来源:金融界 风险提示：文中提及的指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议。任何在本文出现的 信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资 人须对任何自主决定的投资行为负责。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管 理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。 7月11日，小盘股重拾升势。截至13时57分，"指增王"中证2000增强ETF(159552)涨0.29%，今年以来累 计涨33.23%引领宽基ETF。交投活跃，换手率达19.50%，成交额约3500万，环比前日放量24.45%，创 一年来新高。资金热度不减，据Wind Level2实时行情结合均价预估，盘中再迎净流入，截至发稿，该 基金获资金连续10日净流入。 据了解，中证2000增强ETF(159552)跟踪的中证2000指数综合反映中国A股市场中一批小市值公司的股 票价格表现。在获取指数beta的同时进一步追求超额alpha，且相对于场外指数增强基金，资金利用率更 高，ETF二级市场交易相对一般指数增强基金的场外申赎费用更低，是较为有效的指数增强策略 ...

21世纪经济报道记者 吴霜 上海报道 "存款替代"类理财是理财公司的"吸金"利器，但此类产品必须回答的问题是，如何做到具有流动性的同 时，收益高于存款乃至一般货基。在当前市场环境下，这个答案越来越难，但也不是没有。 记者了解到，这种"货币增强"产品，其实就是理财公司在某个代销机构购买货币基金，作为其一个或多 个资管产品底仓配置的一部分，这部分资金需要一定的流动性。购买后，该资管机构在获得货基本身的 收益外，还可以收到代销机构补贴的"利息"。 按照交易规则，理财公司在T日通过代销渠道购买货币基金，资金首先会进入代销机构的托管账户，在 T+2进入基金账户，考虑到周末作为非交易日，资金往往会在代销机构的托管账户停留1-2天，极限情 况下，如果在周四购买，资金在下周一才会进入基金账户，其间会在代销机构的托管账户停留4天。 资金在代销机构托管账户停留的这几天，会产生相应的银行活期利息，这笔利息归代销机构所有，一般 情况下，常规操作的沉淀利息也微乎其微，但是，当理财公司和代销机构达成共识，在周四申购、下周 三赎回，利用极限情况下的4天窗口期、反复频繁操作，大规模、高频率加持下，也可形成一笔可观的 资金沉淀。 此时，代销机 ...

近年来，私募基金行业在监管深化与市场波动中加速分化，管理人的专业能力与策略创新成为应对复杂 环境的核心竞争力。在此背景下，方正证券敏锐捕捉行业需求，推出"方华杯"私募成长计划，旨在通过 资金对接、系统支持及品牌赋能等，提供全方位的支持与服务，助力优秀私募机构实现高质量发展。 "方华杯"私募成长计划特别推出《方华洞见》专栏，通过汇聚私募管理人的前沿观点与实战智慧，为投 资者提供前瞻性的市场分析和策略解读，至今已发布多期精彩内容。本期专栏继续特邀多家优秀私募管 理人，围绕市场环境、投资策略、宏观经济、量化投资等多个维度展开分享，以期为投资者提供差异化 视角与有价值的决策参考。 湖南聚力财富私募基金管理有限公司表示，当前市场呈现出显著的结构性矛盾：一方面，部分行业仍处 于螺旋收缩与产能出清的阶段；另一方面，市场对出清进程早日结束抱有迫切期待，部分资金已悄然布 局于"触底"预期领域。同时，2022年以来的"赚钱难、亏钱易"局面，正推动居民财富管理偏好从追 求"快速增值"转向"稳健收益"，而优质资产管理者的识别难度随之凸显。 值得特别关注的是，上市公司管理层对资本市场的重视程度和理解深度在近两年显著提升，其战略布局 与 ...

显而易见，上述数据也在一定程度上折射出市场信心显著修复、资金配置意愿增强的态势。总体上，股票策略 依然是上半年私募备案的"主力军"。据统计，上半年新备案股票策略私募产品数量高达3458只，占备案产品总 量的63.32%。 具体来看，股票量化策略产品持续成为市场主流方向之一。数据显示，上半年备案的量化策略私募产品达2448 只，而股票量化策略则占据绝对主导地位，备案产品为1715只，占比70.06%。其中，指数增强策略最受市场 青睐，备案产品1061只，占股票量化策略产品数量的61.87%；股票市场中性策略则以571只备案产品数量紧随 其后，占比为33.29%。 私募量化指增策略领跑市场 今年上半年，存款利率下行也成为了推动私募产品发行规模增长的重要因素。 "1年期定期存款利率普遍降至1%以下，而私募理财产品的收益相对更高，二者之间形成了明显的利差。"北京 地区某私募销售人员对证券时报记者称。 近期，理财收益率持续下调叠加资本市场有所回暖，推动私募证券投资产品的销售逐步升温。 上半年新备案产品5461只 私募排排网最新统计数据显示，6月共有1100只私募证券投资基金产品完成备案，创下年内月度数据的次新 高，环比 ...

| 上周小市值风格占优，本年中证 | 2000 指 | [Table_Authors] | 郑雅斌(分析师) 021-38676666 | | --- | --- | --- | --- | | 数增强策略收益 18.84% | 登记编号 | | S0880525040105 | | ——权益因子观察周报第 | 119 期 | | 张雪杰(分析师) | | | | | 021-38676666 | | 本报告导读： | 登记编号 | | S0880522040001 | 大类因子表现上，上周沪深 300 内超额收益较好的是公司治理、市值、分析师超预 期。中证 500 内较好的是盈利、估值、分析师。中证 1000 内较好的是估值、市值、 超预期。中证 2000 内较好的是估值、超预期、盈利。中证全指内较好的是估值、公 司治理、市值。沪深 300 增强上周超额 0.72%；本年超额 5.35%。中证 500 增强上 周超额 0.77%；本年超额 2.97%。中证 1000 增强上周超额 0.86%；本年超额 9.14%。 中证 2000 增强上周超额 1.09%；本年超额 18.84%。 投资要点： 金 融 工 ...

近期，理财收益率持续下调叠加资本市场有所回暖，推动私募证券投资产品的销售逐步升温。 上半年新备案产品5461只 私募排排网最新统计数据显示，6月共有1100只私募证券投资基金产品完成备案，创下年内月度数据的 次新高，环比增长26.44%。拉长时间来看，今年上半年新备案私募证券投资基金数量高达5461只，同 比增长53.61%，环比增幅高达100.48%。 显而易见，上述数据也在一定程度上折射出市场信心显著修复、资金配置意愿增强的态势。总体上，股 票策略依然是上半年私募备案的"主力军"。据统计，上半年新备案股票策略私募产品数量高达3458只， 占备案产品总量的63.32%。 私募产品发行火爆的背后，往往是超额的历史业绩表现。从产品收益率上看，今年上半年证券类私募业 绩表现亮眼，其中量化策略领跑，指数增强策略又表现最优。根据探普基金研究院统计数据，今年上半 年收益率排名前三的策略，分别为探普1000指增私募指数(+15.87%)、探普主观成长私募指数 (+12.80%)、探普500指增私募指数(+10.66%)。 量化指增策略领跑市场，也让百亿级量化机构成为了市场的"大赢家"。数据显示，上半年，在备案产品 数量不 ...

本文首发于公众号"世纪前沿"。 （点击↑↑ 上图查看详情 ） 随 着 A 股 市 场 的 持 续 扩 容 ， 中 小 市 值 公 司 占 比 日 益 提 升 。 在 此 背 景 下 ， 2023 年 8 月 11 日 ， 中 证 指 数 有 限 公 司 推 出 中 证 2000 指 数 （932000.CSI）。 尽管发行时间相对较晚，但中证2000指数中长期收益表现亮眼， 自基日 2013/12/31以来，截至2025/6/27，中证2000指数累计回报达166.50%， 年化回报9.17%，领跑主要宽基指数，并同时展现出高弹性、高波动的特点。 | 私募排排网公众号 | Q | 中证2000指数与真他赛指收益胜的对 数据来源: 整理自私募排排网,截至2025年6月25日。 | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 指数简称 | 近一月涨跌 | 近三月涨跌 近六月涨跌 | 近一年涨跌 | 近一月日均成交额 (亿元) | 近一月日均换手率 | | 中证2000 | 5.63% | 2.27% 8.64% | 46.88% | 3838.04 | 3.92% ...

"新"向未来——平安基金2025年中期投资策略会于6月25日-26日举行，多位行业专家对当前经济形势、 热门行业发展前景、资产配置等话题展开探讨。平安中证A50ETF基金经理钱晶在演讲中介绍了中证 A50指数ETF及指数增强策略方案，为投资者提供了把握A股核心资产投资机会的新视角。 投资者可根据自身对银行板块的观点，选择直接持有中证A50 ETF或构建"A50+红利低波"组合，以较低 成本、较高效率地实现沪深300指数的增强目标，把握中国核心资产的长期增长红利。 钱晶称，平安基金持续深耕ETF领域，旗下共有28只ETF产品，涵盖宽基指数、行业主题指数、策略指 数、债券指数等。宽基方面，实现市值大中小全面覆盖；行业主题方面，上游周期、中游制造、下游消 费、TMT、医药等基本全面覆盖；债券ETF有公司债 ETF、国开ETF和活跃国债ETF三剑客，满足债市 不同场景需求。 这些成分股均为各细分行业龙头，其营业收入、归母净利润分别占全市场的17.72%、16.13%，充分体 现了A股市场的头部集中效应，堪称中国A股核心资产的代表。过去10年，中证 A50 指数的营收增速始 终高于沪深300及中证A500。此外，中证A ...

午盘中证1000里9只涨停股，中证2000里28只涨停股，放量上攻的更是一大堆，因此比三大宽基指数走的都要强，分别收涨0.47%和0.72%。 小盘指数给力，对应的指增产品也获得大额资金流入。数据显示，1000ETF增强（159680）今天上午获得一笔300万的大额申购，近两个交易日共计获得 2243万的净流入。 2000增强也是，比较热门的中证2000增强ETF（159552）年内份额一直在稳步增长。 此外，数据还显示，从今年年初至6月25日，1000ETF增强（159680）和中证2000增强ETF（159552）分别跑赢标的指数7.36%、13.41%，超额收益都很优 秀。 这背后的动力，源自三重引擎的推动： 01 流动性与政策的双轮驱动 宽松货币政策如同小微盘的"加速器"。年内多次降准降息后，市场流动性持续充裕，对利率敏感的小微企业率先受益。 政策端更是送来东风，并购重组新规为众多专精特新企业打开成长空间，而密集出台的AI、机器人、军工、半导体、医药等产业政策，也恰好覆盖了中证 1000/2000指数中绝大部分成分股。 02 增强策略的收益"炼金术" 最好主仓搭配一下红利或银行平衡风险，体验感会更好。 ...

分析师：程秉哲 登记编号：S0890522110001 分析师：黄浩 登记编号：S0890524110001 投资要点 本周A股延续前期震荡态势，在国际地缘政治风险事件影响下，小幅回落，上证指数周内最低点接近3350，但 是回调幅度有限，整体依旧呈现一定的支撑力度。海外美股市场也有相近特征，在权益指数接近前期高位和地 缘政治影响等多重阻力作用下，呈现震荡小幅收跌态势。在全球环境不确定性增加的时间内，资金避险偏好增 加，叠加中长期资金对于优质红利风格板块的偏好，低波策略表现相对较强。但随着风险事件的释放与计价， 海内外权益市场短期调整后带来的是更高的性价比，结合当前伊以冲突局势缓和后权益市场的表现，前期持续 提示的境内权益市场逢低布局机会初获成效 。 量化策略配置观点： 股基增强策略 > 常青低波策略 > 海外权益策略 A股方面，近期，上证指数在3400点位置有所震荡，在遇到阻力的同时，部分优质红利板块提供较强支撑力。 五月份至六月中，不少科技成长板块均处于调整状态，市场对于过快消除关税冲击的担忧得到一定程度计价， 快速反弹而带来的风险有所消化，科技板块在经历调整后，有企稳回升迹象，因此我们对于A股的观点持相对 ...