证券日报网讯2月27日，博睿数据在互动平台回答投资者提问时表示，公司目前并未向阿里、字节等AI 本地生活场景提供可观测服务。目前火山引擎已允许通过博睿数据提供的第三方探针，将监控数据上报 到火山引擎的APMPlus服务端进行应用性能监控。后续将在数据采集和数据分析方面进一步深化合作。 ...

（来源：新行情） 抖音正以一己之力，搅动全球资本市场。 出品 | 新行情 作者 | 宋辉 张一鸣曾经说过：我做事从不设边界。 从字节跳动的不断扩张的商业帝国和连连刷新的估值来看，确实如此。 日前，市场上又传来重磅消息，字节跳动估值高达5500亿美元（现汇率约合3.8万亿元人民币）。 什么概念？已经远远超过了阿里巴巴，正在逼近腾讯的江湖地位，而字节跳动仍像一台开足马力的引 擎，加速狂飙，未来会到何处，难以想象。 字节跳动估值再创新高，冲上5500亿美元 近日，知情人士透露，投资机构General Atlantic正计划出售其持有的字节跳动部分股权，相关售股流程 预计将于3月完成。此次交易中字节跳动估值高达5500亿美元（现汇率约合3.8万亿元人民币）。 X 这一估值，较2025年11月的历史高点上涨约15%，较去年员工股票回购时的定价更是增长了66%。 据了解，General Atlantic于2017年首次投资字节跳动，当时估值仅200亿美元，其首席执行官比尔·福特 目前仍担任字节跳动董事会成员。 对于这一消息，字节跳动方面暂未给出回应。 九年过去，字节估值翻了27.5倍，已经成长为中国第一独角兽，在全球未上 ...

Core Insights - The Chinese large model market has seen a significant surge, with token usage reaching 41.2 trillion, surpassing the U.S. models for the first time [1][2] - Major Chinese models dominate the top five in usage, indicating a shift in the competitive landscape [1][2] - The market is bifurcating, with established players like BAT focusing on integrating models into existing services, while new entrants like Kimi and MiniMax are expanding their developer ecosystems [1][2] Token Usage and Developer Insights - The 41.2 trillion tokens are primarily driven by global developers, with U.S. developers accounting for 47.17% of usage compared to only 6.01% from China [2] - The surge in token usage reflects real demand from developers who are willing to invest in models that deliver performance and cost efficiency [2][6] - MiniMax M2.5 and Kimi K2.5 are highlighted for their competitive performance and cost advantages, with MiniMax achieving the highest usage in coding and search tasks [2][3] Cost Efficiency and Performance - Chinese models are significantly cheaper, costing only 1/10 to 1/20 of their U.S. counterparts, which is reshaping the economic calculations for developers [3][4] - The cost structure of models like MiniMax and Kimi allows for substantial savings in computational expenses, making them attractive options for developers [3][4] - The introduction of the "Mixture of Experts" (MoE) architecture has optimized engineering efficiency, contributing to lower costs [3] Demand Dynamics and Token Consumption - The emergence of agent-based scenarios has changed the token consumption logic, leading to exponential increases in token usage for complex tasks [5][6] - Over 70% of token consumption comes from large internet companies and professional developers, indicating a strong demand for these models in production environments [6] Business Model Evolution - The industry is shifting towards a "Results-as-a-Service" (RaaS) model, where payment is based on outcomes rather than token usage [8][9] - This transition requires a rethinking of pricing structures, moving from token-based to results-based billing, which aligns better with client expectations [9][10] - The challenge remains in accurately attributing results to AI contributions, complicating the implementation of this new model [18][19] Market Trends and Future Outlook - The current landscape shows a growing willingness among businesses to pay for quantifiable results, driven by changes in procurement processes [16][20] - The financial sustainability of new players is under scrutiny, as they face high computational costs that can exceed revenue [8][26] - The ability to successfully implement results-based pricing will be crucial for the survival and growth of these new entrants in the market [26][27]

声明：市场有风险，投资需谨慎。本文为AI基于第三方数据生成，仅供参考，不构成个人投资建议。 本文源自：市场资讯 懂车帝的独立化进程可追溯至更早。2023年底，懂车帝运营主体北京懂车帝科技有限公司完成工商变 更，原大股东今日头条退出股权架构，由新成立的厦门懂车族科技有限公司100%持股。2024年1月，字 节跳动方面确认，注册成立独立公司是基于业务正常发展的需要。此后，懂车帝相关员工陆续迁入新的 独立公司实体。 公开资料显示，懂车帝脱胎于今日头条的汽车频道，2017年作为独立平台上线，凭借短视频和直播等内 容形态快速崛起。2023年7月，懂车帝宣布与抖音、今日头条、西瓜视频旗下汽车内容全面融合，由其 统一运营。根据QuestMobile数据，懂车帝的日活跃用户数在2021年至2023年上半年增长了57%，达到 732万，目前与汽车之家、易车共同位列国内汽车资讯平台第一梯队。 值得关注的是，就在懂车帝IPO消息传出的前一天（2月26日），泛大西洋投资集团（General Atlantic） 正出售其持有的字节跳动股权，该交易对字节跳动的估值达到5500亿美元，创下历史新高。泛大西洋投 资集团也是2024年懂车帝融 ...

博睿数据回复称，公司目前并未向阿里、字节等AI本地生活场景提供可观测服务。目前火山引擎已允 许通过博睿数据提供的第三方探针，将监控数据上报到火山引擎的APMPlus服务端进行应用性能监控。 后续将在数据采集和数据分析方面进一步深化合作。 格隆汇2月27日｜有投资者在互动平台向博睿数据提问：AI本地生活成为新的流量入口，头部厂商均在 布局。请问公司是否已为阿里、字节等AI本地生活场景提供可观测服务？相关业务进展如何？ ...

2月27日，有市场消息称字节跳动旗下懂车帝正考虑在香港进行IPO，筹资10亿至15亿美元。 出品丨21财经客户端 21世纪经济报道 对此，21快讯记者向懂车帝和字节跳动方面求证，双方均称"暂时不回应"。 记者丨叶映橙 见习记者林健民 编辑丨刘巷 张嘉钰 SFC 值得注意的是，早在2024年，就已有消息称懂车帝将独立IPO。彼时有报道援引三位知情人士消息称， 字节跳动正为旗下汽车资讯平台懂车帝筹集7亿至8亿美元（约合人民币50亿—58亿元），为该部分业务 的IPO做准备。融资完成后，懂车帝的估值或将达到30亿美元。 据悉，懂车帝最初是新闻聚合平台今日头条内的一个汽车新闻频道，其于2017年作为独立平台上线，现 已发展成为中国领先的汽车内容和交易平台之一，与汽车之家和易车网等对手展开竞争。 21君荐读 ...

值得注意的是，早在2024年，就已有消息称懂车帝将独立IPO。彼时有报道援引三位知情人士消息称，字节跳动正为旗下汽车资 讯平台懂车帝筹集7亿至8亿美元（约合人民币50亿-58亿元），为该部分业务的IPO做准备。融资完成后，懂车帝的估值或将达 到30亿美元。 据悉，懂车帝最初是新闻聚合平台今日头条内的一个汽车新闻频道，其于2017年作为独立平台上线，现已发展成为中国领先的 汽车内容和交易平台之一，与汽车之家和易车网等对手展开竞争。 2月27日，有市场消息称字节跳动旗下懂车帝正考虑在香港进行IPO，筹资10亿至15亿美元。 对此，21快讯记者向懂车帝和字节跳动方面求证，双方均称"暂时不回应"。 （转载自21世纪经济报道） ...

图源：网络 需要说明的是，"蒸馏"是全球部分AI公司训练自家大模型的常用手段，而Anthropic自己，恰恰是"蒸馏"技术的使用者，甚至存在更激进的数据抓取行为。 值得一提的是，Anthropic如今却成了人工智能领域对中国最不友好的公司之一。2025年9月，Anthropic在官方文件中明确封禁对中资企业的服务。其实指 责中国企业进行数据蒸馏，已经成了美国企业惯用套路。就在2026年2月12日，OpenAI向美国国会提交内部备忘录，明确指控DeepSeek通过复杂的混淆手 段，绕过其安全防护对GPT系列模型实施蒸馏行为。 Anthropic这次直接对中国企业"高调指控"，一个重大背景是进入2026年2月，美国AI概念股出现多轮明显下跌，资本市场对人工智能的未来产生了"颠覆传 统商业模式"的担忧。CNN评论也指出，不少所谓大模型，其实只是精心包装过的搜索引擎。 马斯克嘲讽、资本变脸，中美AI大战升级，中国凭什么破局？ 开工第一天，AI圈就上演"大戏"！美国AI独角兽Anthropic突然发难，指控DeepSeek、月之暗面（Kimi）等3家中国AI企业，靠"蒸馏攻击"抄袭技术。 "蒸馏攻击"是什么？先按下不表 ...

2月27日，有市场消息称字节跳动旗下懂车帝正考虑在香港进行IPO，筹资10亿至15亿美元。 对此，21快讯记者向懂车帝和字节跳动方面求证，双方均称"暂时不回应"。 值得注意的是，早在2024年，就已有消息称懂车帝将独立IPO。彼时有报道援引三位知情人士消息称，字节跳动正为旗下汽车资 讯平台懂车帝筹集7亿至8亿美元（约合人民币50亿-58亿元），为该部分业务的IPO做准备。融资完成后，懂车帝的估值或将达 到30亿美元。 （文章来源：21世纪经济报道） 据悉，懂车帝最初是新闻聚合平台今日头条内的一个汽车新闻频道，其于2017年作为独立平台上线，现已发展成为中国领先的 汽车内容和交易平台之一，与汽车之家和易车网等对手展开竞争。 ...

Seedance2.0 引市场关注，春节档票 房不及预期 ——传媒行业月报 传媒 分析师：乔琪 登记编码：S0730520090001 qiaoqi@ccnew.com 021-50586985 证券研究报告-行业月报 强于大市(维持) 传媒相对沪深 300 指数表现 相关报告 《传媒行业分析报告：春节档表现低迷，票房 低于预期》 2026-02-25 《传媒行业月报：AI 流量入口竞争白热，春 节档电影供给丰富》 2026-01-28 《传媒行业分析报告：传媒 2025Q4 基金持仓 分析：重仓股配置力度环比下降，个股配置分 化》 2026-01-27 联系人：李智 ⚫ 行情回顾与估值表现：截至 2026 年 2 月 25 日，2 月传媒指数下跌 3.73%，在 30 个一级行业组合中排名第 30，跑输同期上证指数 （+0.71%）4.45pct，跑输同期沪深 300 指数（+0.63%）4.36pct， 跑输同期创业板指（+0.25%）3.99pct。 子板块中，互联网广告营销板块下跌11.56%，游戏板块下跌4.25%， 出版板块下跌 0.04%，影视板块上涨 0.16%。 2026 年 2 月 1 日 ...