点击上方"公众号"可订阅哦！ 兴业证券计算机小组 蒋佳霖/孙乾/杨本鸿/陈鑫/张旭光/杨海盟/桂杨 本周观点聚焦 1、本周 观 点： 持续加仓计算机，重视AI应用及信创的边际变化 2、深度跟 踪 ： 证券 IT ：景气持续上行，稳定币驱动新一轮创新 本文第二章，对证券 IT 进行了专题跟踪研究。 风险提示：板块业绩不达预期；下游需求存在景气度不稳定的风险；科技创新可能带来短期业绩下降。 注：文中报告节选自兴业证券经济与金融研究院已公开发布研究报告，具体报告内容及相关风险提示等详见完整 版报告。 证券研究报告： 《 证券 IT ：景气持续上行，稳定币驱动新一轮创新 》 对外发布时间： 2025 年 7 月 13 日 报告发布机构： 兴业证券股份有限公司（已获中国证监会许可的证券投资咨询业务资格） 本报告分析师 ： 蒋佳霖 SAC执业证书编号： S0190515050002 孙 乾 SAC执业证书编号：S0190518110001 杨本鸿 SAC执业证书编号：S0190522080001 陈 鑫 SAC执业证书编号：S0190522030001 张旭光 SAC执业证书编号：S0190523090002 杨海盟 S ...

各类产品轮番登场 信用债ETF吸金力度不减 1600亿元 范雨露 制图 为何信用债ETF如此受资金青睐？在易方达债券指数投资部总经理李一硕看来，在利率震荡环境下，中 等期限的高评级信用债具有一定的票息收益，同时信用风险较低，具有良好的投资性价比；而在城投债 存量控制、地方国企负债率管控等背景下，高票息债券稀缺的格局将持续，高评级信用债的贝塔配置需 求将持续上升。 华夏基金相关人士认为，在债券ETF中，过去只有利率债ETF被纳入质押式回购库，对于信用债ETF始 终缺乏制度性承认，导致其作为资产配置工具的功能受限。6月6日，一批信用债ETF正式获准，可作为 交易所市场债券通用质押式回购担保品开展相关业务。 "信用债ETF基金不仅能作为投资底仓获取票息收益，还可通过回购质押盘活资产，进行流动性调配， 提升使用效率。"上述人士说，特别是在交易所基准做市机制逐步完善的背景下，信用债ETF的成交活 跃度和市场深度快速提升，正在从"买入持有"的工具，转型为具备交易属性和融资能力的复合型配置品 种。 截至7月9日，已上市的11只信用债ETF总规模接近2300亿元，年内资金净申购额超1600亿元，仅6月以 来的净申购额就高达8 ...

报告摘要 ◆ 军工材料行情回顾: 6 份中航证券军工材料指数(+11.12%),军工(申万)指数 (+10.89%)，跑赢行业 0.23个百分点。 2025年07月11日 证券研究报告|行业研究|军工行业深度报告 国防军工 军工材料月报:半年度行情分析及展望 上证综指（+2.90%）,深证成指(+4.23%),创业板指(+8.02%); 涨跌幅前三:超卓航科（+20.41%）、佳力奇（+17.27%）、金天钛业 此外,"十四五"已经进入攻坚阶段,国务院宣布中国人民抗日战争暨 世界反法西斯战争胜利80周年纪念活动将举行包括阅兵式在内的一系列重 要活动,同时将展出新一代传统武器装备以及各类新型作战力量,也再次提 升了市场对军工行业业绩修复以及新域新质领域"十五五"高速发展的预 期，军工材料作为武器装备的物质基础同步受益。 投资评级 增持 维持评级 行业走势图 300% 20% 100% 00% 10% 20% (+15.33%); 涨跌幅后三:光启技术(-9.87%)、佳驰科技(-4.24%)、天力复合(- 4.22%)。 ◆ 本月主要观点: 1、军工材料板块行情分析: 截至目前,"十四五"最后一年已过半,复盘 ...

《券商中报向好叠加公募欠配，看好 板块机会—行业点评报告》-2025.6.25 险企考核周期再拉长，券商中报超预期继续推荐 非银金融 非银金融 2025 年 07 月 13 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 -24% -12% 0% 12% 24% 36% 48% 60% 72% 2024-07 2024-11 2025-03 非银金融 沪深300 相关研究报告 《6 月新开户同比高增，头部券商受益 于港股高景气—行业周报》-2025.7.6 《稳定币主题催化券商板块上涨，中 报 有 望 延 续 高 景 气 — 行 业 周 报 》 -2025.6.29 ——行业周报 高超（分析师） 卢崑（分析师） gaochao1@kysec.cn 证书编号：S0790520050001 lukun@kysec.cn 证书编号：S0790524040002 周观点：险企考核周期再拉长，券商中报超预期继续推荐 7月10日上海市国资委党委召开中心组学习会，围绕加密货币与稳定币的发展趋 势及应对策略开展学习。本周券商板块上涨4.46%，交易量持续活跃、稳定币主 题和中报预告窗口均带来催化。继续看好券商板块机会 ...

来源：光明网 2025年为联合国教科文组织确定的"国际量子科学与技术年"。7月5日，由中国科学技术协会主办、中国 电子学会承办的第二十七届中国科协年会系列活动"量子信息技术与应用专题论坛"在京举办。论坛 以"促进量子信息技术学术交流与成果转化，推动产学研深度融合，培育量子新质生产力"为主题，得到 了中国电子科技集团公司电子科学研究院、《中国电子科学研究院学报》以及中国电科集团量子科技重 点实验室的大力支持。 中国电子科技集团公司电子科学研究院首席专家蔡爱华，北京量子信息科技研究院研究员、清华大学龙 桂鲁教授，中国计量科学研究院屈继峰研究员，中国科学院计算技术研究所孙晓明研究员，北京量子信 息科技研究院于海峰研究员，中国电子科技集团公司第三十研究所徐兵杰研究员，中国科学院物理研究 所刘刚钦研究员分别围绕量子计算、量子通信、量子精密测量等领域内重点方向以及未来产业化前景分 享真知灼见。中国电子科技集团公司电子科学研究院张雪松研究员主持本次论坛，东南大学教授、第八 届中国科协青年人才托举工程入选者李鹤为本次论坛学术秘书。 中国电子科技集团公司电子科学研究院首席专家蔡爱华在报告中从量子计算机基础、指标和测量到产业 布 ...

乘坐C919，体验中国制造新高度 随后，青年代表们乘坐中国自主研发的C919大型客机前往北京，亲身体验国产大飞机的飞行品质与服 务水平。"谢谢，我们旅行好！"来自法国的Quentin Agret特意用中文写下他对这段飞行体验的肯定与喜 悦。"航班座椅空间宽敞，飞行噪音很小，整体乘坐体验非常好。"德国代表Jerrik Bödefeld在落地后表 示。 打卡上海虹桥仰望中心，点赞中国智造新实力 在上海虹桥仰望中心，青年代表们现场体验了360°原地旋转、爬坡、汽车"跳舞"等炫酷功能，切身感受 到中国新能源汽车的科技创新与制造实力。面对灵活的操控系统与高度智能化的人车交互，代表们纷纷 为中国品牌点赞。"太神奇了！座椅居然可以自动调节，而且操作指令也非常简单。"法国青年 Alexandre Sellerian兴奋地表示。"爬坡体验简直酷毙了！"意大利的Sara Sprocati意犹未尽。"这个坡度感 觉像过山车，车子突然停住后又猛然俯冲下去！"来自巴基斯坦的Muhammad Areeb同样惊叹不已。 从宝岛到大陆，3D打印婚纱惊艳欧美学子 在特别交流环节，"沪漂"青年黄郁惠向代表们分享了她从台湾来到大陆发展，并创办魁米 ...

固定收益 | 固定收益定期 可转债周报 20250713 证券研究报告 对比 2021，转债何去？ 转债周度专题 截至本周五，中证转债指数收于 450.8480 点，创 10 年新高；转债市场价 格中位数达 125.82 元；年内，中证转债指数上涨 8.75%，涨幅超万得全 A。 向前追溯，2021 年，转债市场也曾涨幅优于权益，主要得益于几个方面： 一是正股层面，转债对应正股契合小盘占优风格，且领涨行业赛道均有转 债发行。二是估值层面，权益向好预期，转债打新收益高企推升市场热情， 转债市场估值中枢整体上移。三是条款层面，2021Q1 权益市场回调期间， 景 20 转债、烽火转债等纷纷提议下修，增强了投资者对下修条款支撑转债 价格修复的信心；而后在权益修复行情中，优质转债触发强赎后纷纷公告 短期内不提前赎回，打开了转债价格"隐形天花板"。 当下，转债发行人强赎倾向高企，转债面临较强的价格上限压力。若新券 供给持续收缩，转债需求端或面临资金外撤风险，亦对转债高估值产生扰 动。正股层面，权益市场有望延续年内向上趋势，科技自主可控等成长赛 道仍是市场主流叙事，对应小盘风格仍有望占优，整体利好转债市场。 综上，一方面 ...

为了落实《中国证监会关于在科创板设置科创成长层 增强制度包容性适应性的意见》（以下简称《科 创板意见》），进一步深化科创板改革，7月13日，上海证券交易所（以下简称"上交所"）正式发布了 《科创板上市公司自律监管指引第5号——科创成长层》等配套业务规则。 值得注意的是，在配套业务规则公布后，科创板上市公司董事长、创投机构投资人、券商投行负责人等 接连发声，肯定科创板改革举措的同时，也积极建言科创板高质量发展。 科创板公司掌门人：改革直击科创企业融资痛点 信科移动董事长孙晓南表示，科创成长层的设置，实质是为核心技术攻关期或产业化初期的优质企业铺 设了一条"韧性赛道"，肯定了那些虽短期未盈利，却拥有核心关键技术、清晰成长路径的"潜力股"，让 资本有更多耐心伴随企业穿越创新周期。此次改革直击科创企业融资痛点，让市场更理性地评估技术积 累与长期潜力，而非短期盈利。 苏州泽璟生物制药股份有限公司董事长、总经理盛泽林表示，此次设置科创板成长层、重启第五套上市 标准、扩大第五套标准适用范围等政策措施，是重要的里程碑，一方面将支持具备核心竞争优势的硬科 技企业上市融资，有助于其加快技术研发和创新产品商业化；另一方面也将进一步 ...

Core Viewpoint - The China Convertible Bond Index has reached a ten-year high, leading to strong performance in related convertible bond funds, with over ten thematic funds achieving a net value growth rate exceeding 10% this year, the highest being 13.42% [1][3]. Group 1: Market Performance - On July 11, the China Convertible Bond Index peaked at 452.27 points, marking an 8.75% increase year-to-date [3]. - Several convertible bond funds have shown impressive performance, with the top fund, China Europe Convertible Bond A, achieving a 13.42% growth rate this year [3]. - Convertible bond ETFs have also performed well, with the Bosera China Convertible Bond and Exchangeable Bond ETF returning 8.58% year-to-date, and the Hai Fu Tong Shanghai Investment Grade Convertible Bond ETF at 6.71% [3]. Group 2: Market Dynamics - The market environment has favored active management funds, allowing them to capture excess returns by exploiting industry cycle opportunities and the characteristics of convertible bonds [1][3]. - The demand for "fixed income plus" products has surged due to the challenges in obtaining capital gains from pure debt assets, coupled with a low-interest-rate environment [4]. - The strong performance of the banking sector has contributed to the rise in convertible bond indices, as a significant portion of convertible bonds are linked to small and mid-cap stocks [4][6]. Group 3: Investment Strategies - Fund managers suggest focusing on sectors such as technology, dividends, and domestic demand for the second half of the year, with a "technology + dividend + domestic demand" strategy [6][7]. - Key areas of interest include AI glasses, semiconductors, automotive parts, and robotics, which are expected to see growth due to strong market catalysts [6][7]. - The overall sentiment indicates that while convertible bond valuations may not continue to rise, there are still ample opportunities in sector-specific and small-cap convertible bonds [7][8].

中新网衡阳7月13日电 (鲁毅 文兰 冯立)2025年全国青少年航天创新大赛南部赛区选拔赛12日在湖南衡阳 南岳区开赛。来自湖北、广西、贵州、福建四省以及衡阳市的近2000名航天少年齐聚于此，在"航天创 意""太空探测竞技""航天科学探究"三大竞赛单元中展开激烈角逐。 本次选拔赛以"祝融探火，航天逐梦"为主题，由中国航天科技国际交流中心、衡阳市人民政府、湖南省 教育技术协会主办，860多支队伍参赛。 "这些项目不仅考验学生的知识储备，更注重培养他们的创新思维和团队协作能力。"南部赛区总裁判长 汪伟民作为裁判代表介绍，赛事围绕"创新性、科学性、实践性"三大核心维度，制定评分细则。 赛事现场，参赛选手们在火星家园设计、火箭制作、太空探测任务等赛项中，展现出惊人的创造力与实 践能力。航天少年们用创意描绘"火星家园"，搭建可持续生存的太空基地；灵活操控机器人，让智能机 械臂精准完成货物搬运；通过编程操控无人机穿越模拟陨石带，开启星际探索。 中国航天科技国际交流中心主任于淼表示，南岳衡山不仅是中华火文化的发源地，更承载着中华民族探 索宇宙的千年夙愿。祝融探火的神话与中国航天的现实在此交织，正是对"敢上九天揽月"精神的最 ...