明星新药的成功，及短期爆发力，从国外看指路GLP-1神药司美格鲁肽，2018年上市后开启爆量增长， 在25H1以约166.83亿美元的销售额登顶"药王"宝座；国内看指路百济神州泽布替尼，成功跻身十亿美元 俱乐部之后销量继续高走，助力百济神州市值由去年924行情的2000亿出头一路蹿升至5000亿+，足足 增加了3000亿。 2023年1月，百利天恒以24.70元/股的发行价登陆科创板时，尚是创新药赛道上的"后起之秀"，在2025年 9月，其股价一度冲破410元/股，截至9月16日早盘收盘时虽回落至354元/股，市值仍稳定在1400亿元以 上，这个身价让百利天恒一举进入A股创新药"千亿俱乐部"，仅次于恒瑞医药和百济神州。值得注意的 是，相较于恒瑞医药、百济神州的多年经营，百利天恒仅凭一款核心管线便一举飞升。今年市场热议的 创新药BD井喷，百利天恒也是先行者和标杆。今天早盘盘尾突然拉升的CRDMO龙头药明合联，同样 属于ADC概念。 除了百利天恒，市场还关注另一家上市3个月股价暴涨16倍的创新药妖股——药捷安康。 昨天，药捷安康单日大涨115.58%，总市值突破1647亿港元，将信达生物、康方生物（其基石投资者） ...

A股方面，百济神州、复星医药、科伦药业跌逾1%，重仓A股创新药的药ETF（562050）盘中失守20日 均线。 9月16日早盘，AH创新药板块高开后震荡走低。 港股方面，大权重多数飘绿，中国生物制药、百济神州、石药集团等多股跌逾1%，100%聚焦创新药研 发的港股通创新药ETF（520880）跌近1%，截至发稿成交超1.5亿元。 值得关注的是，港股通创新药ETF（520880）场内延续溢价交易，走低区间溢价率持续抬升，显示买盘 资金强势。截至昨日，520880已连续10日吸金，金额合计超6.1亿元。 消息面，政策利好密集袭来！9月12日，国家药监局发布《关于优化创新药临床试验审评审批有关事项 的公告》，明确提出对符合要求的创新药临床试验申请设立"30日审评审批通道"，进一步推动创新药研 发提速，助力我国医药产业高质量发展。 据国家卫健委日前介绍，我国在研新药数量占全球数量的比例超过20%，跃居全球新药研发第二位。 同日，国常会审议通过《生物医学新技术临床研究和临床转化应用管理条例（草案）》。会议指出，要 推动我国生物医学技术创新发展，加快技术研发和成果转化应用，促进生物医药产业提质升级，着力塑 造发展新优势。 ...

创新药的研发需要巨大的投入，而广阔的市场空间与政策支持是其实现商业价值的关键。今年7月，国家医保局医保中心副主任王国栋在新闻发布会上介 绍，自2018年成立以来，国家医保局持续深化医保药品目录管理改革，通过7轮调整，累计将149种创新药纳入医保目录，临床用药结构显著优化，新药好药 可及性明显提升，医保基金保障绩效进一步提高。监测数据显示，截至2025年5月，医保基金对协议期内谈判药品累计支付4100亿元，带动相关药品销售超 6000亿元。 京新药业半年报显示，其首个1类创新药地达西尼胶囊于2024年11月通过国家医保谈判纳入目录，2025年上半年实现营收5500万元，医保放量效应初步显 现。贝达药业半年报披露，其4款创新药已纳入国家医保目录，包括贝美纳、赛美纳、伏美纳等在内的新药在纳入医保后均实现快速放量。 今年6月，国家卫健委与国家医保局联合印发《支持创新药高质量发展的若干措施》，提出建立"商业健康保险创新药目录"，将部分创新程度高、临床价值 大但暂未纳入基本医保目录的创新药纳入其中。有业内人士认为，该政策精准回应了行业痛点，特别是医保支付标准与首发价格机制的明确，有助于破解国 产创新药定价与回报难题。 公 ...

恒瑞医药领航创新药出海、海澜之家加速海外业务拓展、埃斯顿深化全球化布局……今年以来，随着港股IPO市场持续回暖、制度创新不断深化，内地优质 企业赴港上市热潮涌动，一批批优质江苏企业正以扎实的业务根基与前瞻的国际视野，积极对接香港资本市场。数据显示，今年1-8月江苏已有11家企业成 功登陆港股、超过20家正在排队候场，呈现出一派踊跃布局、乘势而上的生动景象。 为助力企业赴港上市、抓住国际资本市场发展机遇，9月15日，由中国证券报、江苏省委金融办联合主办的"通向新机遇之路——港股IPO专业研培"在江苏省 苏州市举行。来自券商、律所等机构的多位资深专家围绕港股最新政策、上市实务、合规风控等关键环节，为与会江苏企业带来一场系统、深入、可操作性 强的专题培训，助力"江苏板块"在国际资本市场上扬帆起航、行稳致远。 图为中国证券报与江苏省委金融办联合主办的"通向新机遇之路——港股IPO专业研培" 现场。 本报记者 任明杰 摄 多重因素催生赴港上市潮 今年以来，A股、港股联袂上涨，"中国资产"全球瞩目。作为内地企业联系国际资本市场的重要桥梁，港股市场今年以来呈现出诸多新变化，其中内地企业 赴港上市高潮迭起，行业龙头纷纷递表、 ...

| 公司名称 | 占比值变动 | 最新持股比例 | | --- | --- | --- | | 山东墨龙(00568) | -1.99% | 57.67% | | 宜搜科技(02550) | -0.99% | 37.95% | | 南京熊猫电子股份(00553) | -0.98% | 42.65% | | 凯莱英(06821) | -0.95% | 43.35% | | 美中嘉和(02453) | -0.95% | 32.06% | | 知行科技(01274) | -0.80% | 22.77% | | 荣昌生物(09995) | -0.75% | 52.05% | | 金山云(03896) | -0.73% | 25.09% | | 长城汽车(02333) | -0.71% | 49.43% | | 泰格医药(03347) | -0.66% | 53.57% | | --- | --- | --- | | 金力永磁(06680) | -0.54% | 25.00% | | 西锐(02507) | -0.54% | 8.51% | | 中粮家佳康(01610) | -0.51% | 34.09% | | 海普 ...

21世纪经济报道记者朱艺艺报道 A股创新药"老将"贝达药业（300558.SZ）第三次冲刺港股IPO。 近日，贝达药业披露公告称，拟发行境外上市股份（H股）并申请在香港联交所主板挂牌上市。 公司称，将充分考虑现有股东的利益和境内外资本市场的情况，选择适当的时机和发行窗口完成本次发 行上市。 此外，公司拟聘请香港立信德豪会计师事务所有限公司为本次港股发行上市的审计机构。该事项尚需提 交公司股东大会审议。 需要指出的是，这已经是贝达药业第三次冲刺港股上市，早在2021年2月和12月，贝达药业先后两次向 港交所递交招股书，但最终并未成行，如今再度谋求港股上市，能否顺利闯关？ 对于公司上市的主要考虑和进展，9月15日，21世纪经济报道记者联系贝达药业相关人士，但对方表 示"目前暂无回应"。 值得一提的是，尽管贝达药业已手握8款上市药品，但撑起公司业绩半壁江山的，仍然是已经上市十多 年（2011年6月上市）的盐酸埃克替尼（凯美纳），其每年为公司贡献超十亿元营收。 此外，盐酸恩沙替尼（贝美纳）近年来逐渐放量贡献业绩，贝达药业在2024年年报中提到，凯美纳、贝 美纳在2023年及2024年的销售额占公司同期主营业务收入的1 ...

21世纪经济报道记者 朱艺艺报道 A股创新药"老将"贝达药业（300558）（300558.SZ）第三次冲刺港股IPO。 近日，贝达药业披露公告称，拟发行境外上市股份（H股）并申请在香港联交所主板挂牌上市。 公司称，将充分考虑现有股东的利益和境内外资本市场的情况，选择适当的时机和发行窗口完成本次发 行上市。 此外，公司拟聘请香港立信德豪会计师事务所有限公司为本次港股发行上市的审计机构。该事项尚需提 交公司股东大会审议。 需要指出的是，这已经是贝达药业第三次冲刺港股上市，早在2021年2月和12月，贝达药业先后两次向 港交所递交招股书，但最终并未成行，如今再度谋求港股上市，能否顺利闯关？ 值得一提的是，尽管贝达药业已手握8款上市药品，但撑起公司业绩半壁江山的，仍然是已经上市十多 年（2011年6月上市）的盐酸埃克替尼（凯美纳），其每年为公司贡献超十亿元营收。 此外，盐酸恩沙替尼（贝美纳）近年来逐渐放量贡献业绩，贝达药业在2024年年报中提到，凯美纳、贝 美纳在2023年及2024年的销售额占公司同期主营业务收入的10%以上。但另一方面，公司其余产品营收 规模尚未形成气候。 对于公司上市的主要考虑和进展，9月15 ...

| 表格序號 | 大股東/董事/最高行政人員名 作出披露的 買入 / 費出或涉及的 每股的平均價 | | | | | 持有權益的股份數目 佔已發行的 有關事件的日期 相 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 보 | 開示 | 股份數目 | | | ( 請參閱上述 * 註 有投票權股 (日 / 月 / 年) 材 | | | | | | | | 월 份百分比 | | | | | | | | ( % ) | | CS20250915E00060 | GIC Private Limited | 1101(L) | | 2.519.000(L) | HKD 81.9747 | 50.534.200(L) 19.57(L)11/09/2025 | 追加内容 本文作者可以追加内容哦 ! 格隆汇9月16日丨根据联交所最新权益披露资料显示，2025年9月11日，恒瑞医药(01276.HK)获GIC Private Limited在场内以每股均价81.9747港元增持251.9万 股，涉资约2.06亿港元。 增持后，GIC Private Limited最新持股数目为 ...

| 股份代號: | 01276 | | --- | --- | | 上市法國名稱: | 江蘇恒瑞醫藥股份有限公司 - H股 | | 日期 (日 / 月 / 年): | 16/08/2025 - 16/09/2025 | 格隆汇9月16日丨根据联交所最新权益披露资料显示，2025年9月11日，恒瑞医药(01276.HK)获GIC Private Limited在场内以每股均价81.9747港元增持251.9万 股，涉资约2.06亿港元。 增持后，GIC Private Limited最新持股数目为5053.42万股，持股比例由18.60%上升至19.57%。 | 表格序號 | 大股東/董事/最高行政人員名 作出披露的 買入 / 費出或涉及的 每股的平均價 | | | | | 持有權益的股份數目 佔已發行的 有關事件的日期 相 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 월 | 原因 | 股份數目 | | | ( 請參閱上述 * 註 有投票權股 (日 / 月 / 年) | | | | | | | | 월 份百分比 | | | | | | | | ( % ) ...

查看完整报告 特别申明： 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写，仅面向光大证券专业投资者客户，用作新媒体形势下研究 信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号 难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相 关人员为光大证券的客户。 报告摘要 行情回顾： 上周，A股医药生物指数下跌0.36%，跑输沪深300指数1.75pp，跑输创业板综指2.37pp，在31个子行业中 排名第28。H股恒生医疗健康指数上周收跌1.43%，跑输恒生国企指数4.83pp。 点击注册小程序 上市公司研发进度跟踪： 上周，恒瑞医药的HRS9531注射液的NDA申请新进承办；智翔金泰的泰利奇拜单抗注射液、康宁杰瑞的安 尼妥单抗注射液的上市申请新进承办；益方生物的D-2570片的IND申请新进承办；康诺亚的CM383注射液 的临床申请新进承办。舒泰神的韦洛利单抗正在进行三期临床；海创药业的HP515、诺诚健华的 mesutoclax正在进行二期临床；荃信生物的QX029N正在进行一期临床。 本周观点：创新药IN ...