2026年1月21日，瑞士达沃斯。 "从某种意义上说，美国未来可能会成为自身成功的受害者。"海菲尔说。 一场演讲与一个投资决定 海菲尔提到的第一个背景，并非来自金融市场，而是政治叙事。 在达沃斯论坛期间，加拿大总理、前英国央行行长马克·卡尼的一场演讲，被不少与会者反复提及。卡 尼在演讲中直言，以规则为基础的旧国际秩序已经结束，世界正在进入大国竞争时代。在这种环境下， 中等国家如果继续停留在对过去的怀旧之中，将难以应对现实挑战。 "我觉得他说出了很多人正在感受到、但还没有完全说清楚的东西。"海菲尔如此评价。在他看来，这种 判断并不只是政治层面的感慨，而正在逐步反映到投资决策中。 丹麦投资机构的举动，正是这种情绪在资产配置层面的体现之一。尽管体量有限，但在当前高度敏感的 市场环境下，任何"减持美债"的表态，都会被迅速放大解读。 美国总统特朗普时隔数年后再次出席达沃斯论坛，并发表了特别讲话。随后，在与北约秘书长吕特会晤 后，特朗普称，暂时不会按原定计划向反对美国得到格陵兰岛的欧洲八国加征关税。 同一天，第一财经记者来到瑞银集团位于达沃斯小镇的办事处，采访瑞银财富管理全球首席投资总监马 克·海菲尔（Mark Haef ...

证券研究报告 | 2026年01月22日 | 晨会纪要 | | --- | | 数据日期:2026-01-21 | 上证综指 | 深证成指沪深 | 300 指数 | 中小板综指 | 创业板综指 | 科创 50 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 收盘指数（点） | 4116.94 | 14255.12 | 4723.06 | 15536.42 | 4138.85 | 1535.39 | | 涨跌幅度（%） | 0.08 | 0.70 | 0.08 | 0.78 | 0.73 | 3.53 | | 成交金额（亿元） | 11801.84 | 14204.14 | 6653.30 | 5079.63 | 6512.34 | 1173.11 | $$\overline{{{\mathbb{M}}}}\cong\pm\overline{{{\mathbb{M}}}}$$ 【重点推荐】 行业与公司 创新实业(02788.HK) 海外公司深度报告:蒙东低成本绿电铝，海外项目 助力产能高增长 安琪酵母(600298.SH) 深度报告:深耕中国酵母市场，全球布局逐渐 ...

来源：光明日报 本报北京1月21日电（记者晋浩天）当你点开社交平台，瞬间看到心仪的电影推荐；当购物网站精准呈 现你可能喜欢的商品——这些智能服务背后，是计算系统在海量数据中进行的急速运算与抉择。然而， 支撑这一切的传统计算芯片正在面临速度与能耗的双重压力，科学家们将目光投向超越传统数字计算的 新架构。北京大学孙仲研究员团队在这一前沿领域取得关键突破，成功研发出高能效的新型专用计算芯 片，首次为繁复的计算任务提供了专用硬件加速方案。实验表明，相较于先进数字芯片，该系统计算速 度提升约12倍，能效比提升超过228倍。相关成果发表于国际期刊《自然·通讯》。 "这项研究瞄准了机器学习中的一项核心任务——非负矩阵分解。该技术如同一位高效的'数据解读 者'，能从巨量且庞杂的用户行为、图像像素等信息中，提炼出潜在的模式与特征，在图像分析、信息 聚类、个性化推荐等领域具有广泛应用。然而，它的计算过程要求同步求解两个矩阵，极为繁复，依赖 传统数字芯片的串行计算模式，往往力不从心，成为制约实时智能的瓶颈。"孙仲告诉记者。 为验证系统性能，研究团队在实验室中成功搭建原型系统，并完成多组实验测试。该系统既完成了对彩 色图像的高质量分 ...

交易咨询资格号： 证监许可[2012]112 晨会纪要 2026 年 1 月 22 日 联系人：王竣冬 期货从业资格：F3024685 交易咨询从业证书号：Z0013759 研究咨询电话： 0531-81678626 客服电话： 400-618-6767 公司网址： www.ztqh.com [Table_QuotePic] 中泰微投研小程序 [Table_Report] 中泰期货公众号 | [Table_Finance] | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 2026/1/22 | | 基于基本面研判 | | | | 趋势空头 | 震荡偏空 | 震 荡 | 震荡偏多 | 趋势多头 | | | 鸡蛋 | 纯碱 | 合成橡胶 | | | | 红枣 | 玻璃 | 碳酸锂 | | | | 生猪 | 白糖 | 三十债 | | | | 液化石油气 | PTA | 甲醇 | | | | 中证500股指期货 | 棉花 | 硅铁 | | | | 上证50股指期货 | 乙二醇 | 苹果 | | | | 铅 | 瓶片 | 沥青 | | | | 沪深300股指期货 | 五债 | 燃 ...

1月21日A股涨跌互现，科创50大涨3.53%成显著亮点，上证指数微涨0.08%，深证成指涨0.7%，创业板指涨 0.54%。沪深两市成交额2.60万亿元，较前一交易日缩量约1771亿元。个股方面2962股上涨，2046股下跌。资金 上半导体主力净流入居首，电网设备、酿酒行业等净流出靠前；题材中贵金属、白银等领涨，电力物联网、太 空算力等领跌。 | 今日，A股十大人气热股如下：通富微电、华天科技、中国长城、利欧股份、白银有色、长电科技、锋龙股份、 | | --- | | 大港股份、湖南白银、特变电工。 | | 热度排名 | 人气个股 | 热度值 | 所属概念 | | 热度标签 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | I | 通富微电 | 9.5 | 国家大基金持股, | 存储心片 | 首板涨停 | | 2 | 华天科技 | 9.5 | 华为海思概念股, | 存储心片 | 首板涨停 | | 3 | 中国长城 | 9 | 华为鲲鹏, 信创 | | 首板涨停 | | ਰੋ | 利欧股份 | 9 | 小红书概念,快手概念 | | | | 5 | 白银有色 | 7.5 | 金 ...

1月22日，金融界财经早餐，宏观政策、资本市场、行业板块、公司个股要闻一览： 一、今日财经要闻 1、中共中央政治局委员、国务院副总理何立峰在瑞士达沃斯出席世界经济论坛2026年年会并发表致辞， 强调中国经济增长红利不但没有见顶且在加速孕育； 2、为整治政府采购领域"内卷式"竞争，形成优质优价、良性竞争的市场秩序，财政部发布关于推动解决 政府采购异常低价问题的通知。采购人应当根据实际工作需要，综合考虑同类项目中标（成交）信息，以 及市场供给和产业发展状况，材料、人工等市场价格，行业费用标准等市场调查情况，形成科学、完整、 清晰的采购需求，合理设定最高限价，为供应商竞争报价提供基础。 二、资本市场大事 3、财政部等三部门发布关于延续实施创新企业境内发行存托凭证试点阶段有关税收政策的公告。自2026 年1月1日至2027年12月31日，对个人投资者转让创新企业CDR取得的差价所得，暂免征收个人所得税。 4、中国人民银行日前召开2026年支付结算工作会议。会议要求，2026年支付结算工作要紧密围绕"十五 五"规划和金融强国建设目标，推动现代化支付体系高质量发展。加快建设人民币跨境支付体系，推进跨 境支付互联互通，推动 ...

早盘提示 Morning session notice 研究员： 于军礼 从业资格： F0247894 交易咨询资格：Z0000112 联系方式：yujunli@greendh.com | 板块 | 品种 | 多（空） | 推荐理由 | | --- | --- | --- | --- | | | | | 【行情复盘】 周三两市主要指数低开后即快速冲高，成长类指数恢复活力，芯片板块涨幅居前。 | | | | | 两市成交额 2.60 万亿元，稍有减量。中证 500 指数收 8340 点，涨 92 点，涨幅 1.12%； | | | | | 中证 1000 指数收 8247 点，涨 64 点，涨幅 0.79%；沪深 300 指数收 4723 点，涨 4 | | | | | 点，涨幅 0.09%；上证 50 指数收 3067 点，跌 3 点，跌幅-0.11%。行业与主题 ETF | | | | | 中涨幅居前的是黄金股票 ETF、集成电路 ETF、科创芯片设计 ETF、芯片 ETF 广发、 | | | | | 半导体 ETF，跌幅居前的是银行 ETF、酒 ETF、食品 ETF。两市板块指数中涨幅居前 | | | | ...

一、智能设备行业概述 内容概况：智能设备是一种结合硬件、软件和互联网技术的设备，具有智能化、互联性和自我优化能 力，能够执行各种任务，如收集数据、执行命令、甚至进行自我优化和升级。近年来，随着生活水平的 提高和人们对便利性的追求，越来越多的消费者对智能设备的需求不断增长。同时，随着5G网络的商 用化，智能设备的通信速度大幅提升，为更多的智能设备应用场景提供了可能，智能设备行业市场规模 不断增长。数据显示，中国智能设备行业市场规模从2018年的5133亿元增长至2024年的17157亿元，年 复合增长率为22.28%。未来，随着技术的不断进步和应用场景的不断扩展，智能设备将会变得越来越 智能化、互联化和高效化，为人类带来更加便捷、舒适和安全的生活体验。预计2025年中国智能设备行 业市场规模将增长至20979亿元。 相关上市企业：海尔智家（600690）、小米集团-W（01810）、美的集团（000333）、科沃斯 （603486）、石头科技（688169）、乐心医疗（300562）、比亚迪（002594）、理想汽车-W （02015）、蔚来-SW（09866）等。 相关企业：华为投资控股有限公司、广东小天才科 ...

前言 2025年2月份，DeepSeek 火遍全球。 当时推出的DeepSeek-VL与DeepSeek-R1两个版本一亮相，凭借在低算力下跑出超高性能，引发了全球的关注。 当时一个几乎被所有人接受的结论是：东大在AI大模型层面，已经追上了漂亮国，甚至很快就会反超。 记得那时候都在宣传：算力不重要，芯片也不重要，大家甚至开始想"我们终于可以不用靠进口GPU也能弯道超车"。 那段时间，不仅是国内，连不少漂亮国的AI大咖，也公开承认这一点。很多人据此进一步推断：AI这场竞赛，胜负已定。 媒体接连报道，甚至连英伟达的股价一度受到影响，市场普遍开始怀疑："是不是我们一直高估了算力的重要性？" 但接下来大半年发生的事情，明显没有按这个叙事继续演下去。 GPT-5、Grok-4、Gemini 3 接连发布，一个比一个强；而 DeepSeek 虽然也在持续更新，却再也没有掀起类似年初的震动。 于是一个更现实的问题摆在面前：站在2026年年初这个时间点，我们和漂亮国在AI上的真实实力对比，到底是什么样？谁更强？强在哪？短板又在哪？ 这个问题，最近有人已经替我们系统性地回答过了。 这个人，就是 黄仁勋。 顺便说下，会员新春活动 ...

1984年，在美国，一场金融变革正在酝酿。雇主们开始用401(k)计划取代传统养老金，将养老 责任从企业转向员工。个人投资者突然需要自主决策储蓄与投资，而共同基金正以破竹之势吸 引着越来越多普通家庭的目光——明星基金经理的名字开始出现在街头巷尾的谈资中。 在这场变革之中，芝加哥一位27岁的股票分析师乔·曼苏托（Joe Mansueto），在一间狭小的 一居室公寓里点燃了改变行业的星火。受约翰·特雷恩《The Money Masters》中巴菲特价值投 资哲学的启发， 他敏锐察觉到一个不公平的真相：金融专业人士唾手可得的基金分析数据， 普通投资者却无从获取。 这种信息鸿沟，触动了这位年轻分析师的内心。 于是，他向父母借来启动资金，购置了一些简陋的设备，组建起最初的团队。在公寓的方寸之 间，Morningstar诞生了。 这个名字源自梭罗《瓦尔登湖》的终章： "太阳不过是一颗星辰（The sun is but a morning star）"。 乔选择这个名字，是因为它承载着他对企业的全部期许： 如同破 晓时分的第一缕晨光，象征着新生与希望；同时也暗喻着瓦尔登湖畔的独立精神—— 关于自立、节俭的哲学，正是他希望企 ...