作 者丨唐婧 林秋彤 见习记者李益文 编 辑丨包芳鸣 江佩佩 5月2 0日，最新贷款市场报价利率（LPR）报价出炉。其中，1年期LPR为3%，5年期以上LPR为3 . 5%，均较此前下降1 0个基 点。如以商贷额度1 0 0万元、贷款3 0年、等额本息还款方式计算， 此次LPR下降1 0个基点，月供将减少5 6元，3 0年月供累积 减少2万元 。 民生银行首席经济学家温彬指出，今日（5月2 0日）大行和股份行牵头开启第七轮存款挂牌利率下调， 且本次存款利率下调幅 度大于LPR降幅 。东方金诚宏观团队研究指出， 下调政策利率并引导LPR下行，将带动企业和居民贷款利率更大幅度下调， 降低实体经济融资成本，这是现阶段扩投资、促消费的一个重要发力点。 第七轮存款挂牌利率下调，最大降幅2 5个基点 5月2 0日， 国有大行和头部股份行牵头开启2 0 2 2年9月以来第七轮存款挂牌利率下调。 其中，活期存款利率下调5个基点；定 期整存整取三个月期、半年期、一年期、二年期均下调1 5个基点，三年期和五年期均下调2 5个基点；协定存款利率下调1 0个 基点；7天期通知存款利率下调1 5个基点。 利率调整后， 一年整存整取存款 ...

证券研究报告 固收视角 如何理解本轮存款和 LPR 下调? 华泰研究 本轮 LPR和存款利率下调是 5月降息政策的延续,此前已有预告。5月7日,夹行宣布降准降息,与此同时潘切胜行 长表示"(降息)预计将带动 LPR下行约 0.1 个百分点，同时我们也将通过利率自律机制引导商业银行相应下调存款利 率。"目前 LPR 报价挂钩 OMO,存款利率则是参考 LPR 和十年国债利率,由银行市场化调整。政策利率带动存款和 LPR 下调是近两年降息的惯例形式，属于预期之内。值得注意的是、本次存款利率罕见地选择与 LPR 同日调整，意在 缓解银行息差压力。 幅度上，本次大行３年、5年定期存款利率下调幅度与上次（去年 10月）保持一致，其他期限降幅低于上次，总体下 铜幅度略超预期，主要源于商业银行面临较大的净息差和经营压力。继去年四季度银行净息差降至 1.52%后，今年一 李度,银行净息差进一步降至 1.43%。与此同时,一季度银行不良贷款率为 1.51%，已经高于净息差水平。考虑到后 续低利率环境还将持续,银行负债端需要较大幅度下调,以稳定净息差,更好支持实体融资需求。 货款方面,本次１年期 LPR 和 5 年期 LPR 均 ...

以北京地区为例，当前北京地区银行执行的是首套房贷商贷利率为LPR减45个基点，结合最新LPR报价 来看，即3.05%；购买二套住房位于五环内的，商贷利率下限为LPR减5个基点，即3.45%；购买二套住 房位于五环外的，商贷利率下限为LPR减25个基点，即3.25%。 降息落地！事关数亿人的房贷成本，又将迎来下调。 5月20日，最新一期贷款市场报价利率（LPR）出炉，1年期和5年期以上LPR双双下降10个基点，其 中，1年期LPR降至3%，5年期以上LPR降至3.5%。 值得一提的是，这是LPR年内首降。其中，5年期LPR下调也关乎所有购房者的月供，随着下调，北京 首套房贷利率再度创下最低纪录。据北京商报记者测算，在北京地区，对于100万元贷款本金、30年 期、等额本息的个人按揭贷款而言，政策前后对比，其中月供额减少54元，总还款额（本金+利息）减 少1.96万元，具体到单月上，月供还款金额减少54元。 百万房贷立省近2万元 一如市场预期，在央行重磅预告后，LPR如期按下"下调键"。而其中引发全民关注的是，此次5年期 LPR的下调也将为购房者们省下一笔不小的支出。 值得一提的是，这也是自LPR捆绑房贷利率以来， ...

【深圳商报讯】（记者邱清月）5月14日，大金融板块爆发。建设银行、中信银行、中国银行、光大银 行、农业银行等多只银行股股价刷新上市新高，银行板块A股总市值突破10万亿元大关；中国人保涨 停，中国太保、中国平安、中国人寿、广发证券、东方财富等均大涨。 银行股中，工商银行总市值2.4万亿元居首，农业银行总市值1.9万亿元位居次席，建设银行总市值1.6万 亿元位居第三位。 在利率下行通道中，银行股的红利吸引力仍在。跟随年报披露的分红公告显示，42家A股上市银行2024 年度累计分红总额达到6315.42亿元。其中，六大国有行分红总额4206.36亿元，大幅高于上一年。 华西证券认为近日银行股大涨或与公募新规存在一定关联。公募基金在银行板块的配置比例大约 3.49%，相较于沪深300指数权重低配9.99个百分点，相较于中证800指数权重低配6.99个百分点。 （文章来源：深圳商报） 中国银河认为，一揽子金融政策出台，降准降息落地，结构性工具加力引导银行信贷结构优化，银行基 本面积极因素持续积累，中长期资金入市有望进一步加速，加速银行板块红利价值兑现。 中信证券表示，2025年以来银行业资产负债配置稳总量、调结构、存贷 ...

银行板块杀疯了，今日银行板块A股总市值盘中突破10万亿元大关，再创历史新高。 银行股今年简直所向披靡，今日银行指数上涨0.81%，多只银行ETF也创下上市以来的新高。根据数 据，银行指数今年已经上涨9.62%，位居板块涨幅榜的前列。2024年，银行板块表现亮眼，A股银行板 块累计上涨幅度为43%，跑赢沪深300指数28个百分点，在市场30个板块中居首位。去年，四大国有行 的股价表现十分吸睛，农业银行股价上涨幅度最大，达到了54.7%，工商银行上涨幅度达到52.4%，建 设银行、中国银行的股价上涨幅度分别为42.4%、45.2%。 2025年迄今，有11家银行的股价涨幅超过10%，其中5家银行的股价涨幅更是突破20%。青岛银行涨幅 最大，年初至今的涨幅为25.06%，紧随其后的是重庆银行和渝农商行，分别上涨25.13%和20.74%。此 外，上海银行、齐鲁银行的涨幅也都超过了21%。 数据显示，截至5月13日，银行板块A股市值达到99746亿元，创出历史新高。今天早盘，银行板块继续 上冲，银行板块A股总市值盘中突破10万亿元大关，再创历史新高。 相关机构分析表示，金融增量政策配合宽松财政政策加快落地，预计银行信 ...

5月14日盘中，A股银行板块继续上冲，总市值突破10万亿元大关。其中，工商银行总市值2.4万亿居 首，农业银行总市值1.9万亿位居次席，建设银行总市值1.6万亿位居第三位。 截至当天收盘，兴业银行、光大银行、中信银行、成都银行、江苏银行、上海银行等均再创历史新高。 今年以来，银行板块延续去年的涨势接连上扬，中证银行指数合计上涨超8%。 据了解，险资对银行股青睐有加，为银行板块带来了不少增量资金流入。中国保险行业协会公开数据显 示，今年一季度，中国平安人寿保险股份有限公司、瑞众人寿保险有限责任公司、新华人寿保险股份有 限公司等险企累计举牌了五家上市银行，包括农业银行H股、邮储银行H股、招商银行H股、中信银行H 股、杭州银行。 截至4月30日，A股上市银行均已披露2025年一季报。数据显示，银行营收出现了分化。在42家银行 中，有30家银行净利润收入同比正增长，12家银行净利润同比下降。其中10家上市银行营收和净利润双 双同比下滑。 中国银河认为，一揽子金融政策出台，降准降息落地，结构性工具加力引导银行信贷结构优化。银行基 本面积极因素持续积累。中长期资金入市有望进一步加速，加速银行板块红利价值兑现。 中信证券表 ...

Core Viewpoint - The report from CITIC Securities indicates that since 2025, the banking sector is stabilizing its asset-liability configuration while actively growing loans and deposits, with a convergence in interbank asset-liability expansion. Although the industry's net interest margin continues to decline, the reduction in funding costs is helping to narrow the margin of decline. The outlook suggests that managing funding costs will be a key focus for banks in the upcoming quarters [1][5][6]. Asset and Liability Management - On the asset side, credit and investment are experiencing high growth, while interbank asset growth is significantly converging. In Q1 2025, the total assets of 42 listed banks increased by 3.9% quarter-on-quarter, consistent with the level in Q1 2024. Both loan and investment asset scales are maintaining high growth, while interbank assets are on a downward trend [2]. - On the liability side, deposit growth is positive, and interbank liability expansion is converging. In Q1 2025, the total liabilities of 42 listed banks increased by 4.2% quarter-on-quarter, slightly higher than the asset expansion rate. The structure shows positive growth in deposits, with a convergence in interbank liabilities [2]. Loan and Deposit Structure - In 2024, the structure of loans and deposits among listed banks shows that the proportion of corporate loans is increasing while retail loans are decreasing. By the end of 2024, the proportion of corporate loans, particularly in government-related sectors, increased to 28.8%, up by 0.6 percentage points from the previous year. Conversely, the proportion of mortgage loans decreased to 18.8%, down by 1.67 percentage points [3]. - On the deposit side, the proportion of retail deposits is increasing, with a continued trend towards term deposits. By the end of 2024, the proportion of retail term deposits rose to 34.7%, an increase of 3.56 percentage points from the previous year, while the proportion of corporate demand deposits decreased to 21.4%, down by 1.94 percentage points [3]. Interest Margin Pricing - The industry’s net interest margin continues to decline. According to data from the National Financial Regulatory Administration, the net interest margin for commercial banks was 1.52% in Q4 2024, a slight decrease of 1 basis point from Q3 2024. In Q1 2025, the net interest margin for 25 banks that disclosed this information decreased by 7 basis points compared to the entire year of 2024 [4]. - The analysis indicates that the asset yield continues to decline while funding costs are significantly reduced. The yield on interest-earning assets was 3.18% in Q4 2024 and 3.04% in Q1 2025, down by 9 and 14 basis points respectively. The cost of interest-bearing liabilities was 1.83% in Q4 2024 and 1.72% in Q1 2025, down by 7 and 12 basis points respectively, benefiting from improved cost management and the gradual effect of deposit rate reductions [4]. - Although net interest margins for listed banks are generally declining, the rate of decline in Q1 2025 shows a narrowing trend. The average net interest margin for 25 banks decreased by 13 basis points year-on-year, which is better than the decline of 22 basis points in Q1 2024 and 18 basis points for the entire year of 2024 [4]. Future Outlook - The reduction in funding costs remains a crucial direction for managing bank interest margins in the upcoming quarters. Since 2024, factors such as rate reductions and regulatory improvements have significantly impacted the decline in funding costs, with many banks taking the opportunity to strengthen their funding pricing management [5]. - With the completion of concentrated repricing at the beginning of the year, it is expected that interest margins will stabilize further. The pace and extent of future policy interest rate and LPR adjustments will be critical for stabilizing bank interest margins [6].

Group 1 - The core viewpoint of the report indicates that since 2025, the banking industry's asset-liability configuration is focused on maintaining total volume, adjusting structure, and actively promoting loan growth, while the expansion of interbank assets and liabilities is converging [1] - Although the industry's net interest margin continues to decline, the reduction in funding costs is helping to narrow the margin of decline [1] - Looking ahead, the reduction in funding costs will remain an important direction for banks' interest margin management in the upcoming quarters [1]

广发证券发布研报称，24年、25Q1上市银行息差继续收窄，资产端收益率下行是行业共识，负债端成 本改善支撑息差降幅趋缓。展望25年全年，预计息差降幅逐季企稳，整体优于24年。该行认为，今年板 块预期回报率应当锚定在ROE，区域经济的阿尔法和投资收益低占比将成为持续的超额收益来源，重点 推荐招商银行(600036.SH)、宁波银行(002142.SZ)、青岛银行(002948.SZ)。 负债端：价格方面，42家上市银行24A计息负债成本率1.98%(同比变动-12bp，下同)，其中，存款成本 率1.80%(-15bp)，同业负债成本率2.42%(-2bp)，发行债券成本率2.72%(-15bp)，同业存单发行利率2.01% (-43bp)，存款成本下行有效缓解息差收窄压力。结构方面，24A同业负债占比(分母为计息负债，下 同)11.58%(-0.35pct)，发行债券占比12.54%(+1.15pct)，存款占比72.49%(+0.24pct)，其中，活期存款占存 款37.93%(-1.69pct)，存款定期化趋势延续。25Q1同业负债占比11.07%(较24A变动-0.51pct，下同)，发 行债券占比12. ...

资产端收益率下行压力与负债端成本缓释的博弈将加剧。 存量贷款重定价，尤其是按揭贷款部分，更将进一步放大这一压力，部分银行全年利息收入或进一步减 少。某大型银行信贷部经理对记者表示，未来若LPR进一步下调，审批贷款时收益空间将进一步缩窄， 比如按揭贷款业务，只能按照最低标准执行，而且存量按揭贷款客户在重定价周期后也会要求调整利 率，这将对利息收入产生不小的影响。 "这意味着，随着LPR的下调，银行新发放贷款的利率降低，利息收入增长受限，而存量贷款在重定价 周期中也会因利率下调而减少利息收益，从而压缩资产端的整体收益率，对净息差形成较大的下行压 力。"某银行业资深分析人士对记者表示。 记者注意到，信贷利率正处于历史低位。央行数据显示，2024年12月全社会新发贷款加权平均利率已降 至3.3%左右，同比下降约0.6个百分点；1年期和5年期以上LPR分别为3.1%和3.6%，分别较上年12月下 降0.35个和0.6个百分点；利率低于LPR的贷款占比为44.91%。 负债端成本压力或缓释 此次央行将存款准备金率下调 50bp，释放约1万亿元长期流动性，为银行负债端释放了成本空间，缓解 了相关压力。 根据东兴证券分析，静 ...