本（亿股）： 10.06 流通股本（亿股）： 10.05 流通市值（亿元）： 300.89 基础数据：2024 年 6 月 30 日 每股净资产（元）： 9.61 每股资本公积（元）： 2.69 每股未分配利润（元）： 5.73 资料来源：最闻 执业登记编码：S0760523050002 邮箱：gaoyuyang@sxzq.com 张天 执业登记编码：S0760523120001 邮箱：zhangtian@sxzq.com 激光加工设备 华工科技（000988.SZ） 买入-A(维持) 二季度环比高速增长，光模块、激光装备下半年有望加速放量 2024 年 8 月 20 日 公司研究/公司快报 投资要点： 公司发布 2024 年中报。2024H1 公司实现营收 52.00 亿元，同比+3.51%；归 母净利润 6.25 亿元，同比+7.40%；扣非后归母净利润 5.07 亿元，同比-6.93%。 其中，24Q2 单季度实现营收 30.30 亿元，同比+28.45%，环比+39.62%；归母 净利润 3.35 亿元，同比 ...

6u 化学原料行业近一年市场表现 2024 年 8 月 20 日 行业研究/行业周报 资料来源：最闻 氨基酸：缬氨酸(13850 元/吨，不变)、精氨酸(32000 元/吨，-3.03%)、色氨 酸(61500 元/吨，不变)、蛋氨酸(20600 元/吨，-0.24%) 相关报告： 可降解材料：PLA(FY201 注塑级)(19500 元/吨，不变)、PLA(REVODE 201 吹膜级)(18200 元/吨，不变)、PBS(23700 元/吨，-1.25%)、PBAT(10900 元/吨， 不变) 【山证新材料】折叠屏手机高景气，三 折设备有望进一步拉升 OCA 光学胶用 量-新材料周报（240805-0809）2024.8.13 【山证新材料】巴斯夫路德维希港爆炸 推涨 VA 及 VE，关注维生素龙头标的- 新材料周报（240729-0802） 2024.8.6 维生素：维生素 A(230000 元/吨，9.52%)、维生素 E(155000 元/吨，3.33%)、 维生素 D3(255000 元/吨，6.25%)、泛酸钙(57500 元/吨，4.55%)、肌醇(45000 元 /吨，不变) 执业登记编码 ...

总市值（亿）： 181.13 魏赟 执业登记编码：S0760522030005 制剂放量盈利能力快速提升，制剂品种有望快速丰富。2024 年 H1 制剂 业务收入 6.8 亿元（+18.4%），毛利率 60.3%（+9.9pct）。2024 年 H1 在研、 完成验证、申报项目分别 51、9、6 个，减重降糖项目预计 2024 年四季度进 入临床，持续丰富的抗感染类、心脑血管类等制剂带来广阔的增长空间。2024 年 H1，奥司他韦、头孢地尼干混悬剂等 5 个国内制剂递交注册申请；制剂 处于大幅增的阶段，每年新立项 25 个左右。从 2026 年开始每年会有 15-20 个上市，新增制剂持续提供增长动力。头孢固体制剂、国际化高端制剂等车 间增设、建设将保障供应能力。 邮箱：weiyun@sxzq.com 化学原料药 普洛药业（000739.SZ） 买入-B(维持) 业绩符合预期，原料药、制剂、CDMO 项目持续丰富，业绩增长拐点已现 事件描述 2024 年 8 月 20 日 ，业绩加速增长 公司研究/公司快报 公司近一年市场表现 8 月 16 日，公司发布 2024 年半年报，2024 年 H1 公司收入 64 ...

煤炭 煤炭月度供需数据点评 领先大市-A(维持) 供给符合预期，制造业投资延续高增 2024 年 8 月 20 日 行业研究/行业月度报告 煤炭板块近一年市场表现 【山证煤炭】金九银十临近，关注非电 需 求 恢 复 - 【 山 证 煤 炭 】 行 业 周 报 （20240812-20240818）： 2024.8.19 行 业 周 报 （ 20240805-20240811 ）： 2024.8.11 执业登记编码：S0760522090003 邮箱：hubo1@sxzq.com 刘贵军 执业登记编码：S0760519110001 邮箱：liuguijun@sxzq.com 投资要点： 月度供需数据： 供给： 1-7 月原煤供给较 23 年同期下降，7 月小幅回升。2024 年 1-7 月，原煤累计 产量实现 26.57 亿吨，同比减 0.80%，同比较 2023 年同期下降。其中 7 月当月原煤产量 实现 3.90 亿吨，同比增 2.77%，供给小幅回升。 需求： 前 7 月制造业投资高增，水电挤压火电。24 年 1-7 月固定资产投资同比增 3.6%（较 23 年同期增 0.2 个百分点）。其中制造业投资增 ...

新能源动力系统 202407 锂电产业链月报 领先大市-A(维持) 2024 年 7 月我国新能源汽车销量 99.1 万辆，同比+27% 2024 年 8 月 20 日 行业研究/行业月度报告 新能源动力系统板块近一年市场表现 首选股票 评级 300750.SZ 宁德时代 买入-A 【山证新能源动力系统】6 月国内电池产 量同比+28.7%，环比+2.2%-行业周报 （20240707-20240714） 2024.7.15 【山证新能源动力系统】宁德时代正式 推出商用动力电池品牌"天行"-锂电行 业周报（20240631-20240707） 2024.7.8 肖索 执业登记编码：S0760522030006 邮箱：xiaosuo@sxzq.com 杜羽枢 执业登记编码：S0760523110002 邮箱：duyushu@sxzq.com 1 投资要点： 新能源车：7 月，我国新能源汽车销量 99.1 万辆，同比+27%。根据中 汽协，2024 年 7 月，新能源汽车产销分别完成 98.4 万辆和 99.1 万辆，同比 分别+22.3%和+27%，市场占有率达到 43.8%。分动力来源来看，插电式混 合动力汽 ...

新能源动力系统 行业周报（20240812-20240818） 领先大市-A(维持) 国家能源局将建立健全配电网与电动汽车充电设施等协调发展机制 2024 年 8 月 20 日 行业研究/行业周报 新能源动力系统行业近一年市场表现 资料来源：最闻 【山证新能源动力系统】国家能源局： 上半年新型储能装机超 4400 万千瓦-行 业周报（20240729-20240804） 2024.8.5 【山证新能源动力系统】发改委、财政 部联合发布支持新能源汽车以旧换新补 贴 - 行 业 周 报 （ 20240722-20240728 ） 2024.7.29 肖索 执业登记编码：S0760522030006 邮箱：xiaosuo@sxzq.com 杜羽枢 执业登记编码：S0760523110002 邮箱：duyushu@sxzq.com 新闻 国家能源局将建立健全配电网与电动汽车充电设施等协调发展机制：8 月 13 日，国家能源局印发《配电网高质量发展行动实施方案(2024—2027 年)》。其中提出，建立健全配电网与电动汽车充电设施等协调发展机制。 电动汽车发展规模较大的重点省份，要组织开展配电网可接入充电设施容量 研究 ...

煤炭 行业周报（20240812-20240818） 领先大市-A(维持) 金九银十临近，关注非电需求恢复 2024 年 8 月 19 日 行业研究/行业周报 煤炭行业近一年市场表现 资料来源：最闻 【山证煤炭】胜率优于赔率-【山证煤炭】 行 业 周 报 （ 20240805-20240811 ） ： 2024.8.11 【山证煤炭】降息叠加设备更新计划实 施，关注双焦需求恢复-【山证煤炭】行 业周报（20240729-20240804）： 2024.8.4 胡博 执业登记编码：S0760522090003 邮箱：hubo1@sxzq.com 刘贵军 执业登记编码：S0760519110001 邮箱：liuguijun@sxzq.com 投资要点 动态数据跟踪 动力煤：交投整体平淡，动力煤价偏弱震荡。受安监检查及北方降雨影 响减弱，煤炭产地发运一般。需求方面，上周全国降温，火电负荷高位回落， 终端去库放缓；且当前仍处汛期水电发力，叠加新能源出力较好，挤占部分 火电，终端采购仍以库存消化和刚需采购为主，动力煤价格偏弱震荡。北港 发运倒挂，现货交投热度不高，港口煤炭调入高于调出，北方港口库存止跌。 展望后期，稳经 ...

运输设备 轨交行业动态分析 领先大市-A(维持) 第二批动车组高级修招标超预期落地，客货运量维持增势 2024 年 8 月 19 日 行业研究/行业动态分析 投资要点： 运输设备板块近一年市场表现 暑运数据支撑客运高需求-轨交装备行业 月度分析 2024.7.22 【山证运输设备】需求向上与设备更新 共振，轨交装备未来可期-【山证机械】 轨交行业动态分析 2024.6.30 刘斌 执业登记编码：S0760524030001 邮箱：liubin3@sxzq.com 徐风 执业登记编码：S0760519110003 邮箱：xufeng@sxzq.com 动车组高级修招标大幅增长：24 年第二批四、五级修招标较第一批分 别+20.6%、45.9%。8 月 16 日，国铁集团发布 2024 年第二批动车组高级修 招标采购公告，其中，五级修招标 302 组（较第一批+45.9%），四级修招标 146.625 组（较第一批+20.6%），合计 448.625 组（较第一批+36.5%）。整体 来看，24 年两次招标，四级修 268.25 组，五级修 509 组，合计 777.25 组。 今年以来，动车组采购和高级修招标同 ...