保险板块阶段回调，利率企稳利好估值修复 [Table_Industry] 保险 ——保险行业双周报第一期 | | | | ——保险行业双周报第一期 | [Table_Invest] 评级： | 增持 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | [姓名table_Authors] | 电话 邮箱 | | 登记编号 | | | | 刘欣琦(分析师) | 021-38676647 | liuxinqi@gtht.com | S0880515050001 | | | | 李嘉木(分析师) | 021-38038619 | lijiamu@gtht.com | S0880524030003 | [Table_subIndustry] 细分行业评级 | | 本报告导读： 25 年险企增配权益资产，偿付能力整体充足；部分险企推出预定利率 1.25%分红险 产品；节后保险股价阶段回调，依然看好利率企稳背景下低估值保险股的估值修复。 股票研究 /[Table_Date] 2026.03.03 [Table_Summary] 保险板块调整，利率企稳利好估值修复。2 月 13 日至 2 月 ...

保险板块阶段回调，利率企稳利好估值修复 [Table_Industry] 保险 ——保险行业双周报第一期 | | | | ——保险行业双周报第一期 | [Table_Invest] 评级： | 增持 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | [姓名table_Authors] | 电话 邮箱 | | 登记编号 | | | | 刘欣琦(分析师) | 021-38676647 | liuxinqi@gtht.com | S0880515050001 | | | | 李嘉木(分析师) | 021-38038619 | lijiamu@gtht.com | S0880524030003 | [Table_subIndustry] 细分行业评级 | | 本报告导读： 25 年险企增配权益资产，偿付能力整体充足；部分险企推出预定利率 1.25%分红险 产品；节后保险股价阶段回调，依然看好利率企稳背景下低估值保险股的估值修复。 投资要点： 风险提示：长端利率下行；权益市场波动；负债成本改善不及预期。 [Table_Report] 相关报告 保险《债券仍是压舱石，权益配置显著提升》 ...

3月2日，科技部、金融监管总局、工业和信息化部、国家知识产权局联合发布了《关于加快推动科技保险 高质量发展 有力支撑高水平科技自立自强的若干意见》，围绕"保障谁、保什么、怎么保"提出20项政策举 措，加快构建同科技创新相适应的科技保险体制机制。 具体来看，聚焦国家重大科技任务，《意见》首先提出要通过建立全国科技保险重大技术攻关协调推进机制； 统筹建立多主体风险分散模式、完善多层次损失分担方式，在重点科技领域成立专业保险共同体等方式，健全 重大技术攻关风险分散机制。 目前行业在重点科技领域成立的共保体包括中国集成电路共保体、北京商业航天保险共保体等。记者从业内了 解到，通常无历史数据积累的创新领域，都适合以共保体形式缓解承保难的问题，等做起来之后可以再通过丰 富产品满足不同层次需求。 科技保险是科技金融大文章的重要组成部分，对科技创新风险分散和资金支持具有重要作用。《意见》要求聚 焦国家重大科技任务、科技型中小企业、科技创新重点领域和关键环节强化保险保障；同时，引导机构加快科 技保险产品服务创新，通过推进保险资金长期投资改革试点、健全国有保险机构参与创业投资的内部容错机制 等举措，引导保险资金投向科技创新领域。 ...

20项举措推动科技保险高质量发展。 3月2日，科技部、金融监管总局、工业和信息化部、国家知识产权局联合发布了《关于加快推动科技保险高质量发展 有力支撑高水平科技自立 自强的若干意见》（以下简称《意见》），围绕"保障谁、保什么、怎么保"提出20项政策举措，加快构建同科技创新相适应的科技保险体制机 制。 科技保险是科技金融大文章的重要组成部分，对科技创新风险分散和资金支持具有重要作用。《意见》要求聚焦国家重大科技任务、科技型中小 企业、科技创新重点领域和关键环节强化保险保障；同时，引导机构加快科技保险产品服务创新，通过推进保险资金长期投资改革试点、健全国 有保险机构参与创业投资的内部容错机制等举措，引导保险资金投向科技创新领域。 针对解决数据短缺等行业痛点 人保财险临时负责人张道明接受证券时报记者采访时表示，当前行业在发展科技保险时，常常面临着产品精准定价仍需大量产业数据支撑、科技 保险复合型专业人才储备不足、科研项目保险费用列支渠道不畅通等难点。 例如，科技创新领域存在显著行业技术壁垒，保险机构难以沿用传统方式开展风险评估与产品定价；同时，科技创新首创性强，在历史参考数据 与实践经验缺乏的背景下，新质生产力领域 ...

丨证券研究报告丨 行业研究丨行业周报丨投资银行业与经纪业 [Table_Title] 政策引导行业规范发展，建议重视板块绩优个股 报告要点 [Table_Summary] 本周非银板块整体表现较弱。券商方面，本周证监会发布《私募投资基金信息披露监督管理办 法》，提高私募基金运作透明度，保护投资者合法权益。此外，市场交投有所回升，整体仍维 持历史高位，建议关注板块绩优个股；保险方面，中长期来看三季报以来印证了存款搬家、增 配权益和新单成本改善逻辑，中长期 ROE 改善确定性进一步提升，估值有望加速修复，健康 慢牛下建议积极增配保险。 分析师及联系人 [Table_Author] SFC：BUV596 吴一凡 谢宇尘 程泽宇 SAC：S0490519080007 SAC：S0490521020001 SAC：S0490524090001 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% %% %% research.95579.com 1 投资银行业与经纪业 cjzqdt11111 [Table_Title 政策引导行业规范发展，建议重视板块绩优个 2] 股 [Table_Summary2] 核心观点 1）本周非银板块整 ...

证券研究报告 非银金融 行业定期报告 hyzqdatemark 2026 年 03 月 02 日 投资评级： 看好（维持） 证券分析师 陆韵婷 SAC：S1350525050002 luyunting@huayuanstock.com 沈晨 SAC：S1350525090002 shenchen@huayuanstock.com 板块表现： 2 月股基成交保持活跃 ——非银金融行业周报（2026/2/22-2026/2/28） 投资要点： 投资分析意见。维持非银金融板块"看好"评级。1）保险板块：近期保险股股价表 请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明 源引金融活水 润泽中华大地 保险板块 联系人 据财联社统计，截至 2 月 26 日，在逾千只有披露数据的保险资管组合类产品中，超 过 50 只产品今年以来年化回报率突破 100%。我们认为：1）2026 年开年以来，A 股市场结构性特征显著，以有色金属、煤炭、石油石化为代表的资源品板块表现强 势，头部保险资管产品收益率表现优异，体现险企在结构性行情中的优异投研能力。 2）2025 年末保险行业资金运用中，股票运用总体余额为 3.73 万亿元，同比+53.8 ...

股份發行人及根據《上市規則》第十九B章上市的香港預託證券發行人的證券變動月報表 截至月份: 2026年2月28日 狀態: 新提交 公司名稱: 中國人民財産保險股份有限公司 呈交日期: 2026年3月2日 I. 法定/註冊股本變動 | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | 其他類別 (請註明) | | 於香港聯交所上市 (註1) | | 否 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 證券代號 (如上市) | N/A | 說明 | 內資股 | | | | | | | | | 法定/註冊股份數目 | | 面值 | | | 法定/註冊股本 | | | 上月底結存 | | | 15,343,471,470 RMB | | 1 | RMB | | 15,343,471,470 | | 增加 / 減少 (-) | | | 0 | | | RMB | | 0 | | 本月底結存 | | | 15,343,471,470 RMB | | 1 | RMB | | 15,343,471,470 | | 2. 股份分類 | 普通股 | H 股份 ...

证 券 研 究 报 告 保险行业周报（20260224-20260227） 板块受短期因素影响有所调整，预定利率 推荐（维持） 1.25%分红险面市 本周行情复盘：保险指数下降 3.76%，跑输大盘 4.84pct。保险个股表现分化， 友邦+8.09%，财险-2.29%，新华-2.70%，平安-3.37%，人保-3.49%，太平-4.75%， 太保-4.85%，众安-4.90%，阳光-5.31%，国寿-6.14%。十年期国债到期收益率 1.79%，较节前基本持平。 本周动态： （1）财联社：2 月 10 日，中英人寿率先推出内地首款预定利率 1.25%的分红 险产品，较去年监管划定的分红险预定利率上限 1.75%，出现了明显下调。在 寿险"老六家"中，至少已有 4 家完成预定利率 1.25%分红险产品的报备与储 备，但短期内不会推向市场。多家中型险企则明确表示，计划于 2026 年推出 该定价水平的分红险，以补充产品矩阵。 （2）险联社：2025 年，中国宠物经济持续升温，全行业保费规模预计突破 30 亿元，同比增长 76.47%，连续五年实现规模翻倍。 （3）每日经济新闻：2 月 27 日，同洲电子公告，持 ...

[Table_Page] 投资策略周报|证券Ⅱ 证券研究报告 [Table_Title] 非银金融行业 AI 助力金融公司降本增效，板块波动后迎配置机遇 [Table_Summary] 核心观点： [Table_Gr ade] 行业评级 买入 前次评级 买入 报告日期 2026-03-01 [Table_PicQuote] 相对市场表现 [Table_Author] 分析师： 陈福 SAC 执证号：S0260517050001 SFC CE No. BOB667 0755-82535901 chenfu@gf.com.cn 分析师： 严漪澜 SAC 执证号：S0260524070005 0755-82544248 yanyilan@gf.com.cn 分析师： 唐关勇 SAC 执证号：S0260525070004 021-38003812 tangguanyong@gf.com.cn -10% -3% 4% 10% 17% 24% 02/25 05/25 07/25 10/25 12/25 02/26 非银金融 沪深300 请注意，严漪澜,唐关勇并非香港证券及期货事务监察委员 会的注册持牌人，不可在香港从事受 ...

E EFFECT 联系人 罗钻辉 A0230523090004 luozh@swsresearch.com 申万宏源研究微信服务号 2026 年 03 月 01 日 F = 1,5 = 相关研究 《资金面因素逐步出清，看好非银板块投 资价值——非银金融行业周报 (2026/1/26-2026/1/30)》 2026/02/01 《高弹性标签助力板块"破圈"，看好资负 两端改善趋势——2026 年保险行业策略 报告》 2025/11/18 《证券行业 2026 年投资策略：权益浪潮 下的券商机遇：财富扩容，国际增效》 2025/11/17 证券分析师 罗钻辉 A0230523090004 luozh@swsresearch.com 孙冀齐 A0230523110001 sunjq@swsresearch.com 金黎丹 A0230525060004 jinld@swsresearch.com 关注券商板块低点配置机会 非银金融行业周报（2026/2/24-2026/2/27） 本期投资提示: 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 站式/艾斯基 券商: 本周申万证券 II 指数收跌 0.39%, 跑输沪深 ...