| 昨日涨跌幅后五行业 | | --- | 2025 年 07 月 02 日 他 研 究 开源晨会 0702 ——晨会纪要 沪深300 及创业板指数近1年走势 数据来源：聚源 -16% 0% 16% 32% 48% 64% 2024-07 2024-11 2025-03 沪深300 创业板指 昨日涨跌幅前五行业 | 行业名称 | 涨跌幅(%) | | --- | --- | | 综合 | 2.601 | | 医药生物 | 1.804 | | 银行 | 1.535 | | 有色金属 | 1.489 | | 公用事业 | 1.046 | | 数据来源：聚源 | | | 行业名称 | 涨跌幅(%) | | --- | --- | | 计算机 | -1.182 | | 商贸零售 | -0.788 | | 通信 | -0.452 | | 传媒 | -0.376 | | 电力设备 | -0.373 | 数据来源：聚源 吴梦迪（分析师） wumengdi@kysec.cn 证书编号：S0790521070001 观点精粹 总量视角 【宏观经济】"两重"接力支撑 PMI，预计 Q2 GDP 约 5.2%——兼评 6 月 PM ...

Core Insights - OpenAI's report highlights Zhipu AI as a key competitor in the sovereign AI landscape, indicating a shift in global AI power dynamics driven by China's technological sovereignty [1][4][11] - Zhipu AI's strategy includes a hybrid architecture and a comprehensive ecosystem that mirrors OpenAI's approach, focusing on developer APIs, enterprise solutions, and consumer AI applications [3][4] - The report emphasizes Zhipu AI's significant state capital support exceeding $1.4 billion and its collaboration with major players like Huawei, positioning it similarly to OpenAI's relationship with Microsoft [4][9] Group 1 - Zhipu AI is recognized for its "responsible and transparent" AI solutions, which are seen as a direct challenge to the centralized models of American companies [1][7] - The company has developed a "sovereign toolbox" that includes local data storage and partnerships in various countries, enhancing its global reach and compliance with local regulations [7][9] - Zhipu AI's rise is supported by strategic investments from entities like Saudi Arabia's Prosperity7 fund, indicating a shift towards a decentralized AI ecosystem [7][9][14] Group 2 - OpenAI's concerns center around the concept of "sovereign AI," which refers to a nation's ability to control its AI infrastructure and data, contrasting with OpenAI's reliance on centralized cloud services [7][11] - The report serves as a strategic alert to the U.S. government, suggesting that without national-level support, American companies may struggle against state-backed competitors like Zhipu AI [11][12] - Zhipu AI's emergence reflects a broader geopolitical strategy, where technology sovereignty is viewed as a critical competitive advantage in the digital age [14]

Core Viewpoint - Nvidia's stock surged 4.3% to a record high of $154.31, solidifying its position as the world's most valuable company with a market cap of approximately $3.77 trillion, surpassing Microsoft [1][2] Group 1: Financial Performance - Nvidia's revenue for Q1 of the fiscal year reached $44.06 billion, a 69% year-over-year increase; GAAP net profit was $18.78 billion, up 26%; Non-GAAP diluted earnings per share were $0.81, reflecting a 33% growth [7] Group 2: Strategic Initiatives - Nvidia is entering a "decade-long AI infrastructure construction cycle," with a focus on AI and robotics as major growth opportunities, representing a multi-trillion dollar market [4][6] - The company plans to release new AI chips annually to meet the increasing demand for model inference and training [5] - Nvidia is accelerating its efforts in sovereign AI and large-scale government collaborations to strengthen global infrastructure and mitigate the impact of export controls [7] Group 3: Market Position and Competition - Loop Capital predicts Nvidia's market value could reach $6 trillion, with analyst Ananda Baruah raising the target price from $175 to $250, the highest on Wall Street [3] - Despite facing challenges such as export restrictions to China and increasing competition from companies like AMD, Google, and Amazon, Nvidia maintains a strong position in high-end AI chip performance [9] - Nvidia's transition from a "chip company" to an "AI infrastructure platform provider" is deepening its ecosystem, which includes GPUs, CUDA platforms, software services, and data center support [8] Group 4: Robotics Focus - Nvidia is targeting the robotics sector, emphasizing the arrival of the "era of general-purpose robots," with ambitions extending to various types of robots, including agentic robots, autonomous vehicles, and humanoid robots [6]

英伟达股价创历史新高，重夺全球市值第一宝座。 周三，英伟达股价大涨4.3%至154.31美元，再创历史新高，市值达到3.77万亿美元，超越微软成为全球市值最大的公司。这标志着这家芯片巨头 从年初的重挫中完全复苏，抹去了此前1.4万亿美元的市值损失。 这一涨势得益于黄仁勋在英伟达年度股东大会上的乐观表态。 会上，黄仁勋强调AI和机器人技术带来"数万亿美元机会"，并指出全球对"主权AI"的需求正在增长，英伟达正处于为期十年的AI基础设施建设浪 潮的起点。 黄仁勋在股东大会上透露，仅微软在近一个季度处理AI模型的请求量就比去年同期增加了五倍以上。此外，英伟达支持的CoreWeave等"neocloud （云端新秀）"AI公司股价自3月纳斯达克上市以来已上涨超300%，显示出AI长期增长前景的吸引力。 与此同时，作为英伟达的关键存储供应商，美光科技周三公布的季度收入达到创纪录的93亿美元，超出华尔街预期的89亿美元，并对AI需求增长 给出积极预测——这进一步佐证了AI硬件市场的强劲势头。 从低谷到巅峰，市值恢复1.42万亿美元 英伟达今年经历了戏剧性的股价波动。 今年年初，由于"DeepSeek冲击"引发市场对英伟达 ...

公众号记得加星标⭐️，第一时间看推送不会错过。 来源：内容来自 野村 。 据报道，追随谷歌的脚步，Meta 正在全面进入 ASIC（专用集成电路）竞赛。根据野村证券分析师 Anne Lee 及其团队的最新研究报告，Meta 在 AI 服务器领域的雄心正在迅速升级。他们专有的 ASIC 服务器项目 MTIA 预计将在 2026 年实现重大突破，这可能会挑战 Nvidia 长期以来的市场主 导地位。 报 告 援 引 最 新 的 供 应 链 信 息 称 ， Meta 计 划 在 2025 年 底 至 2026 年 期 间 推 出 数 百 万 颗 高 性 能 AI ASIC 芯片（100 万至 150 万颗）。与此同时，Google 和 AWS 等云服务巨头也在加速部署其自研 ASIC。这表明 AI 服务器市场的竞争格局正在悄然转变。 ASIC 芯片热潮：明年出货量可能超过英伟达 报告显示，英伟达目前持有 AI 服务器市场价值的 80% 以上，而 ASIC AI 服务器仅占 8-11%。 然而，从出货量的角度来看，情况正在发生变化。到 2025 年，谷歌的 TPU 出货量预计将达到 15- 200 万台，亚马逊 AW ...

3 2025 年 06 月 22 日 Marvell 强调定制计算将引领 AI 芯片革命， DDR4 内存价格罕见暴涨 推荐(维持) 投资要点 分析师：吕卓阳 S1050523060001 lvzy@cfsc.com.cn 行业相对表现 表现 1M 3M 12M 电子(申万) -0.1 -7.3 24.2 沪深 300 -1.8 -1.7 10.0 市场表现 -20 -10 0 10 20 30 40 50 60 (%) 电子 沪深300 资料来源：Wind，华鑫证券研究 证 券 研 究 报 告 行 业 研 究 相关研究 1、《电子行业周报：苹果 WWDC 发 布重大更新，AI 智能眼镜销量大 涨》2025-06-15 2 、《电子行业周报：任天堂 Switch2 开启首发，消费电子品类悦 己新消费崛起》2025-06-09 3、《电子行业周报：我国新一代人 造太阳再创记录，EDA 巨头或将断供 中国》2025-06-03 ▌上周回顾 6 月 16 日- 6 月 20 日当周，申万一级行业整体处于涨跌分化 态势。其中电子行业上涨 0.95%，位列第 3 位。估值前三的 行业为 计算机 、 国防军 工、电 子 ...

Marvell的竞争对手博通也在持续发力ASIC芯片。在本月早些时候的业绩说明会上，博通总裁兼CEO陈福阳（Hock Tan）透露，2025财年第二季 度博通人工智能收入超44亿美元，预计人工智能半导体收入将在第三季度增长至51亿美元，实现连续十个季度的增长。陈福阳称，可以看到明年 XPU部署将显著增加，比公司此前设想的还要多。 "英伟达如此强势，毛利率在60%以上，因此，即便英伟达训练端的地位还无人能动摇，客户也不愿看到情况一直如此。" 上周，GPU（图形处理器）阵营的AMD发布新系列AI芯片MI350，称新芯片性能优于英伟达。ASIC（专用集成电路）阵营的Marvell近日则上调 了对AI定制芯片的市场目标。市场分析机构也最新预计，英伟达的客户还在寻找AI芯片替代方案，给英伟达带来压力。 目前最主要的ASIC定制芯片厂商包括Marvell与博通，它们为大型云厂商定制各种XPU芯片并提供其他组件，用于AI等计算。博通的客户包括谷 歌和Meta，Marvell的客户则包括微软和亚马逊。这些大型云厂商正与ASIC芯片厂商合作，自研AI芯片以降低对英伟达GPU的依赖。 Marvell近日将对2028年数据中心潜在 ...

Air Street Capital公司创始人内森・贝奈奇。图片来源：courtesy of Air Street Capital 阿联酋近日宣布，将向OpenAI公司的"阿联酋星际之门"计划投资200亿美元。这个项目号称是要打造阿 联酋的"主权AI"，但它仍然全部依赖美国的芯片、软件和基础设施。这也是所谓"主权AI"的悖论——各 国越是想在AI领域实现独立自主，就越会加深对大国的依赖。 无独有偶，从法国到印度，各国政府都在耗费巨资搞所谓的"主权"AI大模型。法国搞出了一个Mistral大 模型，印度则正在大力推广BharatGPT。每个国家都声称要在AI领域实现战略自主，但事实上都在依赖 全球化的技术路线。 英伟达公司首席执行官黄仁勋提出了一个所谓"AI工厂"的概念，意思是说，在当今时代，数据中心已成 为类似于发电厂或者造船厂这样的重要战略基础设施。不过这只是一种政治语言，并不能反映技术上的 现实情况。这种话术将AI与一个国家的自主能力绑定在了一起，而不管这个国家的底层AI系统是不是 还是外国制造的，或者是否仍然深度融入全球体系。光是用嘴把一个国家的数据中心称为"AI工厂"，并 不能为其赋予主权属性。这就好 ...

21世纪经济报道记者赖镇桃 广州报道 面对市场变局的黄仁勋，与陷入创新焦虑的欧洲，似乎一拍即合。 据英伟达官网消息，英伟达公司创始人兼CEO黄仁勋上周五与德国总理默茨见面，双方讨论了英伟达和 德国电信的合作，计划合作开发欧洲首个工业人工智能云。根据合作协议，英伟达将为新设施提供1万 枚最新一代的Blackwell GPU。 德国是黄仁勋欧洲行的最后一站。上周，他先后到访英国、法国开展猛烈"AI攻势"。在伦敦科技周上， 黄仁勋宣布将在英国设立人工智能实验室。在巴黎VivaTech科技峰会期间，他表示，目前英伟达正在欧 洲筹建超过20个"AI超级工厂"，未来两年欧洲的人工智能算力将提升10倍。 黄仁勋深谙欧洲的"AI焦虑"：中美大模型一路狂飙，欧洲的AI公司大多还在起步阶段。所以，黄仁勋这 次访问欧洲，带着"心药"而来——信誓旦旦承诺英伟达会帮助欧洲建立欧洲人自己的"主权AI"，提供最 先进的"铲子"，在AI基础设施建设上助力欧洲快速追赶。 黄仁勋描绘的欧洲AI蓝图非常激动人心。在他演讲时，台下还坐着斯塔默、马克龙等政要，但哪些是 设想哪些是可落地的未来，可能欧洲人心里也大致明了。 "主权AI"暗合欧洲心意 中关 ...

英伟达CEO黄仁勋（图片来源：technologymagazine） 最近这两天，英伟达CEO黄仁勋持续回应华为公司CEO任正非谈到AI芯片是否领先的话题。 任正非近期表示，芯片问题其实没必要担心，用叠加和集群等方法，计算结果上与最先进水平是相当 的。中国做芯片的公司很多，许多都做得不错，华为是其中一家。美国是夸大了华为的成绩，华为还没 有这么厉害。华为单芯片还是落后美国一代。 6月13日，黄仁勋对此进行回应。 黄仁勋表示，"我们（英伟达）的技术比他们（华为）领先一代，但重要的是要记住，技术层面的AI是 一个并行问题。如果每台计算机的性能不够强，那就用更多的计算机。他（任正非）所说的是，中国有 充足的能源，他们会使用更多的芯片。所以在很多方面，他是在说技术对中国来说已经足够好了。如果 美国不想参与中国市场，华为能覆盖中国市场的需求，也能覆盖其他所有地区。" 结合之前黄仁勋称"目前了解华为技术大概与H200相当，其AI系统规模甚至超过最新Grace Blackwell系 统"。这意味着，在黄仁勋看来，华为AI算力技术大约与2024年二季度上市的H200系列相当，两者差距 超过12个月。 黄仁勋最新强调，由于美国 ...