【导读】工银投资董事长冯军伏：要成为耐心资本，至少要做到四个坚持 中国基金报记者尹振茂孙晓辉 国有资本正在成为推动新质生产力发展的耐心资本，国有大行金融资产投资公司（AIC）中的工银投资 即典型代表。 要成为耐心资本，至少要做到四个坚持： 作为中国工商银行设立的AIC，工银投资围绕服务国家科技强国战略，发挥专业投资能力，以耐心资本 活水浇灌科创沃土。 "作为全国首批试点的AIC，工银投资强化逆周期投资，探索创新业务模式，优化金融服务，为科创企 业和民营企业提供精准、稳定、持续的资本助力。"工银投资董事长冯军伏称。 在冯军伏看来，科技创新不仅是一场资本的耐力赛，更是一场产业变革的接力赛；资本不仅提供资金支 持，更塑造着科技创新生态。 那么，耐心资本青睐什么样的标的企业？未来3~5年硬科技领域的最大机遇在哪里？与传统VC/PE相 比，银行系AIC在硬科技领域有哪些独特优势？如何通过投贷联动或产融结合模式，解决科技企业"长 周期、高风险"的融资痛点？ 3月30日下午，在参加2025中关村论坛年会之"硬科技投资与发展论坛"期间，冯军伏接受了中国基金报 等媒体的采访。 冯军伏表示，要成为耐心资本，至少要做到四个坚持，即 ...

Group 1 - The "Zhongguancun War New Fund" was launched with a scale of 10 billion yuan, focusing on strategic emerging industries to support the development of high-quality hard technology enterprises [1][3] - Zhongguancun Development Group signed contracts totaling 250 million yuan with nine technology transformation projects from universities and research institutions [1][3] - The fund is a collaboration between Zhongguancun Development Group and several entities, including Xinhua Life Insurance and ICBC Financial Asset Investment [1][3] Group 2 - The chairman of ICBC Investment highlighted the role of state capital in guiding social capital towards strategic emerging industries, emphasizing signal guidance, risk sharing, and resource integration [3] - The event showcased nine technology transformation projects from prestigious universities, aiming to accelerate the commercialization of original technological achievements [3] - The China Technology Entrepreneurship Association released the "Top 20 Hard Technology Investment Institutions in Zhongguancun for 2025," aimed at showcasing the investment ecosystem and encouraging long-term investments in hard technology [4]

Core Insights - The article discusses the rapid development of emerging industries, particularly in artificial intelligence and humanoid robots, and the role of financial capital in supporting the growth of technology companies [2][6] - It highlights the importance of financial asset investment companies (AICs) in promoting equity investment to support technological innovation and the government's emphasis on developing patient capital [1][2] Group 1: Characteristics of Technology Company Growth - Technology companies typically experience five growth stages: emergence, expansion, trough, recovery, and maturity [6] - The growth of these companies is characterized by significant fluctuations, rapid transitions, and multiple development nodes [6][7] Group 2: Role of Financial Capital - Financial capital can play a counter-cyclical role to mitigate the impact of market volatility on technology companies [7] - It can provide comprehensive services tailored to the changing financial needs of technology companies at different stages of development [7][8] - Financial capital can actively participate in corporate governance to ensure balanced interests among stakeholders and promote long-term sustainable development [8] Group 3: Investment Criteria for Financial Institutions - The alignment with national strategic goals is crucial for investment decisions, ensuring that companies contribute to broader economic and social benefits [9][10] - The professional capabilities and dedication of the core team are essential factors in evaluating potential investments [9][10] - A robust corporate governance structure is necessary for effective execution of business plans and risk management [10] - Companies must possess distinctive resources and competitive advantages to thrive in a competitive market [10]

尤其难得的是， 这三个IPO企业个个是硬科技赛道稀缺的行业灯塔。 英诺赛科 成为全球首家实现量产8 英寸硅基氮化镓IDM的领军企业，上市后市值 超过500亿港币； 珂玛科技 是中国先进陶瓷材料的龙头，目前市值达260亿元； 汉朔科技 则卡位物联网，以数字化门店解决方案第一股登陆创业板，上 市首日市值冲300亿元。 将投中网设为"星标⭐"，第一时间收获最新推送 长达8年的暗夜长跑，恰是中国硬科技投资的生动注脚。 作者丨簪竹 来源丨投中网 8个月内3家被投企业IPO，总市值过1000亿，2024年新增募资额20亿，新一期基金完成首关，来自深圳的华业天成，在这个"资本寒冬"，交出了一份令 人羡慕的成绩单。 如果考虑华业天成的出手阶段之早、投入筹码之重，这三个IPO的含金量还会上升。三家企业之中，珂玛科技上市前仅开放过一轮融资，华业天成是其 中除CVC外主要的财务投资人之一；汉朔科技则在2017年就已入场，此后又追投两轮；英诺赛科是在2019年市场未形成共识的高风险阶段就投入，后两 轮加码。它们成功上市后，回报倍数都非常可观。 华业天成也因此成为"现象级"焦点，背后不仅是数字的胜利，更是一场关于时间的隐喻。 这三个上 ...

2 0 24年，中国股权投资市场募资、投资活动放缓，但下半年多只大额基金完成设立，新 募规模降幅持续减小；全年投资案例数及金额降幅较前三季度及2 0 2 3年均有所收窄。清 科创业（0 1 9 4 5 .HK）旗下清科研究中心将在下文就募资、投资市场核心动态进行分析， 更多中国股权投资市场分析内容，欢迎点击阅读原文下载《2 0 2 4年中国股权投资市场特 点与趋势解读》。 清科研究 . 清科创业（01945.HK）旗下清科研究中心致力于为众多的有限合伙人、VC/PE机构、战略投资者、以 及政府机构、律师事务所、会计事务所、投资银行、研究机构等提供专业的信息、数据、研究和咨询服 务。 年度盘点。 作者 | 清科研究 来源 | 清科研究 （ID：pedata2017） 以下文章来源于清科研究 ，作者创造价值的 募资市场 0 1 市场概况 新募基金数量降幅超4 0%，募资总规模约14,400亿元 2 0 24年中国股权投资市场新募集基金数量和募资规模仍保持紧缩趋势，其中基金数量降 幅显著。根据清科研究中心统计，2024年共3,981只基金完成新一轮募集，数量同比下 降幅度达到4 3 . 0%；募资规模为14,449 ...

清科研究 . 清科创业（01945.HK）旗下清科研究中心致力于为众多的有限合伙人、VC/PE机构、战略投资者、以 及政府机构、律师事务所、会计事务所、投资银行、研究机构等提供专业的信息、数据、研究和咨询服 务。 2024年是中国股权投资市场转折与新生之年。这一年，一级市场受到了空前的关注，国家多部门强调要积极发展 股权投资市场，创投十七条、并购六条、科创板八条等政策都为股权投资市场注入了新的活力，中央政治局会议 也为中国经济注入强大的信心。在宏观环境复杂多变的背景下，"耐心资本"的理念逐渐深入人心，国资、产业资 本持续发力，人工智能浪潮与半导体等"卡脖子"领域引领硬科技投资新趋势，并购市场发展进入历史拐点，股权 投资机构积极寻求多元化退出方式以适应市场变化。从国家到政府再到投资机构无一不在努力疏通"募投管退"各 环节的堵点、卡点，寻找新的经济增长点。 清科创业（1945.HK）于2020年登陆港交所，致力于为行业提供创业与投资综合服务，其旗下清科研究中心是 国内专业的股权投资市场研究机构。自2001年起，清科研究中心已连续24年发布中国股权投资年度排名，秉承 着科学严谨的研究方法和公平公正的排名态度，旨在为 ...

「解码 LP 」系投资界旗下专注 LP 报道公众号，关注各地基金政策，捕捉 LP 最新动态，欢迎关注！ 根据公开信息统计：截至周五下午，本周（11月30日-12月6日）LP动态共39起。 LP 5 0亿，云南大佬杀入LP圈 投资界-解码LP获悉，云南白药日前发布公告称，拟与专业投资机构中银国际投资共同投资 设立云南省中医药大健康创新基金，规模7 0亿元。其中，云南白药作为有限合伙人拟以自 有资金认缴出资人民币5 0亿元。 换言之，云南白药也做起了LP，成为投资机构们的"金主"。放眼望去，更多产业巨头出现 在创投圈，成为募资寒冬下不可多得的一股市场化活水。 LP 复旦母基金正式来了 1 2月3日，复旦科创母基金宣布超额完成5亿元首关目标，宣告正式成立；明年将完成二关 目标，实现首期总规模1 0亿元。 与此同时，旗下直投子基金——复旦科创投资基金正式启动，基金计划规模1 0亿元，将聚 焦生命健康、集成电路、人工智能、新材料/新能源及未来产业，重点投资孵化国家"卡脖 子"技术突破和科技前沿领域转化项目，优先支持复旦科技成果产业化项目和校友创新创业 项目。 LP 国资创投有变化了 近日，国务院国资委、国家发展改革委联 ...

大众计划关闭德国工厂，工会成为最大阻力 风投、私募市场收缩，机构数量连续 12 个月下降 关注《晚点财经》并设为星标，第一时间获取每日商业精华。 大众计划关闭德国工厂，工会成为最大阻力 大众汽车声明称，考虑关闭在德国的一家整车制造厂和一家零部件厂，并计划终止自 1994 年实施的 就业保障协议——规定公司不得在 2029 年前裁员。管理层希望通过这些措施到 2026 年能节省 100 亿 欧元的运营成本。 大众 CEO 奥利弗·布鲁姆（Oliver Blume）说，"欧洲汽车行业正处于一个非常严峻的形势中，特别是 德国，作为一个制造基地的竞争力落后。在这种环境下，我们必须果断采取行动。" 今年上半年，大 众收入增长，但营业利润同比下滑 11% 至 101 亿欧元，营业利润率为 6.3%。业绩会上，布鲁姆说， 降低成本将是未来几年的重点。 在大众集团此前公布的削减成本详细措施中，包括将大众品牌的行政成本削减五分之一；将产品开发 周期从 50 个月缩短至 36 个月，在 2028 年前节省 10 亿欧元；取消在总部沃尔夫斯堡投资 8 亿欧元建 设新研发基地的计划。 大众在欧洲本土和中国市场都面临压力。因德国削减消 ...