[Table_Main] 证券研究报告 | 行业周报 轻工制造 2024年06月23日 轻工制造 周观点：FDA 首次授权非烟草口味电子烟 PMTA，宠物消费 618 成绩亮眼 优于大市（维持） 证券分析师 [ 投Tab 资le_ 要Su 点mm ：ar y] 毕先磊 资格编号：S0120524030001 家居：国常会再提“去库存”，收购存量房作保障房扩围至全国县级以上城市，  邮箱：bixl3＠tebon.com.cn 房地产调整仍在继续，继续推荐布局家居板块。6 月 7 日国常会上指出要加快构 建房地产发展新模式，完善“市场+保障”住房供应体系，促进房地产市场平稳 宋姝旺 健康发展，再提“去库存”，后续监管层有望进一步提升政策救市力度，加大去库 资格编号：S0120524060004 存政策组合拳。6月 20日，住房城乡建设部召开收购已建成存量商品房用作保障 邮箱：songsw＠tebon.com.cn 性住房工作视频，会上住房城乡建设部明确表示，各地要推动县级以上城市有力 有序有效开展收购已建成存量商品房用作保障性住房工作，并切实加强领导力 研究助理 量，抓紧建立健全工作机制，完善配套政策尽快推动条 ...

[Table_Main] 证券研究报告 | 行业周报 食品饮料 2024年06月23日 短期板块仍受扰动，关注中长期 食品饮料 配置机会 优于大市 证券分析师 食品饮料行业周报 20240617-20240621 [Table_Summary] 熊鹏 投资要点： 资格编号：S0120522120002 邮箱：xiongpeng＠tebon.com.cn  白酒：茅台批价继续下跌，白酒板块承压。本周茅台批价延续下跌趋势，24 飞天 （散）环比上周下跌 150 元，茅台批价下跌对板块估值形成压制，白酒板块下跌 5.12%，跌幅大于沪深300指数3.82pct。5月社零总额同比增长3.7%（市场预期 研究助理 +4.5%），需求温和复苏，增速略不及市场预期。周末，多位茅台商家反馈，12瓶 市场表现 装飞天茅台即将取消投放，飞天茅台开箱政策也将取消，部分商家还收到了15年 陈年茅台、精品茅台暂停发货的通知，预计将对茅台价格稳定起到积极作用。总体 食品饮料 沪深300 在需求弱复苏背景下，建议关注持续抢占竞品份额的优质标的，推荐五粮液、老白 10% 5% 干酒、顺鑫农业。 0% -5%  大众品：消费仍在复苏途中， ...

[Table_Main] 证券研究报告|行业周报 建筑材料 2024年06月23日 建筑材料 周观点：水泥玻璃产能置换再趋严， 行业供给格局或逐步改善 中性（维持） 证券分析师 [ 投Tab 资le_ 要Su 点mm ：ar y] 闫广 资格编号：S0120521060002 周观点：近期工信部原材料工业司公开征求《水泥玻璃行业产能置换实施办法 邮箱：yanguang＠tebon.com.cn （2024 年本）（征求意见稿）》的意见；相较于 2021 年版本，此次征求意见稿明 王逸枫 确提出，新建水泥玻璃生产线能效必须达到《工业重点领域能效标杆水平和基准 资格编号：S0120524010004 水平（2023 年版）》要求的水泥行业能效标杆水平，连续两年每年年产量不足年 邮箱：wangyf6＠tebon.com.cn 产能 30%的水泥熟料生产线产能不能用于产能置换；因不可抗力因素停产超过 3 年的平板玻璃生产线，其产能于2025年6月底前可用于置换，光伏压延玻璃项目 研究助理 可通过产能置换予以建设；产能置换政策再趋严，根据中国水泥网数据，当前能 效水平低于基准值的低效产能在16%左右，大约2.85亿吨， ...

[Table_Main] 证券研究报告 |行业周报 传媒 2024年06月24日 传媒互联网行业周报：哔哩哔哩 传媒 新游《三国：谋定天下》流水超 优于大市（维持） 证券分析师 预期，Runway 推出了新的视频 马笑 资格编号：S0120522100002 生成基础模型 Gen-3 Alpha 邮箱：maxiao＠tebon.com.cn [Table_Summary] 研究助理 投资要点： 王梅卿  投资组合：腾讯控股、网易、美团、哔哩哔哩、快手、百度集团、恺英网络、上海 邮箱：wangmq＠tebon.com.cn 电影、神州泰岳、吉比特、姚记科技、汤姆猫、芒果超媒、皖新传媒、百度集团、 分众传媒等。 市场表现  投资主题：收并购，游戏，AI和VR，教育，短剧，影视动漫，广告等。 受益标的：港股海外公司腾讯控股、网易、美团、哔哩哔哩、快手、拼多多、爱奇  传媒 沪深300 艺、移卡、阅文集团、美图公司、猫眼娱乐、泡泡玛特、云音乐、祖龙娱乐、中手 15% 7% 游、心动公司、东方甄选、巨星传奇等；A股主要有青木股份、慈文传媒、掌阅科 0% 技、三人行、万达电影、浙数文化、电广传媒，南方传媒，中文传媒 ...

[Table_Main] 证券研究报告 | 行业周报 医药生物 2024年06月23日 医药生物 医药行业周报：重点关注科创板医药 企业投资机会 优于大市（维持） 证券分析师 [ 投Tab 资le_ 要Su 点mm ：ar y] 周新明 资格编号：S0120524060001  重点关注科创板医药企业投资机会 邮箱：zhouxm＠tebon.com.cn  背景：生物科技作为新质生产力的重要产业之一。6 月 6 日，国务院办公厅印发 李霁阳 《深化医药卫生体制改革 2024 年重点工作任务》（以下简称“重点工作任务”）， 资格编号：S0120523080003 提出深化药品领域改革创新，制定关于全链条支持创新药发展的指导性文件，加 邮箱：lijy7＠tebon.com.cn 快创新药、罕见病治疗药品、临床急需药品等以及创新医疗器械、疫情防控药械 安柯 审评审批。 资格编号：S0120524060006 现状：中国创新药已经从无到有并发展壮大。创新药一直是研发投入高，高风 邮箱：anke＠tebon.com.cn  险，高回报的行业；对于中国新生代的创新药企业，由于从 0 起步，没有产品的 市场表现 收入 ...

[Table_Main] 证券研究报告 | 行业周报 有色金属 2024年06月23日 有色金属周报：美 5 月零售数据 有色金属 不及预期&前值下修，降息预期 优于大市（维持） 证券分析师 有望持续推动贵金属上涨 翟堃 资格编号：s0120523050002 [Table_Summary] 投资要点： 邮箱：zhaikun＠tebon.com.cn 张崇欣 资格编号：S0120522100003  本周核心关注美国 5月份零售销售额低于预期、前值下修增加降息预期。6月 18 日周二，美国商务部公布 5 月零售销售数据显示，美国 5 月份零售销售额环比增 邮箱：zhangcx＠tebon.com.cn 长 0.1%，低于市场预期的 0.3%，前值则由 0%下修至-0.2%。数据继续增加经济 高嘉麒 疲软预期或促使美联储开始降息。 资格编号：S0120523070003 邮箱：gaojq＠tebon.com.cn 康宇豪  下周重要数据发布: 6月27日（周四20:00）美国第一季度核心PCE价格指数： 季调；6月28日（周五20:30）美国5月核心PCE物价指数；6月30日（周日 资格编号：S012052 ...

[Table_Main] 证券研究报告|行业周报 建筑材料 2024年06月23日 建筑材料 周观点：水泥玻璃产能置换再趋严， 行业供给格局或逐步改善 中性（维持） 证券分析师 [ 投Tab 资le_ 要Su 点mm ：ar y] 闫广 资格编号：S0120521060002 周观点：近期工信部原材料工业司公开征求《水泥玻璃行业产能置换实施办法 邮箱：yanguang＠tebon.com.cn （2024 年本）（征求意见稿）》的意见；相较于 2021 年版本，此次征求意见稿明 王逸枫 确提出，新建水泥玻璃生产线能效必须达到《工业重点领域能效标杆水平和基准 资格编号：S0120524010004 水平（2023 年版）》要求的水泥行业能效标杆水平，连续两年每年年产量不足年 邮箱：wangyf6＠tebon.com.cn 产能 30%的水泥熟料生产线产能不能用于产能置换；因不可抗力因素停产超过 3 年的平板玻璃生产线，其产能于2025年6月底前可用于置换，光伏压延玻璃项目 研究助理 可通过产能置换予以建设；产能置换政策再趋严，根据中国水泥网数据，当前能 效水平低于基准值的低效产能在16%左右，大约2.85亿吨， ...

[Table_Main] 证券研究报告 |行业周报 传媒 2024年06月24日 传媒互联网行业周报：哔哩哔哩 传媒 新游《三国：谋定天下》流水超 优于大市（维持） 证券分析师 预期，Runway 推出了新的视频 马笑 资格编号：S0120522100002 生成基础模型 Gen-3 Alpha 邮箱：maxiao＠tebon.com.cn [Table_Summary] 研究助理 投资要点： 王梅卿  投资组合：腾讯控股、网易、美团、哔哩哔哩、快手、百度集团、恺英网络、上海 邮箱：wangmq＠tebon.com.cn 电影、神州泰岳、吉比特、姚记科技、汤姆猫、芒果超媒、皖新传媒、百度集团、 分众传媒等。 市场表现  投资主题：收并购，游戏，AI和VR，教育，短剧，影视动漫，广告等。 受益标的：港股海外公司腾讯控股、网易、美团、哔哩哔哩、快手、拼多多、爱奇  传媒 沪深300 艺、移卡、阅文集团、美图公司、猫眼娱乐、泡泡玛特、云音乐、祖龙娱乐、中手 15% 7% 游、心动公司、东方甄选、巨星传奇等；A股主要有青木股份、慈文传媒、掌阅科 0% 技、三人行、万达电影、浙数文化、电广传媒，南方传媒，中文传媒 ...

[Table_Main] 证券研究报告 | 行业周报 食品饮料 2024年06月23日 短期板块仍受扰动，关注中长期 食品饮料 配置机会 优于大市 证券分析师 食品饮料行业周报 20240617-20240621 [Table_Summary] 熊鹏 投资要点： 资格编号：S0120522120002 邮箱：xiongpeng＠tebon.com.cn  白酒：茅台批价继续下跌，白酒板块承压。本周茅台批价延续下跌趋势，24 飞天 （散）环比上周下跌 150 元，茅台批价下跌对板块估值形成压制，白酒板块下跌 5.12%，跌幅大于沪深300指数3.82pct。5月社零总额同比增长3.7%（市场预期 研究助理 +4.5%），需求温和复苏，增速略不及市场预期。周末，多位茅台商家反馈，12瓶 市场表现 装飞天茅台即将取消投放，飞天茅台开箱政策也将取消，部分商家还收到了15年 陈年茅台、精品茅台暂停发货的通知，预计将对茅台价格稳定起到积极作用。总体 食品饮料 沪深300 在需求弱复苏背景下，建议关注持续抢占竞品份额的优质标的，推荐五粮液、老白 10% 5% 干酒、顺鑫农业。 0% -5%  大众品：消费仍在复苏途中， ...

[Table_Main] 证券研究报告 | 行业周报 公用事业 2024年06月23日 国家发改委公布 1-5 月发用电情况， 公用事业 全社会用电量同比增长 8.6% 优于大市（维持） 环保与公用事业周报 证券分析师 [ 投Tab 资le_ 要Su 点mm ：ar y] 郭雪 资格编号：S0120522120001 邮箱：guoxue＠tebon.com.cn  行情回顾：本周各板块涨跌不一，申万(2021)公用事业行业指数下跌 1.9%，环保 行业指数下跌 1.4%。公用事业板块中热电跌幅较大，下跌 5.6%，环保板块中环 卢璇 境修复跌幅较大，下跌3.5%。 资格编号：S0120524050004 邮箱：luxuan＠tebon.com.cn  行业动态 环保： 研究助理 （1）推荐节能降碳技术，推动多领域绿色升级。6 月 20 日，国家发展改革委办 公厅等 8 部门关于组织推荐绿色技术的通知（发改办环资〔2024〕528 号）。其 市场表现 中提到，本次推荐技术应为节能降碳产业、环境保护产业、资源循环利用产业、 能源绿色低碳转型、生态保护修复和利用、基础设施绿色升级领域的相关技术。 公用事业 沪深 ...