他认为，中国企业也需要继续"走出去"，探索如何成为一家真正可以触及全球市场的跨国公司，地 方政府、中央各部门的宏观政策也要把企业"走向全球"的整体积极性调动起来，一起完成这个系统 性的工程。比如，现在国内有许多上市公司是"A+H"模式，但实际上所有的实体运作还是在内 地，香港的优势与价值并没有被充分发挥或利用，这可能需要企业尝试一种"双总部"模式，不仅在 香港上市，也通过香港做研发及全球供应链管理。同时，这些提升企业全球竞争力的调整也需要相 关政府部门在制度上的创新探索。 此外，肖耿亦提到，现在宏观经济政策支持、鼓励消费的方向是正确的，但还应该想办法继续聚焦 增加居民的收入与财富。 肖耿称，无论是研发还是制造，中国已经展现出超强的供给能 力，这本身就是一种财富，但这种能力现在还没有成功转变为 可以在市场变现的财富、收入及消费。 作者：张锐 封图：图虫创意 中美经贸高层会谈日前在瑞士日内瓦举行，双方在关税政策方面取得实质性进展。 5月15日，香港中文大学（深圳）公共政策学院副院长肖耿接受经济观察报记者采访表示，关税战 背后是中美多维度竞争与再平衡，这些竞争与再平衡不仅体现在贸易领域，更涉及宏观经济政策、 科技创 ...

据越南媒体报道，当地时间5月5日，越南总理范明政在越南第十五届国会第九次会议的开幕式上表示， 越南将于5月7日与美国举行第一轮双边贸易谈判。有消息称越方承诺将继续增加自美国的进口，美方则 将视越方措施效果，相应下调关税税率，双方预计将继续通过线上和线下相结合的方式开展后续沟通。 自美国新一届政府上任以来，越南政府始终采取的"积极主动"姿态似乎发挥了作用。 5月7日，越南工贸部部长、政府对美贸易谈判代表团团长阮鸿延同美国驻越南大使马克·纳珀进行座 谈，旨在推动越美经贸问题谈判进程并处理两国经贸关系中的问题。阮鸿延表示，两国经济互补性强， 希望美方从全面战略伙伴关系的高度，按照两国领导人达成的共识，共同推动双边贸易朝着平衡、可持 续和长久的方向发展，同时确保越南不违反已有的国际承诺，不影响与其他贸易伙伴的关系。 此前，阮鸿延与美国贸易代表贾米森·格里尔就已正式启动越美双边经贸问题谈判。格里尔对两国同意 就双边贸易协定展开谈判表示赞赏，并相信双方将很快达成合适方案，推动经贸关系稳定发展，实现互 利共赢。 的确，越南在应对本轮美国主动挑起的贸易战中表现得非常积极，这很大程度上是由于越美贸易对双方 的重要性差距导致的。 ...

闭幕后举行记者会的 在2月于南非开普敦召开的上次会议上，虽然没有发表联合声明，但发布了主席总结，针对美国 关税称"重申了抵制保护主义的承诺"。而此次没有发表这样的总结。 主席国南非（4月24日，华盛顿） 在华盛顿举行的G20财长和央行行长会议在未发布"主席总结"的情况下闭幕。本应一直高举自由 贸易旗帜的美国挥舞起高关税大棒，转变为遭受各国批评的一方。不过，也有意见认为：在没有 美国的"G19"中，国际社会维持和重建相互信任存在困难…… 在美国首都华盛顿召开的二十国集团（G20）财长和央行行长会议于4月24日在未发布"主席总 结"的情况下闭幕。本应一直高举自由贸易旗帜的美国挥舞起高关税大棒，转变为遭受各国批评的 一方。超级大国已经主动让位国际合作的盟主宝座。全世界正在摸索着寻找新的平衡。 "这对美国国内外的经济增长都会造成损害"，法国经济和财政部长勒梅尔指出。 "贸易的不确定性已成为世界经济的强烈逆风"，加拿大财政部长尚帕涅这样说。 出席G20财长会议的各国部长们，在相关活动等场合也接二连三的批评了美国的单方面关税政 策。 会议主席国南非的央行行长康亚戈在闭幕后的记者会上称："由于报复性关税大战，对话可能无法 ...

Capping a week of earnings calls with CEOs in many industries slashing forecasts and warning of dire impact from Donald Trump‘s tariffs, Charter Communications‘ Chris Winfrey advanced a different view. Speaking to Wall Street analysts on the company’s first-quarter call Friday morning, Winfrey characterized the tariffs in favorable terms, though he gestured to the uncertainty gripping corporate America. “Charter’s an American company offering services to more than 57 million U.S. families and businesses,” ...

2025.04. 12 本文字数：1515，阅读时长大约3分钟 作者 | 第一财经 胥会云 对于美国特朗普政府以解决贸易逆差之名发起的关税战，复旦大学经济学院院长张军表示，正是贸易 不平衡，才维持了美国长达半个世纪的货币和金融霸主地位。换句话说，贸易不平衡本身不是问题， 而是答案。 在4月11日复旦大学经济学院举行的名为"特朗普的'对等关税'政策及其可能的影响"的沙龙上，张军表 示，对美国来说，如果要贸易平衡，就要失去更多，付出更大的代价。近期金融市场和美元指数的变 化也表明，这只会扰乱现有的秩序，导致混乱和不确定性的增加，也已经干扰了美元汇率。 "但我不相信美国人真的愿意付出这个代价。"张军说。 对中国而言，张军认为，中国有着超14亿人口、超4亿中等收入群体的超大规模市场，有更多机会来 处理需求的问题，来破解制造业国家的发展约束。中国也需要尽可能释放国内潜在的消费需求，形成 一个支撑内循环的总需求，让企业和投资者在国内市场有可以预期的稳定回报率和利润率。 如何看待中美贸易不平衡 张军认为，这种贸易不平衡并不代表贸易擂台上的输赢，而是两个国家在其它很多方面拥有的巨大差 异的写照。 比如，根植于自然禀赋、文化基 ...

文/《清华金融评论》 王茅 北京时间4月3日凌晨，特朗普公布了备受瞩目的新一轮关税举措，导致全 球股市普跌，今日跌幅最大的是越南和日本股市，金价则再创新高。受美 国关税政策影响，美联储短期内或难以下调利率。市场将密切关注关税反 制措施。 对等关税整体力度大超预期，导致股市普跌，黄金再创新高 特朗普新一轮关税政策分为基准关税和对等关税两部分。基准关税提升10%，4月5日起生效，整体而言 低于市场此前预期。 而对等关税，整体力度大幅超过预期，预计4月9日起生效，其中对中国加征34%关税（合计54%）， 对欧盟加征20%关税，对日本加征24%关税，对越南加征46%关税，对印度加征26%，对韩国加征25% 关税等。 值得注意的是，加拿大、墨西哥并未被列入对等关税名单当中 ， "美墨加"协定下的商品关税豁免将继 续下去。 在对等关税的冲击下，各国股市纷纷走低，今天跌幅最大的是越南和日本，越南股市暴跌7%，日本股 市大跌3%。 A股与H股延续调整，收盘时上证指数下跌0.24%，恒生指数下跌1.52%，人民币对美元一度贬至7.35。 美国对华加征关税54%，大超市场此前预期，中国资产尚未充分定价关税冲击带来的影响，贸易摩擦 ...

核 心 观 点 自上任以来，特朗普频繁挥舞关税"大棒"，近期他提出了"公平互惠贸易计划"，希望对贸易伙伴施加对等关税，细则将于近期放出。那么，美国面临的关税有多不 对等？新一轮的关税调整，对全球贸易以及我国各行业又会产生怎样的影响呢？ 特朗普为何提出"对等关税"？ 特朗普认为，许多国家在对美贸易中实施了不对等的关税政策，导致美国企业商品在国际市场上处于竞争劣势。因此他提出"对等关 税"， 一是为了纠正贸易不平衡问题，二是为美国创造更多的就业岗位，加强经济和国家安全。 加征对等关税主要基于四项考量，一是与对美国征收对等，二是实 施数字服务税和增值税等"不公平税收"，三是具备非关税壁垒，四是通过操纵汇率降低成本。由于其目的在于纠正美国的贸易逆差， 可能优先从中、墨、越、加开 始。 关税"不对等"，谎言还是事实？ 定义各经济体自美国进口关税高出对美国出口关税的幅度为"超额关税"， 多数经济体整体对美超额关税并不高，中国反而是 被"歧视"的一方，美国对中国征收的关税反而高出12% （包含2月新加的10%），而墨西哥、韩国和欧盟的"不对等"情况略高。从加征考量因素出发， 第一， 结合美国对主要经济体的 贸易逆差 来看， ...