证券研究报告 非金融公司|公司点评|中国化学（601117） 盈利能力持续改善，新签有结构亮点 请务必阅读报告末页的重要声明 glzqdatemark1 2024年11月05日 证券研究报告 |报告要点 公司发布 2024 年三季报，2024Q1-3 公司营业总收入为 1,347 亿元，yoy+2%；归母净利润为 38 亿元，yoy+3%；扣非归母净利润为 39 亿元，yoy+5%。其中 2024Q3 营业总收入为 437 亿元， yoy+8%；归母净利润为 10 亿元，yoy+29%；扣非归母净利润为 8 亿元，yoy+9%。2024Q3 化学 工程新签下降，报告期内基建/实业及新材料业务新签合同额实现较快速增长。2024Q3 盈利能 力呈持续改善态势。期间费用率同比小幅增长。公允价值变动收益/减值转回/营业外收入亦 对利润有较好正面贡献。 |分析师及联系人 武慧东 朱思敏 SAC：S0590523080005 SAC：S0590524050002 请务必阅读报告末页的重要声明 1 / 5 非金融公司|公司点评 glzqdatemark2 2024年11月05日 中国化学(601117) 盈利能力持续改善， ...

证券研究报告 非金融公司 | 公司点评 | 中科创达 (300496) 第三季度业绩环比改善，坚定"操作系 统+端侧智能"战略 请务必阅读报告末页的重要声明 2024年11月05日 证券研究报告 |报告要点 中科创达发布 2024 年第三季度报告, 2024 年前三季度公司实现营收 36.94 亿元,同比下降 4.70%; 归母净利润 1.52 亿元, 同比下降 74.92%。2024年第三季度，公司经营结果较第二季 皮明显改善。签于公司是全球领先智能操作系统提供商，迎端倒AI 机遇，拓展全球业务，建 议保持关注。 | 分析师及联系人 黄榕 SAC: S0590522090001 请务必阅读报告末页的重要声明 1 / 5 非金融公司 | 公司点评 2024年11月05日 中科创达(300496) 第三季度业绩环比改善，坚定"操作系统+端 侧智能"战略 | --- | --- | |-------------------------|------------------| | | | | 行 业: | 计算机/IT服务 II | | 授资评级: | | | 当前价格: | 53.97 元 | | 基本数据 | ...

证券研究报告 行业研究|行业点评研究|有色金属 有色金属 2024Q3 基金持仓分析：Q3 持仓 比例环比下降，机构小幅减持工业金属 请务必阅读报告末页的重要声明 glzqdatemark1 2024年11月05日 证券研究报告 |报告要点 2024 Q3 基金小幅减持有色金属板块，配置比例为 5.41%，环比下降 0.70 pct。以有色金属行 业个股与沪深全 A 的区间日均流通市值之比作为标配，2024 Q3 基金配置有色金属板块的超 配比例为 2.03%。以持股市值来看，2024 Q3 基金重仓有色金属板块的持股总市值为 876.29 亿元，环比下降 30.51 亿元。2024 Q3 基金重仓有色金属板块持股市值前十的个股分别为紫金 矿业、洛阳钼业、中金黄金、神火股份、中国铝业、山东黄金、山金国际、云铝股份、赤峰黄 金、西部矿业。 |分析师及联系人 丁士涛 刘依然 SAC：S0590523090001 SAC：S0590523110010 请务必阅读报告末页的重要声明 1 / 12 行业研究|行业点评研究 | --- | --- | --- | |---------------------|------ ...

证券研究报告 非金融公司|公司点评|巨星农牧（603477） 生猪出栏增长，业绩显著改善 请务必阅读报告末页的重要声明 glzqdatemark1 2024年11月04日 证券研究报告 |报告要点 公司披露 2024 年三季度报告，第三季度实现营收 17.23 亿元，同比增长 66.89%；归母净利润 3.04 亿元，同比增长 5380.20%。2024 年 1 至 9 月公司出栏商品猪 173.35 万头，同比增长 32.62%。产能方面，2024 年上半年德昌巨星生猪繁育一体化项目已经交付和引种，下半年四 个养殖场项目已经交付和陆续引种，公司现有 18 万头以上种猪场产能和 25 万头以上存栏种 猪，能够有效保障公司生猪养殖产能规模的稳健、持续增长。成本方面，公司进一步提升生产 成绩，叠加产能利用率提升，后续有望逐步下降。 |分析师及联系人 王明琦 马鹏 SAC：S0590524040003 SAC：S0590524050001 请务必阅读报告末页的重要声明 1 / 5 非金融公司|公司点评 glzqdatemark2 2024年11月04日 巨星农牧(603477) 生猪出栏增长，业绩显著改善 | -- ...

Investment Rating - Maintains a "Buy" rating for China Construction Bank (CCB) [4][6] Core Views - CCB's net interest margin (NIM) decline has narrowed, and profit growth has turned positive [1][4] - Revenue growth for 2024Q1-Q3 increased by 0.27pct compared to 2024H1, driven by improved non-interest income [2][6] - Other non-interest income reached 430.61 billion yuan, up 71.50% YoY, with a 15.74pct increase compared to 2024H1 [2][6] - Net profit growth turned positive, with contributions from scale expansion and provision replenishment [6] - Loan balance as of 2024Q3 was 25.70 trillion yuan, up 8.87% YoY, with significant growth in bill financing [6] - NIM for 2024Q1-Q3 was 1.52%, a 2bp decline from 2024H1, with narrowing decline due to improved liability costs [6] - Non-performing loan (NPL) ratio remained stable at 1.35%, with NPL balance at 3469.06 billion yuan, up 5.13% YoY [6] - Provision coverage ratio was 237.03%, and core tier 1 capital adequacy ratio improved to 14.10% [6] Financial Performance - 2024Q1-Q3 revenue was 5690.22 billion yuan, up 3.30% YoY, with net profit of 2557.76 billion yuan, up 0.13% YoY [6] - Contribution to net profit from interest-earning assets, NIM, other non-interest income, and provisions were +9.71%, -15.61%, +3.33%, and +3.20% respectively [6] - Forecasted revenue for 2024-2026 is 7566/7756/8053 billion yuan, with a 3-year CAGR of 1.52% [6] - Forecasted net profit for 2024-2026 is 3330/3389/3516 billion yuan, with a 3-year CAGR of 1.87% [6] Industry and Valuation - CCB operates in the banking sector, specifically large state-owned banks [4] - Current stock price is 8.08 yuan, with a total market capitalization of 77,516.75 million yuan [4] - EPS for 2024E is 1.30 yuan, with a PE ratio of 5.47 and PB ratio of 0.56 [7]

展 证券研究报告 非金融公司|公司点评|德赛西威（002920） 三季度业绩亮眼，定增扩产助力长远发 请务必阅读报告末页的重要声明 glzqdatemark1 2024年11月04日 证券研究报告 |报告要点 10 月 30 日，公司发布 2024 年三季度报告：2024 年前三季度公司实现营业收入 189.75 亿元， 同比增长 31.13%；实现归母净利润 14.07 亿元，同比增长 46.49%。得益于公司多个产品在配 套客户处量产，规模效应释放，Q3 公司综合毛利率为 20.91%，同比提升 2.2pct，环比降低 0.34pct。公司费用率改善明显，Q3 期间费用率为 11.46%，同比降低 0.65pct，环比降低 0.94pct；故 Q3 利润增幅高于营收，最终实现归母净利润 5.68 亿元，同比增长 60.90%，环比 增长 25.29%。 |分析师及联系人 高登 黄程保 SAC：S0590523110004 SAC：S0590523020001 请务必阅读报告末页的重要声明 1 / 5 非金融公司|公司点评 glzqdatemark2 2024年11月04日 德赛西威(002920) 三季度 ...

证券研究报告 非金融公司|公司点评|科达利（002850） 业绩略超市场预期，出海进程加速 请务必阅读报告末页的重要声明 glzqdatemark1 2024年11月04日 证券研究报告 |报告要点 科达利发布公司三季报，2024 年 Q1-Q3 公司实现营收 85.92 亿元，同比+10.60%；实现归母净 利润 10.16 亿元，同比+27.86%，实现扣非归母净利润 9.85 亿元，同比+27.75%。其中 Q3 实 现营收 31.46 亿元，同比+10.35%，环比+7.12%；实现归母净利润 3.68 亿元，同比+28.70%， 环比+8.49%；实现扣非归母净利润 3.57 亿元，同比+29.66%，环比+7.24%。 |分析师及联系人 贺朝晖 SAC：S0590521100002 请务必阅读报告末页的重要声明 1 / 5 非金融公司|公司点评 glzqdatemark2 2024年11月04日 科达利(002850) 业绩略超市场预期，出海进程加速 | --- | --- | |----------------------------|-----------------| | | | | 行 业 ...

Investment Rating - The investment rating for the company is "Buy" (maintained) [4] Core Insights - The company reported a revenue of 141 million yuan for Q3 2024, representing a year-on-year growth of 41.79%, with a quarterly revenue of 25.57 million yuan, showing a significant increase of 167.73% [2][6] - The company has three commercialized products, with sales from Mai Li Shu reaching 23.56 million yuan in Q3, and Mai Wei Jian generating 1.49 million yuan in the same period [6] - The company has initiated two Phase III clinical trials for 9MW2821 in Q3, targeting cervical cancer and first-line treatment for urothelial carcinoma [6] Summary by Sections Financial Performance - Revenue for 2024 is projected to be 220 million yuan, with a growth rate of 72.49% [7] - The company expects revenues of 1.09 billion yuan in 2025 and 2.27 billion yuan in 2026, with growth rates of 396.15% and 107.68% respectively [7] - Net profit is forecasted to be -849 million yuan in 2024, improving to -199 million yuan by 2026 [7] Product Development - The company has three listed products, with Mai Li Shu and Mai Wei Jian showing significant market penetration across multiple provinces and hospitals [6] - The clinical pipeline includes G-CSF in NDA stage, and other ophthalmic drugs in Phase III trials [6] Market Position - The company has established a presence in 30 provinces with 1,336 hospitals and 2,632 pharmacies for Mai Li Shu, and 25 provinces with 42 hospitals and 653 pharmacies for Mai Wei Jian [6]

证券研究报告 行业研究|行业专题研究|保险Ⅱ 上市险企 2024 年三季报综述：寿险 NBV 延续向好，投资收益改善带动净利 润同比高增 请务必阅读报告末页的重要声明 glzqdatemark1 2024年11月04日 证券研究报告 |报告要点 9M2024 保险板块取得亮眼的业绩。展望全年，我们预计寿险 NBV 有望延续向好、财险 COR 有 望同比改善。同时，随着利好政策继续加码带动长端利率企稳、资本市场回暖，保险公司全年 的净利润有望延续较好增长态势，进而能支撑板块估值修复。 |分析师及联系人 刘雨辰 朱丽芳 SAC：S0590522100001 SAC：S0590524080001 请务必阅读报告末页的重要声明 1 / 19 行业研究|行业专题研究 glzqdatemark2 2024年11月04日 保险Ⅱ 上市险企 2024 年三季报综述：寿险 NBV 延续 向好，投资收益改善带动净利润同比高增 投资建议： 强于大市（维持） 上次建议： 强于大市 相对大盘走势 -20% 0% 20% 40% 2023/11 2024/3 2024/7 2024/11 保险Ⅱ 沪深300 相关报告 扫码查看更多 ➢ ...

证券研究报告 行业研究|行业点评研究|有色金属 有色金属 2024Q3 业绩总结：工业金属 利润环比收缩，贵金属业绩持续兑现 请务必阅读报告末页的重要声明 glzqdatemark1 2024年11月04日 证券研究报告 |报告要点 2024Q3 有色金属板块实现实现归母净利润 370.10 亿元，同比增长 7.09%，环比下降 15.14%。 盈利能力方面，2024Q3 有色金属板块销售毛利率/净利率分别为 10.71%/5.32%，分别同比下 降 0.31/0.07pct，环比下降 1.73/0.69pct。现金流方面，2024Q3 经营性现金净流量为 775.54 亿元，同比提高 19.55%，环比提高 11.08%。细分板块来看，铜铝价格环比回落，工业金属板 块 Q3 利润环比收缩。受益于金价上行，贵金属板块业绩持续兑现。小金属板块 Q3 钼钨盈利 下滑，稀土业绩持续承压。 |分析师及联系人 丁士涛 刘依然 SAC：S0590523090001 SAC：S0590523110010 请务必阅读报告末页的重要声明 1 / 14 行业研究|行业点评研究 | --- | --- | |----------- ...