前海开源表示：2026年港股(包括恒生指数、恒生科技指数)有望在资金流入推动下重拾升势。随着行情 深化与扩散，市场投资机会将显著增加，投资者获得感将随之增强。越来越多的投资者会认识到，这是 一轮可能持续2-3年、甚至3-5年或更长的慢牛长行情。这轮牛市能有效拉动消费、促进经济复苏，正如 其在2025年提出的观点：慢牛行情有望成为拉动经济增长的"第四驾马车"。这一趋势在2026年将进一步 延续。 招商证券认为，市场经历拔估值后，叠加宏观内需约束限制指数上行天花板，将进入由质量驱动的结构 性分化阶段。该机构建议双线并行，恒科反弹+增强哑铃：聚焦超跌反弹和成长，优先配置估值回归合 理的恒生科技指数(AI互联网龙头等)。哑铃增强：进攻端：有色金属(商品增强)+保险板块(权益Beta增 强)。防守端：高股息资产(固收增强)作为"压舱石"。 本文转载自腾讯自选股，智通财经编辑：陈雯芳。 国联证券表示，持续看好中国AI价值重估行情，建议关注：1、平台型互联网公司，具备算力资源、模 型能力与应用场景协同优势;2、具备模型或应用能力的AI生态企业。 国元国际认为，港股目前处于相对平淡期，市场情绪需等待进一步催化。而在1月份新一 ...

恒生科技 ETF， 2025 年 12 月复盘及 2026 年 1 月展望 [Table_Summary] ◼ 市场表现回顾： 证券研究报告·宏观报告·宏观深度报告 金融产品深度报告 20260105 ◼ 事件驱动盘点： ◼ 指数后市展望： ◼ 风险提示： 1)行业政策或监管环境突变；2)宏观经济不及预期；3)发生重大预期外的宏 观事件。 2026 年 01 月 05 日 证券分析师 芦哲 执业证书：S0600524110003 luzhe@dwzq.com.cn 证券分析师 唐遥衎 执业证书：S0600524120016 tangyk@dwzq.com.cn 相关研究 《经济增长实现"开门红"的三条线 索》 2026-01-04 《"意料之外，情理之中"的委内瑞 拉事件》 2026-01-04 东吴证券研究所 1 / 17 请务必阅读正文之后的免责声明部分 [Table_Tag] ◼ 走势复盘：自 2025 年 12 月 1 日至 2026 年 1 月 2 日，恒生科技指数整 体呈"震荡下探，月中触底，2025 年末修复并在 2026 年初加速反弹" 的运行格局，区间累计上涨 1.62%，成交额约 1129 ...

离岸、在岸人民币对美元均升破6.97关口，刷新2023年5月以来新高。富时中国A50指数期货直线拉升， 突破15360关口，日内涨超0.5%。 1月2日，恒指新年首个交易日高开，截至10:25涨近1.8%，恒生科技指数涨幅扩大至3.4%。其中百度集 团涨超8.5%，突破去年新高。造车新势力普涨，理想涨近7%，蔚来、零跑汽车涨超1%。此外，网易涨 超5%，腾讯涨超3%。 2026年新年开端，亚洲资产大爆发，人民币升破6.97关口，贵金属全线上升！ （文章来源：21世纪经济报道） ...

Group 1 - In 2025, the global economic landscape was reshaped by Trump's tariffs, leading to significant changes in asset allocation strategies for 2026 [1] - The Asian markets outperformed the US and European markets, with South Korea's Kospi index surging 75.6% to 4214.17 points, driven by reforms under President Lee Jae-myung [4] - The total market capitalization of the South Korean main board grew by 77.1% to 347.8 trillion KRW (approximately 16.78 trillion RMB), marking a historic milestone [6] Group 2 - The Nikkei 225 index reached a record closing price of 50,339.48 points, with a yearly increase of over 26%, supported by strong performance in chip stocks and optimistic economic stimulus measures from the new Prime Minister [7] - The Hang Seng Index rose by 27.77%, achieving its best annual performance since 2017, while the Hang Seng Tech Index increased by 23.45%, marking its best performance since its launch in 2020 [9] Group 3 - Precious metals experienced a "super cycle" in 2025, with silver prices rising by 143.97% to over $84 per ounce, and gold prices increasing by 64.9% from $1,834 to $4,400 per ounce [10][11][13] - Copper prices also surged by 44.32% throughout the year, reflecting a historic simultaneous rise in gold, silver, and copper prices for the first time since 1980 [15][17] Group 4 - The US dollar index fell by nearly 10% in 2025, primarily due to strong expectations for interest rate cuts by the Federal Reserve [18][20] - The decline in the dollar's appeal was exacerbated by a decrease in geopolitical risks and a shift in global risk appetite, leading to a flow of funds into other currencies like the euro and yen [24][22] Group 5 - The oil market faced significant declines, with WTI crude oil futures dropping over 18% and Brent crude oil futures falling over 17% due to supply overhang and changes in OPEC+ strategies [28][29][32] - Forecasts for Brent crude oil prices in 2026 vary, with Goldman Sachs predicting an average of $56 per barrel, while the World Bank estimates $60 per barrel [33]

智通财经APP获悉，12月31日，恒生指数公司发表《2025年终市场总结报告》。2025年，以恒生指数(恒指)为代表的香港股票市场上升27.8%，为2017年以 来最佳表现。2024年录得17.7%升幅后，除3月底因贸易冲突而有所回落，恒指于2025年大部分时间均稳步向上。2025年升势由多个主要因素组成，包括港 股通创纪录的资金流入、对人工智能未来发展的憧憬，以及降息等。2025年，恒指表现跑赢另外两项旗舰指数—恒生中国企业指数(国指)及恒生科技指数(科 指)，两者分别上涨22.3%及23.5%。值得留意的是，追踪恒生生物科技指数的期货于11月推出，而该指数于2025年上升64.5%。 ESG指数方面，恒生气候变化1.5℃目标指数表现较佳，年度升幅为31.2%。 2025年，恒生综合指数(恒生综指)上涨31.0%。在恒生综指中，中型股上升31.6%，领先大型股(+30.8%)及小型股(+28.8%)。在恒生综指的行业指数中，原材 料业表现最佳，上升161.3%，公用事业则是表现最差的行业，录得5.7%升幅。 香港上市的主题指数方面，恒生港股通创新药指数及恒生医疗保健指数表现最佳，年度升幅分别为64.0%及5 ...

【导读】2025年最后一个交易日，白银又崩了！ 中国基金报记者 泰勒 大家好，2025年的交易日，正式结束了。 截至收盘，沪指今日涨0.09%，全年涨幅达18.41%，创下自2019年以来最佳年度表现；深 证成指今日跌0.58%，全年涨幅达29.87%，创下自2020年以来最佳年度表现；创业板指今日跌1.23%，全年涨幅达49.57%，创下自 2020年以来最佳年度表现；北证50指数今日跌0.7%，全年涨幅达38.8%。 | W | | | 上证指数(000001) 12-31 15:00:09 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 3968.84 | | 昨收 | 3965.12 | | 成交额 8295.12亿 | | +3.72 | +0.09% | 今天 | 3968.73 | 成交量 | 490.75亿 | | 上涨 | 1066 | | 100 | 下跌 | 1174 | | 最高价 | 3977.54 | | 16.58 | 近20日 | 2.34% | | 最低价 | 3955.49 | 市净率 | 1.51 | 今年来 | 18.41% ...

作者丨朱芷葵 王冰 编辑丨叶映橙 视频｜ 陈泽锴 2025年即将落下帷幕，你持有的资产获得了多少投资收益？ 全球股市普涨，中国资产表现亮眼 贵金属迎史诗级行情 今年以来，全球股市呈现罕见的普涨格局。21财经·南财快讯记者梳理发现，从美洲到亚 洲，从发达市场到新兴市场，主要股指全数实现正收益。中国资产今年的表现甚是亮眼：截 至12月30日，创业板指年内累计涨超51%，科创50指数涨幅达37.5%，在全球主要股指涨幅 排名中分别位列第二、第三。恒生指数、恒生科技指数也分别录得28.89%、24.85%的涨 幅。高盛预测，到2027年底中国股市仍有38%的上涨空间。 值得注意的是，这场由流动性宽松和增长预期驱动的资产价格上涨，并不仅限于权益市场， 贵金属领域更是上演了史诗级的行情。 今年12月，金价一度突破每盎司4500美元的历史新高，COMEX黄金期货年内涨超65%，黄 金正经历自1979年以来表现最好的一年。 黄金的强势表现也带动了其他贵金属上涨。今年以来，铂金涨幅高达141.57%，钯金期货涨 超85%。白银期货的表现更为惊人，涨幅超150%，位列全球主要资产涨幅第一。 与之形成鲜明对比的是比特币的挣扎表现。 ...

那底层逻辑的话呢也比较简单，也就是说海外的资本认为人民币会不断升值，也就它会抛售美元持有人 民币，那他又不会在场内简单的持有人民币，他大概率会在整个香港的一个资本市场上，我无论说是去 买恒生科技，还是去配置一部分比如港股红利这种资产，那我吃两份钱，一个是人民币升值我能挣钱， 一个是什么？呀我比如说我持有股红利，我能拿到红利的一部分的收入，那其实这个就是底层一个逻 辑，我们会发现明显的一个负相关性，那在这个时间节点的话人民币不断走强，我们就可以考虑配置一 部分资产到恒生科技或者港股这一边。 这个人民币汇率的一旦走强，其实对黄金咱们持有黄金的兄弟姐妹来讲是比较被动的，因为他在不断的 侵蚀你持有黄金的一个利润，因为你的黄金是以人民币计价，那如果人民币越来越强，你的黄金的价格 就不像之前那么高了，我一直想给大家去做一个对冲的一个策略，也就是说有没有什么产品在人民币升 值的时候，它大概率会去涨，那对冲一下我持有这个黄金收益被侵蚀的这一部分那有没有？和讯投顾葛 鋆隆认为其实是有的，黄颜色的是恒生科技指数，那底下的彩色的线呢就是人民币汇率，那我们会发现 两者有比较明显的一个负相关性，啊那当恒生科技涨的时候，我们会发现人民币 ...

中国基金报记者 吴娟娟 日前，在由中国基金报主办，摩根资产管理、慧博科技、安永支持的 2025 资本市场香港论 坛之 "2026 展望，全球视野中国机遇 " 之圆桌讨论环节，与会嘉宾表示， 2026 年中国股 票有望延续慢牛格局。 AI 领域，中国实力仍被系统性地低估，存在丰富的机会。嘉宾们认 为，与过去的 A 股周期相比， " 这一次真的不一样 " ，中国市场有望从 " 牛短熊长 " 走向 长牛、慢牛。不过，尽管对中国资产持乐观态度，但是嘉宾们也表示，投资者应根据自己的 风险偏好、承受能力决定仓位，不可盲目追多。 本场论坛活动为紫荆文化集团主办的首届 " 香港国际 AI 艺术节 " 系列活动之一。本届艺术 节于 12 月 19 日 —21 日举行，以 " 预见未来：现实与无界 " 为主题，致力于打造亚洲首 个聚焦技术与艺术深度融合的国际盛事，助力香港建设国际创新科技中心与中外文化艺术交 流中心，吸引了众多海内外顶尖科学家、艺术家、企业代表及学界领袖参与。 本场圆桌主持人是 Endowus 智安投董事总经理、香港业务主管袁淇欣。 参与讨论的嘉宾包括：渣打北亚区首席投资总监郑子丰；凯丰投资（香港）创始人、 CE ...

利率下行叠加市场波动加剧，家庭财富增值的底层逻辑正在迭代。如果房子不再是我们人生的"必选 项"，那么我们的钱，该怎么配置？ 欢迎收听本期播客： 房不再是人生"必选"，钱要怎么配置才能保值增值？ 在这期节目里你将听到一位 特别"敢说" 的基金经理，分享他今年进行资产置换的故事。 他反复强调 "优质资产" 的核心逻辑： 有持续的需求，且供给相对有限。 基于这个框架，我们既可以理 解传统消费品如白酒面临的挑战，也能看清 AI 、半导体等新经济资产的潜力所在。 这是一场关于投资哲学的深度碰撞。当市场短期噪音不断，回归供需本质、坚持独立判断或许才是穿越 周期的关键。 对话嘉宾 纪君凯 | 港股通科技 ETF 基金经理 江东猫草 | 知名播客「远行者与碎冰匠」主理人 苏苏 | 天天基金播客「基会来了」主播 静静 | 天天基金播客「基会来了」主播 如何打理自己的资产？ 苏苏：您对优质资产的判断的标准是什么呢？ 纪君凯：投资者结合资产配置比例，将固定收益类资产腾挪为风险资产的子弹，采取倒金字塔式加仓策 略——比如当市场因突发风险（如美国加征关税等）出现非理性下跌时，等待恐慌情绪出清后分段加 仓。比如基金净值跌至 0.8 元时 ...