随着城市发展从大规模增量扩张阶段转向存量提质增效为主的阶段，房地产行业也站在了转型关键节点 上。2025年是"十四五"规划的收官之年，在这一年中，城市更新取得重要进展，以高杠杆、高周转、高 负债为特性的房地产发展旧模式逐步退场。与此同时，面对房地产市场供求关系的重大变化，房地产发 展新模式也正加快构建，行业高质量发展的基础不断夯实。 展望2026年，大力推进现代化人民城市建设，推动房地产高质量发展将是住房城乡建设工作的重点发力 方向。统筹防风险和促转型、惠民生和稳增长，在推动新旧模式平稳转换的同时，着力推动房地产市场 平稳运行，城市更新行动将进一步加大实施力度，房地产行业也将加快高质量发展的步伐，为实现"十 五五"良好开局作出贡献。 转变城市发展方式 今年以来，城市更新工作在中央及地方得到系统推进，取得重要进展。在推进现代化人民城市建设的大 背景下，城市更新的重要性正不断凸显。 2025年，面对房地产市场供求关系的重大变化，政策在发力稳市场的同时，也加快构建房地产发展新模 式，优化供给结构，健全住房制度，推动房地产业转型升级，更好满足居民刚性和多样化改善性住房需 求。 随着人民群众住房需求从"有没有"转为"好 ...

12月16日上午10点，成都轨道交通迎来重要节点——13号线一期、30号线一期同步开启初期运营。 （图片来源：成都轨道） 在城市运行层面，这是一次轨道网络的结构性加密；而在房地产市场层面，它更像一次现实而具体的检 验：那些被反复写入规划文本的城市配套，究竟能否按时兑现？ 也正是在这样的现实语境中，回看过去一年成都楼市中一个被反复提及的项目——东城金茂晓棠，其意义 已不再局限于"卖得好"本身，而更像是一个被市场选中的样本，折射出当下房地产市场中，哪些价值正在 重新被确认。 (东城金茂晓棠项目实拍图) ·观望周期中的"A+"成绩单：一个值得深度观察的热销样本 近年来，房地产行业整体承压，成交节奏放缓成为常态。 在这样的背景下，东城金茂晓棠的销售表现显得颇为突出。项目一期首开即出现千人摇号，随后在约半年 时间内实现"十四开十四罄"的亮眼表现，超过1700套房源全部清盘。而这一销售节奏，在同期成都新房市 场中较为罕见。 更值得注意的是，这并非依靠单次营销节点实现的短期爆发，而是一种持续兑现的成交状态。在整体市场 信心尚未完全修复的情况下，东城金茂晓棠成为少数能够持续吸引改善型购房者入场的项目之一。 这也引出了行业内部 ...

中新网记者 李佩珊 与夜市的烟火气相映成趣的，是老城街巷里的古韵新生。在城市另一角，鼓楼—玉皇阁历史文化街区的 青砖灰瓦在灯光映衬下更显韵味。"一带一轴五巷"的规划将葡萄酒、咖啡等现代元素植入百年老街，让 古街巷焕发新活力，也成了年轻人青睐的Citywalk打卡地。 中新网银川12月29日电 题：宁夏银川：古韵新生 宜居宜游正当时 刚刚过去的周末，宁夏银川文旅地标怀远文旅观光夜市依旧人声鼎沸。尽管气温走低、寒意阵阵，但怀 远辣条、羊肉小串、牛肉饼等宁夏特色小吃香气扑鼻，此起彼伏的吆喝声与游客的欢笑声交织，勾勒出 一幅热气腾腾的市井画卷。 "小时候这里就是路边摊，现在带着外地朋友来，他们都说没想到西北城市的夜市这么有味道。"家住怀 远夜市附近的市民海晶晶常带亲友来打卡。在她眼中，如今的怀远夜市不只有美食，还有非遗手作、文 创潮品和葡萄酒品鉴等多种业态："好吃又好玩，更有城市的味道。" 20世纪80年代末，这里还只是棉纺厂周边散落的烧烤摊、小百货摊；如今，怀远夜市已跻身国家级旅游 休闲街区、国家级夜间文化和旅游消费集聚区序列。通过统一规范售卖亭、推进食品标准化管理，这片 夜市完成了从"路边摊"到"文旅名片"的蜕变 ...

经历二十余年高速发展后，我国房地产行业的发展动能正在深度重构。 日前，全国住房城乡建设工作会议在京召开，"高质量开展城市更新"被列为2026年首要工作任务。在业 内人士看来，随着行业从增量扩张转向存量提质，城市更新已不仅仅是政策热词，更是房企寻找第二增 长曲线的关键路径。 当行业发展动能转换，房企如何应对这一大趋势？ 近日，远洋集团管理层表示，中国的建筑"老龄化"正在到来，随着行业进入存量提质新阶段，原有地产 开发的大逻辑需要重构，房企需具备"躬身入局"的定力，以专业能力投入到城市更新的"深水区"。 在城市更新领域，近两年远洋落地了17个项目，包括远洋安贞广场、北京北苑星帆广场、北京希尔顿花 园酒店、天津京津国际中心等。12月24日，北京远洋安贞广场正式揭牌，该项目前身为承载老北京记忆 的安贞华联商厦，始建于90年代，如今被改造为融合企业总部办公与复合商业功能的"绿氧"综合体，即 将投入使用。 管理层表示，在过往做城市更新项目改造的过程中，远洋练就了"排雷拆弹"的本领，这种处理复杂局面 的能力，是其区别于传统开发商的核心竞争力。 如何应对城更"三座大山"？ 推动城市更新虽然是趋势，但在实操层面，资金成本高、改 ...

新近发布的《中共武汉市委关于制定全市国民经济和社会发展第十五个五年规划的建 议》中谈到，未来5年是全力打造"五个中心"、全面建设现代化大武汉接续奋斗、成势见效 的关键时期。 这座超大城市如今迎来地位上升、定位拓展、机遇叠加的发展黄金时期，"天下再次重 武汉"。 武汉经济规模已迈过2万亿元，正进入奔向新目标的阶段。一个问题亟待回答：未来5 年，武汉靠什么驱动？ 答案，写在实验室与生产线的高效衔接中，写在城市更新的内涵式发展里，写在都市 圈、城市群的协同联动上。 科技创新： 赢得未来的"胜负手" 距华中科技大学一街之隔，一家汽车零部件初创企业，从北京搬到武汉2年，就实现产 品批量化生产，并获得行业头部企业订单。 企业负责人张涛道出了其中缘由：与华中科技大学深耕人形机器人及无人系统研究的刘 洋教授合作，最终实现关键技术突破。 这与我们曾经听过的故事有些不同：企业出题，高校答题，市场阅卷。 今年，3位经济学家因"阐释创新驱动经济增长理论"而获诺贝尔经济学奖，他们的研究 既解释了历史上的增长经验，也证明了技术创新是实现持续增长的核心条件。武汉也清醒知 道，科技创新是现代化大武汉建设的最大优势。 科技创新，是武汉搏击未来 ...

谁是结构分化期的"市场奇迹"？ 2025年成都楼市结构性分化的浪潮中，东城金茂晓棠作为城市更新核心首发作品、成都改善标杆，逆势写下热销传奇： 从今年5月首次开盘到年末短短7个月内，全年实现14开14罄，斩获超1700套成交、约50亿元销售额，稳稳跻身成都楼市成交前列。 | 东城金茂晓棠开盘现场实拍图 金茂在城市运营、产品打造、社群运营等多维度的突破，东城金茂晓棠凭硬核实力缔造了"2025年成都楼市年度超级单盘"。 今年成都新房供应和成交数量减少，新房供应更偏向高总价项目，"冷热不均"的格局下，东城金茂晓棠用贯穿全年的热销，打破了市场的沉寂。 | 东城金茂晓棠项目排队看样板间现场 项目一期几乎是以9天为周期（取证开盘的平均周期），连续开盘十次，"十开十罄"奠定市场地位。到二期延续火热态势，保持"14开14罄"，每一次开盘 都引发抢购热潮，最终交出年销超50亿元的亮眼成绩单。 | 东城金茂晓棠项目开盘现场实拍图 今年5月18日，项目一期首推216套房源，吸引超1600组客户摇号，开盘当日即告售罄，去化率 100%。此后七个月内，项目接连13次加推，始终保持"推 售即售罄" 的强劲势头。 一期开盘恰逢市场利好时机， ...

在推动城市内涵式发展上下功夫，重点在加强城市规划。规划科学是最大的效益，规划失误是最大的浪 费，规划折腾是最大的忌讳。城市规划在城市发展中起着重要引领作用，科学规划城市生产、生活、生 态空间是城市宜居宜业宜游的前提。我们要把握好城市工作的历史方位、总体要求、重要原则、重点任 务、重要指示，坚持系统观念，以对历史高度负责的态度，提升城市规划水平，注重统筹空间布局、人 口规模，赓续城市文脉，算好综合账、长远账，降低建筑密度，有序推进中心城区人口密集区域疏解， 建设宜居、韧性、智慧城市，确保可持续发展。 在推动城市内涵式发展上下功夫，更需要提升功能品质。城市是人口的集聚地，着力建设舒适便利的宜 居城市，不断满足人民日益增长的美好生活需要，是建设现代化人民城市的应有之义。坚持目标导向和 问题导向相结合，找出并解决群众反映强烈的难点、堵点、痛点问题，打造人民满意的幸福之城，才能 更好提升市民的认同感、归属感和幸福感。我们要全面开展城市体检，切实摸清底数、找准问题，以实 施城市更新行动为重要抓手，用足用好政策，做好重大项目谋划，分清轻重缓急，集中力量解决突出问 题，不断提升城市功能、改善居民生活质量。 城市发展是一个自然 ...

Investment Rating - The industry investment rating is "Positive" (maintained) [1] Core Views - The report highlights that the transaction area of new and second-hand homes has increased month-on-month, while year-on-year figures show a decline. The Ministry of Housing and Urban-Rural Development has emphasized policies to stabilize the real estate market [3][4][61] - The overall direction of the real estate market in China is moving towards stabilization, with potential for slight fluctuations in housing prices during this process. The report anticipates further stabilization of the market due to supportive fiscal and monetary policies [3][4][61] Summary by Sections Policy Developments - The Ministry of Housing and Urban-Rural Development is focused on winning the battle to ensure housing delivery, with 38 cities initiating self-renovation of old housing. Policies are being implemented to increase the supply of affordable housing and improve the quality of property services [4][12][14] - In Beijing, the social security requirement for non-local buyers to purchase homes has been reduced, and families with two children are allowed to buy multiple properties [4][12][14] Sales Performance - In the 52nd week of 2025, the transaction area of residential properties in 68 major cities reached 3.1 million square meters, showing a month-on-month increase of 8% but a year-on-year decline of 39%. Cumulatively, the transaction area for the year is 118.7 million square meters, down 19% year-on-year [5][17][36] - The transaction area for second-hand homes in 20 cities was 198,000 square meters, with a year-on-year decline of 23% but a month-on-month increase [36] Investment Trends - In the 52nd week of 2025, the total planned land area released in 100 major cities was 1.907 million square meters, with a total transaction area of 8.172 million square meters, reflecting a year-on-year decrease of 12%. The average transaction premium rate was 1.2% [42][44] - The transaction area for land in first-tier cities decreased by 33% year-on-year, while second-tier cities saw a 36% decline. However, third-tier cities experienced a 5% increase in land transaction area [42][44] Financing Conditions - The issuance of domestic credit bonds decreased by 1% month-on-month, totaling 4.29 billion yuan, with an average weighted interest rate of 2.23%, down 16 basis points [6][49][51] - The cumulative issuance of credit bonds for the year is 406.22 billion yuan, reflecting a year-on-year decrease of 1% [49][54] Market Performance - The real estate index increased by 1.91% in the week of December 22-26, 2025, underperforming compared to the Shanghai and Shenzhen 300 index, which rose by 1.95% [56][59] - The report identifies top-performing real estate stocks, including Hualian Holdings and Shoukai Shares, while also noting underperformers like Shijie Holdings [59][60]

Investment Rating - The report maintains a recommendation for the industry, indicating a positive outlook for the sector's fundamentals and expectations for the industry index to outperform the benchmark index [8]. Core Insights - The report highlights a significant decline in the year-on-year net signed area for second-hand homes, with a decrease of 30% compared to the previous year, which is an expansion of 15 percentage points from November [4]. - In contrast, the year-on-year decline in the net signed area for new homes has narrowed to 26%, improving by 9 percentage points from November [4]. - The central economic work conference has shifted its focus from "greater efforts to stabilize the real estate market" to "focusing on stabilizing the real estate market," suggesting potential support for urban renewal and housing fund reforms [6]. - The report emphasizes the importance of the difference between net rental yields and mortgage rates as a key observation for total demand in both new and second-hand housing markets [6]. Summary by Sections New Home Market - The year-on-year decline in new home net signed area has narrowed, with the average area signed in sample cities showing improvement compared to the past four years [10][11]. - The report indicates that the new home market is experiencing a more favorable supply-demand environment compared to the second-hand market [6]. Second-Hand Home Market - The year-on-year decline in second-hand home net signed area has expanded, with the average area signed in sample cities remaining at a relatively high level compared to the last five years [15][18]. - The report notes that the average viewing numbers for second-hand homes in 12 sample cities have decreased year-on-year, indicating a potential slowdown in market activity [43]. Land Acquisition - The cumulative land transaction area from January to November has seen a year-on-year decline of 14%, with the average transaction price showing a narrower increase of 7% [22]. - The report highlights a significant increase in the number of unsold land parcels, indicating a potential oversupply in the market [33]. Market Liquidity - The report assesses liquidity indicators, noting a tightening in macro-level liquidity in December, which may impact market conditions [47]. - The proportion of listings with price increases has decreased slightly, indicating a cautious market sentiment [48]. Inventory and Unsold Properties - The report indicates an increase in the unsold inventory of new homes, with the de-stocking cycle lengthening compared to October [33]. - The report also highlights that the de-stocking cycles for first and second-tier cities have increased, suggesting a potential slowdown in sales [33].

完成且博监局批准授出后，澳娱综合已直接接管凯旋门酒店的客房服务、餐饮设施、零售及幸运博彩业 务。透过占据市内最具商业动能旅游娱乐枢纽的布局，并巩固其在该高密度集聚区的地位，澳娱综合能 更佳维系澳门半岛地区的核心客源，深化与旗下"葡京"系列物业的协同效应，优化客流循环并拓展市场 覆盖。 此外，澳娱综合始终着眼于中国澳门的长远发展，透过推动澳门半岛的城市更新，提升旅游服务质素及 多样性，并支持澳门进一步丰富作为"世界旅游休闲中心"的内涵，助力促进城市可持续发展及长期繁 荣。 格隆汇12月28日丨澳博控股(00880.HK)公布，于2025年11月20日，公司宣布澳娱综合与SJM投资已订立 协议以收购拥有凯旋门酒店的凯旋门发展有限公司。 凯旋门酒店为一间知名的酒店物业，其位于中国澳门新口岸皇朝区城市日大马路、坐落澳门半岛核心高 效娱乐及酒店地段。凯旋门酒店总建筑面积约为86,438平方米，涵盖酒店客房、餐饮设施、零售及澳门 凯旋门娱乐场物业。该收购事项已于2025年12月17日完成。紧随完成后，各目标集团公司已成为澳娱综 合的全资附属公司。于2025年12月26日，澳娱综合已获博监局批准自2025年12月30日上午 ...