证券研究报告/投资策略 机构调研策略周报（2026.02.23-2026.02.27） 投资要点 ➢ 机构调研热门行业情况 本周（2026/2/23-2026/2/27），一级行业中，按机构被调研总次数从高到低排 序，电子、机械设备、汽车、轻工制造的关注度较高，其中电子、轻工制造的近 5 天调研机构家数较多。对比春节前一周的调研情况，本周电子行业关注度提升， 此外轻工制造调研机构家数增多，行业可能受益于出口复苏或内需政策预期。 近 30 天（2026/1/28-2026/2/27），一级行业中，按机构被调研总次数从高到 低排序，机械设备、电子、医药生物、基础化工的关注度较高，其中电子、机械 设备的近一个月调研机构家数较多。 ➢ 机构调研热门公司情况 本周机构调研情况，按照近 5 天机构调研次数排名，调研次数较多且机构评级 家数大于 10 家的公司为杰瑞股份、锡业股份、京东方 A；按照近 5 天机构调研 家数排名，调研机构家数较多且机构评级家数大于 10 的公司为杰瑞股份、锡业 股份、京东方 A 等。 近 30 天机构调研情况，按照近 30 天机构调研次数排名，调研次数较多且机构 评级家数大于 10 的公司为大 ...

来源：源达 投资要点 机构调研热门行业情况 本周（2026/2/23-2026/2/27），一级行业中，按机构被调研总次数从高到低排序，电子、机械设备、汽 车、轻工制造的关注度较高，其中电子、轻工制造的近5天调研机构家数较多。对比春节前一周的调研 情况，本周电子行业关注度提升，此外轻工制造调研机构家数增多，行业可能受益于出口复苏或内需政 策预期。 近30天（2026/1/28-2026/2/27），一级行业中，按机构被调研总次数从高到低排序，机械设备、电子、 医药生物、基础化工的关注度较高，其中电子、机械设备的近一个月调研机构家数较多。 机构调研热门公司情况 本周机构调研情况，按照近5天机构调研次数排名，调研次数较多且机构评级家数大于10家的公司为杰 瑞股份、锡业股份、京东方A；按照近5天机构调研家数排名，调研机构家数较多且机构评级家数大于 10的公司为杰瑞股份、锡业股份、京东方A等。 近30天机构调研情况，按照近30天机构调研次数排名，调研次数较多且机构评级家数大于10的公司为大 族激光、杰瑞股份、杭州银行等；按照近30天机构调研家数排名，调研机构家数较多且机构评级家数大 于10的公司为九号公司-WD、晶科 ...

银行行业：净利润增速环比提升， 净息差企稳 ——2025 年银行业监管数据点评 事件：2 月 12 日，国家金融监管总局发布 2025 年商业银行主要监管指标。 净息差：连续两个季度持平，国股行环比小幅下降、城农商行环比上升。2025 全年商业银行净息差 1.42%，与 1H25、1-3Q25 持平；同比降幅收窄至 10.5bp。 其中，国有行、股份行、城商行、农商行净息差分别为 1.30%、1.56%、1.37%、 1.60%，环比前三季度分别 -0.3bp、-0.6bp、+0.2bp、+2bp。四季度净息差 整体呈现企稳趋势，国股行环比小幅下降、城农商行环比回升，或与负债成本 压降幅度差异相关。展望 2026 年，在存款到期重定价和央行呵护下，负债成 本将继续下降，资产端收益率降幅收敛，净息差降幅有望进一步收窄或企稳。 盈利表现：2025 年商业银行利润增速环比提升，国有行持平、城农商行大幅 改善。2025 年商业银行实现净利润 2.38 万亿，同比+2.3%，增速环比前三季 度改善 2.3pct。其中，国有行净利润同比+2.3%、增速环比持平；城商行、农 商行净利润在低基数下实现同比高增，同比增速分别为 ...

在私募行业蓬勃发展的几十年中，公募基金经理"奔私"潮持续涌动，这背后既有个人在职业天花板的突围，亦有平台派系更迭引发的变动。从早年王亚伟、 邱国鹭开风气之先，到近年董承非、周应波等人自立门户，"公奔私"基金经理已经成为私募行业的一个重要派系，甚至不少是自身私募机构的核心人物，掌 舵着公司的整体投研方向。 私募排排网数据显示，截至2026年1月底，"公奔私"基金经理共有859位。其中，头部私募旗下的"公奔私"基金经理共有87位，占比10.13%。 接下来，笔者将划分百亿私募（规模100亿以上）、准百亿私募（规模50-100亿）两个规模组，为大家盘点头部私募（规模50亿以上）旗下"公奔私"基金经 理的代表人物。 | 8 | 崔童 | 股票 | 18 | | --- | --- | --- | --- | | 9 | 邓晓峰 | 股票 | 25 | | 10 | 董承非 | 股票 | 24 | | 11 | 杜昌勇 | 股票 | 30 | | 12 | 杜骐臻 | 股票 | 14 | | 13 | 归江 | 股票 | 28 | | 14 | 韩冬 | 股票 | 18 | | 15 | 韩海峰 | 组合基金 | 12 ...

Core Insights - Hangzhou Bank reported impressive financial performance for the year 2025, particularly in net profit growth [3] Financial Performance - In 2025, Hangzhou Bank achieved operating revenue of 38.799 billion yuan, a year-on-year increase of 1.09% [3] - Net interest income reached 27.594 billion yuan, growing by 12.83% year-on-year [3] - Net fee and commission income was 4.207 billion yuan, with a year-on-year growth of 13.10%, indicating strong momentum in intermediary business [3] - The net profit attributable to shareholders for 2025 was 19.030 billion yuan, reflecting a significant year-on-year increase of 12.05% [3] Asset Quality - As of the end of the previous year, the non-performing loan ratio remained stable at 0.76%, which is considered low in the industry [3] - The provision coverage ratio stood at 502.24%, indicating a strong buffer against potential loan losses [3] - Return on equity (ROE) was reported at 14.65%, showcasing solid performance among listed banks that have disclosed their results [3] Competitive Position - Compared to its provincial counterpart, Ningbo Bank, Hangzhou Bank's revenue and profit figures are significantly lower, with Ningbo Bank reporting operating revenue of 71.968 billion yuan and net profit of 29.333 billion yuan for 2025 [3] - Hangzhou Bank's revenue and profit are approximately half of those of Ningbo Bank, indicating a long road ahead for catching up [3] Management Context - The position of the bank's president was vacant for nine months following the resignation of former president Yu Liming, which drew market attention [3][4] - Despite the leadership vacuum, Hangzhou Bank managed to maintain double-digit growth in net profit, demonstrating resilience in its internal control systems and operational capabilities [4] - The new president, Zhang Jingke, was officially appointed in January this year, following the interim period [4]

（来源：湖州日报） 转自：湖州日报 现场，来自中国人保、中国移动、大东吴集团、巨人通力电梯、天能集团、洁美电子、杭州银行等130 余家国有企业、上市公司、重点骨干企业携2000余个优质岗位集结（见图 记者 伊凡 施莉娜 摄），岗位 覆盖新能源、智能装备、半导体及光电等新兴产业，最高年薪达80万元，平均年薪9万元，为湖州籍大 学生搭建起家门口的就业"快车道"。 招聘会上，既有毕业生手持简历穿梭于各摊位的忙碌身影，也有企业HR对于招聘岗位的细致解答。浙 江利羿精密制造有限公司HR陈亚琼说："春节过后，大量湖州制造企业急需一线技术人员。为招到满意 人才，今年公司提高了月薪待遇，计划招聘400人左右。" 据了解，从昨天开始到3月3日，市、区县将联动举办系列大学生专场招聘活动，共计400余家企业带来 5000余个岗位，为高校毕业生提供多元化就业选择。 这一场场火热的招聘会，是我市推进"青创新城"建设、吸引青年人才的生动缩影。过去一年，我市新增 青创项目2321个，圆满完成"青创新城"三年建设任务，人才集聚的"强磁场"效应持续释放。 今年以来，为了让青年人才"引得进、留得住、发展好"，全市人社部门打出政策"组合拳"。一方 ...

本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容 的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 杭州银行股份有限公司（以下简称"公司"）收到《国家金融监督管理总局浙江监管局关于王立雄杭州银 行副行长任职资格的批复》（浙金复〔2026〕43号），国家金融监督管理总局浙江监管局已核准王立雄 先生公司副行长的任职资格。 王立雄先生的简历详见公司于2025年12月18日在上海证券交易所网站(www.sse.com.cn）披露的《杭州 银行股份有限公司第八届董事会第二十三次会议决议公告》（公告编号：2025-094）。 特此公告。 杭州银行股份有限公司董事会 杭州银行股份有限公司 关于副行长任职资格获监管机构核准的公告 证券代码：600926 证券简称：杭州银行 公告编号：2026-004 2026年2月27日 ...

不过，部分地区银行业金融机构的风险指标出现波动。河北银行业金融机构不良贷款余额从2025年三季 度末的1672.5亿元增至四季度末的2143.6亿元，不良贷款率上升0.45个百分点，至2.09%。 ● 本报记者吴杨 近日，北京、江西、江苏、陕西等地金融监管局陆续披露2025年四季度及全年银行业监管统计指标，区 域性银行经营"家底"相继浮出水面。在这份年度"成绩单"中，各地银行业在资产规模、资产质量等方面 表现不尽相同，既折射出区域经济发展的成色，也预示着在息差收窄与竞争加剧的背景下，行业正站在 从规模扩张向质量优先转型的关键节点。 区域分化显著 从最能体现行业"家底"的总资产指标来看，北京、江苏、浙江等地银行业作为第一梯队，其规模优势显 著。数据显示，截至2025年末，北京银行业金融机构总资产38.11万亿元。江苏与浙江两个经济强省也 不逊色，江苏银行（600919）业金融机构总资产36.72万亿元，较年初增长10.35%，展现出强劲的增长 韧性；浙江银行业金融机构总资产33.45万亿元。 与此同时，部分地区银行业追赶势头迅猛。在西部地区，陕西、重庆等地银行业金融机构总资产稳步提 升。例如，2025年末，陕西 ...

本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容 的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 杭州银行股份有限公司（以下简称"公司"）收到《国家金融监督管理总局浙江监管局关于王立雄杭州银 行副行长任职资格的批复》（浙金复〔2026〕43号），国家金融监督管理总局浙江监管局已核准王立雄 先生公司副行长的任职资格。 王立雄先生的简历详见公司于2025年12月18日在上海证券交易所网站(www.sse.com.cn）披露的《杭州 银行股份有限公司第八届董事会第二十三次会议决议公告》（公告编号：2025-094）。 特此公告。 证券代码：600926 证券简称：杭州银行 公告编号：2026-004 杭州银行股份有限公司 关于副行长任职资格获监管机构核准的公告 杭州银行股份有限公司董事会 2026年2月27日 ...

● 本报记者 吴杨 近日，北京、江西、江苏、陕西等地金融监管局陆续披露2025年四季度及全年银行业监管统计指标，区 域性银行经营"家底"相继浮出水面。在这份年度"成绩单"中，各地银行业在资产规模、资产质量等方面 表现不尽相同，既折射出区域经济发展的成色，也预示着在息差收窄与竞争加剧的背景下，行业正站在 从规模扩张向质量优先转型的关键节点。 区域分化显著 从最能体现行业"家底"的总资产指标来看，北京、江苏、浙江等地银行业作为第一梯队，其规模优势显 著。数据显示，截至2025年末，北京银行业金融机构总资产38.11万亿元。江苏与浙江两个经济强省也 不逊色，江苏银行业金融机构总资产36.72万亿元，较年初增长10.35%，展现出强劲的增长韧性；浙江 银行业金融机构总资产33.45万亿元。 与此同时，部分地区银行业追赶势头迅猛。在西部地区，陕西、重庆等地银行业金融机构总资产稳步提 升。例如，2025年末，陕西银行业金融机构总资产9.54万亿元，同比增长6.40%，其中城商银行以 10.25%的资产增速领跑各类机构；重庆银行业金融机构总资产8.76万亿元，较上年末有所增长。 值得注意的是，在资产规模增长的背后，负债端的 ...