自2023年7月改革进入实操阶段以来，行业已走过两年历程。第一财经基于Wind数据统计，相较于改革 前，两年间近4300只基金实施降费，占存量产品四成以上。同时，在近两年公募管理规模显著增长下， 行业四大核心费用指标却缩水244.67亿元，降幅达11.33%。 短期承压之外，费率改革更深远的影响在于推动行业生态转型，从"规模为王"到"业绩说话"。部分头部 机构正在加速探索变革，如浮动费率基金试点推进，在降费背景下不断开辟新的增长空间与竞争优势。 "看得见的实惠"不够，仍需看管理人"硬实力" 下半年行情刚启，公募基金降费动作再度密集落地。7月以来，易方达、工银瑞信、国泰等多家头部机 构接连宣布调降旗下产品费率，覆盖固收、权益、货币等多品类。公募基金降费浪潮持续蔓延。 在业内人士看来，降费最直接的影响是降低持有人投资成本，一定程度上提升投资者获得感。但是，从 根本上提升基民的投资体验和获得感，是渗透于基金公司投研、风控、产品、销售等全产业链条的任何 一个环节。 基金降费潮持续蔓延 下半年行情刚刚开启，公募基金降费举措再现密集落地。近日，多家基金公司发布公告，宣布调低旗下 多只产品的管理费及托管费率，覆盖债券型、混 ...

随着低费率产品数量不断增加，基金公司也在探索更精细化的收费模式。有观点建议，未来销售服务费或可按持 有期限设置阶梯费率，鼓励长期投资；同时，规范尾随佣金分成，优化客户维护费等，在平衡机构与投资者利益 之间找到新的平衡点。打破"零和博弈"，通过"买方投顾"等方式实现机构和投资者利益共享、风险共担，被认为 是实现双赢的关键。 尽管降费直接提升了投资者的获得感，但业内人士也强调，基金公司还需进一步夯实投研"硬实力"，用优质业绩 吸引并留住投资者，最终实现规模与效益的可持续增长。基金降费"接力赛"的持续进行，正推动行业向更规范、 更普惠的方向发展。(文馨) 业内专家指出，这波降费潮是公募费率改革持续深化的体现。自监管层启动降费工作以来，第一阶段的管理费改 革和第二阶段的交易费改革已相继落地，目前市场预期，以基金销售环节为核心的第三阶段费率改革有望加速推 进。证监会主席吴清此前透露，2025年起进一步降低基金销售费率，预计每年可为投资者节约约450亿元费用。 【环球网财经综合报道】进入下半年仅短短7个交易日，基金行业便迎来一波密集的降费潮。超过20只基金宣布下 调费率，涵盖混合型、债券型、货币型及FOF产品，进一步降低 ...

对于基金公司而言，费率改革更加速倒逼行业价值重构，从"规模扩张"转向"业绩为王"。多只新型浮动费率基金涌现，也在试图打破过 去"旱涝保收"的痼疾，共建"投资者利益至上"的行业新生态。 公募基金费率改革实施两年 【导读】公募基金费率改革两周年专题 公募基金费率改革两周年： 践行投资者利益优先理念 重塑行业生态 中国基金报记者 方丽 陆慧婧 2023年7月8日，证监会发布《公募基金行业费率改革工作方案》，基金行业费率改革的大幕由此开启。 在主动权益基金及被动指数基金接力降费的改革浪潮中，公募基金预计每年为投资者节省超过450亿元的"真金白银"。数据显示，成立满三 年的主动权益基金过去三年平均管理费率下降幅度约为20%。2024年，包括管理费、托管费、销售服务费、交易佣金在内的四大费用合计 达1884.21亿元，较2023年同期降低7.07%。 重塑基金行业生态 为提升投资者获得感，2023年7月8日，证监会研究制定了《公募基金行业费率改革工作方案》，以"管理费用—交易费用—销售费用"为实 施路径的公募基金费率改革正式开启。 过去两年，费率改革有序推进，除存量产品陆续降费外，新注册产品也相应下调管理费与托管费率，同 ...

Wind数据显示，截至7月2日，全市场有近三成货币基金的管理费率大于等于0.3%，近四成销售服务费 率大于等于0.25%，运作综合费率超过0.6%的货币基金仍不在少数。此外，近20只前身为券商大集合产 品的货币基金，至今仍保持着0.7%以上的管理费率，最高的甚至达到0.9%，各项成本加起来，甚至快 赶上基金一年的收益了。 某只规模近2000亿元的货币基金，运作综合费率为年化0.63% 【大河财立方 记者 孙凯杰】把自己的存款转入货币基金，看似年化利率会更高，但实际收益可能会大 打折扣。 今年5月，多家国有大行相继下调存款利率，各大银行三年期定期存款利率已触及"1字头"。在"存款搬 家"热潮中，不少储户将闲置资金撤离传统银行存款，转投货币基金、债券基金及银行理财等产品，以 期在稳健中获取更高收益。 然而，货币基金中可能潜藏"刺客"。自2024年以来，不断有投资者发现，部分货币基金存在高费率现 象，这些基金每年的各项费用成本，占到年化收益的比例正在逐步攀升。 大量货币基金合计费率已超过指数基金 2023年以来，公募基金费率改革持续深化，多轮降费陆续落地。大幅让利，使得消费者能够享受更多基 金产品带来的收益。但据部 ...

导语 在全球的被动投资浪潮席卷之下，国内ETF基金也得到了大发展。ETF基金以其低于主动基金的 投资成本，以及透明的投资策略和投资组合，获得了越来越多投资者的青睐。 如果放眼全球，借 鉴发达市场的经验，我们又会观察到怎样的风景，以及可以得到什么借鉴呢？本文就带领投资 者，从费率的角度剖析国内以及国外ETF市场的发展情况。 01 拐点已至：2024年末国内被动权益规模首超主动权益 图1：过去十年国内被动权益基金与主动权益基金的规模增长 (单位：十亿元) 数据来源： Morningstar Direct ； 数据截至日期： 2024 年 12 月 31 日 2024年末，中国基金市场迎来历史性转折点——国内被动管理型权益类基金规模首次超越主动管 理型权益类基金。 晨星Direct数据显示，截至2024年底，剔除ETF联接基金后的被动权益类指数基 金管理规模达3.61万亿元，同期不含FOF的主动权益类基金规模则为3.46万亿元。这一里程碑式跨 越，是多重因素协同作用的结果。一方面，A股市场风格频繁切换，叠加宏观经济环境复杂多变， 投资者风险偏好显著调整，资金配置趋向多元化。另一方面，主动权益类基金近年来表现不及预 ...

6月以来新发基金规模突破900亿元大关，具体来看，截至6月24日，22只新发债券型基金募集了432.85亿元， 成为当月募集规模最多的产品，发行规模占比达到47.63%，单只平均规模19.68亿元。其中，两只政策性金融 债指数基金——京管泰富中债京津冀综合A和惠升和盛纯债，分别募得60.01亿元和60亿元。值得注意的是，惠 升和盛纯债仅用3天即完成募集，显示机构资金对优质纯债产品的配置需求迫切。 6月以来，A股市场前期以震荡为主，直到本周，沪指三连阳才让市场情绪提振不少。在此背景下，公募基 金发行市场也迎来一场结构性"行情"。 此外，中邮同业存单指数7天持有和人保中证同业存单AAA指数7天持有分别募资50亿元和39.10亿元，成为短 期理财市场的热门选择。此类产品因流动性高、风险较低的特点，持续受到低风险偏好投资者的青睐。 值得一提的是，6月混合型基金发行规模达215.71亿元，占总规模的23.74%，是2023年1月份以来该类型基金发 行规模占比最高的一个月。公募业内人士认为，这组数据的背后，是公募机构对权益市场的精准卡位，也凸显 出机构对权益市场的布局热情，混合型基金凭借灵活配置优势吸引中长期资金入场。 ...

6月以来，A股市场前期以震荡为主，直到本周，沪指三连阳才让市场情绪提振不少。在此背景下，公募基 金发行市场也迎来一场结构性"行情"。 整体来看，6月以来新发基金规模突破900亿元大关，债券基金以一己之力撑起半壁江山，而曾经颇受欢迎的被 动指数产品发行降温。从类型来看，混合型FOF基金以单只65.73亿元的募资额成为6月以来的"吸金王"，债券 型基金则以数量优势占据主流。 6月新发基金规模超900亿元 延续"债强股弱"格局 值得一提的是，新型浮动费率基金的发行热度持续攀升，成为6月份新发基金市场的亮点之一。截至6月24日， 首批获批的26只新型浮动费率基金中，13只产品已率先成立，合计募集规模超126亿元。 其中，东方红核心价值、易方达成长进取、平安价值优享的募集规模均在10亿元以上。这些基金的推出标志着 公募基金费率改革的重要进展，其核心在于将基金管理费与投资者的持有期限及基金业绩表现挂钩，从而实现 投资者与基金管理人之间的利益深度绑定。 另外，6月新发产品中，多只创新型基金也引起市场投资者的关注。中金中国绿发商业资产REIT作为首单央企 商业地产REIT，募资5亿元并提前结束募集，显示市场对优质不动产资产证 ...

其中，东方红核心价值混合A由东方红资管"老将"周云掌舵，Wind数据显示，周云管理的东方红京东大数据A和东方红新动力A任职回报率分别为196.86%和 178.04%。值得注意的是，此前东方红资管以自有资金1000万元认购该基金，并承诺锁定三年，这一举措向市场传递出强烈信心。从销售节奏看，该基金仅 用9个交易日便完成募集，创下浮动费率基金最快募集纪录。 易方达成长进取混合A则以4.73万户的认购户数成为首批浮动费率产品中触达最广泛投资者的"人气王"，户均认购金额仅3.6万元，基金经理刘健维个人认购 超百万份，其管理的易方达科讯混合基金过去五年累计收益率达20.49%。 平安价值优享混合A凭借15034户认购户数紧随其后，该产品由何杰管理，记者注意到，何杰管理的平安价值远见混合基金今年以来收益率达10.84%，显著 跑赢基准。产品设计上，该基金采用"持有期+业绩报酬"双阶梯收费模式，当持有期满一年且年化收益超6%时，管理费率阶梯式提升，这种设计既鼓励长期 持有，又强化了管理人与投资者的利益绑定。 尾部产品遇冷：博时卓睿成长规模不足3亿 近日，多家公募基金相继发布公告称，旗下新型浮动费率基金正式成立。据统计，截至 ...

新发浮动费率基金深度观察：非对称上下浮动，锚定基准不放松 ——《推动公募基金高质量发展行动方案》研究学习系列 3 评级： 增持（维持） 执业证书编号：S0740525040002 Email：geyx01@zts.com.cn 分析师：蒋峤 执业证书编号：S0740517090005 Email：jiangqiao@zts.com.cn | 上市公司数 | 83 | | --- | --- | | 行业总市值(亿元) | 70,492.15 | | 行业流通市值(亿元) | 68,046.25 | 配金融股的观察——《公募基金高质 量发展行动方案》研究观察系列 2》 2025-05-30 述》2025-05-21 3、《迎接公募基金的重塑与破局》 2025-05-15 非银金融 证券研究报告/行业点评报告 2025 年 06 月 11 日 报告摘要 请务必阅读正文之后的重要声明部分 分析师：葛玉翔 首批浮动管理费公募基金问世，新发产品数量占比约七成。我们通过 Wind 基金日历 功能截取了自 5 月 27 日首只浮费基金问世起所有新发基金，其中浮动管理费率基金 分 4 批开始认购，共 24 只，均为主动权益类 ...

本报记者 彭衍菘 近期，中信建投基金、建信基金、南方基金等十余家公募机构相继发布调降费率公告，部分产品费率甚至减半。据统计， 今年以来，已有超200只基金调降费率（仅统计主代码，下同），超1000只产品已达行业最低费率标准。 低费率产品阵营持续扩容 6月份以来，南方基金、建信基金、嘉合基金、中信建投基金、西藏东财基金等多家基金公司宣布降费。降费呈现多类 型、广覆盖、深幅度的特点。 具体来看，降费基金类型包括股票型、混合型、债券型、货币市场型。Wind资讯数据显示，截至6月9日，对比5月末，股 票型基金东财创业板ETF发起式联接A管理费率从0.5%降至0.15%，混合型基金南方安颐混合管理费率从1%降至0.6%，债券型 基金嘉合磐恒债券A管理费率从0.8%降至0.5%，货币市场型基金国元元增利货币管理费率从0.7%降至0.25%。 多只基金费率减半及以上，例如，东财创业板ETF发起式联接A、国元元增利货币、兴证资管金麒麟现金添利货币、建信 稳定增利债券C等4只基金管理费率调降幅度均不低于50%；南方安颐混合、东方臻萃3个月定开债券A、中信建投稳泰债券、建 信稳定增利债券C等4只基金托管费率调降幅度均不低于50% ...