[Table_Main] 证券研究报告 | 宏观点评 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |------------|-------|-------|-----------------|----------|-------------------------------|-------| | | | | | | 2024 年 08 月 09 日 | | | 宏观点评 | | | | 猪价推升 | CPI ， PPI 关注油铜钢 | | | | | | —— | 2024 | 年 7 月通胀数据点评 | | | 证券分析师 | | | | | | | | | | | [Table_Summary] | | | | 投资要点： 张浩 程强 资格编号：S0120524070001 邮箱：zhanghao3＠tebon.com.cn 资格编号：S0120524010005 邮箱：chengqiang＠tebon.com.cn 核心观点：7 月份 CPI 同比上涨，PPI 同比降幅持平。CPI 聚焦猪价，PPI 关注油 价、铜价以及黑色系价格。展望下半年，预计 CPI ...

买入(维持) 所属行业:汽车/汽车零部件 当前价格(元): 13.94 证券分析师 邓健全 资格编号：S0120523100001 郎箱: dengjq@tebon.com.cn 赵悦援 资格编号：S0120523100002 邮箱： zhaoyy5@tebon.com.cn 赵启政 资格编号：S0120523120002 郎箱: zhaoqz@tebon.com.cn 研究助理 秦梓月 郎 箱： qinzy@tebon.com.cn 市场表现 贝斯特 69% 51% 34% 17% ()% -17% -34% | --- | --- | --- | --- | |--------------------------------|--------------|--------------------|-------| | 2023-08 \n沪深 300对比 | 2023-12 \n1M | 2024-04 \n2M | 3M | | 绝对涨幅(%) | | 2.20 -18.75 -23.90 | | | 相对漆幅(%) | | 3.93 -12.28 -15.99 | | | 資料来源：德邦研究所，聚源数 ...

证券研究报告 | 行业总评 汽车 2024 年 08 月 09 日 汽车 优子大市（维持） 证券分析师 环姓全 资格编号：S0120523100001 评 箱： dengjq@tebon.com.cn 老枕或 资格编号：S0120523100002 评 箱：zhaoyy5@tebon.com.cn 姓名政 资格编号：S0120523120002 评 箱： zhaoqz@tebon.com.cn 所究助理 未ች月 评 箱： qinzy@tebon.com.cn 市场永现 6% 0% -6% -12% -18% -24902 2023-12 2024-04 -31% 資料未滿：為非研究所，聚承數據 相关所究 1.《长安汽车(000625.SZ)： 7 月深 華 S07 正式上市，阿维塔領先开启 乾乾 ADS 3.0 BETA 内测体验》, 2024.8.6 2.《两部委发布老旧貨车报废支新补 贴标准, 美国推迟对中国电动汽车加 征关税》, 2024.8.4 3.《7 月理想汽车销量表现亮眼，新 芬力全球化&智能化办迷》, 2024.8.2 4.《1-7 月累计锛售超 65 万辆，７月 出口領查创新高》, 2024 ...

[Table_Main] 证券研究报告 | 行业点评 汽车 2024 年 08 月 09 日 汽车 优于大市（维持） 证券分析师 邓健全 资格编号：S0120523100001 邮箱：dengjq＠tebon.com.cn 赵悦媛 资格编号：S0120523100002 邮箱：zhaoyy5＠tebon.com.cn 赵启政 资格编号：S0120523120002 邮箱：zhaoqz＠tebon.com.cn 研究助理 秦梓月 邮箱：qinzy＠tebon.com.cn 市场表现 汽车 沪深300 -31% -24% -18% -12% -6% 0% 6% 2023-08 2023-12 2024-04 资料来源：德邦研究所，聚源数据 相关研究 1.《长安汽车(000625.SZ)：7 月深 蓝 S07 正式上市，阿维塔领先开启 乾崑 ADS 3.0 BETA 内测体验》， 2024.8.6 2.《两部委发布老旧货车报废更新补 贴标准，美国推迟对中国电动汽车加 征关税》，2024.8.4 3.《7 月理想汽车销量表现亮眼，新 势力全球化&智能化加速》，2024.8.2 4.《1-7 月累计销售超 65 万辆， ...

[Table_Main] 证券研究报告 | 公司点评 贝斯特(300580.SZ) 2024 年 08 月 09 日 买入（维持） 所属行业：汽车/汽车零部件 当前价格(元)：13.94 证券分析师 邓健全 资格编号：S0120523100001 邮箱：dengjq＠tebon.com.cn 赵悦媛 资格编号：S0120523100002 邮箱：zhaoyy5＠tebon.com.cn 赵启政 资格编号：S0120523120002 邮箱：zhaoqz＠tebon.com.cn 研究助理 秦梓月 邮箱：qinzy＠tebon.com.cn 市场表现 -34% -17% 0% 17% 34% 51% 69% 贝斯特 沪深300 | --- | --- | --- | --- | |--------------------------------|----------------|--------------|--------| | 2023-08 \n沪深 300 对比 | 2023-12 \n1M | 2024-04 \n2M | 3M | | 绝对涨幅 (%) | 2.20 | -18.75 | -23.9 ...

[Table_Main] 证券研究报告 | 海外市场动态跟踪 2024 年 08 月 09 日 | --- | --- | |------------------|------------------------------| | 海外市场动态跟踪 | 本轮冲击会变成流动性危机么？ | | | | | 证券分析师 | ——精卫填"海"系列（九） | | | | 薛威 资格编号：S0120523080002 邮箱：xuewei＠tebon.com.cn 谭诗吟 资格编号：S0120523070007 邮箱：tansy＠tebon.com.cn [Table_Summary] 投资要点： 近期日元套息交易引发全球市场剧烈波动成为市场焦点，从衰退交易到套息交易 逆转（也可称为"去杠杆交易"）的逻辑也迅速被市场消化，但我们注意到各方对 于本轮冲击具体如何归类、前景与影响如何存在不同解读，部分观点认为本轮冲击 已经开始引发流动性问题，部分观点则认为目前还未蔓延至流动性危机阶段，上述 观点表观上出现矛盾，也带来了诸多困惑，因此我们认为有必要做出相对严谨的归 类，以便更好的理解本轮冲击并对后续市场进行展望。 首先，我们认为 ...

证券研究报告 | 行业总评 其他小全馬 2024 辛 08 月 08 日 美術小金 學 优子大市（维持） 证券分析师 温 楚 资格编号：s0120523050002 评 箱： zhaikun@tebon.com.cn 未予未 资格编号：S0120524050001 评 箱： kangyh@tebon.com.cn 所究助理 所与永现 x 300 -12% -18% -24%28-08 2023-12 -31% -37% -43% 资料未源： 菜源数据，总称研究所 相关所究 1.《宝式镁业 (002182.SZ)： 持续 推进镁下海汽车压铸件构储氢等应 用， 业 续 短 期 含 弱 镁 价 范 ő 》, 2024.7.30 2.《锛行业点评：供给长期偏紧叠加 上海去库存，錄价遥近历史高点》, 2024.5.12 3.《中京资源（002738.SZ）年报及 一季报点评：业绩承压，公司 Bikita 环山项目落地提高原料自给率, 拟收 购 Kitumba 铜矿有变带来新增长 点》, 2024.4.29 4.《锡业股份：业绩参找升，锡价 伪在上行》, 2024.4.28 5.《宝式镁业（002182.SZ）年报及 一 ...

[Table_Main] 证券研究报告 | 行业点评 其他小金属 2024 年 08 月 08 日 其他小金属 优于大市（维持） 证券分析师 翟堃 资格编号：s0120523050002 邮箱：zhaikun＠tebon.com.cn 康宇豪 资格编号：S0120524050001 邮箱：kangyh＠tebon.com.cn 研究助理 市场表现 其他小金属 沪深300 -43% -37% -31% -24% -18% -12% -6% 0% 2023-08 2023-12 2024-04 资料来源：聚源数据，德邦研究所 相关研究 1.《宝武镁业（002182.SZ）：持续 推进镁下游汽车压铸件和储氢等应 用 ， 业 绩 短 期 受 弱 镁 价 拖 累 》， 2024.7.30 2.《锑行业点评：供给长期偏紧叠加 上游去库存，锑价逼近历史高点》， 2024.5.12 3.《中矿资源（002738.SZ）年报及 一季报点评：业绩承压，公司 Bikita 矿山项目落地提高原料自给率，拟收 购 Kitumba 铜矿有望带来新增长 点》，2024.4.29 4.《锡业股份：业绩稳步提升，锡价 仍在上行》，2024.4 ...

[Table_Main] 证券研究报告 | 公司首次覆盖 山东药玻(600529.SH) 2024 年 08 月 08 日 买入（首次） 所属行业：医药生物/医疗器械 当前价格(元)：24.25 证券分析师 闫广 资格编号：S0120521060002 邮箱：yanguang＠tebon.com.cn 王逸枫 资格编号：S0120524010004 邮箱：wangyf6＠tebon.com.cn 周新明 资格编号：S0120524060001 邮箱：zhouxm＠tebon.com.cn 研究助理 市场表现 山东药玻 沪深300 -23% -11% 0% 11% 23% 34% 2023-08 2023-12 2024-04 | --- | --- | --- | --- | |-------------|-------|-------|--------| | 沪深300对比 | 1M | 2M | 3M | | 绝对涨幅(%) | -1.94 | -4.89 | -13.32 | | 相对涨幅(%) | 0.67 | 1.61 | -4.64 | 资料来源：聚源数据，德邦研究所 相关研究 山东药玻（6005 ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for Yongtai Energy (600157.SH) [1] Core Views - Yongtai Energy is expanding its resource scale, with expected performance growth [1] - The company announced plans to acquire a 51.0095% stake in Tianyue Coal Industry for a maximum transaction price of 350 million yuan, reflecting confidence in future development [4][5] - The approval of a 5 billion yuan syndicated loan for the Hai Zetan coal mine project indicates a recovery in the company's credit and financing capabilities [5] - The company is actively pursuing mining rights for bauxite under coal, which could significantly enhance its asset value [5] - Earnings forecasts suggest a steady increase in revenue and net profit from 2024 to 2026, with projected net profits of 2.49 billion yuan, 2.82 billion yuan, and 3.80 billion yuan respectively [5] Summary by Sections Market Performance - The stock has seen a decline of 34% compared to the CSI 300 index as of August 2023, with absolute and relative declines of -6.78% and -4.17% respectively [3] Investment Highlights - The acquisition of Tianyue Coal Industry is expected to add an annual net profit of 1.3 billion yuan, with a price-to-earnings ratio of 5.14, which is lower than the average for similar transactions [4] - The Hai Zetan project is projected to produce 3 million tons of coal in 2026 and 10 million tons in 2027, potentially adding 4.4 billion yuan in net profit [5] - The bauxite mining rights could yield an additional revenue of over 2.7 billion yuan and a net profit of approximately 460 million yuan [5] Financial Forecasts - Revenue projections for 2024, 2025, and 2026 are 31.75 billion yuan, 33.33 billion yuan, and 37.50 billion yuan respectively, with corresponding net profits of 2.49 billion yuan, 2.82 billion yuan, and 3.80 billion yuan [6][7] - The price-to-earnings ratios are expected to decrease from 9.81 in 2024 to 6.44 in 2026, indicating improving valuation [5][7]