智通财经APP获悉，中信建投发布研报称，此前对锂电的担忧主要为淡季排产回调、碳酸锂涨价影响储 能IRR;当前随着旺季来临以及储能114号文明确储能容量电价，锂电板块已经到了右侧布局位置。后续 主要催化来自：①春节后新车上市、储能装机启动下季节性走强;②储能国央企基于114号文的稳定收入 预期下入局具备托底;③供需周期下上游材料有望继续涨价;④锂电企业经历三年的业绩下行后迎来同比 走强，25年和26Q1业绩均有望超预期。 中信建投主要观点如下： 本轮锂电新周期主要系储能推动 复盘上一轮新能源车启动的锂电周期，2021年起涨幅领先行业及指数，整体的涨跌周期提前行业产能变 化6-12个月，提前价格反转3-6个月。本轮周期根本逻辑在于新能源发电渗透率提升和储能系统成本下 降的共振，核心驱动在于136号文推动新能源全面入市，峰谷价差拉大，以及114号文出台明确储能容量 电价，给予储能稳定的收入预期。从收益模式来看，容量电价基于项目稳定的保底收益，结合峰谷套 利，独立储能可获得5%-20%全投资IRR。该行预计储能26年新增装机491GWh，同比+62.6%。 潜在需求超预期来自商用车、欧洲乘用车以及出口抢装等 预计20 ...

惠州亿纬锂能股份有限公司 关于开展商品套期保值业务的可行性分析报告 一、开展套期保值业务的背景 为有效规避和降低公司生产经营相关原材料价格波动风险，保持公司经营业绩持 续、稳定，公司及子公司拟根据生产经营计划调整商品套期保值业务额度，保证产品 成本的相对稳定，降低价格波动对生产经营的影响。 二、商品套期保值业务基本情况 2025年10月27日，公司召开第七届董事会第一次会议，审议通过了《关于调整商 品套期保值业务额度的议案》，同意公司将开展商品套期保值业务最高保证金额度和 权利金上限不超过人民币3.5亿元或等值其他外币金额调整为不超过人民币10亿元或 等值其他外币金额；预计任一交易日持有的最高合约价值不超人民币35亿元或等值其 他外币金额调整为不超人民币85亿元或等值其他外币金额。商品期货套期保值品种限 于与公司及子公司的生产经营需的铜、锂等原材料相关的期货品种。授权期限自董事 会审议通过之日（2025年10月27日）起至2026年6月15日有效。额度在审批有效期内可 循环滚动使用。具体内容详见公司在巨潮资讯网上披露的《关于调整商品套期保值业 务额度的公告》（公告编号：2025-137）。 2026年2月27 ...

中信证券股份有限公司 关于惠州亿纬锂能股份有限公司 调整商品套期保值业务额度的核查意见 中信证券股份有限公司（以下简称"中信证券"）作为惠州亿纬锂能股份有 限公司（以下简称"亿纬锂能""公司"）向不特定对象发行可转换公司债券的 保荐机构，根据《证券发行上市保荐业务管理办法》《深圳证券交易所创业板股 票上市规则》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 2 号——创业板上市公 司规范运作》等相关法律、法规和规范性文件的规定，对亿纬锂能调整商品套期 保值业务额度进行了核查，发表如下核查意见： 一、开展商品套期保值业务的目的 为有效规避和降低公司生产经营相关原材料价格波动风险，保持公司经营业 绩持续、稳定，公司及子公司拟根据生产经营计划调整商品套期保值业务额度， 保证产品成本的相对稳定，降低价格波动对生产经营的影响。 二、商品套期保值业务基本情况 1、交易品种：生产经营所需原材料铜、碳酸锂、铝等金属； 2、交易工具：包括但不限于期权、期货、远期等衍生品合约； 3、交易场所：LME、CME、SGX等境外合规交易所和相关经纪行、做市商、 银行等；及上海期货交易所、广州期货交易所等境内合规公开交易场所。 6、期限及授权：授 ...

会议的召集和召开符合《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）和《公 司章程》的有关规定。经表决，形成以下决议： 一、审议通过了《关于调整商品套期保值业务额度的议案》 公司董事会同意公司将开展商品套期保值业务最高保证金额度和权利金上限不超 过人民币10亿元或等值其他外币金额调整为不超过人民币20亿元或等值其他外币金额； 预计任一交易日持有的最高合约价值不超人民币85亿元或等值其他外币金额调整为不 超人民币125亿元或等值其他外币金额。授权期限自董事会审议通过之日（2026年2月 27日）起至2026年6月15日有效。额度在审批有效期内可循环滚动使用。如单笔交易的 存续期超过了授权期限，则授权期限自动顺延至该笔交易终止时止。 独立董事专门会议审议通过了本议案，同意提交董事会审议。保荐机构中信证券 股份有限公司对本议案进行了审慎核查并出具了无异议的核查意见。具体内容详见公 司同日在创业板信息披露网站巨潮资讯网披露的相关公告。 证券代码：300014 证券简称：亿纬锂能 公告编号：2026-012 惠州亿纬锂能股份有限公司 第七届董事会第五次会议决议公告 公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完 ...

证券代码：300014 证券简称：亿纬锂能 公告编号：2026-013 惠州亿纬锂能股份有限公司 关于调整商品套期保值业务额度的公告 公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 2025年10月27日，惠州亿纬锂能股份有限公司（以下简称"公司"）召开第七届 董事会第一次会议，审议通过了《关于调整商品套期保值业务额度的议案》，同意公 司将开展商品套期保值业务最高保证金额度和权利金上限不超过人民币3.5亿元或等 值其他外币金额调整为不超过人民币10亿元或等值其他外币金额；预计任一交易日持 有的最高合约价值不超人民币35亿元或等值其他外币金额调整为不超人民币85亿元或 等值其他外币金额。商品期货套期保值品种限于与公司及子公司的生产经营需的铜、 锂等原材料相关的期货品种。授权期限自董事会审议通过之日（2025年10月27日）起 至2026年6月15日有效。额度在审批有效期内可循环滚动使用。具体内容详见公司在巨 潮资讯网上披露的《关于调整商品套期保值业务额度的公告》（公告编号：2025-137）。 2026年2月27日，公司召开第七届董事会第五次会议，审议通过了《关于 ...

作为亿纬锂能布局东南亚的核心载体，马来西亚基地一、二期项目持续稳步推进，离不开马来西亚 各级政府部门的长期支持与指导。据了解，该基地二期属于新型储能电池项目的重要组成部分，连同三 期项目规划总投资不超过86.54亿元，合计年产能达48GWh，其中部分产能已于2026年初实现量产，资 金来源涵盖自有资金、募集资金及自筹资金。基地一期已实现电动工具、电动两轮车用圆柱电池量产， 年产能达6.8亿只，而二期的投产将进一步拓展储能电池等产品产能，强化其在东南亚的供应链枢纽地 位。 近日，亿纬锂能马来西亚基地二期厂房落成剪彩仪式在吉打州·马来西亚隆重举行，标志着该基地 正式迈入规模化生产与精细化运营的新阶段，也为亿纬锂能深化东南亚布局、完善全球制造体系奠定坚 实基础。亿纬锂能联合创始人、总裁刘建华出席仪式并主持活动，马来西亚吉打州工业与投资事务行政 议员海因·希尔曼教授、马来西亚投资发展局（MIDA）副首席执行官祖艾达女士应邀莅临，与15位来自 各关键政府部门的代表共同见证这一重要里程碑。亿纬锂能副总裁、亿纬马来西亚董事总经理何盈深携 管理团队及合作伙伴代表出席仪式。 面向未来，亿纬锂能将以马来西亚基地为依托，持续深化本 ...

证券研究报告 碳酸锂供应紧张短期或将加剧 津巴布韦是全球第二大硬质锂矿供应地，2025 年津巴布韦出货量约 14 万吨 LCE，全球供给占比达 8.5%；津巴布韦也是我国第二大锂精矿进口国，根 据海关总署，2025 年我国进口锂辉石矿 775.1 万吨，其中从津巴布韦进口 120.4 万吨，占比达 15.5%。硫酸锂产能方面，津巴布韦仅有一座硫酸锂工 厂实现点火投产（华景科技硫酸锂冶炼厂 ATZ 项目，为中资企业华友钴业 旗下），年产能为 5 万吨硫酸锂，项目 25 年 1 月开工，25 年 10 月点火， 首条生产线于 2026 年 1 月投产，后续两条计划于同年 4 月投产，建设周期 约 1 年；中矿资源 3 万吨硫酸锂项目紧随其后，计划 2027 年投产。 锂盐加工产能落地后出口无忧，供给侧修复可期 工业/基础材料 津巴布韦锂矿出口禁令扰动影响可控 华泰研究 2026 年 2 月 27 日│中国内地 动态点评 2 月 25 日，津巴布韦宣布暂停所有未加工矿产和锂精矿的出口（含在途）， 旨在加强矿产监管以及发展本土锂矿下游冶炼加工业务。我们认为此次津巴 布韦锂矿出口禁令对中长期供给侧扰动有限，一方面此次禁 ...

刚刚过去的一年，德国特殊化学品公司朗盛在创新和可持续方面继续发力，中国市场业务稳步推进。展 望2026年，朗盛大中华区总裁罗高名(Michael Rockel)表示，朗盛将继续深耕中国，坚持"本土生产、服 务本土"的战略主轴，强化本土创新能力与产业协同，为中国化工行业的发展注入非凡活力。 罗高名介绍说，朗盛独立运营已有20年，但在中国的业务渊源可追溯至拜耳时期，已超过百年历史。公 司始终坚持扎根中国、服务中国理念，深度参与并见证中国化工行业的快速发展。从房屋阻燃剂、汽车 轮胎添加剂，到用于国产大飞机C919的润滑油，朗盛始终以技术研发和绿色创新解决方案持续赋能消 费者保护、特殊添加剂和高品质中间体三大核心业务板块。 他表示，随着中国市场需求结构优化，以及新能源、智能制造等领域对特种化学品提出更高要求，朗盛 也迎来了新的发展机遇。过去一年，朗盛持续提升本土研发实力和供应链协同效应，其位于上海的亚太 应用开发中心(AADC)实现全球专利突破，研发出的全球首款混合PU-CSC润滑脂已在钢铁、电动汽车等 关键领域投入应用;荣获亿纬锂能（300014）2025年"卓越合作伙伴"以及上海电气（601727）2025年 度 ...

Investment Rating - The industry investment rating is "Overweight" (maintained), indicating an expectation that the industry index will outperform the market index by more than 10% in the next six months [1][81]. Core Insights - The report highlights a confirmed cyclical turning point in the lithium battery industry, with expectations for demand recovery after the holiday season. The lithium battery index has shown signs of recovery since February 2026, with a month-to-date increase of 3.86%, outperforming the CSI 300 index by 3.23 percentage points [5][13][18]. - Global demand for lithium batteries is projected to grow significantly, with a forecasted shipment volume of 2,280.5 GWh in 2025, representing a year-on-year increase of 47.6%. The growth is driven by both energy storage and power battery sectors, with energy storage batteries expected to account for 29% of total shipments [5][20][22]. - The report indicates that the lithium battery industry is experiencing a recovery in profitability, with over 70% of companies in the supply chain expected to report profit increases for 2025. The supply-demand balance is improving, leading to price stabilization and potential further price increases in the future [5][70][75]. Summary by Sections Recent Review of the Lithium Battery Sector - The lithium battery index has shown a recovery trend after a decline from its peak in November 2025, primarily due to seasonal demand impacts. The index is now on an upward trajectory as of February 2026 [13][14]. - As of February 25, 2026, the overall PE ratio for the lithium battery sector is 28.67, with some leading companies valued at less than 20 times [14]. Optimistic Global Demand Outlook - The global lithium battery shipment volume is expected to reach 3,016 GWh in 2026, with a year-on-year growth rate of 32.3%. China's lithium battery shipments are projected to account for 82.8% of the global total [18][20]. - The energy storage battery sector is experiencing rapid growth, with a forecasted shipment volume of 1,090 GWh in 2026, reflecting a year-on-year increase of approximately 70% [22][29]. Confirmed Cyclical Turning Point and Profit Recovery - The lithium battery supply chain has seen significant profit recovery, with 70% of companies reporting profit increases for 2025. The supply-demand dynamics are improving, leading to a potential continuation of price increases [70][75]. - Capital expenditures in the lithium battery sector have shifted towards growth, while material suppliers remain cautious about expansion due to previous overcapacity [71][75]. Investment Recommendations - The report suggests that demand for lithium batteries is expected to rebound post-holiday, with production in March 2026 anticipated to increase significantly. The introduction of vehicle replacement policies and upcoming major auto exhibitions are expected to stimulate demand [78]. - Investors are advised to focus on leading companies in the lithium battery supply chain, particularly in segments experiencing supply constraints, such as lithium carbonate and lithium iron phosphate [78].

【长江电新】20260226-锂电推荐更新：资源涨价担忧过度，优选中期盈利改善和新技术 1、今日锂电板块调整较多，主要受津巴布韦暂停锂精矿出口引发碳酸锂价格大涨影响，市场担心需求和涨价预期 受到冲击，从基本面分析来看，需求层面经济性敏感的是国内大储，根据我们前期测算，锂价15-20万开始进入到 国内大储经济性承压区间，但与1月碳酸锂涨超18万不同的是，全国容量电价政策落地有望带动国央企入局，对收 益率接受能力相对较高；且随着大电 【长江电新】20260226-锂电推荐更新：资源涨价担忧过度，优选中期盈利改善和新技术 1、今日锂电板块调整较多，主要受津巴布韦暂停锂精矿出口引发碳酸锂价格大涨影响，市场担心需求和涨价预期 受到冲击，从基本面分析来看，需求层面经济性敏感的是国内大储，根据我们前期测算，锂价15-20万开始进入到 国内大储经济性承压区间，但与1月碳酸锂涨超18万不同的是，全国容量电价政策落地有望带动国央企入局，对收 益率接受能力相对较高；且随着大电芯下半年加速导入，有一定降本空间。 盈利层面碳酸锂、铜等金属成本，在整车、储能集成端基本是联动传导，无需过度担心电池盈利，而材料涨价虽 短期受景气强度影响，但 ...