投资咨询业务资格：证监许可【2012】669号 中信期货研究|农业策略⽇报 2026-1-7 资金情绪维持向好，胶价延续走高 油脂： 现货库存去化，油脂窄幅震荡 蛋白粕： 阿根廷天气引发关注，双粕小幅上涨 玉米/淀粉： 轮入再度启动，价格区间震荡 生猪： 12月母猪存栏下降，远月盘面反弹 天然橡胶： 资金情绪维持向好，胶价延续走高 合成橡胶： 盘面跟随天胶上涨 棉花： 上涨趋势延续 白糖： 糖价小幅震荡 纸浆： 资金与宏观主导行情，纸浆期货反复震荡 双胶纸： 市场情绪回暖，双胶偏强运行 原木： 矛盾不大，区间操作 【异动品种】 天然橡㬵观点：资⾦情绪维持向好，㬵价延续⾛⾼ 逻辑：受商品整体情绪延续偏强带动，天胶维持上涨势头，突破并收于 16000元/吨大关上方。短期来说符合我们近半个月的判断，若仍能有相对 持续的增仓表现，或者说若商品市场维持较强的看涨情绪，胶价短期或有 进一步上行空间。基本面变化不大，我们认为更多来自于宏观的带动，即 资金从热门板块流出后的轮动。橡胶作为前期受关注较少，且偏多预期较 为一致的品种来说，提前于基本面发生边际变化前开始上涨。目前来说从 基本面的角度仍属于没有强驱动的阶段，具体来说 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2012】669号 中信期货研究|农业策略⽇报 2026-1-6 节后农业板块震荡为主 油脂：供应预期宽松，油脂回调整理 蛋白粕：南美丰产预期强，双粕低位震荡 玉米/淀粉：购销逐步恢复，价格区间震荡 生猪：节后需求驱动减弱，盘面下跌 天然橡胶：看涨情绪仍存，胶价高位震荡 合成橡胶：盘面维持震荡走势 棉花：棉价增仓上行 白糖：糖价窄幅波动，中期仍承压 纸浆：资金与宏观主导行情，纸浆期货反复震荡 双胶纸：现货持稳，盘面偏强 原木：供需双弱，窄幅震荡 【异动品种】 棉花观点：棉价增仓上⾏ 逻辑：昨日开盘棉价强势上行，最高触及14875元/吨，但随后回落，涨幅 回吐，尾盘收阳。基本面方面，新棉处于集中上市期，当前加工、公检进 度快于往年，但棉花商业库存累库情况不及预期，根据BCO，截至12月中 全国棉花商业库存同比下滑，本年度截至12月底棉花表需同比增加，利多 棉价。25/26年度，虽然全国棉花产量大幅增加，但若需求延续当前增 速，年度预计紧平衡。除基本面表现较好之外，政策端预期同样利多棉 价。2026年新疆植棉面积存在缩紧预期，当前政策导向已明确，但细则未 出，缩面积的预期在明年1季度前 ...

国内商品期市夜盘收盘多数上涨，非金属建材涨幅居前，PVC涨2.40%；化工品多数上涨，甲醇涨 2.11%；油脂油料多数上涨，豆粕涨0.62%；能源品全部上涨，LPG涨0.60%；黑色系跌幅居前，焦煤跌 2.37%；农副产品涨跌参半，玉米淀粉跌0.52%。 ...

非金属建材涨幅居前，PVC涨2.40%；化工品多数上涨，甲醇涨2.11%；油脂油料多数上涨，豆粕涨 0.62%；能源品全部上涨，LPG涨0.60%；黑色系跌幅居前，焦煤跌2.37%；农副产品涨跌参半，玉米淀 粉跌0.52%。 ...

【油脂周报（P&Y&OI)】 原油端扰动与基本面压力的博弈 国贸期货 农产品研究中心 2026-01-05 陈凡生 从业资格号：F03117830 投资咨询号：Z0022681 本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅供参考，不构成任何投资建议；期市有风险，投资需谨慎 投资咨询业务资格：证监许可【2012】31号 01 PART ONE 主要观点及策略概述 油脂：原油端扰动与基本面压力的博弈 | 影响因素 | 驱动 | | 主要逻辑 | | --- | --- | --- | --- | | 供给 | 中性偏多，关 | （1）东南亚降水有所缓和、南美偏干预期对大豆新作单产不利；（2）国内大豆油厂开机正常，供给暂时充足；（3）国内菜籽仍缺、等待进口澳籽进 | | | | 注天气 | 商业压榨以及进口毛菜的补充。 | | | 需求 | 观望 | （1）印尼对2026年的生柴配额接近于B40，未能达到B50，可见推行的难度较大；（2）美国生柴RVO对未来国际油脂供需影响较大，但公布时间仍不 | | | | | 确定，观望；（3）豆油国内消费稳定、另有出口端支撑。 | | | 库存 | 棕榈油观望； | ...

1月5日，国内期市油脂油料板块多数飘绿。其中，棕榈油期货主力合约开盘报8566.00元/吨，今日盘中 低位震荡运行；截至发稿，棕榈油主力最高触及8600.00元，下方探低8414.00元，跌幅达2.16%附近。 船运调查机构ITS数据显示，马来西亚12月1-31日棕榈油出口量为1240587吨，较上月同期出口的 1316455吨减少5.8%。 据马来西亚独立检验机构AmSpec，马来西亚12月1-31日棕榈油出口量为1197434吨，较上月同期出口的 1263298吨减少5.2%。 南部半岛棕榈油压榨商协会（SPPOMA）数据显示，2025年12月1-31日马来西亚棕榈油单产环比上月同 期减少7.39%，出油率环比上月同期减少0.13%，产量环比上月同期减少8.07%。 后市来看，棕榈油期货行情将如何运行，相关机构观点汇总如下： 恒泰期货表示，全球供应宽松，印尼和马来西亚产量高企，国内港口库存增加，需求端无力支撑，豆棕 价差低位，棕榈油性价比优势缺失，供需错配导致价格缺乏上行驱动。 广州期货指出，马棕油出口疲软限制期价上涨，国内市场或有补货需求，榨利不佳厂商或挺价，美国地 缘冲突可能短时影响油脂价格，中期供需 ...

期间 - VA& 大宗 - 框雪 牛预 1.1 -1.3 | | | | 中国 | 中国至1月2日菜粕、豆粕周度库存 | 妹思想思 | ★★★★ | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | 中国 | 中国至1月2日全国主要油厂大豆压榨开机率、大 豆压榨量 | 油脂油料 | ★★★ | | | | = | 阿根廷 | 布宜诺斯艾利斯谷物交易所作物报告 | 农产品 | ★★★ | | 2026年 1月3日 | USDA油籽压榨报告 星期六 | 4: 00 | 美国 | | 油脂油料 | ★★★★ | | | 美棉On-Call周报 | 4: 30 | 美国 | | 棉花 | ★★★★ | | | 注: 如遇法定节假日顺延, 据公开资料整理, 如有误请见谅, 欢迎批评指正。 | | | | | | 鹰眼快讯编辑团队 bestanalyst.cn | 北京时间 | 星期 | 发布时间 | 地区 | 数据/事件 | 涉及品种 | 星级 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 2026年 1月1日 | ...

| 100 | | --- | | 证监许可【2012】31 | | 投资咨询业务资格: | IIC 国贸期货 国贸商品指数日报 国贸期货研究院 郑建鑫 宏观金融中心 从业资格号: 投资咨询号: F3014717 Z0013223 2025/12/30 周一(12月29日),国内商品期市收盘涨跌参半,黑色系涨幅居前,铁矿石涨2.58%;农副产品多数 上涨,玉米涨1.86%;化工品多数上涨,塑料涨1.02%;航运期货全部上涨,集运指数(欧线)涨 0.87%;基本金属多数上涨,沪铝涨0.83%;非金属建材全部上涨,玻璃涨0.57%;贵金属跌幅居前, 铂金跌10.00%;新能源材料全部下跌,碳酸锂跌7.89%;能源品全部下跌,原油跌1.94%;油脂油料多 数下跌,棕榈油跌0.61%。 热评:周一国内商品涨跌参半,其中,工业品涨跌互现,农产品涨跌参半。具体来看: (1)黑色系涨幅居前。工业品价格偏强,黑链上周五夜盘跟随上行,周一午后部分热门品种重挫 成材盘面受市场氛围影响回落,但在钢材供需双弱的格局中,螺纹、热卷整体波动幅度有限,收盘价 环比微增。整体来看,钢厂自身盈利承压,主动控产意愿强烈,部分地区冬储难以形成集中 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2012】31号 【油脂周报（P&Y&OI)】 产地天气出现变数，警惕供给端扰动 国贸期货 农产品研究中心 2025-12-29 陈凡生 从业资格号：F03117830 投资咨询号：Z0022681 本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅供参考，不构成任何投资建议；期市有风险，投资需谨慎 01 PART ONE 主要观点及策略概述 油脂：产地天气出现变数，警惕供给端扰动 | 影响因素 | | 主要逻辑 | | | 驱动 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 供给 | 中性偏多，关 | （1）东南亚暴雨冲击或带来减产、南美偏干预期对大豆新作单产不利；（2）国内大豆油厂开机正常，供给暂时充足；（3）国内菜籽仍缺、等待进口 | | | | | | | 注天气 | | | | | 澳籽进商业压榨以及进口毛菜的补充。 | | 需求 | 观望 | （1）印尼对2026年的生柴配额接近于B40，未能达到B50，可见推行的难度较大；（2）美国生柴RVO对未来国际油脂供需影响较大，但公布时间仍不 | | | | | | | ...

油脂油料2026年度报告： 潮平岸阔，静待晨曦 2025年12月 CO NTENTS 目 录 01 观点策略 020304 2025年油脂油料行情回顾 国内油脂油料供需分析 全球油脂油料供需分析 05 行情展望 01 观点策略 观点策略 美豆减产330万吨已成定局，阿根廷大豆产量预计下降260万吨左右，如果巴西大豆产量在1.75亿吨左右，中国恢复采 购美豆，预计CBOT大豆较难跌破1000美分/蒲，主要是出口压力大的悲观预期已过，种植成本约1242美分/蒲，目前估值偏 低，若美国生柴政策有利多提振，预计CBOT大豆将震荡上行。 马来西亚棕榈油库存处于高位，印尼棕榈油库存维持偏低，预计印尼棕榈油生物柴油用量最多增加150万吨左右，如 果棕榈油产量维持2025年的高位或小幅增加，棕榈油的供需基本面缺乏大的矛盾，如果宏观面没有强驱动，预计棕榈油价 格较难突破10000元/吨。目前棕榈油的基本面仍偏弱，等待减产季马棕库存去化才边际好转。 全球菜籽丰产，供应宽松，预计上半年菜油仍将承压。 综合来看，预计油脂整体上震荡偏强，但目前缺乏强的驱动，如宏观资金面没有利多带动，预计油脂上方空间有限。 价差方面，关注一季度菜油丰产 ...