Core Viewpoint - Southbound funds increased their holdings in GF Securities (01776.HK) by 333,000 shares on January 7, while experiencing net reductions in holdings for 3 out of the last 5 trading days, totaling a net reduction of 1.5367 million shares [1] Group 1: Southbound Fund Activity - Over the last 20 trading days, southbound funds have reduced their holdings on 9 days, with a cumulative net reduction of 1.6068 million shares [1] - Currently, southbound funds hold 1.007 billion shares of GF Securities, accounting for 59.14% of the company's total issued ordinary shares [1] Group 2: Company Overview - GF Securities Co., Ltd. is primarily engaged in securities business in China, operating through five segments [1] - The Investment Banking segment focuses on equity financing, debt financing, financial advisory, and corporate solutions [1] - The Wealth Management segment provides retail securities brokerage, futures brokerage, financial product distribution, margin financing, repurchase trading financing services, and leasing [1] - The Trading and Institutional Client Services segment mainly offers securities research, asset custody services, sales and investment trading (including proprietary and other client trading services), and alternative investments [1] - The Investment Management segment is involved in asset management, public fund management, and private fund management [1] - The Other segment primarily supports the operations of the company headquarters [1]

Core Viewpoint - The mission of leading investment banks is to empower high-quality economic and social development through professional financial capabilities, aligning with national strategies and local development goals [1][12]. Group 1: Investment Banking Engine - The company has established a comprehensive financial service matrix covering the entire lifecycle of enterprises and projects in Beijing, demonstrating the value of "comprehensive financial services" [1][13]. Group 2: Equity Financing - The investment bank aims to connect more "Beijing innovations" to the capital market, with plans to submit three IPO applications to the Beijing Stock Exchange in 2025, including the first IPO of a Beijing state-owned enterprise [2][14]. Group 3: Bond Financing - The company has implemented a "high-quality bond development" strategy, achieving a 2.1 times increase in bond underwriting volume to 26.25 billion yuan in 2024, and aims to reach 41.08 billion yuan in 2025, a 56.51% increase from 2024 [3][15]. - The company has been a leading player in the Beijing bond market, serving 35 state-owned enterprises and underwriting 158.88 billion yuan in bonds for 17 Beijing state-owned enterprises in 2025 [3][15]. Group 4: ABS and REITs - The company has innovated in the ABS market, issuing over 12 billion yuan in ABS in Beijing, and has played a key role in launching the first public REITs focused on "headquarters economy" [5][17]. Group 5: Mergers and Acquisitions - The company has established a dedicated M&A team to assist state-owned enterprises in capital operations, exemplified by its role as an independent financial advisor in a significant merger in September 2025 [6][18]. Group 6: Value Coordinates - The company is evolving from a mere intermediary to a value creator, integrating national strategies and regional characteristics into its operations [19]. - It supports the construction of the capital's "four centers" by facilitating the issuance of 54.75 billion yuan in technology bonds, ensuring funding stability for major infrastructure projects [19][7]. Group 7: Future Outlook - Looking ahead, the company aims to deepen its focus on fixed income and enhance its investment banking and asset management capabilities, fully integrating into the historical process of high-quality development in the capital [23].

华龙证券成立于2001年5月18日，是由甘肃省人民政府组织筹建，经中国证监会批准的综合类全牌照证 券经营机构，是当地唯一的全牌照证券公司。经过多年发展，华龙证券已拥有广泛的客户资源、良好的 社会形象和品牌影响力，形成了在全国金融中心及重点城市有机构、无缝隙覆盖甘肃全省的网点布局。 据悉，"金骏马奖"评选始于2004年，已成功举办十七届，始终以表彰为推动资本市场健康发展、赋能实 体经济作出突出贡献的标杆机构为宗旨，是业内极具公信力与影响力的年度奖项。此次获奖，不仅是华 龙证券凭借稳健的经营业绩、完善的风险管理体系及创新的金融服务模式，从众多竞争者中脱颖而出， 更是对华龙证券始终坚守服务实体经济的初心使命，持续通过股权融资、债券发行等多元服务，为各类 市场主体提供精准高效的金融支持及服务实体经济的充分肯定。 本报讯 （记者刘欢）12月26日，由《证券日报》社有限责任公司举办的"2025证券市场年会"在北京圆 满落幕。年会以"改革与创新 资本市场新出发"为主题，汇聚行业协会负责人、经济学家、上市公司负 责人、金融机构负责人等业界人士，围绕资本市场深化改革、金融赋能实体经济等热点议题展开研讨。 当晚，年会举办了"20 ...

12月22日，浙商证券党委书记、董事长、总裁钱文海在杭州会见台州市海洋投资发展集团有限公司副董事长、总经理林文伟一行。公司高级管理人员、总 裁助理胡南生，以及机构业务总部、投行一部、债券投行一部、台州分公司相关负责人，台州海投集团、海盛产业投资相关部门负责人参加会谈。 座谈会上，钱文海介绍了公司的主要业务优势。他表示，作为深耕浙江、辐射全国的综合性券商，浙商证券始终紧跟浙江建设海洋强省的战略部署，聚焦 海洋新能源、海洋高端装备、临港产业等核心领域，构建了涵盖股权融资、债券发行、产业基金、并购重组、研究支持等在内的全链条综合金融服务体 系。浙商证券将为台州海投等涉海企业及重大项目提供精准金融服务，助力海洋经济创新发展与产业提质增效。 林文伟介绍了台州海投集团头门港建设、海上风电开发、船舶出口贸易等核心项目和业务布局，以及项目融资、供应链金融等发展需求。他表示，希望依 托浙商证券的全链条投行服务，结合台州海投的临港产业资源，双方重点推进绿色债券发行与供应链金融合作，实现资源互补、协同发展。 此次交流，双方聚焦海洋经济融资创新、产业并购重组等方面达成合作共识。接下来，双方将依托浙商证券全链条投行服务，紧密结合台州海 ...

有关专家表示，近年来，中国人民银行不断丰富工具箱，发挥货币政策工具的总量和结构双重功 能，持续引导金融机构提升金融产品和服务对经济结构转型升级的适配性，特别是围绕做好金融"五篇 大文章"以及支持扩大内需等要求，把更多信贷资源投向国民经济重大战略、重点领域和薄弱环节，促 进金融与实体经济良性互动。 "积极发展股权、债券等直接融资，是'十五五'规划建议锚定加快建设金融强国目标作出的明确部 署。"业内专家表示，直接融资具有风险共担、利益共享与长期陪伴的特征，与高成长、重研发、轻资 产的新动能领域更为契合，未来将在金融体系中发挥更重要的作用。 贷款规模保持合理增长、质效提升 12月12日，央行发布最新金融统计数据。数据显示，截至2025年11月末，广义货币（M2）余额 336.99万亿元，同比增长8.0%，比上年同期高0.9个百分点，在上年同期基数提高的背景下，仍保持较 高增速；狭义货币（M1）余额112.89万亿元，同比增长4.9%；流通中货币（M0）余额13.74万亿元，同 比增长10.6%。社会融资规模存量440.07万亿元，同比增长8.5%，比上年同期高0.7个百分点。1至11 月，社会融资规模增量为33.3 ...

● 本报记者彭扬 中国人民银行12月12日发布的数据显示，11月末，社会融资规模同比增长8.5%，广义货币供应量(M2) 同比增长8%，继续保持较高增速。专家表示，当前社会融资规模和M2增速比名义GDP增速高出约一 倍，充分体现了适度宽松的货币政策状态，为经济高质量发展营造了适宜的金融总量环境。 政府债券对社融贡献度明显提高 社融方面，数据显示，11月末，社会融资规模存量440.07万亿元，同比增长8.5%，比上年同期高0.7个 百分点；前十一个月，社会融资规模增量累计为33.39万亿元，比上年同期多3.99万亿元。 积极的财政政策支撑金融总量合理增长。专家表示，今年以来，宏观政策加大逆周期调节力度，对提振 内需、稳定经济发挥了积极作用，也为金融总量合理增长提供了支撑。特别是随着财政赤字率提升，政 府债券对社会融资规模的贡献度明显提高。 贷款增速回落是多方面因素作用的结果。市场人士分析，目前社会融资规模、M2增速保持在8%左右， 相比之下贷款增速略低一些。这主要与多元化融资方式对银行贷款的替代有关，也与地方化债和中小银 行改革化险的下拉作用有关。 有研究测算，去年以来，地方政府发行4万亿元特殊再融资债券，其中 ...

本报记者 刘琪 12月12日，中国人民银行发布2025年11月份金融统计数据报告。数据显示，11月末，社会融资规模存量为440.07万亿元， 同比增长8.5%，增速比上年同期高0.7个百分点；今年前11个月，社会融资规模增量累计为33.39万亿元，比上年同期多3.99万 亿元。 积极的财政政策支撑了金融总量合理增长。业内专家对《证券日报》记者表示，今年以来，宏观政策加大逆周期调节力 度，对提振内需、稳定经济发挥了积极作用，也为金融总量合理增长提供了支撑。特别是随着财政赤字率提升，政府债券对社 会融资规模的贡献度明显提高。 今年新增政府债务总规模11.86万亿元，比去年增加2.9万亿元，普通国债、特别国债和地方政府专项债额度都明显增加， 相应带动政府债券在社会融资规模中占比提升。 除政府债券之外，企业债券、股权融资等其他直接融资渠道也在加快发展。数据显示，今年前11个月，社会融资规模中企 业债券净融资2.24万亿元，同比多3125亿元；非金融企业境内股票融资4204亿元，同比多1788亿元。 此外，数据显示，11月末，M2余额336.99万亿元，同比增长8%，比上年同期高0.9个百分点，在上年同期基数提高的背景 ...

全年安排的新增政府债务总规模为11.86万亿元，比去年增加2.9万亿元，其中国债、特别国债和地方政 府新增专项债券额度都有所增加，相应带动政府债券在社会融资规模中占比提升。政府部门通过发债加 杠杆，有力带动了全社会的信用扩张，对社融规模增长形成重要支撑。 目前来看，1.3万亿元超长期特别国债已发行完毕，2万亿元置换债券和4.4万亿元主要用于项目建设的新 增专项债券基本发完。近期，财政部宣布提前下达部分2026年新增地方政府专项债务限额。经市场机构 初步测算，今年我国政府债券净融资额有望突破12万亿元。 除政府债券净融资外，企业债券、股权融资等其他直接融资渠道也较去年明显增长。今年1—11月，社 会融资规模中企业债券融资2.24万亿元，同比多3125亿元；非金融企业境内股票融资4204亿元，同比多 1788亿元。 "积极发展股权、债券等直接融资"是"十五五"规划建议锚定加快建设金融强国目标做出的明确部署。业 内专家表示，直接融资具有风险共担、利益共享与长期陪伴的特征，与高成长、重研发、轻资产的新动 能领域更为契合，未来将在金融体系中发挥更重要的作用。 12月12日，中国人民银行发布的最新金融统计数据报告显示，经 ...

政府债与直接融资继续拉动社融增长 今年以来保持较大发行力度的政府债券，以及直接融资的加快发展，持续带动社融规模的增长。今年前 十一个月，政府债券净融资13.15万亿元，占社融增量社融增量近四成。 全年安排的新增政府债务总规模为11.86万亿元，比去年增加2.9万亿元，其中国债、特别国债和地方政 府新增专项债券额度都有所增加，相应带动政府债券在社会融资规模中占比提升。政府部门通过发债加 杠杆，有力带动了全社会的信用扩张，对社融规模增长形成重要支撑。 目前来看，1.3万亿元超长期特别国债已发行完毕，2万亿元置换债券和4.4万亿元主要用于项目建设的新 增专项债券基本发完。近期，财政部宣布提前下达部分2026年新增地方政府专项债务限额。经市场机构 初步测算，今年我国政府债券净融资额有望突破12万亿元。 除政府债券净融资外，企业债券、股权融资等其他直接融资渠道也较去年明显增长。今年1—11月，社 会融资规模中企业债券融资2.24万亿元，同比多3125亿元；非金融企业境内股票融资4204亿元，同比多 1788亿元。 "积极发展股权、债券等直接融资"是"十五五"规划建议锚定加快建设金融强国目标做出的明确部署。业 内专家表示 ...

来源：智通财经 今日，人民银行公布11月金融数据。数据显示，2025年11月末社会融资规模存量为440.07万亿元，同比 增长8.5%。其中，对实体经济发放的人民币贷款余额为267.42万亿元，同比增长6.3%。 11月末，广义货币（M2）余额336.99万亿元，同比增长8%。狭义货币（M1）余额112.89万亿元，同比 增长4.9%。流通中货币（M0）余额13.74万亿元，同比增长10.6%。前十一个月净投放现金9175亿元。 贷款方面，11月末，本外币贷款余额274.84万亿元，同比增长6.3%。月末人民币贷款余额271万亿元， 同比增长6.4%。从结构上看，普惠小微贷款余额为35.88万亿元，同比增长11.4%，制造业中长期贷款余 额为14.94万亿元，同比增长7.7%，上述贷款增速均高于同期各项贷款增速。 数据显示，初步统计，2025年前十一个月社会融资规模增量累计为33.39万亿元，比上年同期多3.99万亿 元。 权威专家对智通财经记者解读，今年以来，宏观政策加大逆周期调节力度，对提振内需、稳定经济发挥 了积极作用，也为金融总量合理增长提供了支撑。 "当前社会融资规模和M2增速比名义GDP增速高出约 ...