房地产统计局 1-6 月数据点评:6 月新房销售降幅减小,销售均价同 比持平 销售:6 月新房销售同比降幅减小,销售均价同比持平。我们认为,核心一、 二线城市纷纷取消或者放松限购,降低首付比,取消或者降低房贷利率下限, 推动了 6 月份的市场需求企稳。 2024 年 1-6 月商品房累计销售面积同比增速为-19.0%、前值为-20.3%;累计 销售金额同比增速为-25.0%、前值为-27.9%。其中,6 月商品房销售面积同比 增速为-14.5%、前值为-20.7%;销售金额同比增速为-14.3%、前值为-26.4%; 销售均价单月同比增速为 0.0%、前值为-9.8%。 开发投资:6 月竣工面积降幅扩大、新开工面积与开发投资维持弱势。我们认 为,没有销售的持续复苏,开发投资很难出现实质性的改善。 2024 年 1-6 月房屋累计新开工面积同比增速为-23.7%、前值为-24.2%;房屋 累计竣工面积同比增速为-21.8%、前值为-20.1%;开发投资累计金额同比增 速为-10.1%,前值为-10.1%。其中,6 月单月新开工面积同比增速为-21.7%, 前值为-22.7%;竣工面积同比增速为-29.6%,前值 ...

敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 公司预判主要产品的技术发展趋势并提前完成进代产品布局。基于IR46标准，公司现有产品及在研项目能 够与下游行业的主要技术发展趋势相匹配。满足下一代基于 IR46 标准智能物联表的技术规范，初版物联表 三相计量芯已量产并交付终端客户参与试点，初版物联表单相计量芯已小批量产并交付终端客户参与试点。 4000 5000 采用两个"MCU"设计方案思路，将计量功能与管理功能相互独立。IR46 标准在计量误差要求、功率因素、 环境适应性、谐波影响、负载平衡等方面均有更高要求。明确了计量模组作为法制计量部分，功能不能升级， 独立地保证电表的计量功能稳定不受干扰，保障数据的高可靠性与可追溯性；而管理芯也采用模组化设计方 案，主要负责电表功能的更新与系统升级，包括升级数据的下载，判断新程序与参数是否匹配等。 微请参阅报告结尾处的免费声明 东兴证券深度报告 2024 年 7 月 15 日 推荐/首次 钜泉科技 公司报告 总股本/流通A股（万股） 12,046/6153 021-25102913 liuhang-yjs@dxzq.net.cn 公司智能电表芯片领域产品线相对齐全、 ...

2024 年 7 月 15 日 看好/维持 传媒 行业报告 周观点: 共进股份近几年公司重点建设海外产能,海外产能利用率有望持续提升。2019 年 5 月,公司在越南海防设立全资子公司,正式拉开公司全球化产能布局序幕。 截至 2023 年底,经过 5 年持续投资和建设,公司越南生产基地总资产规模 8.99 亿元,占公司总资产 9%;净资产 1.80 亿元,占比公司净资产 4%。2023 年, 子公司越南共进实现营收 18.89 亿元,占公司收入 22%;子公司越南共进与越 南同维合计实现主营利润 3.01 亿元,占公司主营利润(还原商誉资产减值) 93%。当前公司越南一期项目可容纳产值 30-40 亿元,2 期项目竣工投产后, 公司越南工厂产值将会达到 80 亿元左右。中长期看,全球宽带终端设备市场 需求量、市场容量及增速潜力巨大,公司在越南等海外生产基地的产能利用率 有望持续提升。 走势概览: 本周(2024.7.8-2024.7.12),传媒(申万)指数下跌 2.94%,通信(申万)指 数上涨 2.66%,上证指数上涨 0.72%,创业板指数上涨 1.69%,恒生科技指数 上涨 5.15%。 本周(202 ...

房地产周报20240715: 新房成交增 速回落,北京深圳二手房维持热度 2024 年 7 月 15 日 看好/维持 房地产 行业报告 近 5 个交易日 A 股地产板块表现弱于大盘、H 股地产板块表现强于大盘。 A 股房地产指数(801180.SL)近 5 个交易日累计涨幅为 1.11%,中证 A 股指数 (930903.CSI)近 5 个交易日累计涨幅为 1.18%。A 股房地产板块近 5 个交易日 累计涨幅最高的 5 家公司为西藏城投(18.9%)、我爱我家(12.6%)、城建发展 (10.4%)、ST 数源(9.3%)、城投控股(8.2%)。 H 股恒生地产及物业管理指数(HSPDM.HK)近 5 个交易日累计涨幅为 2.93%, H 股恒生指数(HSI.HK)近 5 个交易日累计涨幅为 2.77%。H 股房地产板块近 5 个交易日累计涨幅最高的 5 家公司为新城悦服务(11.5%)、丽新发展(11.5%)、 远东发展(9.6%)、ESR(8.9%)、中梁控股(8.8%)。 7/1~7/13,23 城新房成交增速回落,北京、深圳二手房成交维持高位。 23 城商品房年内累计销售面积(1/1~7/13)同比 ...

统计局 70 城房价数据点评:6 月各 线城市住宅价格继续下滑,一线城 市环比跌幅相对更小 2024 年 6 月份,70 个大中城市中,各线城市商品住宅销售价格环比继续下降, 但降幅略微收窄;同比降幅略有扩大。 环比:6 月各线城市商品住宅销售价格环比继续下降,但降幅略微收窄。 新房:6 月份,一线城市新建商品住宅销售价格环比增速为-0.5%,前值为 -0.7%。其中,北京、上海、深圳、广州当月环比增速分别为-0.6%、0.4%、 -0.7%、-1.2%。 二线城市新建商品住宅销售价格环比增速为-0.7%,前值为-0.7%;三线城市新 建商品住宅销售价格环比增速为-0.6%,前值为-0.8%。 二手房:6 月份,一线城市二手住宅销售价格环比增速为-0.4%,前值为-1.2%。 其中,北京、上海、深圳、广州当月环比增速分别为 0.2%、0.5%、-1%、-1.5%。 二线城市二手住宅销售价格环比增速为-0.9%,前值为-1%;三线城市二手住 宅销售价格环比增速为-0.9%,前值为-0.9%。 同比:6 月各线城市商品住宅销售价格同比降幅略有扩大 新房:6 月份,一线城市新建商品住宅销售价格同比增速为-3.7%, ...

银行行业:社融新增符合预期,信 贷弱需求和存款定期化延续 ——6 月社融金融数据点评 事件:7 月 12 日,人民银行发布 2024 年上半年社融金融数据。6 月社融新增 3.30 万亿,同比少增 0.9 万亿;存量社融增速 8.1%,环比降 0.3pct;6 月人 民币贷款新增 2.13 万亿,同比少增 0.92 万亿;M1 增速-5%,环比下降 0.8pct; M2 增速 6.2%,环比下降 0.8pct。 点评: 社融新增符合预期,高基数影响同比少增。6 月社融增量符合预期,主要源自 贷款新增和政府债发行。同比少增近万亿,主要是去年同期对规模增量诉求较 强导致基数偏高。存量社融增速 8.1%,环比继续下行 0.3pct。展望下半年, 考虑到政府债放量发行以及去年下半年基数不高,社融增速有望平稳于 8%。 信贷需求持续偏弱,企业短贷新增较好。人民币贷款新增 2.13 万亿,环比大 幅提升,体现了季末月份的波动特征。结合 4、5 月份和上年同期数据来看, 对公和居民信贷延续弱需求特征。分部门来看,(1)零售信贷需求持续较弱。 6 月住户贷款新增 5709 亿,同比少增 0.39 万亿。在 5 月地产政策优化 ...

行 业 研 究 银行业跟踪：社融信贷降速符合预期， 货币政策框架改革加速推进 | --- | |-----------------------| | | | 年 7 月 15 日 | | | | 银行 行业报告 | 周观点 6 月社融新增符合预期，信贷弱需求和存款定期化延续。7 月 12 日， 央行公布上半年社融金融数据。（1）6 月社融增量符合预期，主要源 自贷款新增和政府债发行。同比少增近万亿，主要是去年同期对规模 增量诉求较强导致基数偏高。（2）6 月人民币贷款新增 2.13 万亿，同 比少增 0.92 万亿，延续弱需求特征。其中，住户贷款新增 5709 亿， 同比少增 0.39 万亿。在 5 月地产政策优化、住房按揭利率大幅下调的 背景下，叠加考虑 6 月按揭偿还安排或延后等因素，信贷增量仍然有 限。6 月企业短贷新增 6700 亿，继 4、5 月净减少之后有所恢复。若 综合表内外票据融资来看，企业短期资金需求并未明显改善。企业中 长贷新增 9700 亿，同比大幅少增 0.62 万亿。后续政府债发行是否带 动企业中长期贷款投放有待持续观察。（3）M1 同比下降 5%，增速较 5 月份继续下行，一定程度 ...

银行行业:社融新增符合预期,信 贷弱需求和存款定期化延续 ——6 月社融金融数据点评 事件:7 月 12 日,人民银行发布 2024 年上半年社融金融数据。6 月社融新增 3.30 万亿,同比少增 0.9 万亿;存量社融增速 8.1%,环比降 0.3pct;6 月人 民币贷款新增 2.13 万亿,同比少增 0.92 万亿;M1 增速-5%,环比下降 0.8pct; M2 增速 6.2%,环比下降 0.8pct。 点评: 社融新增符合预期,高基数影响同比少增。6 月社融增量符合预期,主要源自 贷款新增和政府债发行。同比少增近万亿,主要是去年同期对规模增量诉求较 强导致基数偏高。存量社融增速 8.1%,环比继续下行 0.3pct。展望下半年, 考虑到政府债放量发行以及去年下半年基数不高,社融增速有望平稳于 8%。 信贷需求持续偏弱,企业短贷新增较好。人民币贷款新增 2.13 万亿,环比大 幅提升,体现了季末月份的波动特征。结合 4、5 月份和上年同期数据来看, 对公和居民信贷延续弱需求特征。分部门来看,(1)零售信贷需求持续较弱。 6 月住户贷款新增 5709 亿,同比少增 0.39 万亿。在 5 月地产政策优化 ...

Investment Rating - The report maintains a "Strong Buy" rating for the company [2][3]. Core Views - The company is expected to achieve a net profit of 0.9 to 1.1 billion yuan in the first half of 2024, representing a year-on-year increase of 132.27% to 139.44%, marking a turnaround from losses in the previous year [2]. - The total number of pigs sold in the first half of 2024 is projected to be 32.388 million, a 7% increase year-on-year, with a continued decline in production costs due to lower feed prices [2]. - The company anticipates a net profit of 3.079 to 3.279 billion yuan in the second quarter of 2024, benefiting from rising pig prices and decreasing costs [2]. - The company aims to enhance its meat processing segment's profitability by expanding market channels and optimizing product structure [2]. Financial Forecasts - The company is projected to achieve net profits of 14.08 billion, 27.20 billion, and 21.95 billion yuan for the years 2024, 2025, and 2026 respectively, with corresponding EPS of 2.65, 4.97, and 4.01 yuan [3][4]. - The PE ratios for the same years are expected to be 17, 9, and 11 times [3]. - Revenue is forecasted to grow from 130.04 billion yuan in 2024 to 149.35 billion yuan in 2025, before slightly declining to 144.45 billion yuan in 2026 [4]. Company Overview - The company is a leading integrated agricultural enterprise in China, specializing in feed processing, pig breeding, and meat processing, and is recognized as one of the largest pig breeding companies in the country [5]. Trading Data - The company's total market capitalization is approximately 241.08 billion yuan, with a circulating market value of 168.09 billion yuan [6]. - The stock has traded within a range of 49.35 to 31.64 yuan over the past 52 weeks [6].

东 兴 晨 报 东 兴 证 券 股 份 有 限 公 司 点评：自 2023 年 8 月各类严监管政策推出以来，截至 2024 年 6 月底，融券、 转融券规模累计下降 64%、75%。融券规模占 A 股流通市值约 0.05%，每日融 券卖出额占 A 股成交额的比例由 0.7%下降至 0.2%，对市场的影响明显减弱。 相较之下，证监会加强对程序化交易的管理，特别体现了对中小投资者的呵 护。根据证监会数据，年初以来证券市场程序化交易总体稳中有降，交易行 为出现一些积极变化。下一步，证监会主要从五个方面加强对程序化交易的 监管。 2024 年 7 月 2 日，恒天然乳制品拍卖价格指数下跌 6.9%，国际奶价偏弱。全 球乳制品供应幅度微增 0.2%，整体平稳，但需求主要受我国拖累。考虑到供 应充足，需求乏力，预计国际奶价仍将持续震荡。 风险提示：宏观经济下行，消费复苏不及预期等。 (分析师：孟斯硕 执业编码：S1480520070004 电话：010-66554041 分 析师：王洁婷 执业编码：S1480520070003 电话：021-25102900 ) 东兴证券行业：多措并举降低市场波动，监管新政提振投资者信 ...