文：广发期货有限公司党委书记、董事长 周伟 12月10日至11日，中央经济工作会议在北京举行。习近平总书记出席会议并发表重要讲话，总结2025年 经济工作，分析当前经济形势，部署2026年经济工作；李强总理作总结讲话，对贯彻落实习近平总书记 重要讲话精神、做好明年经济工作提出要求。本次会议同时也为期货行业高质量谋划明年工作，实 现"十五五"开好局、起好步指明方向，明确目标，部署任务。 一是提高政治站位，强化战略引领。会议强调，"要按照党的二十届四中全会《建议》编制国家和地 方'十五五'规划及专项规划，推动高质量、可持续的发展"。2026年，是"十五五"规划开局之年，也是期 货行业乘势而上的关键起点。广发期货将坚持政治引领，牢牢把握加快建设金融强国的实践要求，主动 将自身发展融入国家战略大局，胸怀国之大者，主动担当作为，做好发展规划，以自身的确定性积极应 对未来的不确定性，为服务"稳就业、稳企业、稳市场、稳预期"积极贡献自身价值。 二是明确功能定位，提升服务质效。会议指出，"引导金融机构加力支持扩大内需、科技创新、中小微 企业等重点领域""完善海外综合服务体系"。广发期货将紧扣期货市场功能发挥的核心要义，加强资 ...

Core Viewpoint - The article emphasizes the importance of the 14th Five-Year Plan and the need for the futures industry to align with national strategies, focusing on expanding domestic demand, optimizing supply, and enhancing risk management to support economic growth and stability [1][2][5][6]. Group 1: Economic Strategy and Goals - The Central Economic Work Conference outlines the overall requirements and key tasks for economic work in the coming year, stressing the need to continuously expand domestic demand and optimize supply [1][5]. - The 14th Five-Year Plan aims to strengthen the construction of a financial powerhouse, promoting the development of futures, derivatives, and asset securitization [1][5]. Group 2: Industry Development and Responsibilities - The futures industry must focus on serving the real economy, aligning with national strategic needs, and enhancing its functions to contribute to the construction of a unified domestic market and the cultivation of new growth drivers [3][7]. - The industry is encouraged to deepen its understanding of the political and social aspects of financial work, enhancing its role in price discovery, risk management, and resource allocation [2][6]. Group 3: Professional Empowerment and Innovation - There is a call for accelerating business transformation and upgrading, optimizing the supply of futures and derivatives services, and exploring the application of financial technologies like AI and big data [3][7]. - The industry should shift its development model from scale expansion to quality improvement, focusing on product innovation and service exploration [3][7]. Group 4: Compliance and Risk Management - Strengthening compliance awareness and improving the compliance and risk management system is essential for effective control of business operations and risk mitigation [4][7]. Group 5: Cultural Development - The promotion of a distinctive financial culture that emphasizes compliance, integrity, professionalism, stability, and responsibility is vital for the long-term stability and growth of the company [4][8].

在认真听取主题宣讲后，杨爱斌作学习动员讲话时表示，金融服务实体经济是"十五五"时期推动金融高 质量发展、加快建设金融强国的重要举措。鹏扬基金作为投资机构，公司上下要深刻认识金融工作的政 治性、人民性，按照党和国家对未来五年经济社会发展的顶层设计和战略部署，着力写好金融"五篇大 文章"，以创新引领高质量发展，不断提升投研核心竞争力和客户精准服务能力，打造具备中国特色、 前瞻满足广大投资者和实体经济需求的丰富产品体系，持续提升风险管理水平和应对能力，勇于担当社 会责任，坚决维护资本市场平稳健康发展和国家金融安全，为实现"十五五"规划目标贡献更大力量。 本报讯(记者昌校宇)近日，鹏扬基金党支部举行学习党的二十届四中全会精神主题党课。本次党课特邀 浙商证券（601878）首席经济学家李超博士作宣讲报告。鹏扬基金党支部副书记、督察长宋震主持学 习，鹏扬基金党支部书记、总经理杨爱斌作学习动员。 李超从培育壮大新兴产业和未来产业、加强关键核心技术攻关、培训科技人才和培育领军企业、全面实 施"人工智能+"行动、建设全国统一大市场、加快建设金融强国等方面，结合资本市场工作实际，对党 的二十届四中全会精神和"十五五"规划建议进行 ...

中国证监会主席吴清近日提出"加快打造一流投资银行和投资机构，更好助推资本市场高质量发展"，为 下一阶段投行发展明晰了定位、指明了方向。 打造一流投行，是时代所呼。作为直接融资的主要"服务商"、资本市场的重要"看门人"、社会财富的专 业"管理者"，投行和投资机构在资源配置、价值发现、企业孵化等方面发挥着不可替代的作用。纵观世 界经济发展史，强大的资本市场往往与一流投行相伴相生。当前，我国已拥有全球第二大资本市场，宏 观经济正迈向更高质量发展，现代化产业体系加快建设，居民财富管理需求巨大，既为投行发展提供了 广阔舞台，也对与之相匹配的投行服务能力提出更高要求。 一流投行需要一流本领。一流不仅是规模大，还要专业强、服务优。这需要机构在定价销售、风控管理 和科技能力上同步发力。要当好"看门人"，恪守诚实守信、勤勉尽责、独立客观原则，从把好IPO入口 关向全程护航加快转型，引导上市公司提升价值；要锻造一双价值发现的"慧眼"，成为新质生产力的敏 锐发现者和坚定培育者，深度参与企业价值创造；要与投资者共进共赢，主动对接不同风险偏好、不同 规模、不同期限的多元化理财需求，更好助力居民优化资产配置。 打造一流投行，是现实所需。 ...

证 券 研 究 报 告 【债券周报】 政策双周报（1121-1209）：政治局会议召开， 保险投资股票风险因子调降 ❖ 宏观基调：发挥存量增量政策集成效应，增强消费品供需适配性 （1）政治局会议：12 月政治局会议强调继续实施更加积极的财政政策和适度 宽松的货币政策，发挥存量政策和增量政策集成效应，加大逆周期和跨周期调 节力度。 （2）促消费：11 月 26 日，六部门联合发文增强消费品供需适配性进一步促 进消费。 （3）金融强国：12 月 3 日，中央金融办副主任、中央金融工委副书记王江发 表署名文章称，扎实做好金融防风险、强监管、促高质量发展各项工作，推动 金融强国建设在"十五五"时期取得新成就。 ❖ 财政政策：更加有力有效实施积极的财政政策，地方债发行突破 10 万亿 （1）政策基调：财政部部长蓝佛安发表了题为《发挥积极财政政策作用》的 署名文章，强调准确把握"十五五"时期财政面临的形势任务，更加有力有效 实施积极的财政政策。 （2）地方债：12 月 2 日，据第一财经，全国地方政府债券发行规模约为 10.1 万亿元，为年度地方政府债券发行规模历史上首次突破 10 万亿元。 ❖ 货币政策：关注跨周期平衡 ...

当"十五五"规划将 "金融强国" 建设推向战略纵深，作为国际金融中心的上海，正如一艘巨轮伴随着一群群"水手"的号角，在金融波涛中破浪前行 。在这片 浸润着政策温度与创新活力的汪洋上，平安点创国际融资租赁有限公司副总经理崔涛深耕医疗租赁十五载 。从陆家嘴写字楼里的方案推演，到县域医院的 设备调试；从行业标准的字斟句酌，到基层医疗的需求响应，他的青春轨迹，恰似一条精准的纽带，一头连着"十五五"产业升级的战略方向，一头系着民生 健康的现实需求，用"金融 + 贸易 + 服务"的创新实践，书写着上海金融青年的时代答卷。 一线淬炼：潮起东方育"产业金融工匠" 行业引领 ：上海标准构建中的青年担当 上海作为融资租赁行业的创新高地，始终以 " 制度创新" 引领行业规范发展 。崔涛深知，个体的实践若要形成行业的力量，必须融入政策构建的进程 。作 为上海市融资租赁行业协会理事单位核心成员，他带领团队梳理近五年医疗租赁案例，为《上海医疗租赁年度报告》提供核心数据与实践样本，这些来自一 线的经验，成为临港新片区优化租赁监管政策 、制定 "差异化准入标准" 的重要参考 。2025 年 ，《浦东新区医疗器械融资租赁管理若干规定》正式实施 ...

【相关产品】 证券ETF(159841)，对应场外联接基金（A：008590，C：008591）。 【热点事件】 证监会：稳步推进券商国际化布局，提升跨境金融综合服务能力 资金流入方面，证券ETF(159841)近20个交易日内有17日资金净流入，合计"吸金"2.07亿元。 【产品亮点】 证券ETF(159841)跟踪标的一键打包优质上市券商，其中近6成仓位集中于十大龙头券商，"大资管"+"大投行"龙头齐聚；另外4 成仓位兼顾中小券商的业绩高弹性，吸收了中小券商阶段性高爆发特点，是集中布局头部券商、同时兼顾中小券商的高效率投 资工具。 截至2025年12月9日收盘，证券ETF(159841)成交2.71亿元。跟踪的中证全指证券公司指数(399975)下跌1.24%。成分股光大证券 (601788)、中信建投(601066)收涨。 截至12月9日，证券ETF(159841)近3月规模增长23.88亿元，近1月份额增长2.30亿份，实现显著增长。 12月6日，在中国证券业协会第八次会员大会上，证监会主席提到，证券机构需要提升跨境金融综合服务能力，稳步推进国际化 布局，包括"一带一路"沿线市场拓展，加强境内外协同， ...

Core Viewpoint - The concept of "Yili Qili" (义取利) is emphasized as a crucial part of China's financial culture, guiding securities firms to balance commercial value and social value in the context of building a strong financial nation [1][2]. Group 1: Functionality and Profitability - There are two opposing views regarding the core positioning of securities companies: one prioritizes profit for shareholders, while the other emphasizes social responsibility [2]. - The "Yili Qili" concept transcends this dichotomy, suggesting that the economic, political, and social functions of securities firms are interconnected and should be viewed as an organic whole [2][3]. - Securities companies serve as a vital bridge between savings and investments, facilitating economic cycles and supporting the high-quality development of the real economy [2]. Group 2: Political and Social Functions - Securities firms utilize capital market tools to support national strategies, focusing on key areas such as technological independence and green development [3]. - The social function of securities firms includes promoting inclusive finance and investor education, ensuring that financial services benefit a broader population [3][6]. - The essence of "Yili Qili" is achieving a dynamic balance among the three major functions of securities firms, aligning political, social, and economic goals [3]. Group 3: High-Quality Development - The "Yili Qili" culture is embedded in the path toward high-quality development for securities firms, requiring a balance between various important relationships [4]. - The company integrates the "Yili Qili" philosophy into its governance and operational practices, emphasizing long-term thinking and sustainable growth [5]. - Compliance and risk management are viewed as essential components of the "Yili" and "Li" balance, with a focus on establishing a comprehensive risk management system [5]. Group 4: Contribution to National Strategy - The effectiveness of "Yili Qili" is reflected in the company's contributions to the political and social dimensions of financial work [6]. - The company enhances its service capabilities through a systematic approach, focusing on innovation and supporting emerging industries [6][7]. - The company actively engages in national strategies, such as the integration of the Yangtze River Delta, and promotes investor education to foster a rational investment mindset among small investors [7]. Group 5: Future Outlook - The company aims to align with national strategic deployments and deepen its understanding of the "Yili Qili" concept, exploring optimal paths for high-quality development [7].

■ "夯实文化软实力 积极履责显担当"系列专题报道 华泰证券党委书记、董事长张伟： 党建领航 数字赋能 深耕廉洁从业"责任田" "党的二十届四中全会擘画了'十五五'时期加快建设金融强国的宏伟蓝图，为新时代金融事业发展指明 方向、提供根本遵循。"华泰证券股份有限公司党委书记、董事长张伟日前在接受中国证券报记者专访 时表示，在当前中国经济迈向高质量发展、文化强国建设加速推进的新时代背景下，证券公司作为资本 市场的重要参与者，大力培育、弘扬"五要五不"的中国特色金融文化，践行"合规、诚信、专业、稳 健"的行业文化理念已成为提升综合竞争力、实现经济效益与社会效益相统一、促进行业长期稳定健康 发展的必由之路。 张伟表示，近年来，华泰证券始终坚持党的领导、加强党的建设，以全面从严治党为统领，将廉洁从业 建设融入公司治理全局，深耕廉洁从业"责任田"，为公司行稳致远提供坚强保障。 ● 本报记者 徐昭 赵中昊 强化思想引领 让廉洁文化内化于心 在数字经济时代，科技赋能已成为提升治理能力和治理效能的关键驱动力，也是华泰证券多年来坚持重 点投入打造的核心竞争力。张伟表示，华泰证券打造了"廉洁风险管理系统"，系统梳理公司全业务链 1 ...

清晨的上海弄堂，人声鼎沸。潘虹饰演的公交车售票员阿莉，带领街坊邻居彻夜排队，只为抢购一 纸"股票认购证"。1994年，电影《股疯》以其辛辣的写实笔触，将资本市场初入寻常百姓家时的狂热、 迷茫与阵痛，镌刻进一个时代的记忆。 影片中，阿莉凭借香港来客阿伦的优势迅速暴富又深陷癫狂，其丈夫许昂则在盲从与贪婪中坠入深渊 ——这不仅是个人命运的沉浮，更是当时，无数缺乏认知武装的散户投资者，在信息不对称浪潮中奋力 挣扎的集体缩影。 三十年弹指一挥间，中国资本市场已崛起为总市值逾百万亿元、上市公司超5000家的全球第二大市场。 然而，普通投资者如何穿越信息差、知识差与认知差的重重迷雾的命题，并未随岁月流逝而消散。 当投资选择呈几何级数增长，"如何选"的挑战已远远大于"有没有"。这不仅是市场的考题，更是在"增 强资本市场内在稳定性""建设金融强国"战略背景下，关乎亿万户家庭财富安全。 居民权益资产占比仅15%，投教升级迫在眉睫 近年来，政策层面持续发力，为投资者教育注入强心剂。从强调"以投资者为本"的监管理念，到推动提 升上市公司投资价值，再到引导长期资金入市，一条清晰的主线贯穿其中：打造一个透明、规范、有活 力、有韧性的资本 ...