文 | CFN 大河 2026年开年，全球资本市场对中国资产的关注度持续攀升，外资集体唱多、资金加速回流的态势，印证了市场信心的显著修复。这种信心的重塑，是源于我 国持续释放的政策红利与新资本市场建设的纵深推进——政策层面提供确定性支撑，资本市场通过制度创新夯实运行根基，二者形成协同合力，为境内外投 资者构建起稳定、可期的投资环境，推动市场从"博弈不确定性"向"拥抱确定性"转变。 政策优势筑牢信心根基：确定性红利激活市场活力 宏观政策的协调性、产业政策的导向性与监管政策的稳定性，共同构成了吸引投资者的政策优势，为市场注入持久的信心动能。 宏观政策协同发力，夯实经济与市场稳定预期。近年来，我国货币政策、财政政策与产业政策形成有机衔接，央行精准调控流动性，财政部实施跨周期财政 安排，证监会强化全流程严监管，构建起逻辑自洽的政策组合拳。高盛明确指出，鉴于股票市场在资源配置、创新融资、财富创造中的战略重要性，政策利 好股市的立场将持续维持，除非出现明显估值过高与投机活跃迹象，否则政策引发市场下行的概率极低。渣打银行也预判，2026年中国可能推出更果断的针 对性刺激措施，尤其是"十五五"规划重点提及的先进技术投资，将进 ...

"十四五"期间，我国经济实力、科技实力、综合国力跃上新台阶，资本市场迸发活力，华商基金始终秉 持初心，以持有人利益为先，坚守主动管理，追求高质量发展，注重持续提升投资者获得感，旗下主动 权益类基金、主动固收类基金长期业绩表现亮眼，在开展同类业务的基金公司中均排名前列。 根据基金评价机构最新数据，截至2025年12月31日，华商基金旗下主动权益类基金近五年绝对收益率达 90.58%，在139家可比公司中排名第5。近七年绝对收益率达341.72%，在121家可比公司中位列第4；公 司旗下主动固收类基金近五年绝对收益率达45.22%，在126家可比公司中排名第1。近七年绝对收益率 达100.14%，在112家可比公司中同样位列第1。 在这其中，由华商基金权益投资部总经理张明昕管理、华商基金旗下主动权益产品华商均衡成长混合基 金业绩表现突出，数据显示，截至2025年12月31日，华商均衡成长混合C近1年业绩排名同类第三、近3 年业绩排名同类第五，为投资者在带来了实实在在的投资获得感。 华商均衡成长混合近1年、3年业绩同类排名评价 | 基金简称 | 近１年业绩排名评价 | 近３年业绩排名评价 | 基金分类 | | -- ...

随着公募基金行业规模持续攀上新高峰，基金销售走到了关键的转型路口。拥有巨大流量和影响力的互 联网代销渠道，承载着投资者的信任，是许多基民接触公募产品的"最后一公里"。 中国证券报记者关注到，"最后一公里"路上的变革，正在发生。 近期，《公开募集证券投资基金销售费用管理规定》正式落地，全面调降公募基金认申购费、销售服务 费。此前，中基协起草公募销售新规征求意见稿，针对基金宣传推介、销售信息和费用揭示等行为作出 约束。监管的导向，均清晰指向一个关键目的：引导基金行业回归长期投资、强化投资者获得感。 新年伊始，头部代销机构纷纷亮剑，销售"打法"不同于以往：跳出规模竞争怪圈，试图打破简单的卖产 品模式，真实提升投资者收益和获得感。 销售界面现重要变化 基金销售页面对数据呈现维度的选择，直观地影响投资者对基金产品的第一印象，影响其决策行为。过 去，炒短线、追爆款是不少基民的投资惯性，也催生了销售端的短视行为。在代销平台上，类似于"近 半年同类涨幅第一""近三个月涨超30%"这样的宣传术语层出不穷。 中国证券报记者关注到，近期互联网平台基金代销页面内容出现较大改变，短期业绩和排名内容下线， 相应的，"近三年涨跌幅""三年 ...

随着公募基金行业规模持续攀上新高峰，基金销售走到了关键的转型路口。拥有巨大流量和影响力的互 联网代销渠道，承载着投资者的信任，是许多基民接触公募产品的"最后一公里"。 中国证券报记者关注到，"最后一公里"路上的变革，正在发生。 近期，《公开募集证券投资基金销售费用管理规定》正式落地，全面调降公募基金认申购费、销售服务 费。此前，中基协起草公募销售新规征求意见稿，针对基金宣传推介、销售信息和费用揭示等行为作出 约束。监管的导向，均清晰指向一个关键目的：引导基金行业回归长期投资、强化投资者获得感。 以头部代销平台为例，蚂蚁基金、天天基金、京东金融等均在数据呈现维度上有所改变。例如，从推动 投资选择过程的科学化与透明化角度出发，天天基金依据改革方案引入了四类特色数据：业绩比较基 准、投资者收益、基金业绩与资金流向、基金公司跟投情况，这一功能已于近期上线。"这些维度能够 展现基金产品的真实表现与运作特征，如是否具备稳定超越业绩基准的能力、产品在不同市场环境中的 回报特征与持有体验等，从而辅助投资者进行决策。"天天基金人士对中国证券报记者表示。 风险适配，是基金销售过程的重要一环。但在过去，仅突出收益、弱化风险提示的宣 ...

随着公募基金行业规模持续攀上新高峰，基金销售走到了关键的转型路口。拥有巨大流量和影响力的互 联网代销渠道，承载着投资者的信任，是许多基民接触公募产品的"最后一公里"。 中国证券报记者关注到，"最后一公里"路上的变革，正在发生。 近期，《公开募集证券投资基金销售费用管理规定》正式落地，全面调降公募基金认申购费、销售服务 费。此前，中基协起草公募销售新规征求意见稿，针对基金宣传推介、销售信息和费用揭示等行为作出 约束。监管的导向，均清晰指向一个关键目的：引导基金行业回归长期投资、强化投资者获得感。 新年伊始，头部代销机构纷纷亮剑，销售"打法"不同于以往：跳出规模竞争怪圈，试图打破简单的卖产 ● 本报记者 张舒琳 王雪青 销售界面现重要变化 品模式，真实提升投资者收益和获得感。 向长期主义转型 基金销售页面对数据呈现维度的选择，直观地影响投资者对基金产品的第一印象，影响其决策行为。过 去，炒短线、追爆款是不少基民的投资惯性，也催生了销售端的短视行为。在代销平台上，类似于"近 半年同类涨幅第一""近三个月涨超30%"这样的宣传术语层出不穷。 中国证券报记者关注到，近期互联网平台基金代销页面内容出现较大改变，短期业绩和 ...

以下文章来源于晨星投资说 ，作者陪你聊投资的 晨星投资说 . 全球知名投资研究机构晨星Morningstar，与您一同探索投资星球。我们的使命是"赋能投资者成功"！ ↑点击上面图片 加雪球核心交流群 ↑ 风险提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。 作者：晨星投资说 屈辰晨 来源：雪球 如果只看指数表现，2025年是牛市这件事，几乎没有什么争议。 沪深300指数全年上涨21.54%，代表中小盘走势的中证500和中证1000指数，年内涨幅也都接近30%。 但很多投资者对这一年的体感，却并不一致。 有人确实赚得盆满钵满，也有不少朋友在复盘账户时发现，自己明明经历了一轮牛市，结果却依然是亏钱的。 分化的行业表现是一方面的问题，但 即便在去年完全不做行业选择，只是买入并持有沪深300这样的宽基指数，理论上也能跑赢一半以上的行业， 获得还不错的收益。 指数大涨的一年，为什么我们的账户没有同步受益？ 01 大涨的时候，你是否都在？ 如果把视角转向指数每天的表现，或许能找到一些线索。 下图是2025年沪深300指数的走势。回头看这一年是牛市，但市场的上涨过程，并不是一条线性向上的直线 ...

2025年，是主动权益投资的"回归之年"。随着经济逐步复苏、政策环境优化、市场情绪回暖，一批注重基本面研究、坚持长期主义的主动 权益基金，凭借扎实的投研底蕴和出色的选股能力，为投资者创造了亮眼的回报，再度彰显出其独特价值。 汇添富在成立之初，就确立了"以深入的企业基本面分析为立足点，挑选高质量证券，把握市场脉络，做中长期布局，以获得持续稳定增长 的较高的长期投资收益"的投资理念。 首先，企业的基本面是决定上市公司长期价值的根本要素，汇添富强调应该依靠企业的业绩成长来获取长期投资收益，而不是靠短期股价 的波动来获取短期的差价收益。 其中，素以"选股专家"著称的汇添富基金，在2025年以一份扎实的业绩答卷，清晰诠释了这一价值的含义。2025年，公司旗下汇添富香 港优势精选A、汇添富自主核心科技一年持有A分别以112.70%、102.40%的业绩实现年度收益率"破百"（同期业绩基准分别为 27.63%、27.87%，业绩数据经托管行复核，基准数据来自汇添富基金，统计区间为2025/1/1-2025/12/31 ），共有25只主动权益基 金年度涨幅超过50%，多只基金业绩排名领先。 | 近１年(2025/1/1-20 ...

"十四五"期间，我国经济实力、科技实力、综合国力跃上新台阶，资本市场迸发活力，华商基金始终秉 持初心，以持有人利益为先，坚守主动管理，追求高质量发展，注重持续提升投资者获得感，旗下主动 权益类基金、主动固收类基金长期业绩表现亮眼，在开展同类业务的基金公司中均排名前列。 根据基金评价机构最新数据，截至2025年12月31日，华商基金旗下主动权益类基金近五年绝对收益率达 90.58%，在139家可比公司中排名第5。近七年绝对收益率达341.72%，在121家可比公司中位列第4；公 司旗下主动固收类基金近五年绝对收益率达45.22%，在126家可比公司中排名第1。近七年绝对收益率 达100.14%，在112家可比公司中同样位列第1。 2025年12月，凭借令市场瞩目的长期表现，华商基金在第22届基金业金牛奖评选中脱颖而出，荣获中国 证券报颁发"主动权益投资金牛基金公司奖"。 在这其中，由华商基金权益投资部总经理张明昕管理、华商基金旗下主动权益产品华商均衡成长混合基 金业绩表现突出，数据显示，截至2025年12月31日，华商均衡成长混合C近1年业绩排名同类第三、近3 年业绩排名同类第五，为投资者在带来了实实在在的投资 ...

新华财经上海1月6日电（记者杨溢仁）近期，市场关注已久的《公开募集证券投资基金销售费用管理规 定》正式稿揭开面纱，引业界热议。 分析人士指出，相较于此前发布的征求意见稿，正式稿在赎回费率设置、过渡期安排及费率档位划分等 核心环节做出显著优化，呈现出"精准松绑、缓释压力"的政策导向。 对于债券市场而言，新规以较为缓和的结果落地，将显著降低债基短期面临的被动赎回压力，即债市在 负债端将得到一定支撑。 新规松绑超预期债市开年现企稳信号 元旦节前，市场关注已久的《公开募集证券投资基金销售费用管理规定》正式稿出台。 可以看到，公募基金销售新规正式版文件相较于征求意见稿主要有三方面的核心变化。 其一，是征求意见稿将债券型基金的赎回费与股票基金、混合基金做相同设置，对持有期小于7天的， 赎回费不低于1.5%，持有期小于30天的，赎回费不低于1%，持有期小于3个月的，赎回费不低于0.5%； 而正式版文件则规定，对于持有期在7天及以上的个人投资者可另行约定，对持有期在30天以上的机构 投资者也可另行规定。 短期来看，政策松绑超预期，有助于债市情绪集中修复。兴业证券固收首席分析师左大勇表示，新规对 债基赎回费的调整构成超预期利好 ...

2026年的首个交易日A股三大指数集体"开门红"，沪指更是创33年以来最长连阳纪录，再度踏上4000 点。过去的一年，A股实现了重要指数与上市公司质量的双提升，慢牛格局愈发清晰，投资者获得感明 显更足。 日成交量常态化维持在1.5万亿元以上，是A股慢牛行情的又一个显著特征。如此规模的成交量，一方面 说明市场参与者活跃、资金充裕；另一方面也反映出市场投机氛围大幅降低。 监管层在保持市场活跃度的同时，也在持续完善交易监管，严厉打击市场操纵、内幕交易等违法违规行 为，维护公平交易环境，为A股的慢牛行情提供了重要保障。 资金是慢牛行情的"活水"。除了日成交量稳定维持在高位，市场的资金不仅来源多元化，而且耐心资本 占比更高。养老金、保险资金等中长期资金入市比例提高，强化了市场的"压舱石"效应。此外，越来越 多的外资将A股视为全球资产配置的重要一环，中国资产在全球资本市场中的竞争力越来越强。 A股重返4000点，不仅仅是简单的点位回归，更是市场生态和投资理念革新后的实践证明。A股的"慢 牛"人设已经立住，这一次，"慢牛"不是口号，而是正在发生的现实。 A股市场最可喜的变化不仅是主要指数的稳步上行，还有上市公司整体质量的显 ...