[Table_Main] 证券研究报告 | 宏观点评 资格编号：S0120524070001 邮箱：zhanghao3＠tebon.com.cn 资格编号：S11305XXXXXX 港股执业证号：非必填 邮箱：xxxxx＠tebon.com.cn 姓名 资格编号：S11305XXXXXX 港股执业证号：非必填 邮箱：xxxxx＠tebon.com.cn 事件：8 月 2 日，国新办举行"推动高质量发展"系列主题新闻发布会，商务部外 国投资管理司司长朱冰表示："2024 年上半年，我国外商直接投资实际使用金额 （人民币计价）累计录得 4898 亿元，同比下降 29.1%"，创 2015 年以来的历史 最大跌幅，引发市场热议。通过分析，我们认为本质或是统计口径等技术方法造成 的数据误读，可能是由于国内跨境企业境外子公司对境内母公司逆向投资减少。 年 月 日 | --- | --- | --- | --- | --- | |----------|------------|-----------------|--------------------------------|------------| | 宏观点评 | ...

Investment Rating - The investment rating for the company is "Buy" (maintained) [1] Core Insights - The company reported a revenue of 1.628 billion yuan for H1 2024, a year-on-year decrease of 1.38%, and a net profit attributable to shareholders of 402 million yuan, down 8.36% year-on-year [4] - The second quarter of 2024 saw a revenue of 826 million yuan, a decrease of 7.25% year-on-year, with a net profit of 233 million yuan, down 7.28% year-on-year [4] - The company expects revenue growth of 1.7%, 13.3%, and 13.6% for the years 2024, 2025, and 2026, respectively, with net profit projections of 800 million yuan, 910 million yuan, and 1.07 billion yuan for the same years [4] Financial Performance Summary - For H1 2024, the company achieved a gross margin of 71.8%, an increase of 5.5 percentage points year-on-year [4] - The company’s revenue from pre-mixed drinks declined by 8.3% in Q2 2024, while other business segments saw a growth of 0.3% [4] - The company’s offline, digital retail, and ready-to-drink channels generated revenues of 1.43 billion yuan, 160 million yuan, and 20 million yuan, respectively, with year-on-year changes of +7.0%, -35.7%, and -42.7% [4] - The company’s net profit margin for H1 2024 was 28.2%, a slight decrease of 0.01 percentage points year-on-year [4] Future Projections - The company is projected to achieve revenues of 3.32 billion yuan in 2024, 3.76 billion yuan in 2025, and 4.27 billion yuan in 2026, with corresponding net profits of 796 million yuan, 912 million yuan, and 1.074 billion yuan [5] - The current stock price corresponds to a price-to-earnings ratio of 23 times [4]

证券研究报告 | 行业周报 汽车 2024 年 08 月 04 日 汽车 优子大市（编村） 送革命析师 平常全 查格纳号：S0120523100001 听稿：dengjq@tebon.com.cn atta 查格烏予：S0120523100002 听稿：zhaoyy5@tebon.com.cn 是总总 資格烏爭：S0120523120002 听稿：zhaoqz@tebon.com.cn 19 : 48 : 48. / *300 .695 ·12% ·18% -24702 2023, 12 -31% 溪村未滿：桑落義揚，為所研究所 취关研究 1. 《7 月理想洗车货至表现充量，新 芬力全球化&容態化办達》, 2024.8.2 2.《1-7 月累计货售超 65 万辆，７月 中 口筒圣创新高》, 2024.8.2 3. 《容能写度深度系列报告一: Robotaxi 高业化模述，高阶省第办 達落地》, 2024.7.30 4. 《7 月级义亲周丰李告预计 173.0 万 特，以旧 挨 新 补 贴 力 良 补 大 》, 2024.7.29 5.《办大以旧装新补贴力贷，汽车行 业客车有型改革》, 2024.7.25 两部 ...

证券研究报告 | 行业周报 煤炭芥糸 2024 年 08 月 04 日 发 优子大市（编村） 诞多分析师 星世 斉格烏今：s0120523050002 听 翁 : zhaikun@tebon.com.cn 养 生 斉格烏爭：S0120524020001 听翁 : xuelei@tebon.com.cn 明免助理 革作目 听稿：xiejy@tebon.com.cn म 2° X300 -11% 2024-04 2023-12 这样未感：桑泽教塔，给所研究所 취关听究 1. 《新桑尼汤 (601918.SH)： 吃煤 毛利同比奇增，煤屯一体未未可 词》, 2024.7.31 2. 《千煤殷份事件总评：煤炭生产 读复，增持彰显体心》，2024.7.31 3.《煤炭周报： 这条支新政策 办 吗 . 查視 魚 煤 魚 爷 夯 品 》 . 2024.7.28 4.《煤炭周摄：板块还鲜未变，调 整甲为奉品良机》, 2024.7.21 5.《煤炭行业月报： 因内生产连多 诛 复 ， ﻚ 季 窝 季 值 禄 朔 待 》, 2024.7.16 承费周报：日韩连续高位， 洞整后价值色彩 被赏矣点： 。 柴城日起魚林高仓，动力价格以 ...

[Table_Main] 证券研究报告 | 行业周报 汽车 2024 年 08 月 04 日 汽车 优于大市（维持） 证券分析师 邓健全 资格编号：S0120523100001 邮箱：dengjq＠tebon.com.cn 赵悦媛 资格编号：S0120523100002 邮箱：zhaoyy5＠tebon.com.cn 赵启政 资格编号：S0120523120002 邮箱：zhaoqz＠tebon.com.cn 市场表现 汽车 沪深300 -31% -24% -18% -12% -6% 0% 6% 2023-08 2023-12 2024-04 资料来源：聚源数据，德邦研究所 相关研究 1.《7 月理想汽车销量表现亮眼，新 势力全球化&智能化加速》，2024.8.2 2.《1-7 月累计销售超 65 万辆，7 月 出口销量创新高》，2024.8.2 3.《智能驾驶深度系列报告一： Robotaxi 商业化提速，高阶智驾加 速落地》，2024.7.30 4.《7 月狭义乘用车零售预计 173.0 万辆，以旧换新补贴力度加大》， 2024.7.29 5.《加大以旧换新补贴力度，汽车行 业需求有望改善》，2024.7 ...

证券研究报告 | 行业周报 煤炭开采 2024 年 08 月 04 日 煤炭 优于大市（维持） 证券分析师 翟堃 资格编号：s0120523050002 邮箱：zhaikun＠tebon.com.cn 薛磊 资格编号：S0120524020001 邮箱：xuelei＠tebon.com.cn 研究助理 谢佶圆 邮箱：xiejy＠tebon.com.cn 市场表现 煤炭开采 沪深300 -33% -22% -11% 0% 11% 22% 33% 44% 55% 2023-08 2023-12 2024-04 资料来源：聚源数据，德邦研究所 相关研究 1.《新集能源（601918.SH）：吨煤 毛利同比高增，煤电一体未来可 期》，2024.7.31 2.《平煤股份事件点评：煤炭生产 恢复，增持彰显信心》，2024.7.31 3.《煤炭周报：设备更新政策加 码 ， 重 视 焦 煤 底 部 布 局 》， 2024.7.28 4.《煤炭周报：板块逻辑未变，调 整即为布局良机》，2024.7.21 5.《煤炭行业月报：国内生产逐步 恢 复 ， 旺 季 需 求 值 得 期 待 》， 2024.7.16 煤炭周报：日耗延续高 ...

证券所究报告|行业周报 走然材料 2024 年 08 月 04 日 发布时 中性（魚持） 诞多分析方 月广 資格烏今：S0120521060002 听稿：yanguang@tebon.com.cn 无法试 資格烏今：S0120524010004 所稿： wangyf6@tebon.com.cn 所免助冠 मा क अ आ - > X300 If IF $$$ 0% .6% -12% ·18% -24202 -31% -37% -43% 送什永泽：吴泽贫贫，绝养养无所 福头听充 1. 《周观点：LPR 手下词 10bp，阵 成本裝信心》, 2024.7.28 2.《三样村 (603737.SH)：价格下 行至办减值范源业绩表现，李鲁维 村初性简圣村续增长》, 2024.7.27 3. 《周观点：Q2 走村基金村仓仍统 村体住，詩詩政策落地后的底部反 特标会》, 2024.7.21 4.《建材行业基金持仓点评：建材 板块基金持仓环比再下降，持仓比 饲毒菜新低》, 2024.7.19 5. 《6 月行业数据点评：地产销售环 比效る明显，高能域市市场情绪 修复》, 2024.7.15 周观点：７月百骚房企销售季节售回 ...

证券所究报令|行业周报 13 12 2024 午 08 月 04 日 江省 优子大市（首次） 送泰分析分 キ丈冷 斉格烏号：S0120524070003 呼翁 : liht@tebon.com.cn -24% -31% 青村未来:聚濠教据，总杯研究所 搞关听充 高轨卫星升空，中国卫星互联网条用 乐田组网 集成 被言吴点： 。 1.本周调原: 本周通位(中位)下跌 0.44%，同第上延指数上涨 0.50%，深证成指下 陕 0.51%，创业板指下跌 1.28%，沪深 300 下跌 0.73%。从板块条条，卫星予获 本周表现传秀，涨幅达 9.15%，IDC 板块和对弱券，跌幅达 0.95%。涨幅前三的个 殷为：平麦钱规(23.73%)、往沈飞鸿(18.90%)、拟桃通往(12.79%)。通往行业娄休 表現为索荡行情。此外，Al 茅 力指数本周上涨 1.99%、赤数高茅指数上涨 1.21%: 专员领域标的住试飞鸿上涨 9.72%、海能达上涨 3.85%。通往产业驱纷较多，持续 係化，查总有好卫圣互联网投资机会。 。 行业内事件驱动动下： 卫星互联网： 表面成功发射卫星互联网商转卫星 02 星： 本 果宝布在日本开通卫 ...

[Table_Main] 证券研究报告|行业周报 通信 2024 年 08 月 04 日 通信 优于大市（首次） 证券分析师 李宏涛 资格编号：S0120524070003 邮箱：liht＠tebon.com.cn 通信 沪深300 -31% -24% -18% -12% -6% 0% 6% 2023-08 2023-12 2024-04 资料来源:聚源数据，德邦研究所 相关研究 高轨卫星升空，中国卫星互联网采用 不同组网策略 [Table_Summary] 投资要点： 1.本周回顾：本周通信(中信)下跌 0.44%，同期上证指数上涨 0.50%，深证成指下 跌 0.51%，创业板指下跌 1.28%，沪深 300 下跌 0.73%。从板块来看，卫星导航 本周表现优秀，涨幅达 9.15%，IDC 板块相对弱势，跌幅达 0.95%。涨幅前三的个 股为：华菱线缆(23.73%)、佳讯飞鸿(18.90%)、纵横通信(12.79%)。通信行业整体 表现为震荡行情。此外，AI 算力指数本周上涨 1.99%、东数西算指数上涨 1.21%； 专网领域标的佳讯飞鸿上涨 9.72%、海能达上涨 3.85%。通信产业驱动较多，持续 ...

[Table_Main] 证券研究报告|行业周报 建筑材料 2024 年 08 月 04 日 建筑材料 中性（维持） 证券分析师 闫广 资格编号：S0120521060002 邮箱：yanguang＠tebon.com.cn 王逸枫 资格编号：S0120524010004 邮箱：wangyf6＠tebon.com.cn 研究助理 市场表现 建筑材料 沪深300 -43% -37% -31% -24% -18% -12% -6% 0% 2023-08 2023-12 2024-04 资料来源：聚源数据，德邦研究所 相关研究 1.《周观点：LPR 再下调 10bp，降 成本提信心》，2024.7.28 2.《三棵树（603737.SH）：价格下 行叠加减值拖累业绩表现，零售维 持韧性销量持续增长》，2024.7.27 3.《周观点：Q2 建材基金持仓仍维 持低位，静待政策落地后的底部反 转机会》，2024.7.21 4.《建材行业基金持仓点评：建材 板块基金持仓环比再下降，持仓比 例再探新低》，2024.7.19 5.《6 月行业数据点评：地产销售环 比改善明显，高能级城市市场情绪 修复》，2024.7.15 周 ...