期货研究报告|氯碱专题 2025-05-29 PVC 月均价期货合约解读 研究院化工组 梁宗泰 陈莉 020-83901135 cl@htfc.com 从业资格号：F0233775 投资咨询号：Z0000421 联系人 杨露露 0755-82790795 yanglulu@htfc.com 研究员 从业资格号：F03128371 吴硕琮 020-83901158 wushuocong@htfc.com 从业资格号：F03119179 刘启展 020-83901049 liuqizhan@htfc.com 从业资格号：F03140168 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289 号 聚氯乙烯（PVC）作为塑料化工领域的核心品种，其价格波动深受宏观经济政策、供需 关系变动以及地缘政治冲突等多因素的影响。当前 PVC 的定价模式主要为一口价和点 价定价，价格波动风险较大，而月均价计价可有效平滑价格波动，采用月均价计价或 将成为 PVC 未来定价趋势。面对存量 PVC 产能与出口量逐年递增的趋势，为了更好的 利用期货工具满足企业贸易和生产经营中的风险管理需求，2025 年 4 月 24 日大连商 品交易所就线 ...

Core Points - The article outlines the management measures for Haier Smart Home Co., Ltd.'s bulk raw material hedging business, emphasizing the need for compliance with relevant laws and regulations to protect company assets and investor interests [2][3] - The hedging business aims to lock in raw material procurement costs through futures and options trading, mitigating risks associated with price fluctuations in the spot market [2][3] Group 1: General Provisions - The measures apply to all relevant departments and personnel of the company and its wholly-owned subsidiaries, which may develop supplementary measures based on these guidelines [2] - The total annual hedging volume and capital must be approved by the company's executive office, board of directors, or shareholders' meeting [3] Group 2: Organizational Structure and Responsibilities - The board of directors authorizes the management to establish a hedging business leadership group responsible for defining the scope, principles, and annual plans for the hedging business [6] - A working group under the leadership group is responsible for executing the hedging transactions and ensuring proper separation of duties among its members [6][7] Group 3: Authorization Management - The company implements a hierarchical authorization management system for hedging operations, requiring approval for transactions exceeding the authorized limits [8][10] - Any changes in authorized personnel must be communicated immediately to all relevant parties [10] Group 4: Business Processes - The working group must develop hedging plans based on various factors, including operational goals, market conditions, and risk assessments [11] - Hedging plans must be submitted for approval and executed strictly according to the approved guidelines [11][12] Group 5: Risk Management - The finance department is responsible for monitoring risks associated with the hedging business and ensuring compliance with internal control policies [18][19] - A risk measurement system is established to monitor changes in funding risks, including margin requirements and potential losses [19] Group 6: Documentation Management - The company is required to maintain records of all hedging transactions and related documents for a minimum of seven years [23] Group 7: Implementation and Amendments - The measures are to be implemented upon approval by the shareholders' meeting and can be amended following the same process [24]

证券代码：603202 证券简称：天有为 公告编号：2025-007 黑龙江天有为电子股份有限公司 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： ●为规避和防范汇率风险，黑龙江天有为电子股份有限公司（以下简称"公 司"）及子公司拟以正常生产经营为基础，使用自有资金与银行等金融机构开展 外汇套期保值业务，资金总额不超过20亿元或等值外币，且任一时点的交易金额 均不超过20亿元或等值外币，有效期为自公司股东大会审议通过之日起至2025 年年度股东大会召开之日止，在上述额度范围内，资金可循环使用。 ●公司于2025年5月28日召开了第二届董事会第三次会议和第二届监事会第 三次会议，分别审议通过了《关于开展外汇套期保值业务的议案》。本次外汇套 期保值业务事项尚需提交公司股东大会审议。现将有关事项公告如下： 一、开展外汇套期保值业务的必要性 公司实际出口业务主要采用美元、韩元、欧元等外币进行结算，因此当汇率 出现较大波动时，汇兑损益将对公司的经营业绩造成一定影响。为有效规避外汇 市场的风险，防范汇率波动对公司经营业绩造 ...

黑龙江天有为电子股份有限公司 关于开展外汇套期保值业务的可行性分析报告 一、公司开展外汇套期保值业务的背景和目的 黑龙江天有为电子股份有限公司（以下简称"公司"）及子公司在开展境外 业务需要通过外币进行结算，且出口业务占比较大，为了规避外汇市场风险，降 低汇波动对公司经营业绩的影响，公司及子公司拟与经有关政府部门批准、具有 外汇套期保值业务经营资质的银行等金融机构开展外汇套期保值业务。 二、公司开展外汇套期保值业务的基本情况 （一）业务规模及投入资金来源 根据公司及子公司境外业务的实际发生情况，拟使用自有资金与银行等金融 机构开展外汇套期保值业务，资金总额不超过 20 亿元或等值外币，且任一时点 的交易金额均不超过 20 亿元或等值外币，有效期为自公司股东大会审议通过之 日起至 2025 年年度股东大会召开之日止。如单笔交易的存续期超过了决议的有 效期，则决议的有效期自动顺延至单笔交易终止时止。在上述额度范围内，资金 可循环使用。本次开展外汇套期保值业务的资金不涉及募集资金。 （二）主要涉及币种及业务品种 公司及子公司拟开展的外汇套期保值业务只限于从事与公司生产经营所使 用的主要结算货币相同的币种，即美元、韩 ...

编号：2025-003 | 投资者关系活动类别 | 特定对象调研□分析师会议□媒体采访 | | --- | --- | | | □业绩说明会□新闻发布会□路演活动 | | | 现场参观□其他 | | 参与单位名称及人员 | 易方达基金周洋 | | | 招商证券李哲瀚 | | 姓名 | | | 时间 | 2025年05月28日 10:00-11:00 | | 地点 | 公司会议室 | | 上市公司接待人员姓名 | 董事会秘书兰美华 | | | 财务总监付丽萍 | | | 一、公司基本情况介绍 | | | 公司董事会秘书兰美华女士向投资者介绍了公司的发 | | | 展历程、生产经营情况及产品情况。 | | | 二、问答环节 | | | 1、公司近期成立了子公司朗腾未来，未来在汽车零部 | | 投资者关系活动主要内 | 件有什么具体的发展规划？ | | | 答：公司全资子公司朗腾未来专注于汽车零部件及配件 | | 容介绍 | 制造领域，并致力于相关产品的研发与创新；目前子公司 | | | 朗腾未来正处于培育和孵化期，预计ODM项目落地后， | | | 营收将会有一定的提升。 | | | 2、中美关税政策的变动对 ...

新能源及有色金属日报 | 2025-05-28 升贴水相对偏高 铜价震荡偏强 市场要闻与重要数据 期货行情： 2025-05-27，沪铜主力合约开于 78180元/吨，收于 78210元/吨，较前一交易日收盘-0.08%，昨日夜盘沪铜主力合 约开于 78,160元/吨，收于 78,100 元/吨，较昨日午后收盘上涨0.14%。 现货情况： 库存与仓单方面，LME 仓单较前一交易日变化-1800.00吨万162150吨。SHFE 仓单较前一交易日变化2128 吨至 34961吨。5 月 26 日国内市场电解铜现货库 13.97万吨，较此前一周变化 -0.02万吨。 策略 铜：谨慎偏多 2025年期货市场研究报告 第1页 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 据 SMM 讯， 昨日日内现货升水再次走低，主因进口铜持续到货，且近期下游开工一般拿货情绪较差。早盘主流 平水铜升水120~140元每吨，好铜货源紧张，升水180~220元每吨。随着进口商出货，紫金、铁峰等升水80-100元/ 吨，主流平水铜价格走跌。市场成交以低价货源为主，进入第二交易时段常州地区成交走弱至升水80元/吨。日内 市场有部分缺票选手，当月与次月 ...

重要内容提示： ● 2025年度苏州瀚川智能科技股份有限公司及子公司拟向金融机构申请不超过等值人民币21亿元的综合 授信额度。 ● 截至2025年4月28日，公司银行债务逾期金额合计为15,782.84万元，占最近一期经审计净资产比例为 24.25%，占最近一期经审计货币资金的比例为86.68%。公司正在积极与银行、金融机构及当地政府部 门等相关方沟通，稳妥化解债务逾期问题。截至目前，各方已制定临时债委会方案，债权银行已成 立"临时债委会"，各银行将通过政府转贷资金，以转贷、借新还旧、展期等方式向公司提供资金。敬请 广大投资者注意投资风险。 ● 本事项不构成关联交易，根据《上海证券交易所科创板股票上市规则》及《公司章程》等相关规定， 本事项无需提交股东大会审议。 证券代码：688022 证券简称：瀚川智能 公告编号：2025-039 苏州瀚川智能科技股份有限公司 关于向金融机构申请综合授信额度的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容 的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 一、拟向金融机构申请综合授信的情况 苏州瀚川智能科技股份有限公司（以下简称" ...

证券代码：002311 证券简称：海大集团 目前，公司水产料在越南市场的市占率已达行业前列，畜禽 料市占率相较于水产料略低。 3、公司海外饲料业务吨利润是否高于国内？ 由于饲料品种结构、市场竞争烈度等差异，海外饲料业务毛 利率高于国内。 广东海大集团股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：2025-008 | | □特定对象调研□分析师会议 | | --- | --- | | 投资者关系活动 | □媒体采访□业绩说明会 | | 类别 | □新闻发布会□路演活动 | | | □现场参观 | | | 其他（券商策略会） | | 参与单位名称及 | 近期，公司前往杭州、上海参加券商策略会，广发证券、摩根士 28 | | | 丹利、景顺长城基金、施罗德投资、华泰柏瑞基金等多家机构共 | | | 位投资者参与。名单详见附件清单。 | | | 重要提示：1、参会人员名单由主办机构提供并经整理后披露。公 | | 人员姓名 | 司无法保证所有参会人员及其单位名称的完整性和准确性，敬请 | | | 投资者注意；2、本记录表所涉及公司业务规划目标等前瞻性陈述， | | | 不构成公司对任何投资者及相关人士的实质承诺，请投资者注 ...

Core Viewpoint - The company Dingshengli (603335) is experiencing a slight decline in stock price and is planning to implement hedging strategies to mitigate risks associated with raw material price fluctuations [1][3]. Group 1: Stock Performance - As of May 23, 2025, Dingshengli's stock closed at 4.78 yuan, down 0.83% from the previous week [1]. - The stock reached a weekly high of 5.14 yuan on May 21 and a low of 4.72 yuan on May 19 [1]. - The company's current total market capitalization is 2.047 billion yuan, ranking 221 out of 228 in the automotive parts sector and 4838 out of 5148 in the A-share market [1]. Group 2: Shareholder Meeting - Dingshengli held its 2024 annual shareholder meeting on May 20, 2025, with 174 attendees representing 52.36% of the voting shares [2]. - The meeting approved 13 resolutions, including the financial reports and profit distribution plan for 2025 [2][4]. - All resolutions were passed, with related shareholders abstaining from voting on the related party transaction [2]. Group 3: Hedging Business - Dingshengli plans to engage in futures and derivatives hedging to mitigate risks from price fluctuations of key products and raw materials [3]. - The maximum investment amount for margin and premium will not exceed 20 million yuan, with a maximum contract value of 100 million yuan on any trading day [3]. - The company has established a management system for hedging activities and implemented various risk control measures [3].

证券代码：002497 证券简称：雅化集团 四川雅化实业集团股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：20250522 | |  特定对象调研分析师会议 | | --- | --- | | 投资者关 | 媒体采访业绩说明会 | | 系活动类 | 新闻发布会路演活动 | | 别 | 现场参观 | | | 其他（请文字说明其他活动内容） | | 参与单位 | 国泰海通证券：宁紫微、徐蘅、刘莎农银理财：刘畅 | | | 国信证券：杨耀洪天风证券：唐婕东方证券：万里扬、宋璐 | | | 华能信托：辛亮华源证券：田源华西证券：魏杰 | | | 泰康资产：陈佳艺新华资产：严涛前海基金：黄傲雪 | | 名称及人 | 中加基金：王亚楠万家基金：叶勇华夏基金：卢疆啸 | | 员姓名 | 长城基金：李金鸿汇添富：刘高晓景顺长城：范顺鑫 | | | 易方达基金：朱运、刘澜青鹏扬基金：李伟峰宝盈基金：侯星宇 | | | 睿郡资产：刘力中睿合银：王永祥招商理财：彭治力 | | 时间 | 2025 年 5 月 22 日 | | 地点 | 四川雅化实业集团股份有限公司会议室 | | 上市公司 | 董事会秘书：郑璐 | | 接 ...