食品巨头雀巢又一次站在了聚光灯下。 12月1日，雀巢宣布自2026年1月1日起，正式合并大中华区市场内惠氏与雀巢婴儿两大独立的营养品业 务，成立全新的"雀巢营养品"业务单元。而新业务的掌舵者，将是现任雀巢婴儿营养业务负责人谢国 耀。 谢国耀是一位拥有新加坡背景、在东南亚市场成长起来的职业经理人。他的上位并非孤例。翻开雀巢大 中华区的最新高管名册，一个清晰的趋势浮出水面。 除了像糖果、餐饮调味品这类具有强烈本土化和区域消费特征的业务外，雀巢在华最重要的三个增长引 擎咖啡、营养品、宠物护理业务负责人，均已换上了带有鲜明东南亚履历标签的面孔。 从曾经倚重本土化人才，到如今核心阵地全面由"东南亚军团"接管，雀巢这家百年老店在中国市场的战 略风向盘，似乎正悄然转向。 这不禁让人发问：雀巢大中华区，是要东南亚化了吗？而这背后，是简单的水土不服，还是深思熟虑后 的战略转移？ 1 大象转身，从"两条腿"到"一拳头" 2025年，无疑是雀巢大中华区组织架构剧烈动荡的一年。 首先是宠物护理业务。2025年7月1日，在雀巢普瑞纳大中华区负责人岗位上工作多年的陈晓东正式卸 任。接替他的是"亚太通"Francois Gergaud，他 ...

Core Viewpoint - Vitasoy International reported a revenue of HKD 3.227 billion for the six months ending September 30, a 6% year-on-year decrease, while profit attributable to equity holders slightly increased by 1% to HKD 172 million, indicating a complex situation of declining revenue but stable profits due to cost control measures [1][2][8] Revenue and Profit Analysis - The revenue decline of HKD 2.16 billion, or 6%, was primarily driven by weakness in the core market, particularly in mainland China, which saw a revenue drop of 9.19% to HKD 1.778 billion [2][8] - Profit growth of 1% was achieved through a 7% reduction in total operating expenses to HKD 1.441 billion, with significant cuts in administrative expenses by 15% and marketing and distribution costs by 2% [2][8] Market Performance - The mainland market, contributing 55% of total revenue and 63.07% of net profit, faced a dual decline in revenue and profit, with net profit down 12.45% to HKD 192 million [2][8] - Other markets showed mixed results: Hong Kong and Macau revenue fell by 4% to HKD 1.112 billion, while Australia and New Zealand saw a 5% increase in revenue, although they still reported losses [3][9] Challenges in the Mainland Market - The primary issue in the mainland market is the inadequate response to channel transformation, as consumer preferences shift from traditional retail to e-commerce and new retail formats, leading to a 9.19% revenue decline [4][10] - Vitasoy's reliance on traditional channels has hindered its ability to adapt quickly to market changes, resulting in a significant impact on its performance [10][11] Competitive Landscape - The growth of core product categories, such as plant-based milk and tea, has slowed, exacerbating revenue pressures amid increasing competition from major players like Mengniu and Yili in the soy milk sector [5][11] - Vitasoy has adopted a "price reduction + innovation" strategy to maintain market share, which has led to lower product prices and increased promotional spending, ultimately affecting gross margins [5][11] Regional Challenges - The Hong Kong business faced challenges due to a sluggish recovery in the Macau retail market and tariff pressures on exports to the U.S., resulting in a 4% revenue decline [6][12] - While there are positive signs in overseas markets, such as a 5% revenue increase in Australia and New Zealand, these markets have not yet provided substantial support to offset declines in the mainland market [6][12]

今年以来，洛阳钼业持续升级组织，提效管理，践行降本增效理念，业绩再创新高。 据其10月底发布的财报，今年前三季度，公司归母净利润达到142.80亿元，同比增长72.61%，超越去年全年水平，创下同期历史 新高。 公司情报专家《财经涂鸦》获悉，12月3日，富时罗素宣布对富时中国指数系列的季度审核变更，洛阳钼业被首次纳入到富时中国 A50指数。 富时罗素是伦敦证券交易所集团旗下专业指数服务商，亦是全球领先的指数编制机构。其核心产品为富时中国A50指数，涵盖四大 高成长板块，由上海和深圳证券交易所市场中总市值最大的50只股票组成，并实时追踪中国核心资产表现。 该指数于每年3月、6月、9月和12月进行季度审核，不少国际投资者将该指数视作衡量中国市场的精确指标。 在今年9月的季度审核中，富时罗素曾将洛阳钼业纳入到备选名单；12月3日，洛阳钼业首次入围富时中国A50指数正选名单。 期内，公司经营质量进一步提升，含"铜"量攀升。其中，矿山端营业收入为565.94亿元，占比整体近四成。铜板块营业收入为 386.18亿元，占比矿山端68%以上，环比提升3个百分点。同时，公司前三季度产铜54.34万吨，同比增长14.14%，按产 ...

本次主题活动聚焦"降本增效"核心命题，链接优质资源平台与顶尖专家智慧，为企业提供了可借鉴、可 操作的数字化营销解决方案。未来，朝阳区工商联将持续围绕科技创新与产业融合，搭建更多元、更高 效的交流服务平台，助力区域民营经济迈向高质量发展新阶段。 活动伊始，与会企业负责人参观了豪展集团U播工场——一个集短视频创作、直播运营、数字内容生产 于一体的综合性数字营销平台。作为全联房地产商会人工智能生态协同中心的秘书处单位，U播工场展 示了其在AI内容生成、数据闭环管理及常态化直播等方面的前沿探索，为传统企业营销数字化转型提 供了可复制的样板案例。 在随后的主题授课环节，厦门大学广告学硕士、香港启德商学院创始人及广告主创新实验室主任夏洪波 结合自身多年在央视广告运营、品牌战略咨询及数字化营销领域的实践经验，分享了"品牌营销降本增 效工坊"方法论，并以海尔等企业案例说明如何通过智能归因、用户分层与协同云平台，显著降低获客 成本、提升转化效率。他深入剖析了当前品牌营销面临的挑战与破局路径。在预算紧缩、流量分散、用 户注意力稀缺的当下，营销已从"广撒网"走向"精准捕捞"，效率革命成为企业生存与发展的关键。 （来源：北京市朝阳区 ...

点击上图▲立即购票 惊艳、尖叫和思考，都会出现在这场AI大秀上！12月28日在厦门，吴老师将通过一 场名为"AI闪耀中国"的科技人文秀，把他在2025年所看到的最新的人工智能成果用 视觉化的创意展现给大家。本次活动由吴晓波频道、优酷、七维动力、东南卫视联合 主办，自11月27日起，我们推出"半价票限量秒杀"活动，每日10张，先到先得， 【点击此处，立即购票】 吧 " 当所有人都涌向风口 —— 谁在真正赚钱？谁又在背后卖铲子？ " 文 /巴九灵（微信公众号：吴晓波频道） "现在去参加微短剧的行业会议，十个人中起码一半的人要跟你聊AI漫剧。"李程，一位AI漫剧的创业者，入行差不多半年，如此感慨"如果你再和 AI公司聊商业落地场景，可能也有一半的人要提AI漫剧。" 漫剧，可以理解为"漫画的视频化"。它将静态的漫画分镜，配上语音、音效与简单的动态效果，制作成每集仅2—3分钟的视频内容，适合在手机 上碎片化消费。而AI技术的加持，正在让这一形式的制作效率实现质的飞跃。 AI漫剧制作教程 图源：小红书 "过去大家都觉得做漫剧周期长、成本高，用上AI之后，几天就能产出一部漫剧"李程透露，"而且成本很低，有的AI漫剧可能成本 ...

机构：中泰证券 研究员：杜冲/邵美玲 "同建共享"理念下实现后来者居上。中通快递成立于2002 年，是最年轻的"通达系"公司；2005 年率先 开通跨省际网络班车；2008 年率先在行业推出有偿派费制；2010年启动"全网一体化"发展战略，在行 业率先成功完成全国网络股份制改革；2014-2015年，先后收购24 个网络合作伙伴，并建立集中管理的 全国性网络；2016 年包裹量实现弯道超车，市场份额成为行业第一，2017-2025 年前3 季度稳居加盟制 快递首位。 优化结构提升效率追求"量质并举"。件量端，2025 年Q3，公司实现包裹量约95.7亿件，同比增长 9.8%，市场份额约19.4%；其中散件业务量增长势头依然强劲，同比增幅近50%，持续为利润带来积极 贡献。收入端，2025 年Q3，公司单票收入（不含货代业务）同比提升0.02 元至1.22 元，其中增量补贴 增加0.14 元、单票重量下降影响0.02 元，而KA 客户单价提升0.18 元则抵销了前述影响，业务结构仍在 持续优化。成本端，2025 年Q3，公司单票运输成本为0.34 元，同比下降0.05 元，主要受益于更好的规 模效益及优化路由规 ...

证券日报网讯 12月4日，伊之密在互动平台回答投资者提问时表示，公司将通过产品结构的优化等多种 方式提升盈利能力。此外，公司将依托数字化工厂的建设，深入实施精益制造与供应链协同管理，通过 内部降本增效来应对成本压力。公司高度重视现金流管理，以确保公司在复杂的宏观经济环境下，保持 健康的资产结构与充沛的经营性现金流。 （文章来源：证券日报） ...

（文章来源：证券日报） 证券日报网讯 12月4日，华软科技在互动平台回答投资者提问时表示，公司近年来一直围绕精细化工主 业开展各项工作，积极开拓市场，通过精细化管理及降本增效等措施提升资产运营效率，努力改善公司 经营情况。目前公司也在积极探索新的业务增长点，优化资产结构等，以增强公司的核心竞争力和盈利 能力，致力于公司的可持续发展。 ...

Core Viewpoint - Multinational pharmaceutical companies (MNCs) are adjusting their strategies in the Chinese county market, with Novartis deciding to dissolve its county team while emphasizing its commitment to county patients [1][2]. Group 1: Novartis' County Market Strategy - Novartis is terminating its county business operations, which began in 2021, affecting nearly 1,000 county markets [1][2]. - The company has achieved significant results in the county market, establishing nearly 1,000 pharmacies across over 800 counties, focusing on various disease areas [2][3]. - Novartis' psoriasis drug, Cosentyx, has seen high penetration in county hospitals, with a sales revenue of 2.07 billion yuan in 2024, capturing 88% of the market share for psoriasis treatment [3][4]. Group 2: Industry Trends and Adjustments - Other MNCs, like AstraZeneca and Eli Lilly, are also restructuring their operations in response to the unbalanced return on investment in lower-tier markets [2][5]. - The trend of MNCs outsourcing mature products or consolidating divisions is becoming common as they focus on innovation [11][12]. - The county market remains a significant opportunity, with over 900 million people, but the return on investment is currently not favorable for MNCs [13][17]. Group 3: Challenges in the County Market - The growth of innovative drug sales in county hospitals is lagging behind urban hospitals, with only 11.2% of the market share and a growth rate of 9.5% [15][17]. - Barriers to the adoption of innovative drugs in county markets include conservative clinical practices among county doctors and limited patient payment capabilities [15][16]. - Local pharmaceutical companies have a competitive advantage in the county market, making it difficult for foreign companies to compete effectively [17][18].

投资者关系活动 类别 ■特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 □其他（请文字说明其他活动内容） 参与单位名称及 人员姓名 兴业证券股份有限公司：郭亚男、王萍 富国基金管理有限公司：董治国、于鹏、顾飞飞、罗松 时间 2025 年 12 月 04 日（星期四）9:30 地点 泉水基地综合楼 108 会议室 上市公司 接待人员 董事、高级副总裁、首席财务官、董事会秘书陆朝昌 战略发展本部副总经理李楠 大连华锐国际工程有限公司副总经理王麟 营销管理本部客户服务中心主任李野 财务管理本部总账会计郑芷辛 董事会办公室证券事务代表李慧 投资者关系活动 主要内容介绍 一、签署《调研承诺书》； 二、投资者问答： 1.请问在 2022 年重工装备集团重组之后，公司主要有哪些方面的 变化？这两年净利率持续提升，主要是哪些方面带来的？后续公司净利 率提升的目标是什么？在哪些方面还有优化的空间？ 回答：自公司控股股东大连重工装备集团有限公司（以下简称"重 工装备集团"）重组以来，大连重工紧跟集团战略脚步，坚持强基固本， 借鉴一流企业管理改革成功经验，系统实施"六大"管理变革。一是实 ...