证券研究报告 | 金融工程周报 2024 年 8 月 11 日 [Table_Main] 金融工程周报 证券分析师 肖承志 资格编号：S0120521080003 邮箱：xiaocz＠tebon.com.cn 研究助理 相关研究 1. 《两市成交额上升，红利 ETF 净 流 入 居 前 — — 德 邦 金 工 择 时 周 报 20240804》 2. 《国防军工景气度提升居前，半导 体ETF净流入居前——德邦金工择时 周报 20240728》 3. 《两市成交额下降，沪深 300ETF 净流入持续居前——德邦金工择时周 报 20240721》 4. 《科创芯片 ETF 净流入居前，创 业板扩散指数快慢线金叉——德邦金 工择时周报 20240714》 5. 《农林牧渔扩散指数提升居前，半 导体ETF净流入居前——德邦金工择 时周报 20240707》 6. 《石油石化扩散指数提升居前，证 券ETF净流入居前——德邦金工择时 周报 20240630》 7. 《医疗 ETF 净买入居前，电子融 资净买入居前——德邦金工择时周报 20240623》 金融工程周报 A 股美股普跌， 红利 ETF 净流入持续居前 ——德 ...

[Table_Main] 证券研究报告|行业周报 建筑材料 2024 年 08 月 11 日 建筑材料 中性（维持） 证券分析师 闫广 资格编号：S0120521060002 邮箱：yanguang＠tebon.com.cn 王逸枫 资格编号：S0120524010004 邮箱：wangyf6＠tebon.com.cn 研究助理 市场表现 建筑材料 沪深300 -37% -31% -24% -18% -12% -6% 0% 6% 2023-08 2023-12 2024-04 资料来源：聚源数据，德邦研究所 相关研究 1.《周观点：7 月百强房企销售季节 性回落，期待新一轮政策迎接下半 年旺季》，2024.8.4 2.《周观点：LPR 再下调 10bp，降 成本提信心》，2024.7.28 3.《三棵树（603737.SH）：价格下 行叠加减值拖累业绩表现，零售维 持韧性销量持续增长》，2024.7.27 4.《周观点：Q2 建材基金持仓仍维 持低位，静待政策落地后的底部反 转机会》，2024.7.21 5.《建材行业基金持仓点评：建材 板块基金持仓环比再下降，持仓比 例再探新低》，2024.7.19 周观点 ...

[Table_Main] 证券研究报告 | 行业周报 公用事业 2024 年 08 月 10 日 公用事业 优于大市（维持） 证券分析师 郭雪 资格编号：S0120522120001 邮箱：guoxue＠tebon.com.cn 卢璇 资格编号：S0120524050004 邮箱：luxuan＠tebon.com.cn 研究助理 刘正 邮箱：liuzheng3＠tebon.com.cn 市场表现 公用事业 沪深300 -24% -18% -12% -6% 0% 6% 12% 2023-08 2023-12 2024-04 资料来源：聚源数据，德邦研究所 相关研究 1.《新型电力系统建设加速，绿电消 纳有望改善》，2024.8.7 2.《吉电股份（000875.SZ）：煤电 热电盈利改善，拟中期分红》， 2024.8.5 3.《建立健全绿色电力交易机制，有 利于促进绿色能源生产消费市场体 系和长效机制》，2024.8.4 4.《环保与公用事业周报-加快构建 碳排放双控制度，科学仪器有望充分 受益》，2024.8.4 5.《ESG 周报：GRI、TNFD 发布使 用两种标准报告自然影响的指南》， 2024.8.3 ...

[Table_Main] 证券研究报告 | 公司点评 百亚股份(003006.SZ) 2024 年 08 月 10 日 投资要点 | --- | --- | |-------------------------------------------------------------------|------------------| | 百亚股份（ 买入（维持） | ）： Q2 业绩超 | | | | | 预期，电商 所属行业：美容护理 / 个护用品 当前价格 ( 元 ) ： 21.75 | 区域拓展动能十足 | | | | 证券分析师 毕先磊 资格编号：S0120524030001 邮箱：bixl3＠tebon.com.cn 研究助理 李陌凡 邮箱：limf3＠tebon.com.cn 市场表现 -17% 0% 17% 34% 51% 69% 百亚股份 沪深300 | --- | --- | --- | --- | |--------------------------------|----------------|----------------|--------------| | -34% 2023-0 ...

[Table_Main] 证券研究报告 | 行业周报 商贸零售 2024 年 08 月 11 日 商贸零售 优于大市（维持） 证券分析师 易丁依 资格编号：S0120523070004 邮箱：yidy＠tebon.com.cn 市场表现 商贸零售 沪深300 -44% -37% -29% -22% -15% -7% 0% 7% 2023-08 2023-12 2024-04 资料来源：聚源数据，德邦研究所 相关研究 1.《——美妆&零售板块周报 0729- 招股书拆解-颖通控股：中国最大的 香水品牌管理公司》，2024.7.29 2.《——美妆&零售板块周报 0722- Q3 海外零售步入旺季，亚马逊会员 日销售同增 11%》，2024.7.22 3.《华致酒行（300755.SZ）：首次发 布 特 别 分 红 ， 重 视 股 东 回 报 》， 2024.7.12 4.《青木科技（301110.SZ）24H1 业 绩预告点评：业绩延续高增长，AI 赋 能 和 品 牌 管 理 带 来 广 阔 空 间 》， 2024.7.11 5.《结构性分化，布局中报寻找α— —美妆&零售板块 Q2 总结及 Q3 策 略》，2 ...

[Table_Main] 证券研究报告|行业周报 通信 2024 年 08 月 11 日 通信 优于大市（维持） 证券分析师 李宏涛 资格编号：S0120524070003 邮箱：liht＠tebon.com.cn 市场表现 通信 沪深300 -31% -24% -18% -12% -6% 0% 6% 2023-08 2023-12 2024-04 资料来源:聚源数据，德邦研究所 相关研究 1.《千帆星座成功发射，卫星互联网进入 价值投资阶段》，2024.8.6 2.《高轨卫星升空，中国卫星互联网采用 不同组网策略》，2024.8.4 G60 首批星升空，有望航班化发射使 投资价值清晰 [Table_Summary] 投资要点： 1.本周回顾：本周通信(中信)下跌 3.74%，同期上证指数下跌 1.48%，深证成指下 跌 1.87%，创业板指下跌 2.60%，沪深 300 下跌 1.56%。从板块来看，射频及天 线指数本周表现优秀，涨幅 4.35%，卫星导航指数相对弱势，跌幅 6.03%。涨幅前 三的个股为：欣天科技(78.29%)、*ST 通脉(21.60%)、*ST 美讯(17.65%)。通信行 业整体表 ...

煤炭 优于大市（维持） 证券分析师 翟堃 资格编号：s0120523050002 邮箱：zhaikun＠tebon.com.cn 薛磊 资格编号：S0120524020001 邮箱：xuelei＠tebon.com.cn 研究助理 谢佶圆 邮箱：xiejy＠tebon.com.cn 市场表现 煤炭开采 沪深300 -33% -22% -11% 0% 11% 22% 33% 44% 55% 2023-08 2023-12 2024-04 资料来源：聚源数据，德邦研究所 相关研究 1.《新集能源（601918.SH）：吨煤 毛利同比高增，煤电一体未来可 期》，2024.7.31 2.《平煤股份事件点评：煤炭生产 恢复，增持彰显信心》，2024.7.31 3.《煤炭周报：设备更新政策加 码 ， 重 视 焦 煤 底 部 布 局 》， 2024.7.28 4.《煤炭周报：板块逻辑未变，调 整即为布局良机》，2024.7.21 5.《煤炭行业月报：国内生产逐步 恢 复 ， 旺 季 需 求 值 得 期 待 》， 2024.7.16 证券研究报告 | 行业周报 煤炭开采 2024 年 08 月 11 日 煤炭周报：基本面震荡 ...

汽车 优于大市（维持） 证券分析师 邓健全 资格编号：S0120523100001 邮箱：dengjq＠tebon.com.cn 赵悦媛 资格编号：S0120523100002 邮箱：zhaoyy5＠tebon.com.cn 赵启政 资格编号：S0120523120002 邮箱：zhaoqz＠tebon.com.cn 研究助理 秦梓月 邮箱：qinzy＠tebon.com.cn 市场表现 汽车 沪深300 -26% -17% -9% 0% 9% 2023-08 2023-12 2024-04 资料来源：聚源数据，德邦研究所 相关研究 1.《7 月乘用车销量环比微降，出口 延续增长态势》，2024.8.9 2.《贝斯特：2024H1 业绩稳健增长， 第三梯次业务放量在即》，2024.8.9 3.《长安汽车(000625.SZ)：7 月深 蓝 S07 正式上市，阿维塔领先开启 乾崑 ADS 3.0 BETA 内测体验》， 2024.8.6 4.《两部委发布老旧货车报废更新补 贴标准，美国推迟对中国电动汽车加 征关税》，2024.8.4 5.《7 月理想汽车销量表现亮眼，新 势力全球化&智能化加速》，2024.8. ...

[Table_Main] 证券研究报告 | 宏观点评 2024 年 08 月 10 日 | --- | --- | --- | --- | --- | |------------|-------|-------|--------------------------|-------| | 宏观点评 | | | | | | | | | 二季度货政报告的九个要点 | | | 证券分析师 | | | | | [Table_Summary] 投资要点： 张浩 资格编号：S0120524070001 邮箱：zhanghao3＠tebon.com.cn 研究助理 戴琨 邮箱：daikun＠tebon.com.cn 相关研究 1、为完成全年经济社会发展目标任务营造良好的货币金融环境。降息以后，货币 政策加力稳增长主要方向或在于宽信用，从 LPR 降息到挖掘信贷需求体现的是货 币政策从供给侧到需求侧的逆周期发力路径。在通胀偏低与货币总量增速偏低的 格局下，推动物价水平温和回升或也需要通过推动宽信用提振信贷需求加以实现。 2、存贷款利率市场化基本形成。我国存贷款利率市场化改革经历了"存款管上限、 贷款管下限"、"自律管理接替行政 ...

所属行业：食品饮料/白酒Ⅱ 当前价格(元)：1,436.80 | --- | --- | --- | --- | |--------------------------------|----------------|--------------|--------| | -60% 2023-08 \n沪深 300 对比 | 2023-12 \n1M | 2024-04 \n2M | 3M | | 绝对涨幅 (%) | -0.09 | -9.43 | -16.48 | | 相对涨幅 (%) | 3.06 | -2.64 | -7.40 | | 资料来源：德邦研究所，聚源数据 | | | | 贵州茅台（600519.SH）：Q2 收入业绩 略超预期，分红规划提升释放积极信号 毛利率和净利率小幅下降，分红规划提升，传递积极信号。24Q2 公司毛利率和净 利率分别为 90.68%和 50.60%，分别同比下降 0.12pct 和 0.69pct，预计与系列酒 营收增长较快以及直营渠道营收占比有关。税金率同比提高 0.77pct，销售费用率 同比提高 0.74pct，预计与广宣费用增加有关，管理费用率同比降低 0.95p ...